Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

         Рейтинговая оценка ЗАО «Эльдорадо» со «взвешиванием»  и без «взвешивания» оказалась одинаковой. Исходя из этого можно сделать общий вывод: финансово-хозяйственная деятельность  рассматриваемого предприятия постепенно улучшается. Исчисленные данные позволяют также сделать вывод о том, что руководство ЗАО «Эльдорадо» в 2006 году проводило правильную финансовую политику.

2.3.Анализ эффективности деятельности ЗАО «Эльдорадо»

 

         Анализ эффективности деятельности  ЗАО «Эльдорадо» необходимо начать с изучения структуры и динамики финансовых результатов за 9 месяцев 2007 г. по кварталам по данным Отчета о прибылях и убытках (Приложения 5, 6 и 7).

Таблица 2.23

Динамика и состав финансовых результатов ЗАО «Эльдорадо»

тыс. руб.

Показатели	1 кв. 2007 г.	2 кв. 2007 г.	3 кв. 2007 г.	Изменение 2 кв. к 1 кв.		Изменение 3 кв. к 1 кв.		Изменение 3 кв. ко 2 кв.
				+/-, тыс. руб.	темп роста, %	+/-, тыс. руб.	темп роста, %	+/-, тыс. руб.	темп роста, %
Выручка от продаж	3209	4250	5329	+1041	132.4	+2120	166.1	+1079	125.4
Себестоимость продаж	3111	3937	5111	+826	126.6	+2000	164.3	+1174	129.8
Прибыль от продаж	98	313	218	+215	319.4	+120	222.4	-95	69.6
Прочие доходы	43	200	866	+157	465.1	+823	2015.0	+666	433.0
Прочие расходы	132	869	909	+737	665.3	+777	688.6	+40	104.6
Прибыль (+) или убыток (-) от прочих операций	-89	-669	-43	-580	751.7	+46	48.3	+626	6.4
Прибыль до налогообложения	9	-356	175	-374	3955.6	+166	19.4 раза	+531	249.2
Налог на прибыль	15	-	122	-15	-	+107	8.1 раза	+122	-
Чистая прибыль(+) или убыток (-)	-6	-356	53	-362	59.3 раза	+59	9.8 раза	+409	114.9

 

         Как видно из таблицы 2.23 и рис. 2, выручка ЗАО «Эльдорадо» от продаж имеет тенденцию к росту. В 3 квартале 2007 года данный показатель составил 5329 тыс. руб., что больше значения 1 квартала на 2120 тыс. руб. (на 66.1 %) и больше аналогичного показателя 2 квартала (на 1079 тыс. руб., или на 25.4 %).

…………

Рис. 2.5 Динамика финансовых результатов ЗАО «Эльдорадо» за 9 месяцев 2007 г

 

         Себестоимость продаж ЗАО «Эльдорадо» в 3 квартале 2007 года по сравнению со 2 кварталом увеличилась более быстрыми темпами по сравнению с ростом выручки (соответственно 129.8 % и 125.4 %). Данный факт оценивается отрицательно, поскольку свидетельствует об увеличении затратоемкости услуг ЗАО «Эльдорадо».

         Максимального значения прибыли  от продаж ЗАО «Эльдорадо» достигло во 2 квартале 2007 года – 313 тыс. руб. В 3 квартале прибыль от продаж уменьшилась на 95 тыс. руб. (на 30.4 %) и составила 218 тыс. руб. В абсолютном выражении размер выручки и прибыли от продаж очень малы, поэтому исследуемому предприятию необходимо расширять свою деятельность.

         Прочие операции ЗАО «Эльдорадо», не связанные с основной деятельностью, убыточны в течение всего анализируемого периода. Максимальный убыток был получен во 2 квартале 2007 года – 669 тыс. руб. В 3 квартале 2007 года убыток сократился до 43 тыс. руб.

         В целом финансово-хозяйственная деятельность ЗАО «Эльдорадо» в 1 и 2 кварталах 2007 года была убыточной по причине большого убытка от прочих операций. Размер убытка составил 6 тыс. руб. и 356 тыс. руб. соответственно. В 3 квартале 2007 года исследуемое предприятие получило прибыль в сумме 53 тыс. руб.

         Показатели прибыли используются  при расчете различных групп  показателей рентабельности ЗАО «Эльдорадо» (таблица 2. и рис. 2.)

         …………..

Рис. 2.9 Динамика показателей рентабельности ЗАО «Эльдорадо» 9 месяцев 2007 г.

 

 

 

Таблица 2.15

Показатели рентабельности ЗАО «Эльдорадо»

тыс. руб.

Показатель	1 кв. 2007 г.	2 кв. 2007 г.	3 кв. 2007 г.
Показатели рентабельности финансово-хозяйственной деятельности
Рентабельность продажи по прибыли от продаж	98 : 3209 х 100 % = 3.054	313 : 4250 х 100 % = 7.365	218 : 5329 х 100 % = 4.091
Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения	9 : 3209 х 100 % = 0.280	-356 : 4250 х 100 % =-8.376	175 : 5329 х 100 % = 3.284
Рентабельность организации	-6 : 3209 х 100 % = -0.187	-356 : 4250 х 100 % =-8.376	53 : 5329 х 100 % = 0.995
Рентабельность производства	98 : 3111 х 100 % = 3.150	313 : 3937 х 100 % = 7.950	218 : 5111 х 100 % = 4.265
Показатели рентабельности капитала
Рентабельность авансированного  капитала	-6 : ((6790+ 10366):2) х 100 % = -0.070	-356 : ((10366 + 26015):2) х 100 % = -1.957	53 : ((26015 + 27529):2) х 100 % = 0.198
Рентабельность собственного капитала	-6 : ((3058+ 3018):2) х 100 % = -0.197	-356 : ((3018 + 2661):2) х 100 % = -12.537	53 : ((2661 + 2751):2) х 100 % = 1.959
Рентабельность заемного капитала	-6 : ((3732+ 7348):2) х 100 % = -0.108	-356 : ((7348 + 23354):2) х 100 % = -2.319	53 : ((23354 + 24778) х 100 % = 0.220
Рентабельность основного капитала	-6 : ((3572+ 3648):2) х 100 % = -0.166	-356 : ((3648 + 5050):2) х 100 % = -8.186	53 : ((5050 + 5594) х 100 % = 0.996
Рентабельность оборотного капитала	-6 : ((3218+ 6718):2) х 100 % = -0.121	-356 : ((7348 + 23354):2) х 100 % = -2.572	53 : ((23354 + 24778) х 100 % = 0.247
Рентабельность активов	9 : ((6790+ 10366):2)  х 100 % = 0.105	-356 : ((10366 + 26015):2) х 100 % =-1.957	175 : ((26015 + 27529):2)  х 100 % = 0.654

 

         Эффективность производственной  деятельности ЗАО «Эльдорадо» характеризуют такие показатели, как общий показатель рентабельности организации и показатель рентабельности продаж.

         Как показывают вышеприведенные  расчеты, рентабельность продаж  в ЗАО «Эльдорадо» имеет тенденцию к росту (рис. 2.7), что оценивается положительно.  В 3 квартале 2007 года на один рубль выручки было получено 0.04  руб. прибыли от продаж, что больше аналогичного показателя 1 квартала (0.03 руб.), но меньше показателя 2 квартала (0.07 руб.).

         Проанализируем,  за счет каких  факторов сократилась  рентабельность продаж ЗАО «Эльдорадо» в 2006 году по сравнению с прошлым годом. Рентабельность продаж (Рпр) - это отношение суммы прибыли от продаж к объему реализованной продукции:

        Рпр = (В – С) : В х 100 % = Пп : В х 100 %          (2.1)

         Из этой факторной модели следует,  что на рентабельность продаж  влияют те же факторы, что и на прибыль от продажи.

         Рассчитаем абсолютное изменение  рентабельности продаж:

Δ Р пр.  = Р пр. 3 кв.  - Р пр. 2 кв. = 4.091 % - 7.365 % = - 3.274 %

         Чтобы определить, как каждый  фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо осуществить расчеты методом цепных подстановок:

Р пр. 2 кв.  = (4250 - 3937) :  4250 x 100 % = 7.365 %

Р пр. усл.   = (5329 – 3937) :  5329  x 100 % = 26.121 %

Р пр. 3 кв.  = (5329 – 5111) :  5329  x 100 % = 4.091 %

         Таким образом, за счет роста  доходов от обычных видов деятельности  рентабельность продаж увеличилась  на 18.756 % (26.121 – 7.365). Увеличение себестоимости услуг привело к снижению рентабельности продаж на 22.030 % (4.091 – 26.121).

         Рассмотрим динамику общего показателя  рентабельности организации. По итогам расчетов можно сделать вывод,  что общая рентабельность ЗАО «Эльдорадо» имеет положительное значение в 3 квартале, однако в течение 1 и 2 кварталов финансово-хозяйственная деятельность предприятия была убыточной (рис. 2.8). В 3 квартале 2007 года общая рентабельность предприятия увеличилась по сравнению с прошлыми периодами и составила 0.995 %.

         По итогам анализа рентабельности производственной деятельности ЗАО «Эльдорадо» можно сделать вывод о росте рентабельности продаж, а также о снижении общей рентабельности данной организации. В ходе факторного анализа выяснилось, что отрицательно на показатели повлияло увеличение себестоимости товаров.  На общую рентабельность организации кроме указанного фактора отрицательно повлияло снижение прочих доходов и рост прочих расходов.

         Показатель рентабельности капитала  позволяет судить о том, насколько  эффективно в организации используются имущество (основной и оборотный капитал) или весь инвестированный капитал. Исследуем рентабельность капитала ЗАО «Эльдорадо». Вышеприведенные расчеты свидетельствуют о неэффективном использовании капитала в условиях ЗАО «Эльдорадо», что оценивается отрицательно. В 1 и 2 квартале 2007 года деятельность ЗАО «Эльдорадо» была убыточной. В 3 квартале 2007 года исследуемый показатель составил 0.198 %.

         Определим влияние факторов первого  порядка на увеличение рентабельности капитала ЗАО «Эльдорадо» в 3 квартале 2007 года по сравнению со 2 кварталом. За исследуемый период показатель увеличился на 2.155 % (0.198 – (-1.957)). Рассчитаем влияние факторов на данный показатель способом цепных подстановок:

Рк 2 кв.  = Пч0 / К0 х 100 % = -356  : 18190.5 х 100 % = -1.957 %

Рк усл  = Пч1 / К0 х 100 % = 53  : 18190.5 х 100 % = 0.291 %

Рк 3 кв.  = Пч1 / К1 х 100 % = 53  : 26772 х 100 % = 0.198 %    

         Как показывают расчеты, за  счет увеличения суммы чистой  прибыли рентабельность капитала ЗАО «Эльдорадо» увеличилась  на 2.248 % (0.291 – (-1.957).  За счет роста общей суммы капитала его рентабельность сократилась на 0.093 % (0.198 – 0.291).

         Проанализируем рентабельность  собственного капитала ЗАО «Эльдорадо». Вышеприведенные расчеты показывают, что в 3 квартале 2007 года на 1 руб. собственного капитала была получена чистая прибыль в сумме 0.02 руб. Поскольку в 1 и 2 кварталах деятельность ЗАО «Эльдорадо» была убыточной, показатель рентабельности собственного капитала в данные периоды имеет отрицательное значение. Следовательно, на предприятии неэффективно используется капитал, инвестированный за счет собственных источников финансирования.

         По итогам анализа рентабельности  капитала ЗАО «Эльдорадо» можно сделать вывод, что в течение исследуемого периода рассмотренные показатели рентабельности имеют очень низкое абсолютное значение, но наблюдается незначительная тенденция к их росту. Главным фактором отрицательного значения всех показателей рентабельности капитала ЗАО «Эльдорадо» в 1 и 2 кварталах 2007 года являются убытки. Следовательно, в ЗАО «Эльдорадо» неэффективно используется имущество, в которое вложен капитал данного предприятия.

         С  рентабельностью производственного  предприятия тесно связана оборачиваемость капитала, которая служит  одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность  использования средств  предприятия и его деловую активность. В процессе анализа необходимо более  детально изучить показатели  оборачиваемости  капитала ЗАО «Эльдорадо» (таблица 2.16).

Таблица 2.16

Показатели деловой  активности  ЗАО «Эльдорадо»

тыс.руб.

Показатель	2004 г.	2005 г.	2006 г.
Коэффициент общей оборачиваемости  капитала, или ресурсоотдача	3209 : ((6790+10366):2) = 0.374	4250 : ((10366 + 26015):2) = 0.234	5329 : ((26015 + 27529):2) = 0.199
Продолжительность оборота капитала	90 : 0.374 = 240.6	91 : 0.234 = 388.9	92 : 0.199 = 42.3
Капиталоемкость	((6790+10366):2) :  3209 = 2.673	((10366 + 26015):2) : 4250  = 4.280	((26015 + 27529):2) : 5329 = 5.024
Коэффициент отдачи собственного капитала	3209 : ((3058+3018):2) = 1.056	4250 : ((3018 + 2661):2) = 1.497	5329 : ((2661 + 2751):2) = 1.969
Продолжительность оборота собственного капитала	90 : 1.056 = 85.2	91 : 1.497 = 60.8	92 : 1.969 = 46.7
Коэффициент отдачи заемного капитала	3209 : ((3732+7348):2) = 0.579	4250 : ((7348 + 23354):2) = 0.277	5329 : ((23354 + 24778):2) = 0.221
Продолжительность оборота заемного капитала	90 : 0.579 = 155.4	91 : 0.277 = 328.5	92 : 0.221 = 416.3
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	3209 : ((3218+6718):2) = 0.646	4250 : ((6718 + 20965):2) = 0.307	5329 : ((20965 + 21935):2) = 0.248
Продолжительность оборота оборотного капитала	90 : 0.646 = 139.3	91 : 0.307 = 296.4	92 : 0.248 = 371.0
Фондоотдача	3209 : ((3572+3648):2) = 0.889	4250 : ((3648 + 5050):2) = 0.977	5329 : ((5050 + 5594):2) = 1.001
Фондоемкость	((3572+3648):2) : 3209 = 1.125	((3648 + 5050):2) : 4250 = 1.023	((5050 + 5594):2) : 5329= 0.999
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	3209 : ((36+70):2) = 60.547	4250 : ((70 + 1210):2) = 6.641	5329 : ((1210 + 1612):2) = 3.777
Продолжительность оборота дебиторской задолженности	90 : 60.547 =  1.5	91 : 6.641 = 13.7	92 : 3.777 = 24.4
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3209 : ((465+706):2) = 5.481	4250 : ((706 + 575):2) = 6.635	5329 : ((575 + 1976):2) = 4.178
Продолжительность оборота кредиторской задолженности	90: 5.481 = 16.4	91 : 6.635 = 13.7	92 : 4.178 = 22.0