Анализ финансового состоятия организации

 

   Задача  анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

   Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

   Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке  убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

   Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности. Они рассчитываются парами (на начало и конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

   Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом используется общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

   А1+0,5А2+0,3А3

                                            L1= ¾¾¾¾¾¾¾¾

   П1+0,5П2+0,3П3 

   Коэффициенты, характеризующие платежеспособность:

• общий показатель ликвидности (L1);
• коэффициент абсолютной ликвидности (L2);
• коэффициент критической оценки (L3);
• коэффициент текущей ликвидности (L4);
• коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5);
• коэффициент обеспеченности собственными средствами (L6).

 

   Для оценки вероятности банкротства предприятия используют коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности.

   Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам, а коэффициент  утраты  платежеспособности  - на период 3 месяца.

   Также для оценки вероятности банкротства рассчитывают коэффициент Альтмана (Z). В зависимости от полученных результатов, выясняется степень вероятности банкротства. Она может быть:

• очень высокой, если Z < 1,8;
• средней, если 1,81 < Z < 2,7;
• при определенных обстоятельствах, если 2,8 < Z < 2,9;
• очень малой, если Z > 3,0.

 

   Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации.

   Во-первых, от скорости оборота средств зависит  размер годового оборота.

   Во-вторых, с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана  относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

   В-третьих, ускорение оборота на той или  иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и  на других стадиях. Финансовое положение  организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. 

   Финансовый  результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.

   Показатели  финансовых результатов (прибыли) характеризуют  абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его  деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела.

   Рост  прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем  социального и материального  поощрения персонала. Прибыль является также важнейшим источником формирования доходов бюджета (федерального, республиканского, местного) и погашения долговых обязательств организации перед банками, другими кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера.

   Прибыль – это положительный финансовый результат деятельности организации. Отрицательный результат называется убыток.

   Прибыль (убыток) – это разница между  всеми доходами организации и  всеми ее расходами.

   Анализ  каждого слагаемого прибыли предприятия  имеет не абстрактный, а вполне конкретный характер, потому что позволяет учредителям  и акционерам, администрации выбрать наиболее важные направления активизации деятельности организации

   Анализ  финансовых результатов деятельности организации включает:

1. Исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (горизонтальный анализ);
2. Исследование структуры соответствующих показателей и их изменений (вертикальный анализ);
3. Изучение динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ);
4. Исследование влияния факторов на прибыль.

 
 

   Особое  значение в процессе финансового  анализа отводится показателям рентабельности. Она рассчитывается как отношение прибыли к другим оценочным показателям. Выделяют рентабельность (доходность) предприятия по видам деятельности и направлениям вложения средств.

   Особый  интерес для внешней оценки результативности финансово-хозяйственной деятельности организации представляет анализ рентабельности активов (Ра) и рентабельности собственного капитала (Рсок).

   В показателе рентабельности активов  результат текущей деятельности анализируемого периода (прибыль) сопоставляется с имеющимися у организации основными и оборотными средствами (активами). С помощью тех же активов организация будет получать прибыль и в последующие периоды деятельности. Прибыль же является, главным образом результатом от продажи продукции (работ, услуг). Выручка от продажи – показатель, напрямую связанный со стоимостью активов: он складывается из натурального объема и цен продажи, а натуральный объем производства и продажи определяется стоимостью имущества.

   Рентабельность  активов может повышаться при  неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости активов, т.е. ускорении оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И, наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти и за счет роста бухгалтерской (до налогообложения) рентабельности.

   Для оценки финансово-хозяйственной деятельности организации имеет большое значение, за счет каких факторов растет или  снижается рентабельность активов. Потому что у разных предприятий  неодинаковы возможности повышения рентабельности продаж и увеличения объема реализации.

     Связь между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью активов (прибыль/актив) отражает важность феномена задолженности.

     Рентабельность  собственного капитала равна отношению  чистой прибыли (т.е. результата после финансовых расходов) к собственному капиталу.

     Рентабельность  собственного капитала растет с ростом задолженности при прочих равных условиях до тех пор, пока экономическая  рентабельность активов выше процентной ставки по кредитам и займам. 

   Операционный  анализ - неотъемлемая часть управленческого учета. Ключевыми элементами операционного анализа служат:

   -операционный  рычаг (производственный леверидж);

   -порог  рентабельности (точка безубыточности);

   -запас  финансовой прочности (предел безопасности).

   Действие  операционного рычага  проявляется  в том, что любое изменение  выручки от реализации всегда порождает  более сильное изменение прибыли.

   В практических расчетах для определения  воздействия операционного рычага применяют отношение так называемой валовой маржи к прибыли. Валовая маржа представляет собой разницу между выручкой от реализации и переменными затратами.

   Сила  воздействия операционного рычага всегда рассчитывается для определенного  объема продаж, для данной выручки  от реализации. Изменяется выручка от реализации - изменяется и сила воздействия операционного рычага. Сила воздействия операционного рычага в значительной степени зависит от среднеотраслевого уровня фондоемкости: чем больше стоимость основных средств, тем больше постоянные затраты. Эффект операционного рычага поддается контролю именно на основе учета зависимости силы воздействия  рычага от величины постоянных затрат: чем больше постоянные затраты и чем меньше прибыль, тем сильнее действует операционный рычаг и наоборот.

   Высокий удельный вес постоянных затрат в  общей их сумме свидетельствует  об ослаблении гибкости предприятия.

   Сила  воздействия  операционного рычага указывает на степень предпринимательского риска: чем больше сила воздействия  операционного рычага, тем больше предпринимательский риск.

   Простейшим  способом, позволяющим проводить  грубую оценку риска  в деятельности организации по методу чувствительности, является анализ точки безубыточности, широко используемый в международной  практике. Зная точку безубыточности (порог рентабельности) можно определить запас финансовой прочности. Разница между достигнутой выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности предприятия. Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств. Можно рассматривать запас финансовой прочности и в процентах к выручке от реализации или в виде коэффициента к выручке.

   Под анализом безубыточности понимается исследование взаимосвязи объема производства, себестоимости и прибыли при изменении этих показателей в процессе производства. 
 

   2. КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА  ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ  НА ПРИМЕРЕ ЗАО  «АГРО – ЧЕРЕПОВЕЦ»  ЗА 2004 – 2005 Г.Г. 

   2.1. ОЦЕНКА СТРУКТУРЫ БАЛАНСА

   Приложение  № 1 – Бухгалтерский баланс ЗАО  «Агро – Череповец» на 2004 – 2005 г.г.

   Приложение  № 2 – Отчет о прибылях и убытках  ЗАО «Агро – Череповец» на 2004 – 2005 г.г. 

   2.1.1. ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ  И ВЕРТИКАЛЬНЫЙ  АНАЛИЗ УПЛОТНЕННОГО  БАЛАНСА 

         Анализ динамики валюты баланса, структуры активов  и пассивов позволяет сделать  ряд важных выводов, необходимых  как для осуществления текущей  финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу (см.приложения 3-5) Оборотный капитал предприятия за отчетный период в первую очередь вырос за счет увеличения дебиторской задолженности на 238 008 тыс.руб., что составило 121,51% прироста.

   Вложения  в производственные запасы на конец  отчетного периода уменьшились  на 260 819 тыс.руб. или на 60,02%.

   В целом такое значительное увеличение показателя валюты баланса должно свидетельствовать  об увеличении предприятием хозяйственного оборота.

   При анализе структуры актива баланса  выявлены значительные изменение в  разделе «Внеоборотные активы» по строке «Основные средства», удельный вес которых в общей сумме активов снизился на 9,02% и составил 43,35%.