Анализ доходности капитала

Автор: Пользователь скрыл имя, 02 Октября 2011 в 16:41, курсовая работа

Краткое описание

Капитал - это экономическая категория, которая известна давно, но получила новое содержание в условиях рыночных отношений. Как главная экономическая база создания и развития предприятия, капитал в процессе своего функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала.

Оглавление

ВВЕДЕНИЕ
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ В РЫНОЧНЫХ УСЛОВИЯХ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ 7
1.1 Экономическое содержание капитала предприятия , его классификация и сущность 7
1.2 Источники формирования капитала предприятия, их виды и стоимость. Методология управления. 10
1.3 Цель, задачи, информационное обеспечение и общая схема анализа эффективности управления капиталом предприятия 28
1.4 Показатели, отражающие эффективность финансирования деятельности предприятия. Финансовый леверидж и его расчет. 33
1.5 Нормативно-правовое регулирование анализа и управления капиталом предприятия 44
2 АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «СИМОНА» 51
2.1 Общая характеристика ООО «СИМОНА» 51
2.2 Структурно-динамический анализ капитала предприятия ООО «СИМОНА» 54
2.3 Оценка доходности собственного капитала ООО «СИМОНА» 65
2.4 Анализ эффективности заемного капитала. Оценка эффекта финансового левереджа 68
3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПОЛИТИКИ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ НА ООО «СИМОНА» 73
3.1 Моделирование процесса управления капиталом ООО «СИМОНА» 73
3.2 Оценка эффективности применения экономико-математического моделирования при управлении капиталом на ООО «СИМОНА» 80
3.3 Социально-экономические и правовые аспекты безопасности труда на ООО «СИМОНА» 84
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 100
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 105
ПРИЛОЖЕНИЯ 110

Скачать в ZIP (325.29 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Файлы: 1 файл

курсовая.doc

— 1.56 Мб (Скачать)

     Одной из важных предпосылок эффективного управления капиталом предприятия  является оценка его стоимости.

       Стоимость капитала - это цена, которую  предприятие платит за его  привлечение из разных источников.

     Концепция такой оценки исходит из того, что капитал имеет соответствующую стоимость, которая формирует уровень операционных и инвестиционных расходов предприятия. Эта концепция является одной из базовых в системе управления финансовой деятельностью предприятия. При этом она не сводится только к определению цены капитала, привлекаемого, а определяется целый ряд направлений хозяйственной деятельности предприятия в целом.

     В работе проведен анализ текущего состояния  и исследованы направления совершенствования  политики управления капиталом в ООО «СИМОНА».

     На  основе проведенного исследования можно  сделать следующие выводы:

  • анализ структуры и динамики капитала показал следующее. На анализируемом предприятии за  2008 год уменьшилась сумма как заемного капитала (на 197,4 тыс. грн), так и сумма собственного капитала (на 6,85 тыс.грн). В 2009 г. капитал увеличился, заемный на 166,6 тыс.грн., собственный 152,15 тыс.грн.
  • По структуре доля собственных источников средств в 2008 г. увеличилась на 3,56 п.п., а заемных средств соответственно уменьшилась на 3,56 п.п., а в 2009 г. доля собственных средств увеличилась на 3,76 п.п, а заемных снизилась на 3,76 п.п. соответственно, что свидетельствует о снижении степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
  • По динамике и структуре собственного капитала: произошло значительное величины собственного капитала (на 152,15 тыс.грн), при этом его удельный вес в капитале увеличился на 3,76 п.п.. Такое увеличении связано прежде всего с увеличением дополнительного капитала на 434,4 тыс.грн. Удельный вес которого к капитале составил 27,4 %. Наблюдается значительное уменьшение нераспределенной прибыли на 282,25 тыс.грн.
  • По динамике и структуре заемного капитала: за 2009 год сумма заемных средств увеличилась на 166,6 тыс.грн, или на 18,5 %. В абсолютном выражении такое увеличение произошло в основном за счет увеличения статьи долгосрочные кредиты банка на 173,25 тыс.грн, по статьям текущих обязательств значительных изменений не наблюдалось.
  • В целом можно утверждать, что способность предприятия погашать долги достаточно высокая и уровень управления ею достаточно высокий в сложившихся условиях. Об эффективности управления обществом говорит значение коэффициента оборачиваемости собственного капитала, который рассчитывают для оценки деловой активности предприятия. Значение этого коэффициента составляет на ООО «СИМОНА» 81,3 %. С коммерческой точки зрения он свидетельствует о достаточности объема реализации, т.к. данный показатель высок. С финансовой точки зрения, коэффициент показывает достаточно большую скорость оборота вложенного собственного капитала.

     Анализ доходности собственного капитала показал следующее. На предприятии произошло значительное увеличение рентабельности собственного капитала: с -1,86 % до 3,78 %, что является положительным моментом в деятельности предприятия и означает повышение эффективности использования собственного капитала предприятия. Доходность собственного капитала возросла в основном благодаря повышению рентабельности продаж (на 7,457 %).

     Анализ эффективности заемного капитала показал что, на ООО «СИМОНА» эффект финансового левериджа имеет тенденцию к снижению. Из результатов проведенных расчетов видно, что чем выше удельный вес заемных средств в общей сумме используемого предприятием капитала, тем больший уровень прибыли оно получает на собственный капитал.

     Одной из актуальных проблем теории и практики финансового менеджмента является задача выбора оптимальной структуры  капитала, то есть определения соотношения  собственных и долгосрочных заемных средств. В настоящей работе задача отыскания оптимальной структуры капитала решалась с использованием стандартной методики дисконтированных денежных потоков и метода имитационного моделирования.

     Результаты  исследования показали, что разработанная  модель и выбранный целевой показатель позволяют определить оптимальную структуру долгосрочного капитала ООО «СИМОНА», оценить риск, соответствующий выбранному значению структуры капитала. При этом в имитационной модели был учтен ряд существенных факторов, оказывающих влияние на выбор структуры капитала, а именно: динамика объема продаж, соотношение постоянных и переменных затрат, амортизационная политика, темпы инфляции, рентабельность новых инвестиций. Кроме того, модель позволяет выполнять статистическое моделирование.

     Анализ  социально-экономических и финансовых аспектов охраны труда на ООО «Симона» позволяет сделать вывод, что  на предприятии соблюдаться законодательство об охране труда. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  использованных источников

  1. Балабанов И. Т. Сборник задач по финансам и финансовому менеджменту: Учеб. для студ. сред. спец. уч. заведений/ И. Т. Балабанов. - 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 2001 – 420 с.
  2. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие./ И.Т.
  3. Балабанов  — М.: Финансы и статистика, 2002 - 775с.
  4. Бланк И. А. Стратегия и тактика управления финансами. – Киев, МП «ИНТЕМ лтд», СП «АДЕФ – Украина», 1996. – 534 с.
  5. Бланк И. А. Финансовая стратегия предприятия: Учебный курс. - К.: Эльга, Ника - Центр, 2006. -  520 с.
  6. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: Эльга, Ника - Центр, 2005. -  656 с.
  7. Буряковский В. В. Финансы предприятий – учебник. HTML-версия книги // Электронный ресурс. Режим доступа:  http://books.efaculty.kiev.ua
  8. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. — М.: Финансы и статистика, 1996.
  9. Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия: Курс лекций.-М.:ИНФРА, 2001. -
  10. Гончаров А.Б. Финансовый менеджмент: Учебное пособие./ Гончаров.А.Б. -  Харьков: ИНЖЕК, 2004.- 351с.
  11. Грузинов В.П., Грабов В.Д. Экономика предприятия. - М.:Финансы и статистика, 2007. – 336 с.
  12. Жолонский Е. Финансово-экономический анализ бизнеса промышленных компаний. – Х.: Фактор, 2007 – 320 с.
  13. Колесова И.В. Финансовый анализ: теория и практика. Учебн. пособие / И.В. Колесова, А.Д. Козинкина. – Севастополь: Изд-во СевНТУ, 2006. – 311 с.
  14. Костырко Р.А. Финансовый анализ: Учебное пособие. – Х.: Фактор, 2007. – 784 с.
  15. Крейнина М. Н. Финансовый менеджмент: учеб. пособие/ М. Н. Крейнина. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело и Сервис, 2003 - 442с.
  16. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: «ООО «Издательство Элит» , 2005 – 560 с.
  17. Лернер Ю.И. Финансы предприятия. – Харьков: Центр «Консулат», 2007. – 384 с.
  18. Луценко А.В. Модель управления капиталом на основе использования синтезированных финансовых инструментов : Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.13 : Екатеринбург, 2002. -  140 c.
  19. Методики финансового анализа / Справочник "Финансовый анализ" // http://www.financial-analysis.ru/methodses/metOSC4factorialEquityCapital.html
  20. Моделирование бизнес-процессов: доступно о сложном Д.Пинаев, Д. Веретенников // Источник: www.e-xecutive.ru
  21. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ / Пер. с англ. — М.: Дело, 1999.
  22. Оборотный капитал холдинга: принципы и эффективность управления О.Романенко / Финансовый директор 2007, №1. [электронный ресурс] // http://www.management.com.ua/finance/fin130.html
  23. Пелих А.С. Экономико-математические методы и модели в управлении производством / А.С. Пелих, Л.Л. Терехов, Л.А. Терехова. -  «Феникс»
  24. Применение имитационной компьютерной модели для определения оптимальной структуры долгосрочного капитала фирмы А.Л. Потапов / Финансовый менеджмент. – 2002. - №1. [электронный ресурс] // http://www.dis.ru/library/fm/archive/2002/1/619.html
  25. Продиус Ю.И. Экономика предприятия: Учебное пособие. – Харьков: ООО «Одиссей». – 2007. – 416 с.
  26. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – 4-е изд. испр. И доп. – М.: ИНФРА-М, 2007 – 288 с.
  27. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник /Г.В. Савицкая. – 12-е изд., испр. И доп. – М.: Новое знание, 2006.- 679с. – (Экономическое образование).
  28. Самарина Г.П. "Финансы предприятий", Учебно-методическое пособие, СПб, 1999г. // Электронный ресурс. Режим доступа: http://idiinvest.narod.ru 
  29. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учебн. Пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ_ДАНА, 2008. – С. 373
  30. Стратегия финансирования и управление стоимостью компании Р.Ибрагимов // Управление компанией. – 2002. - №5.  // http://www.iteam.ru/publications/finances/section_30/article_1191
  31. Структура капитала: резервы создания стоимости для собственников компании И.Ивашковская, А.Куприянов / Блог Инсапова Рафаэля об автоматизации управления компаниями - Март 25, 2006 // http://www.insapov.ru/capital-structure-capitalisation-reserves.html
  32. Управление финансами О.Романенко // Финансовый директор (№1, 2007) // http://www.management.com.ua/finance/fin130.html
  33. Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия В.Э. Керимов, М. Батурин // Менеджмент в России и за рубежом . - 2000.- №2 // http://www.masters.donntu.edu.ua/2003/fem/baklanova_k/library/library/fin_leveridj.htm
  34. Финансы предприятия.  Шуляк П.Н. 6-е изд., перераб. и доп. - М.: Дашков и К, 2006. — 712 с.
  35. Финансы.  Под ред. Грязновой А.Г., Маркиной Е.В. - М.: Финансы и статистика, 2004. — 504 с.
  36. Финансы / Родионова В.М., Вавилов Ю.Я., Гончаренко Л.И. и др.; Под ред. Родионовой В.М. - М.1995. – 432 с.
  37. Хозяйственное право Украины: Ученик/ Под. ред..А.С.Васильева, О.П. Подцерковного. – 3-е узд., перераб. И доп. – Х.: ООО «Одиссей», 2008. – 488 с.
  38. Шеремет А.Д. Финансы предприятий / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 176 с.
  39. Чиркова Е.В. Действуют ли менеджеры в интересах акционеров? Корпоративные финансы в условиях неопределенности. – М.: ЗАО «ОЛИМП-БИЗНЕС», 1999.
  40. Экономика предприятия /под ред.проф.Сафронова Н.А. – М.:Юрист, 2000.
  41. Яблокова Р. Финансовый менеджмент (Учебное пособие) // Электронный ресурс. Сайт: inventech.Ru. Режим доступа: http://www.inventech.ru     
  42. Яркина Т.В.  Основы экономики предприятия (Учебное пособие) // Электронный ресурс. Сайт: AUP.Ru. Режим доступа: http://www.aup.ru
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       ПРИЛОЖЕНИЕ А 

     Таблица А.1  – Сравнение различных подходов к определению понятия «капитал» 

Автор 
 

Критерий сравнения

 И.А.Бланк

С.Ю.Вайн-штейн

 В.В.Бочаров

В.Ле-Кутре

В.Е.Леон-тьев

Дж.С.Милль

И.Фишер

 В.В.Ковалев

Г.В.Савиц-кая

 К.Маркс

Д.Рикардо

А.Смит

Советский энцикло-педический словарь

Капитал – это стоимость приносящая прибавочную  стоимость       Х
Капитал – это накопленное богатство, имущество собственника   Х    
Капитал – это источники средств, вовлекаемых  в экономический процесс Х   Х  
Определение капитала через изучение источников его формирования и их структуры Х Х Х  
В качестве источника формирования капитала рассматриваются краткосрочные средства в денежной, материальной и нематериальной формах существования Х Х    
В качестве источника формирования капитала рассматриваются  долгосрочные средства в денежной, материальной и нематериальной формах существования Х Х Х  
Капитал изучается как статичное состояние  имущества   Х    
Изучение  капитала как динамической категории, способной приносить доход и  возмещать свою первоначальную стоимость Х   Х Х

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

     Таблица Б.1  - Систематизация видов капитала предприятия

Признаки Обоснование признака
1. По  принадлежности предприятию  1. Собственный  капитал - характеризует общую  стоимость средств предприятия,  принадлежащие ему на правах  собственности и используются  им для формирования соответствующей  части его активов. Часть активов, которая сформирована за счет инвестированного в них собственного капитала, является чистым активам предприятия

2. Заемный капитал характеризует привлечения для финансирования развития предприятия на основе возвращения средств или других имущественных ценностей. Все формы заемного капитала, которые использует предприятие, являются финансовыми обязательствами и подлежат погашению в предусмотренные сроки

2. По  целям использования  1.Производственный  капитал характеризует средства  предприятия, инвестированные в его операционные активы для осуществления производственно-сбытовой деятельности.

2.Заемный капитал  является той его частью, которая  используется в процессе инвестирования  в денежные инструменты (краткосрочные  и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а также долговые фондовые инструменты (облигации, депозитные сертификаты, векселя и т.п.) 3.Спекулятивный капитал характеризует ту часть, которая используется в процессе осуществления спекулятивных финансовых операций (основанные на разнице в ценах)

3. По  формам инвестирования  1. Капитал в  финансовой форме. 

2. Капитал в  материальной форме. 

3. Капитал в  нематериальной форме. 

Капитал в этих трех формах используется для формирования уставного фонда предприятия.

 Инвестирование капитала в данных формах разрешено законодательством при создании новых предприятий, увеличении объема их уставных фондов

4. По  объектам инвестирования  1.Основной капитал  характеризует ту часть капитала, которую использует предприятие,  то есть, которая инвестирована во все виды его необоротных активов (но только в основные средства, как это часто трактуется в литературе).

2.Оборотный  капитал характеризует ту его  часть, которая инвестирована  во все виды его оборотных  активов 

5. По  формам нахождения в процессе кругооборота 1. Капитал в  денежной форме. 

2. Капитал в  производственной форме. 

3. Капитал в  товарной форме. 

Характеристика  данных форм капитала предприятия рассматривается  в цикле кругооборота капитала предприятия 

6. По  формам собственности 1. Частный капитал. 

2. Государственный  капитал. 

Данные виды капитала инвестируются в предприятия  при формировании его уставного  фонда 

 

Продолжение таблицы  Б.1 

7. По  организационно-правовыми формами  деятельности  1. Акционерный  капитал - капитал предприятий, созданных в форме акционерных обществ.

2. Паевой капитал  - капитал партнерских предприятий-обществ  с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п. 

3.Индивидуальный  капитал - капитал индивидуальных  предприятий, то есть семейных 

8. По  характеру использования в хозяйственном  процессе  1.Работающий  капитал характеризует ту его  часть, которая принимает непосредственное  участие в формировании доходов  и обеспечении операционной, инвестиционной  и финансовой деятельности предприятия. 

2.Неработающий (мертвый) капитал характеризует  ту его часть, которая инвестирована  в активы, а они не принимают  непосредственного участия в  осуществлении различных видов  хозяйственной деятельности предприятия  и формировании его доходов. 

Примером такого вида капитала является средства предприятия, инвестированные в помещение и оборудование, не используются; в производственные запасы для продукции, которая снята с производства; в готовую продукцию, на которую полностью отсутствует спрос

9. По  характеру использования собственниками 1.Потребительский  капитал после его распределения  на цели потребления теряет  функции капитала (это выплаты  дивидендов, процентов, удовлетворение  социальных потребностей персонала  и т.д.).

2. Накапливаемый  капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.п.

10. По  источникам привлечения 1. Национальный (отечественный) капитал. 

2. Иностранный  капитал 

11. В  соответствии с правовыми нормами  функционирования  1. Легальный капитал.

2. "Теневой"  капитал. 

 В современных  условиях экономического развития  страны "теневой" капитал является  своеобразной реакцией предпринимателей  на установленные государством  жесткие "правила игры" в  экономике, в первую очередь,  на неоправданно высокий уровень налогообложения предпринимательской деятельности

Информация о работе Анализ доходности капитала