Анализ дебиторской задолженности ОАО «Энергогарант»

     С финансовой точки зрения повышение  коэффициента маневренности и его  высокий уровень всегда с лучшей стороны характеризуют предприятие: собственный капитал при этом мобилен, большая часть его вложена  не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства.

     Поэтому рост коэффициента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких он возможен при конкретной структуре  имущества предприятия. Если коэффициент  увеличивается благодаря опережающему росту собственного капитала по сравнению  с ростом внеоборотных активов, тогда увеличение коэффициента действительно свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия.

     В качестве оптимальной величины коэффициента маневренности может быть принят в размере ≤ 0,5. Это означает, что  менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип  вложения собственного капитала в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность  баланса.

     В функциональной зависимости от коэффициента маневренности находится индекс постоянного актива, исчисляемый  отношением внеоборотных активов к  сумме собственного капитала:

     К_ПА = F – К^Т  /СК^T  = (стр.190 – стр.590) / (стр.490 + стр.640).

     Он  показывает долю собственного капитала, вложенного во внеоборотные активы. В  сумме КМ  и КПА дают единицу. Потому рост одного из них приводит к снижению другого. Следовательно, оценивать финансовую устойчивость по каждому из рассмотренных коэффициентов  в отдельности нецелесообразно, так как уровень их зависит  от структуры и специфики деятельности предприятия, а рост (снижение) не обязательно  означает повышение (ослабление) финансовой устойчивости.

     Для предприятий, имеющих значительные инвестиции в основные средства, полезно  исчислять коэффициент «основные  средства/собственный капитал», который  показывает, в какой мере эти инвестиции покрываются за счет собственного капитала:

     К_ОС/СК = F^ОС /СК  = стр.120  / (стр.490 + стр.640).

     Важным  показателем устойчивости финансового  состояния являются обеспеченность оборотных активов и их наиболее значительной части – запасов  собственным оборотным капиталом, равная отношению суммы собственного оборотного капитала соответственно к  стоимости оборотных активов  и запасов предприятия.

     Формула исчисления первого показателя К_С имеет следующий вид:

     К_С = Е^С / R^A  =(стр.490 + стр.590 + стр.640 – стр.190) / стр.290.

     Второй  показатель определяется по формуле:

    К_О = Е^С / Z + H =(стр.490 + стр.590 + стр.640 – стр.190) / (стр.210 + стр.220)

     Нормальные  ограничения, полученные на основе данных хозяйственной практики, составляют: К_С ≥ 0,1 и  К_О ≥ 0,6 – 0,8.

     При анализе коэффициента обеспеченности запасов собственным оборотным  капиталом следует исходить из того, что собственными источниками должны быть покрыты необходимые размеры  запасов; остальные можно покрывать  заемными. При этом необходимый размер запасов и затрат в большей  мере соответствует обоснованной потребности  в них в те периоды, в которых  скорость их оборота выше.

     Важную  характеристику структуры средств (активов) предприятия дает коэффициент  имущества производственного назначения К_ПИ, равный отношению суммы основных средств F^ОС, капитальных вложений F^НС, производственных запасов Z^ПЗ и незавершенного производства Z^НП к стоимости всего имущества (совокупных активов) предприятия:

К_ПИ = F^ОС+ F^НС+ Z^ПЗ + Z^НП/ В =(стр.120 + стр.130 + стр.211+ стр.213) / стр.300

     Нормальным  считается ограничение этого  показателя: К_ПИ ≥0,5. Паритетный принцип вложения средств в имущество производственной сферы и сферы обращения создает благоприятные условия для расширения производственного потенциала и финансовой деятельности.

     Для общей оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо проанализировать динамику коэффициента прогноза банкротства  К_ПБ, характеризующего удельный вес чистых оборотных активов в валюте баланса. Он исчисляется по формуле:

         К_ПБ = R^A  – (З^УК + К^t + r^Р + З^У + Р^П + П^К0) / В,

К_ПБ = (стр.290–стр.244– (стр.610+стр.620+стр.630+стр.650+стр.660))/ стр. 300

     Если  предприятие испытывает финансовые затруднения, то данный коэффициент  снижается¹⁹.

      Динамика  исходных данных рекламно-производственной фирмы «Артика» за анализируемый период для расчета относительных коэффициентов финансовой устойчивости представлена в таблице 7. 

     Таблица 7

     Исходные  данные для расчета относительных  коэффициентов 

     финансовой  устойчивости рекламно-производственной фирмы «Артика»

     Как видно из таблицы 7, основными источниками финансовых ресурсов рекламно-производственной фирмы «Артика» являются заемные средства (в виде кредиторской задолженности), сумма которых увеличилась за истекший год на 226 222 руб. Величина собственных средств, так же, увеличилась на 1 384 863 руб., и составила на конец года 5 852 207 руб., что говорит о положительной динамике развития фирмы.

     Большая часть финансовых ресурсов фирмы вложена в оборотные активы, сумма которых за истекший период увеличилась на 845 341 тыс. руб., и составила 53,8% имущества предприятия. Это произошло в основном за счет незначительного увеличения дебиторской задолженности и активного использования денежных средств в обороте фирмы, что проявляется в ее активной деятельности на рынке.

     Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия  рассчитаем в таблице 8. 
 
 
 
 

     Таблица 8

     Значения  коэффициентов финансовой устойчивости рекламно-производственной фирмы «Артика»

      По  результатам расчетов коэффициентов  финансовой устойчивости, приведенным в таблице 8, можно сделать следующие выводы.

     Коэффициент автономии К_А за год увеличился на 0,05.  Его фактическое значение на конец года составило 0,58 и находится в пределах порогового уровня. Динамика коэффициента автономии свидетельствует об увеличении удельного веса собственных средств в общей сумме источников финансирования. Однако уровень автономии находится выше критического, т.е. ИП Демченко В.Б. принадлежит 100% стоимости имущества.

     Об  уменьшении доли заемного капитала свидетельствует  снижение коэффициента соотношения  заемного и собственного капитала К_З/С на -0,16 На конец года предприятие на 1 руб. собственного капитала привлекло 0,7 руб. заемного капитала, против 0,86 руб. на начало года.

     Значение  коэффициента финансовой устойчивости К_ФУ в рассматриваемых периодах осталось неизменным (1) и превышает желаемех границы (0,6-0,8). Данный показатель характеризует минимальную степень зависимости предприятия от долгосрочных заемных источников.

     При этом степень финансовой зависимости  предприятия снижается, о чем  свидетельствует уменьшение коэффициента задолженности К_З на 0,05. Его фактическая величина на конец года ниже порогового значения (0,5) и составляет 0,41.

     Снизилась зависимость предприятия от долгосрочных заемных средств при финансировании активов. Если на начало анализируемого периода коэффициент «задолженность/капитализация» К_З/К составлял 0,46, то на конец года – 0,41.

     Большая часть собственного капитала, как  уже отмечалось, используется в оборотных  активах. За рассматриваемый период индекс постоянного актива К_ПА увеличился на 0,09, и на конец года размер постоянных активов, приходящихся на 1 руб. собственного капитала, составил 0,08 коп.

     На  предприятии сложился высокий уровень маневренности собственного капитала: фактическое значение коэффициента маневренности К_м за год снизилось на 0,08 и на конец года составил 0,92. Такая динамика  показателя свидетельствует об уменьшении доли оборотных активов (мобильных) в собственном капитале предприятия.

     Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств К_М/И  остался по сравнению с началом года на прежнем уровне и составляет 1,2. Однако значение этого показателя является достаточным для сохранения финансовой стабильности.