Анализ дебиторской задолженности ОАО «Энергогарант»

     Это произошло в результате воздействия  следующих факторов:

     1) Увеличение чистой прибыли на 1 руб. оборота по реализации  услуг привело к росту рентабельности  собственного капитала предприятия  на 1,89 пункта: 

     2) Повышение ресурсоотдачи (фондоотдачи)  привело к росту рентабельности  собственного капитала на 1,07 пункта: 

     3)  Снижение коэффициента финансовой  зависимости привело к уменьшению  рентабельности собственного капитала  на 0,83 пункта: 

     Таблица 5

     Факторный анализ рентабельности собственного капитала рекламно-производственной фирмы «Артика»

№ п/п	Показатель	Обозна-чение	За 2009 год	За 2010 год	Откло-нение, (+ / -)
1	Чистая прибыль, тыс. руб.	РЧ	386509	691395	+304886
2	Выручка от продажи  товаров, работ, услуг, тыс. руб.	QP	6436081	8951493	+2515412
3	Среднегодовая сумма всех средств (активов) предприятия, тыс. руб.	В	8339943	9951028	+1611085
4	Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс. руб.	СК	5986752	7842645	+1855893
5	Рентабельность (доходность) реализации (оборота), % (стр.1 : стр.2 *100%)	КРQ	6,0	7,7	+1,7
6	Коэффициент ресурсоотдачи, руб. (стр. 2 : стр.3)	f	0,8	0,9	+0,1
7	Коэффициент финансовой зависимости, раз (стр.3 : стр.4)	КФЗ	1,39	1,27	-0,12
8	Коэффициент рентабельности собственного капитала, % (стр. 1 : стр.4 *100%)	КрСК	6,5	8,8	+2,9

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ. 

2.1. Сущность и значение анализа финансового состояния. 

     Одно  из важнейших условий успешного  управления предприятием - анализ и  системное изучение финансового  состояния предприятия и факторов, на него влияющих, прогнозирование  уровня доходности капитала предприятия.⁵

     Финансовое  состояние предприятия характеризуется  совокупностью показателей, отражающих состояние капитала в процессе его  кругооборота и способность предприятия  финансировать свою деятельность на определенный момент времени.⁶

     Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов  его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если поставленные задачи в перечисленных видах  деятельности успешно реализовываются, это положительно влияет на финансовые результаты финансово-хозяйственной  деятельности предприятия.⁷

     Основная  цель анализа финансового состояния - получение наибольшего числа  ключевых, т.е. наиболее информативных, показателей, дающих объективную и  точную картину финансового состояния  предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов  и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика, как правило, интересует не только текущее  финансовое состояние предприятия, но и его проекция на ближайшую  или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового  состояния.

     Финансовое  состояние зависит от всех сторон деятельности предприятия: выполнения производственных планов; снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли; роста эффективности производства; улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов.⁸

     Основными функциями анализа финансового  состояния являются:⁹

• своевременная и объективная оценка финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

• выявление факторов и причин достигнутого состояния;
• подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений.

     Основными задачами финансового состояния  предприятия являются¹⁰:

• оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения;
• оценка динамики состава и структуры собственного и заемного капиталов, их состояния и движения;
• анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения её уровня;
• анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса.

     Анализ  финансового состояния является базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. 
 
 
 
 
 

2.2.  Анализ финансовой устойчивости предприятия. 

     Анализ  финансовой устойчивости является одной  из важнейших составляющих анализа  финансового состояния и инвестиционной привлекательности организаций. Финансовая устойчивость отражает такое состояние  финансовых ресурсов, при котором  предприятие свободно маневрируя денежными  средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный  процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

     Финансовая  устойчивость является отражением стабильного  превышения доходов над расходами, умелого маневрирования свободными денежными средствами предприятия. Поэтому она – результат процесса всей хозяйственной деятельности и  главный компонент общей устойчивости предприятия¹¹.

    Финансирование  из заемных источников предполагает соблюдение ряда условий, обеспечивающих определенную финансовую надежность фирмы. При решении вопроса о привлечении  заемных средств необходимо учитывать  структуру пассивов, допустимые для  данного предприятия размеры  долга, ожидаемую скорость оборота  активов и рентабельности предприятия, насколько в каждом конкретном случае и при каких условиях использование  заемного капитала экономически выгодно  для предприятия. Предприятие может  без ограничений привлекать краткосрочные  заемные средства (банковские кредиты), если рентабельность его капитала (активов) превышает стоимость заемных  средств (ставку банковского процента).

    Объем собственного капитала должен финансировать  все активы кроме тех, которые  могут быть безболезненно профинансированы заемными средствами. Это значит, что  в структуре имущества предприятия  должна соблюдаться определенная пропорциональность, которая обеспечит стабильность его финансового положения и  развитие. При этом процесс оптимизации соотношения между собственным и заемным капиталом необходимо осуществлять с учетом структуры имущества предприятия. При оценке структуры источников финансирования имущества предприятия необходимо анализировать способ их размещения в активе. Предприятия, у которых значителен удельный вес иммобилизованных активов, или объем наименее ликвидных активов в составе оборотных средств и общий объем иммобилизованных активов превалируют над мобильными, или удельный вес постоянных расходов в общей сумме затрат, то предприятие также должны располагать превалирующим размером собственного капитала¹².

    На  устойчивость предприятия оказывают  влияние различные факторы.

 К  внешним факторам относят:

• положение предприятия на товарном рынке;
• производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
• его потенциал в деловом сотрудничестве;
• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• наличие неплатежеспособных дебиторов;
• эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

    Внутренние  факторы включают следующие:

• компетенцию и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды, слаженность работы коллектива;
• состав и структуру выпускаемой продукции и оказываемых услуг;
• оптимальный состав и структуру активов (в том числе размер оплаченного уставного капитала), а также правильный выбор стратегии управления ими;
• состав и структуру, состояние имущества, финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактики управления ими;
• средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов;
• резервы как одну из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта;
• отраслевую принадлежность субъекта хозяйствования¹³.

     Значение  финансовой устойчивости отдельных  хозяйствующих субъектов для  экономики и общества в целом  слагается из его значения для  каждого отдельного элемента этой системы:

• для государства в лице налоговых и других органов аналогичного назначения - своевременная и полная уплата всех налогов и сборов в бюджеты различных уровней. От этого зависит использование доходной части бюджета, а также возможность в полной мере реализовать свои функции и выполнить обязательства, что в конечном счете может привести к разным негативным последствиям на государственном и региональном уровнях;
• для внебюджетных фондов, образующихся под эгидой государства, - своевременное и полное погашение задолженности по отчислениям в данные фонды. Невыполнение предприятиями своих обязательств влечет нарушения в их работе, в частности в области выплат пенсий, пособий по уходу за детьми, пособий по безработице и т.д.;
• для работников предприятия и прочих заинтересованных лиц - своевременная выплата заработной платы, обеспечение дополнительных рабочих мест. Кроме того, увеличение доходов предприятия приводит к увеличению фондов потребления, а значит, и к улучшению материального благополучия работников данного предприятия;
• для поставщиков и подрядчиков - своевременное и полное выполнение обязательств. Для них эти моменты чрезвычайно важны, так как их доход от основной деятельности формируется из поступлений со стороны покупателей и заказчиков. Изъятие финансовых ресурсов из оборота из-за несвоевременности расчетов ослабляет их финансовое состояние, заставляет для обеспечения нормального функционирования привлекать дополнительные заемные средства, что связано с дополнительными расходами;
• для обслуживающих коммерческих банков - своевременное и полное выполнение обязательств согласно условиям кредитного договора. Невыполнение его условий, неплатежи по выданным ссудам могут привести к сбоям в функционировании банков. Банкротство хотя бы одного банка из-за вытекающей отсюда неплатежеспособности многих его клиентов влечет за собой цепную реакцию неплатежей и банкротств;
• для собственников - доходность, величина прибыли, направляемой на выплату дивидендов. Для владельцев предприятия значение финансовой устойчивости проявляется как фактор, определяющий его прибыльность и стабильность в будущем;
• для инвесторов (в том числе и потенциальных) - выгодность и степень риска вложений в предприятие. Чем оно устойчивее в финансовом отношении, тем менее рискованны и более выгодны инвестиции в него.

     Сказанное позволяет сделать вывод, что  финансовая устойчивость играет чрезвычайно  важную роль в обеспечении устойчивого  развития как отдельных предприятий, так и общества в целом¹⁴.

     Анализ  устойчивости финансового состояния  на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами  в течение периода, предшествующего  этой дате. Важно, чтобы состояние  финансовых ресурсов соответствовало  требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку  недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними  запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

     Устойчивость  финансового состояния предприятия  оценивается системой абсолютных и  относительных показателей путем  соотношения заемных и собственных  средств по отдельным статьям  актива и пассива баланса¹⁵.  
 

2.3.  Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

     Для промышленных предприятий и организаций, обладающей значительной долей материальных оборотных средств в своих  активах, можно применить методику оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных  средств.

     Обобщающим  показателем финансовой независимости  компании является излишек или недостаток средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

     Общая величина запасов (строка 210 актива баланса) = Зп

     Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько  показателей, которые отражают различные  виды источников.

     1.    Наличие собственных оборотных  средств: 

     СОС = Капитал и резервы – Внеоборотные активы

     или СОС = стр. 490 — стр. 190

     2. Наличие собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат или функционирующий  капитал (КФ):

     КФ  – (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) – Вне-оборотные активы