Обозначим предельные значения вероятностей возникновения допустимого, критического и катастрофического риска соответственно К_д, К_кр, К_кт. Величины этих показателей в принципе должна устанавливать и рекомендовать прикладная теория предпринимательского риска, но и сам предприниматель вправе назначить свои собственные предельные уровни риска, которые он не намерен превышать [13].

  По  нашему мнению, можно ориентироваться на следующие предельные значения показателей риска К_д=0,1; К_кр=0,01, К_кт=0,001, т. е. соответственно 10, 1 и 0,1%. Это означает, что не следует идти на предпринимательскую сделку, если в 10 случаях из ста можно потерять всю прибыль, в одном случае из ста потерять выручку и хотя бы в одном случае из тысячи потерять имущество [15].

  В итоге, имея значения трех показателей риска и критериев предельного риска, сформулируем самые общие условия приемлемости анализируемого вида предпринимательства:

  A. Показатель допустимого риска не должен превышать предельного значения (В_д<К_д).

  Б. Показатель критического риска должен быть меньше предельной величины (В_кр<К_кр).

  B. Показатель катастрофического риска не должен быть выше предельного уровня (В_кт<К_кт).

  Следовательно, главное в оценке хозяйственного риска состоит в искусстве  построения кривой вероятностей возможных  потерь или хотя бы определении зон и показателей допустимого, критического и катастрофического риска.

  Рассмотрим  теперь способы, которые могут быть применены для построения кривых вероятностей возникновения потерь [2]. В числе прикладных способов построения кривой риска выделим статистический, экспертный, расчетно-аналитический.

  Статистический  способ состоит в том, что изучается  статистика потерь, имевших место  в аналогичных видах предпринимательской  деятельности, устанавливается частота  появления определенных уровней потерь.

  Отметим одно важное обстоятельство. Определяя  частоту возникновения некоторого уровня потерь путем деления числа  соответствующих случаев на их общее  число, следует включать в общее  число случаев и те предпринимательские  сделки, в которых потерь не было, а был выигрыш, т. е. превышение расчетной прибыли. Иначе показатели вероятностей потерь и угрозы риска окажутся завышенными.

  Экспертный  способ, известный под названием  метода экспертных оценок, применительно  к предпринимательскому риску может  быть реализован путем обработки мнений опытных предпринимателей или специалистов.

  Можно даже ограничиться получением экспертных оценок вероятностей возникновения  определенного уровня потерь в четырех  характерных точках. Иными словами, надо установить экспертным образом показатели наиболее возможных допустимых, критических и катастрофических потерь, имея в виду как их уровни, так и вероятности.

  Расчетно-аналитический  способ построения кривой распределения  вероятностей потерь и оценки на этой основе показателей предпринимательского риска базируется на теоретических представлениях. К сожалению, как уже отмечалось, прикладная теория риска хорошо разработана только применительно к страховому и игровому риску. 

1. Потери  в производственном предпринимательстве

 
  

1. Снижение  намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие уменьшения производительности труда, простоя оборудования или недоиспользования производственных мощностей, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака ведет к недополучению запланированной выручки [6]. Вероятные потери AD в этом случае в стоимостном выражении определяются по формуле:

ΔD = ΔО*Ц, где

ΔО - вероятное  суммарное уменьшение объема выпуска  продукции;

Ц - цена реализации единицы объема продукции [2].

2. Снижение цен, по которым намечается реализовать продукцию, в связи с недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса, ценовой инфляцией приводит к вероятным потерям, определяемым по формуле:

ΔD= ΔЦ*О, где

АЦ - вероятное  уменьшение цены единицы объема продукции;

О - общий  объем намеченной к выпуску и  реализации продукции.

3. Повышенные материальные затраты, обусловленные перерасходом материалов, сырья, топлива, энергии, ведут к потерям, определяемым зависимостью:

ΔВ=ΔМ₁*Ц₁+АМ₂*Ц₂+..., где

ΔM - вероятный  перерасход материального ресурса;

Ц - цена единицы  ресурса.

4. Другие повышенные издержки, которые могут быть вследствие высоких транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других побочных расходов.
5. Перерасход намеченной величины фонда оплаты труда вследствие превышения расчетной численности либо вследствие выплаты более высокого, чем запланировано, уровня заработной платы отдельным работникам.
6. Уплата повышенных отчислений и налогов, если в процессе осуществления бизнес-плана ставки отчислений и налогов изменятся в неблагоприятную для предпринимателя сторону.

 

  1.2.2. Потери в коммерческом предпринимательстве 
 

  

1. Неблагоприятное изменение (повышение) закупочной цены товара в процессе осуществления предпринимательского проекта и не блокированное условиями договора о закупке приводит к вероятным потерям (AD), определяемым по формуле [6]:

  ΔD=O*АЦ, где

  О- объем закупок товара в физическом измерении;

  АЦ - вероятное повышение закупочной цены.

2. Непредвиденное снижение объема закупки в сравнении с намеченным вызывает уменьшение объема реализации, т. е. масштаба всей операции. Потеря прибыли (дохода) исчисляется как произведение снижения объема закупки на величину прибыли (дохода), приходящейся на единицу объема реализации товара.
3. Потери товара в процессе обращения (транспортировки, хранения) или потери качества, потребительской ценности товара, приводящие к снижению его стоимости. Уровень такого ущерба устанавливается как произведение количества утерянного товара на закупочную цену или произведение испорченного количества товара на снижение отпускной цены.
4. Увеличение издержек обращения по сравнению с намеченными приводит к адекватному снижению дохода, прибыли. Среди возможных причин повышения издержек могут быть непредвиденные пошлины, отчисления, штрафы, дополнительные расходы.
5. Снижение цены, по которой реализуется товар, по сравнению с проектной вызывает потери в размере объема реализации, умноженного на уменьшение цены.
6. Снижение объема реализации, обусловленное непредсказуемым падением спроса или потребности в товаре, вытеснением его конкурирующими товарами, ограничениями на продажу, способно вызвать потери дохода и прибыли, измеряемые произведением объема непроданной продукции на отпускную цену.

 
 
 

2. Потери  в финансовом предпринимательстве

 
 

  Как уже отмечалось, финансовое предпринимательство, по сути, это то же коммерческое предпринимательство, но товаром здесь являются деньги, ценные бумаги, валюта. Следовательно, потери, в целом характерные для коммерческого предпринимательства, присущи и финансовому предпринимательству.

  И все же при оценке финансового  риска необходимо учитывать такие  специфические факторы, как неплатежеспособность одного из агентов финансовой сделки, изменение курса денег, валюты, ценных бумаг, ограничения на валютно-денежные операции, возможные изъятия определенной части финансовых ресурсов в процессе осуществления предпринимательской деятельности [12].

  2. Финансовые риски коммерческого предприятия

 

  Финансовая  деятельность коммерческого предприятия во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности существенно возрастает с переходом к рыночной экономике [5]. Риски, сопровождающие эту деятельность, выделяются в особую группу финансовых рисков, играющих наиболее значимую роль в общем «портфеле рисков» предприятия. Возрастание степени влияния финансовых рисков на результаты финансовой деятельности предприятия связано с быстрой изменчивостью экономической ситуации в стране и конъюнктуры финансового рынка, расширением сферы финансовых отношений и ее «раскрепощением», появлением новых для нашей хозяйственной практики финансовых технологий и инструментов и рядом других факторов.

  Управление  финансовыми рисками коммерческого предприятия представляет собой специфическую сферу финансового менеджмента, которая в последние годы выделилась в особую область знаний – “риск-менеджмент” ⁶. К специалистам, работающим в этой сфере, предъявляются особые квалификационные требования, в частности, знание основ экономики и финансов предприятия, математических методов, основ и прикладного аппарата статистики, страхового дела и т.п. Основной функцией таких специалистов (“риск - менеджеров”) является управление финансовыми рисками предприятия.

  Менеджмент  риска – одна из важнейших областей современного управления, связанная  со специфической деятельностью  менеджеров в условиях неопределенности, сложного выбора вариантов управленческих действий.

  Риск-менеджмент – понятие очень широкое, охватывающее самые различные проблемы, связанные практически со всеми направлениями и аспектами управления. В основе риск - менеджмента лежит организация работы по определению и снижению степени риска [12].  

  2.1. Сущность и классификация финансовых рисков коммерческого предприятия 

  Финансовый риск является одной из наиболее сложных категорий, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности, которой присущи следующие основные характеристики [1]:

  1. Экономическая природа. Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности коммерческого предприятия, прямо связан с формированием его прибыли и характеризуется возможными экономическими его потерями в процессе осуществления финансовой деятельности. С учетом перечисленных экономических форм своего проявления финансовый риск характеризуется как категория экономическая, занимая определенное место в системе экономических категорий, связанных с осуществлением хозяйственного процесса.

  2. Объективность проявления. Финансовый  риск является объективным явлением в функционировании любого предприятия; он сопровождает практически все виды финансовых операций и все направления его финансовой деятельности. Хотя ряд параметров финансового риска зависят от субъективных управленческих решений, объективная природа его проявления остается неизменной.

  3. Вероятность реализации. Вероятность  категории финансового риска  проявляется в том, что рисковое  событие может произойти, а  может и не произойти в процессе осуществления финансовой деятельности предприятия.

  4. Неопределенность последствий. Эта характеристика финансового риска определяется недетерминируемостью его финансовых результатов, в первую очередь, уровня доходности осуществляемых финансовых операций. Ожидаемый уровень результативности финансовых операций может колебаться в зависимости от вида  уровня риска в довольно значительном диапазоне.

  5. Ожидаемая неблагоприятность последствий.  Хотя, как было отмечено выше, последствия проявления финансового  риска могут характеризоваться  как негативными, так и позитивными показателями результативности финансовой деятельности, этот риск в хозяйственной практике характеризуется и измеряется уровнем возможных неблагоприятных последствий.

  6. Вариабельность уровня. Уровень  финансового риска, присущий той  или иной финансовой операции или определенному виду финансовой деятельности предприятия не является неизменным. Прежде всего, он существенно варьирует во времени, т.е. зависит от продолжительности осуществления финансовой операции, т.к. фактор времени оказывает самостоятельное воздействие на уровень финансового риска (проявляемое через уровень ликвидности вкладываемых финансовых средств, неопределенность движения ставки ссудного процента на финансовом рынке и т.п.).