Цели проведения оценки бизнеса

– интеллектуальная собственность

Кроме того, оценивать можно: долги и права требования, работы, услуги, информацию и др.

 

 

1.3 Принципы при оценке стоимости бизнеса

1. Принципы, связанные с  представлением владельца или  пользователя об имуществе:

– полезности – способность объекта удовлетворять потребности владельца в данном месте и в течение данного периода времени;

– замещения; дает возможность установить верхний предел стоимости оцениваемого имущества

– ожидания – ожидает от объекта собственности получения потока доходов в будущем

2. Принципы, связанные с  эксплуатацией имущества:

– факторов производства; нужно знать долю (вклад) каждого фактора в формирование дохода всей системы

– остаточной продуктивности: чистый доход после оплаты расходов на труд, капитал и управление

– вклада: включение любого дополнительного актива в систему предприятия экономически целесообразно, если получаемый прирост стоимости предприятия больше затрат на приобретение этого актива;        

– предельной доходности: по мере добавления ресурсов к основным факторам производства, чистая отдача имеет тенденцию увеличиваться быстрее темпа роста затрат, однако после достижения определенной точки общая отдача, хотя и растет, однако уже замедляющимися темпами до тех пор, пока прирост стоимости не станет меньше, чем затраты на добавленные ресурсы;    

– сбалансированности: факторы производства экономически сбалансированы.

– соответствия размеров предприятия потребностям рынка: если предприятие является слишком большим для удовлетворения потребностей рынка, то его эффективность падает, особенно если затруднена доставка ресурсов или товаров

3. Принципы, связанные с  рыночной средой:

– спроса и предложения ;        

– конкуренции: если ожидается обострение конкурентной борьбы, то при прогнозировании будущих прибылей данный фактор можно учесть либо за счет прямого уменьшения потока доходов, либо путем увеличения фактора риска, что опять же снизит текущую стоимость будущих доходов;             

– изменений.

Кроме того, выделяют принципы:

– соответствия: предприятия, которые не соответствуют требованиям рынка по оснащенности производства, технологии, уровню доходности и т. д., скорее всего, будут оценены ниже среднего

– регрессии: имеет место, когда предприятие характеризуется излишними применительно к данным рыночным условиям улучшениями

– прогрессии: когда в результате функционирования соседних объектов, например, объектов, обеспечивающих улучшенную инфраструктуру, рыночная цена данного предприятия, скорее всего, окажется выше его стоимости.

 

 

Оценка бизнес-линий

Бизнес-линия (более широкое понимание) – совокупность прав собственности, долгосрочных привилегий и конкурентных преимуществ, специального и универсального имущества, технологий, а также различных контрактов, которая обеспечивает возможность получать определенные доходы. В этом смысле бизнес-линию называют часто продуктовой линией, а также инвестиционным проектом.

 

 

Базовые составляющие процесса оценки:

Аналитическая – анализ прошлой, текущей и прогнозирование будущей ситуации на рынке, изучение документов, выбор источников информации, возможных подходов и методов оценки.

Расчетная – введение полученных различными способами данных в математические формулы и аналитическая обработка полученных результатов. Расчет стоимости объекта производится на конкретное число, называемое датой оценки.

 

 

 

 

1.4 Цели оценки и виды стоимости

 

 Для успеха бизнеса в любой компании менеджеру при принятии каждого серьезного управленческого решения надо осмыслить, повышает ли его реализация стоимость компании: «необходимо использовать оценку стоимости для принятия лучших решений». Для Запада это аксиома, для России - пока нет.

Для реализации приведенной формулы необходимы два условия.

1. Привить менеджерам своеобразное стоимостное мышление: оценка будущей стоимости компании есть универсальный показатель эффективности любых управленческих стратегий.

2. Пользоваться консультационными и прочими услугами экспертов-оценщиков при получении достоверной информации о реальной стоимости бизнеса.

 

 

Профессиональный оценщик в своей деятельности всегда руководствуется конкретной целью. Четкая, грамотная формулировка цели позволяет правильно определить вид рассчитываемой стоимости, выбрать метод оценки.

Как правило, цель оценки состоит в определении какой-либо оценочной стоимости: рыночной, инвестиционной или фундаментальной (внутренней), что необходимо клиенту для принятия решений.

Профессиональный оценщик в своей деятельности всегда руководствуется конкретной целью. Четкая, грамотная формулировка цели позволяет правильно определить вид рассчитываемой стоимости, выбрать метод оценки.

Цель оценки состоит, как правило, в определении какого-либо вида оценочной стоимости, необходимой клиенту для принятия инвестиционного решения, для заключения сделки, для внесения изменений в финансовую отчетность и т. п.

В проведении оценочных работ заинтересованы различные субъекты, от государственных структур до частных лиц: контрольно-ревизионные органы, управленческие структуры, кредитные организации, страховые компании, налоговые фирмы и другие организации, частные владельцы бизнеса, инвесторы и т. д.

Стороны, заинтересованные в проведении оценочных работ, стремясь реализовать свои экономические интересы, определяют цели оценки (см. рис. 3).

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1 Стороны, заинтересованные в оценке бизнеса

 

 

 

 

Оценка осуществляется для:

• повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой;

• купли-продажи акций, облигаций предприятий на фондовом рынке. Для принятия обоснованного инвестиционного решения необходимо оценить собственность предприятия и долю этой собственности, приходящуюся на приобретаемый пакет акций, а также возможные будущие доходы от бизнеса;

• принятия обоснованного инвестиционного решения;

• купли-продажи предприятия его владельцем целиком или по частям. Когда владелец предприятия решает продать свой бизнес или когда один из членов товарищества решает продать свой пай, возникает необходимость определения рыночной стоимости предприятия или части его активов. В рыночной экономике часто бывает необходимо оценить предприятие для подписания договора, устанавливающего доли совладельцев в случае расторжения договора или смерти одного из партнеров;

• реструктуризации предприятия. Ликвидация предприятия, слияние, поглощение либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга предполагают проведение его рыночной оценки, так как надо рассчитать цену покупки или выкупа акций, цену конверсии или величину премии, выплачиваемой акционерам поглощаемой фирмы;

• разработки плана развития предприятия. В процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы фирмы, степень ее устойчивости и ценность имиджа;

• определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании. В данном случае оценка требуется в силу того, что величина стоимости активов по бухгалтерской отчетности может резко отличаться от их рыночной стоимости;

• страхования, в процессе которого возникает необходимость вычисления стоимости активов в преддверии потерь;

• налогообложения. При определении налогооблагаемой базы нужно провести объективную оценку дохода предприятия, его имущества;

• принятия обоснованных управленческих решений. Инфляция искажает финансовую отчетность предприятия, поэтому периодическая переоценка имущества независимыми оценщиками позволяет повысить реалистичность финансовой отчетности, являющейся базой для принятия финансовых решений;

• инвестиционного проектирования развития бизнеса. В этом случае для его обоснования необходимо знать исходную стоимость предприятия в целом, его собственного капитала, активов, бизнеса.

 

 

Если же объектом сделки является какой-либо элемент имущества предприятия, а также если определяется налог на имущество и т. д., то отдельно оценивается необходимый объект, например недвижимость, машины и оборудование, нематериальные активы.

Оценка стоимости отдельных элементов имущества предприятия проводится в случаях:

1. продажи какой-либо части недвижимости, например, чтобы избавиться от неиспользуемых земельных участков, зданий, сооружений; расплатиться с кредиторами; расплатиться с партнерами при нанесении им ущерба согласно решению суда и т. д.;

2. получения кредита под залог части недвижимости;

3. страхования недвижимого имущества и определения в связи с этим стоимости страхуемого имущества;

4. передачи недвижимости в аренду;

5. определения налоговой базы для исчисления налога на имущество;

6. оформления части недвижимости в качестве вклада в уставный капитал другого создаваемого предприятия;

7. оценки при разработке бизнес-плана по реализации какого-либо инвестиционного проекта;

8. оценки недвижимого имущества как промежуточного этапа в общей оценке стоимости предприятия при использовании затратного подхода.

 

 

Оценка стоимости оборудования необходима при:

• продаже некоторых единиц оборудования, приборов и оснастки по ряду причин: чтобы избавиться от ненужного, физически или морально устаревшего оборудования; расплатиться с кредиторами при неплатежеспособности; заменить оборудование более прогрессивным по экономическим и экологическим критериям;
• оформлении залога под какую-то часть движимого имущества для обеспечения сделок и кредита;
• страховании движимого имущества;
• передаче машин и оборудования в аренду;
• организации лизинга машин и оборудования;
• определении налоговой базы для основных средств при исчислении налога на имущество;
• оформлении машин и оборудования в качестве вклада в уставный капитал другого предприятия;
• оценке стоимости машин и оборудования при реализации инвестиционного проекта.