Налог на прибыль

Для повышения эффективности  законодательства о налогах и  сборах в этой области предполагается внесение следующих изменений.

Во-первых, необходимо изменить действующие правила, ограничивающие отнесение процентов на расходы, установленные пунктом 1 статьи 269 Налогового Кодекса РФ. В частности, в рамках регулирования трансфертного ценообразования  необходимо разработать правила  определения "рыночного" уровня процентной ставки для их использования при  определении допустимого уровня отнесения процентов во взаимоотношениях между взаимозависимыми лицами, а  также между лицами, сделки между  которыми будут признаваться контролируемыми. При условии внесения таких изменений  необходимо исключить из статьи 269 Налогового Кодекса РФ требование о проверке сопоставимости условий долговых обязательств для принятия решения об отнесении  процентов на расходы в налоговых  целях, оставив лишь ограничение  на предельный уровень принимаемых  процентов.

Вопрос об определении  рыночного уровня процентов по кредитам, займам, векселям и прочим операциям, доходы по которым не относятся к  доходам от реализации товаров (работ, услуг), необходимо решать в связи  с тем, что к доходам от таких  операций в настоящее время неприменимы  положения статьи 40 Налогового Кодекса  РФ, т.к. эти правила относятся  только к ценам реализации товаров (работ, услуг). В рамках совершенствования  норм законодательства о контроле за трансфертным ценообразованием в налоговых  целях следует распространить правила  определения рыночной цены с необходимой  спецификой и на финансовые операции, совершаемые между взаимозависимыми лицами.

Во-вторых, с учетом внесения изменений в законодательство, направленных на противодействие минимизации  налогообложения посредством трансфертного  ценообразования, следует изменить подходы к противодействию практике "недостаточной капитализации". Под практикой "недостаточной" или "тонкой" капитализации понимается замещение финансирования дочерних организаций через участие в  капитале, что подразумевает распределение  получаемой прибыли с помощью  облагаемых налогом дивидендов, финансированием  при помощи предоставления заемных  средств и последующем распределении  прибыли через уплату относимых  на расходы процентов.

Ограничения на отнесение  процентов по займам, предоставленным  взаимозависимыми лицами, с точки  зрения противодействия "недостаточной  капитализации" следует уточнить с учетом новых правил определения  взаимной зависимости лиц. Также  предполагается распространить предусмотренные  в настоящее время правила, основанные на расчете финансового рычага, на взаимоотношения как с иностранными, так и с российскими лицами.

Возможным вариантом также  может являться более простой  подход, основанный на применении правила, согласно которому расходы по выплате  процентов ограничиваются фиксированной долей налогооблагаемого дохода в пределах действительного размера указанных расходов. При этом под расходами по выплате процентов понимаются расходы по выплате чистых процентов, то есть превышения сумм расходов по уплате процентов, осуществленных в налоговом периоде, над доходами в виде процентов, полученных в налоговом периоде. Этот подход возможно применять без определения взаимной зависимости лиц как условия для ограничения по принятию процентов к расходам.

Также планируется усовершенствовать  механизм учета для целей налогообложения  расходов организаций на освоение природных  ресурсов. Предполагается внести в  законодательство о налогах и  сборах изменения, направленные на уточнение  порядков:

- признания расходов, связанных  с участием в конкурсе, по результатам  которого не заключено лицензионное  соглашение на пользование недрами; 

- ведения налогового учета  расходов на освоение природных  ресурсов;

- отнесения на расходы  разовых платежей за пользование  недрами. 

Еще представляется необходимым  создать условия для справедливой оценки ценных бумаг, не обращающихся на организованных рынках, для целей  налогообложения налогом на прибыль  организаций. Следует отказаться от определения рыночной цены ценных бумаг  по цене аналогичных бумаг, поскольку  применение критерия аналогичности  на рынке ценных бумаг невозможно (в силу уникальности каждой ценной бумаги) и создает высокие риски  признания такой цены необоснованной. Необходимо рассмотреть вопрос о  возможности применения методики, установленной  федеральным органом исполнительной власти в сфере финансовых рынков, для определения рыночной стоимости  ценных бумаг.

Предполагается отказаться в налоговом учете от переоценки полученных и выданных авансов и  задатков, выраженных в иностранной  валюте. В этом случае доходы, расходы, а также стоимость товаров (работ, услуг), имущественных прав, оплаченных в порядке предварительной оплаты в иностранной валюте, при применении метода начисления будут определяться по курсу Центрального Банка Российской Федерации, действующему на дату перечисления суммы аванса (в части, приходящейся на аванс или задаток). Ведь различия предусмотренных налоговым и  бухгалтерским учетом порядков переоценки сумм авансов и задатков, выраженных в иностранной валюте, приводят к  тому, что организации, осуществляющие операции в иностранной валюте на условиях предварительной оплаты, фактически, обязаны вести два учета, в  которых имущество, обязательства  и требования имеют различную  стоимостную оценку и порядок  переоценки.

Процесс совершенствования  налогового законодательства непрерывен и он будет продолжаться и дальше в тех направлениях, несовершенство которых будет проявляться в  процессе использования действующего порядка налогообложения прибыли.

налог прибыль анализ финансовая деятельность

 

ЧАСТЬ 2. Планирование производственно-финансовой деятельности организации 

 

2.1 Оценка финансового  состояния организации как первый  этап финансового планирования

Провести ретроспективную  оценку финансового состояния организации  на основе данных бухгалтерской отчетности за отчетный год.

Данные бухгалтерской  отчетности организации

Код	Агрегированный бухгалтерский  баланс, тыс.р.
190	1137
210	590
216	30
220	10
240	79
250	20
260	95
290	800
300	1937
410	1500
490	1680
610	81
620	155
621	62
624
625	19
630
640	8
650	13
690	257
700	1937
	Агрегированный отчет  о прибылях и убытках, тыс.р.
V	2604
Cvar	1630
Cconst	460
Pit	524
Pn	150
	Дополнительные данные
pm	10
Д	3
kg	3

 

 

p_m - рыночная цена обыкновенных акций; Д – дивиденд на одну акцию; k_g – экономический рост компании; V – выручка от продаж; C_var - прямые (переменные) издержки; C_m – материальные затраты; C_const - условно-постоянные издержки; P_it - прибыль до выплаты процентов и налогов; P_n - чистая прибыль.

Оценка стоимости  организации. Дать заключение о возможности ликвидации организации на основе сравнения V_f и V_l

Ликвидационная  стоимость организации определяется по формуле Уилкокса, которая принята в практике развитых западных стран. Под ликвидационной стоимостью в данном случае принимают стоимость активов, оставшихся после удовлетворения требований кредиторов по балансу. В ликвидационную стоимость включаем денежную наличность, ценные бумаги в портфеле, запасы, дебиторскую задолженность, 70% расходов будущих периодов, 50% стоимости остальных активов и исключают задолженность.

Текущая рыночная стоимость (V_f ) находится путем деления операционной прибыли предприятия без налога на прибыль и других обязательных вычетов (POI) на средневзвешенную стоимость капитала (WACC). Стоимость капитала (WACC) отражает сложившийся в организации минимум возврата на вложенный в ее деятельность капитал и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной, исходя из структуры капитала (источников) и стоимости каждого элемента.

Для расчета средневзвешенной стоимости капитала необходимо знать  стоимость пяти основных источников капитала: банковские ссуды и займы, облигационные займы, привилегированные  акции, обыкновенные акции, нераспределенная прибыль:

WACC = Σ k_j · d_j

где k_j - стоимость j-го источника средств;

d_j - удельный вес j-го источника средств в общей их сумме.

Чем меньше показатель WACC, тем  лучше для организации, так как  выше ее текущая рыночная стоимость  и у организации больше шансов для получения кредита, привлечения  инвесторов и т.д. (повышается ее инвестиционная привлекательность).

Рыночная стоимость компании, рассчитанная доходным методом, основана на сопоставлении будущих доходов  с текущими затратами с учетом факторов времени и риска. В оценке используется денежный поток для  собственного капитала, а ставка дисконтирования  определяется по методу суммирования (безрисковая ставка плюс риск вложения в данную компанию).

V_l = стр.250 + стр.260 + (стр.210 - стр.216) + стр.230 + стр.240 + 0,7 * стр.216 + 0,5 * (остальные активы) - (стр.690 - стр.640 - стр.650)

V_l =20+95+(590-30)+0+79+0.7*30+0.5*(1137+10)-(257-8-13)= 1112.5 тыс.руб.

V_f = POI / WACC

где POI - операционная прибыль  до вычета процентов и налогов

Таблица 1. Структура источников капитала компании в отчетном периоде

Источник финансовых ресурсов	Балансовая стоимость, т. р.	Доля источника в общем объеме капитала dj	Стоимость источника kj
Акционерный капитал	1500	0,8518	33,0
Накопленная прибыль	180	0,1022	30,03
Краткосрочный кредит	81	0.0460	9,12

Стоимость источника акционерный  капитал определяется по формуле:

где  - первый ожидаемый дивиденд,

 - рыночная цена акции на момент  оценки,

 - заявленный темп прироста дивиденда.

 = 3/10 + 0,03 = 33.0%.

Цена источника «накопленная прибыль» определяется по формуле:

,

где n - ставка НДФЛ по дивидендам;

Br - комиссия брокера.

= 33,0 * (1 - 0,09) = 30,03%

Стоимость банковского кредита  должна рассматриваться с учетом налога на прибыль, так как проценты по кредиту уменьшают налогооблагаемую базу. Поэтому стоимость источника  средств ( ) меньше, чем уплачиваемый банку процент.

,

 

где  - процентная ставка по кредиту;

 - ставка налога на прибыль.

 = 11,4 * (1 - 0,2) = 9,12.

Для расчета цены источника  «Банковский кредит» ставка по кредиту  была вычислена расчетным путем.

WACC = 0,8518 * 33,0 + 0,1022 * 30,03 + 0,0460 * 9,12 = 31,6%.

POI = Pit - T

где Pit - операционная прибыль; Т - налог на прибыль.

POI = 524-37,5 = 486.5

Vf = 486,5/0,316 = 1539,56 т. р.

1539,56 > 1112,5, т.е.

Vf > V_l 

 

Таблица 2. Оценки стоимости  организации 

Показатель	Величина показателя, млн. р.
	Отчет	Прогноз
Ликвидационная стоимость  организации	1112,5	1145,9
Текущая рыночная стоимость  организации	1539,56	1585,7

 

 

Оценка ликвидности  и платежеспособности организации 

Финансовое состояние  организации с позиции краткосрочной  перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде показывающими, может ли она своевременно и в  полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед  контрагентами.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают его способность  трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация  может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного  вида активов. В таком понимании  любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных  для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются наличие  в достаточном объеме средств  на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Одним из наиболее важных абсолютных показателей, характеризующих ликвидность  и платежеспособность организации, является рабочий капитал (WC, синоним: собственные оборотные средства), характеризующий величину собственных оборотных средств. Это та часть собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов с оборачиваемостью меньше года, и характеризует свободу маневра и финансовую устойчивость организации (в широком смысле) с позиций краткосрочной перспективы, его рост при прочих равных условиях - тенденция положительная.

WC является расчетным  показателем, зависящим как от  структуры активов, так и от  структуры источников средств,  и имеет особо важное значение  для предприятий, занимающихся  кроме производственной деятельности  коммерческой деятельностью и  другими посредническими операциями.  При прочих равных условиях этот показатель, как правило, увеличивается с ростом объема производственной деятельности. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.