Влияние жизненного цикла предприятия на его инвестиционную привлекательность.

  Исходные  данные для оценки инвестиционной привлекательности  ОАО «Спектр»

ГРУППА	ПОКАЗАТЕЛИ	Предприятия ОАО  «Спектр»	База сравнения
1.Прибыльность  X1	Х1.1 Прибыльность всех активов	0,05	Не менее 0,05
	Х1.2 Рентабельность продукции	0,15	Не менее 0,15
	Х1.3 Рентабельность основной деятельности	0,13	Не менее 0,25
2.Оценка  деловой активности Х2	Х2.1 Производительность труда,Пт	13,85	Не менее 13,98
	Х2.2 Фондоотдача, Фо	0,34	Не менее 0,34
	Х2.3 Оборачиваемость Об.С., Ко	1,25	Не менее 1,515
3.Ликвидность Х3	Х3.1 Коэффициент  абсолютной ликвидности, Кал	0	0,2-0,35
	Х3.2 Доля оборотных средств в активах, Дос	0,28	Не менее 0,25
	Х3.3 Коэффициент покрытия	0,89	Не менее 1

 

  Исходные  данные для оценки инвестиционной привлекательности ООО «Отель Ярд»

ГРУППА	ПОКАЗАТЕЛИ	Предприятия ООО  «Отель Ярд»	База сравнения
1. Оценка деловой активности X1	Х1.1 Коэффициент оборотности кредиторской задолженности	13,7	Не менее 13,7
	Х1.2 Коэффициент оборотности активов	0,38	Не менее 0,39
	Х1.3 Коэффициент оборотности дебиторской задолженности	2,4	Не менее 1,8
2.Финансовая  устойчивость Х2	Х2.1 Коэффициент платежеспособности	0,92	Больше 0,5
	Х2.2 Коэффициент финансирования	0,5	Меньше 1
	Х2.3 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,9	Больше 1
3.Ликвидность Х3	Х3.1 Коэффициент  покрытия	1,6	Больше 1
	Х3.2 Коэффициент быстрой ликвидности	1,54	Норматив 0,6-0,8
	Х3.3 Коэффициент абсолютной ликвидности	0,18	Норматив 0,2-0,3

 
 

  РЕШЕНИЕ

  1. Оценка инвестиционной привлекательности  ОАО «Спектр» и ООО «Отель Ярд» при помощи многомерных средних.

  Многомерная средняя определяется по формуле:

  Q_j = ,

   m – общее количество исследуемых показателей;

    i – множество разноименных показателей;

    x_ij – факторы, формирующие результативный показателей;

    – база сравнения.

  Привлекательным для инвестора является объект у которого значение Q_j максимальное. Проведём оценку, учитывая примечание: если фактическое значение показателя соответствует базе сравнения, то в расчёт вводится прямое соотношение, если фактическое значение не соответствует базе сравнения, то в расчёт вводится обратное соотношение.

  Расчет  многомерной средней ОАО «Спектр»

	Х1/0,05	Х2/0,15	0,25/Х3	13,98/Х4	Х5/0,34	1,515/Х6	0,275/Х7	Х8/0,25	1/Х9	Qj
ОАО «Спектр»	1	1	1,92	1,009	1	1,212	0	1,12	1,124	1,4

 

  Расчет  многомерной средней ООО «Отель Ярд»

	Х1/13,7	0,39/Х2	Х3/1,8	Х4/0,5	Х5/1	1/Х6	Х7/1	0,7/Х8	0,25/Х9	Qj
ООО «Отель Ярд»	1	1,03	1,33	1,84	0,5	1,11	1,6	0,45	1,39	1,139

 

  Таким образом, после проведения оценки многомерной  средней необходимо сделать вывод, что ОАО «Спектр» является более  инвестиционно - привлекательным по сравнению с ООО «Отель Ярд». 

  2. Оценка инвестиционной привлекательности  ОАО «Спектр» и ООО «Отель Ярд» на основе рейтинговой оценки.

  Рейтинговая оценка определяется по формуле:

  R = ,

  x_нi, x_фi – нормативное и фактическое значения i – го показателя анализируемого предприятия.

  В расчете используются только те разницы, которые показывают отрицательную  тенденцию. Наиболее привлекательным  является объект, у которого рейтинговая  оценка является минимальной.

  Расчет  рейтинговой оценки ОАО «Спектр»

	(0,25-Х3)^2	(13,98-Х4)^2	(1,515-Х6)^2	(0,275-Х7)^2	(1-Х9)^2	R
ОАО «Спектр»	0,014	0,02	0,07	0,08	0,012	0,1969

 

  Расчет  рейтинговой оценки ООО «Отель Ярд»

	(0,39-Х2)^2	(1-Х6)^2	(0,7-Х8)^2	(0,25-Х9)^2	R
ООО «Отель Ярд»	0,0001	0,01	0,7	0,0049	0,715

 

  Таким образом, после проведения рейтинговой  оценки можно сказать, что ОАО  «Спектр» является более инвестиционно - привлекательным по сравнению с ООО «Отель Ярд». 

  3. Оценка инвестиционной привлекательности  ОАО «Спектр» и ООО «Отель Ярд» с учетом положительных свойств объекта инвестирования. 
 
 
 
 

Х9

Х8

Х7

Х6

Х5

Х4

Оценочные показатели

Качественные

Количественные

Х1

Х3

Х2

Х11

Х31

Х21

Х32

Х12

Х22

Х33

Х23

 

Х13

 
 

  Расчет  количественных показателей выполним путем суммирования результирующей матрицы К (n*m):

   n – число количественных показателей, оценивающих финансовое положение предприятия (n=3);

  m – число составляющих, которые обеспечивают корректное определение соответствующих количественных показателей (m=3).

  Таким образом матрица К будет иметь вид:

             e11 e12 e13

  К =     e21 e22 e23

             e31 e32 e33 

  Если  фактическое значение соответствует  базе сравнения, то элементу eij присваивается 1, в противном случае eij=0. В итоге получим следующую матрицу:

                   1 1 0

  Ккол =     0 1 0     = 4

                   0 1 0

  Следовательно, Ккол = 4/9*100 = 44,44%. Таким образом, ОАО «Спектр» обладает средней инвестиционной привлекательностью, а его финансовое состояние характеризуется как неустойчивое.          

  Аналогичным образом проведем расчет количественных показателей ООО «Отель Ярд». Получим  следующую матрицу:

                      1 0 1

  К кол =       1 1 0     = 5

                      1 0 0

  Следовательно, Ккол = 5/9 *100 = 55,55%. Таким образом, ООО «Отель Ярд» обладает средней инвестиционной привлекательностью, а его финансовое состояние характеризуется как неустойчивое.            

  Далее проведем оценку инвестиционной привлекательности  по качественным характеристикам.

  Для проведения данной оценки присвоим каждой характеристики удельный вес значимости для инвесторов. Не привязываясь к  фактическим значениям показателей, установим диапазон изменения удельных весов. В рамках этого диапазона  по фактическим значениям установим  удельные весы.

  Весовые коэффициенты качественных показателей  оценки инвестиционной привлекательности  ОАО «Спектр»  и ООО «Отель Ярд». 
 
 
 
 

Наименование  характеристики	Обозначение	ОАО «Спектр»	ООО «Отель Ярд»	База оценки сравнения
1.Отраслевая  принадлежность предприятия	Х4	0,15	0,1	0 ÷ 0,15
2.Региональная  принадлежность	Х5	0,10	0,12	0 ÷ 0,15
3.Стадия  жизненного цикла предприятия	Х6	0,2	0,1	0 ÷ 0,25
4.Расчеты  с персоналом	Х7	0,1	0,11	0 ÷ 0,15
5.Расчеты  предприятия с кредиторами	Х8	0,2	0,11	0 ÷ 0,25
6.Добросовестность  предприятия как партнера	Х9	0,05	0,04	0 ÷ 0,05
ИТОГО		0,8	0,58	0 ÷ 1

 

  К_кач = ∑ n/уд.весов