Сущность и особенности инвестиционной политики предприятия

ВВЕДЕНИЕ

В современных условиях для осуществления эффективной деятельности организаций особо актуальной является проблема мобилизации и эффективного использования инвестиций. Инвестиционная активность является составной частью деловой активности хозяйствующих субъектов, включающей также производственную, инновационную, рыночную, маркетинговую и иную активность. Стимулирование инвестиционной деятельности, выработка четкой стратегии инвестирования, определения ее приоритетных направлений, мобилизация всех источников инвестиций является важнейшим условием устойчивого и качественного развития предприятий. 
         Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, которая представляет собой вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях, направленных на получение прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. 
 Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

 Актуальность темы обусловлена особенной важностью инвестиционной политики в деятельности компании, так как ее результатом является наращивание или изменение продуктивного портфеля фирмы, что непосредственным образом влияет на ее конкурентную позицию на рынке.

Исходя из вышесказанного, можно сформулировать цель курсовой работы: исследование инвестиционной политики на предприятии и перспективного развития ОАО «Радошковичский керамический завод», в оздоровлении его финансового состояния, увеличении конкурентоспособности и прибыльности предприятия, значительного роста спроса и объема продаж выпускаемой продукции за счет:

 
- обновления и расширения  ассортимента выпускаемой продукции  – стеновых строительных материалов  нового поколения с потребительскими  свойствами, не уступающими современным  строительным материалам на основе  поризованной керамики, типа «Poroton»;

 
- значительного роста  производительности труда, объемов  производства и качества выпускаемой продукции посредством обновления и модернизации основного технологического оборудования;

 

- снижения себестоимости  выпускаемой продукции за счет  внедрения энерго- и материалосберегающих технологий и производств;

 
- увеличение объемов продаж  выпускаемой продукции и освоение  новых рынков сбыта;

 

- создание новых рабочих  мест.

 
  В данной работе, в качестве планируемого периода будет рассмотрен 2013 год, данные результатов 2012 года носят характер оценки, т.е. ожидаемое выполнение.

 

 

 

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1. Сущность и особенности инвестиционной политики предприятия

 
  Инвестиционная политика - система хозяйственных решений, определяющих объем, структуру и направления инвестиций как внутри хозяйствующего объекта (предприятия, фирмы, компании и т.д.), региона, страны (республики), так и за их пределами с целью развития производства, предпринимательства, получения прибыли или других конечных результатов. Особое значение приобретают вложения средств в повышение квалификации работников, их знаний и опыта, роста творческого потенциала общества, в социальные, природоохранные и другие мероприятия. 
 
 Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности. 
 

Основная цель инвестиционной политики предприятия может быть сформулирована как создание оптимальных условий для вложения собственных и заемных финансовых и иных ресурсов, обеспечивающих возрастание доходов на вложенный капитал, для расширения экономической деятельности предприятия, создания лучших условий для победы в конкурентной борьбе.

 

В своей инвестиционной политике предприятие может выбирать различные ее виды:

 
> Консервативная инвестиционная  политика. 
 
> Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика. 
 
> Агрессивная инвестиционная политика. 

Консервативная инвестиционная политика - вариант политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.

 

Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.

 

Агрессивная инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных. 
 Для реализации инвестиционной политики предприятиями разрабатывается инвестиционная программа, которая представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевым, региональным и привлекательным для инвестиций (инвестиционная привлекательность) признакам. Программа представляет собой единый объект управления.

 
  Инвестиционную политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

 

1. повышение эффективности;

2. модернизацию технологического  оборудования, технологических процессов;

3. создание новых предприятий;

4. внедрение принципиально  нового оборудования и выход  на новые рынки сбыта.

 
  В настоящее время на развитие предприятий и формирование их инвестиционной политики влияют:

 

- динамика спроса и  предложения на рынке продукции, производимой организацией, качество  и цена этой продукции;

- особенности общей стратегии  организации;

- финансово-экономическое  положение организации, в частности  соотношение собственных и заемных  средств;

- технический уровень  производства в организации;

- финансовые условия инвестирования  на рынке капиталов;

- возможность получения государственной поддержки;

- норма прибыли от реализации  инвестиционных проектов с участием  организации; 
 - условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков.

 
  При разработке инвестиционной политики предприятия необходимо придерживаться следующих принципов: 
- нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов предприятия и его финансовую устойчивость; 
- оптимизация структуры источников инвестиционных ресурсов; 
- правильный выбор методов финансирования инвестиций; 
- поиск и оценка инвестиционно привлекательных  реальных проектов и отбор наиболее эффективны из них; 
- формирование оптимальной структуры инвестиционного портфеля;

 
  Учет этих и других принципов позволит избежать многих ошибок и просчетов при разработке инвестиционной политики предприятия. 
 Разработка инвестиционной политики предприятия охватывает следующие основные этапы.

 1. Формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии с политикой его экономического и финансового развития. 

2. Исследование и учет  условий внешней инвестиционной  среды и конъюнктуры инвестиционного  рынка.

3. Поиск отдельных объектов  инвестирования и оценка их  соответствия направлениям инвестиционной  деятельности предприятия. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики изучается текущее предложение на инвестиционном рынке, отбираются для изучения отдельные реальные инвестиционные проекты и финансовые инструменты, наиболее полно соответствующие направлениям инвестиционной деятельности предприятия (ее отраслевой и региональной диверсификации); рассматриваются возможности и условия приобретения отдельных активов (техники, технологий и т-п.); проводится тщательная экспертиза отобранных объектов инвестирования.

4.Обеспечение высокой эффективности инвестиций. Отобранные на предварительном этапе объекты инвестирования анализируются с позиции их экономической эффективности. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их эффективности (доходности). При прочих равных условиях отбираются для реализации те объекты инвестирования, которые обеспечивают наибольшую эффективность.

5. Обеспечение минимизации уровня рисков, связанных с инвестиционной деятельностью. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики должны быть в первую очередь идентифицированы и оценены риски, присущие каждому конкретному объекту инвестирования. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных объектов инвестирования по уровню их рисков и отбираются для реализации те из них, которые при прочих равных условиях обеспечивают минимизацию инвестиционных рисков. 

6. Обеспечение ликвидности инвестиций. Осуществляя инвестиционную деятельность следует предусматривать, что в силу существенных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры инвестиционного рынка или стратегии развития предприятия в предстоящем периоде по отдельным объектам инвестирования может резко снизиться ожидаемая доходность, повыситься уровень рисков, снизиться значение других показателей инвестиционной привлекательности для предприятия. Это потребует принятия решения о своевременном выходе из отдельных инвестиционных программ (путем продажи отдельных объектов инвестирования) и реинвестирования капитала. С этой целью по каждому объекту инвестирования должна быть оценена степень ликвидности инвестиций. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их ликвидности. При прочих равных условиях отбираются для реализации те из них, которые имеют наибольший потенциальный уровень ликвидности.

7. Определение необходимого  объема инвестиционных ресурсов  и оптимизация структуры их  источников. В процессе оптимизации структуры источников формирования инвестиционных ресурсов обеспечивается рациональное соотношение собственных и заемных источников финансирования по отдельным кредиторам и потокам предстоящих платежей с целью предотвращения снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в предстоящем периоде.

8. Формирование и оценка  инвестиционного портфеля предприятия. С учетом возможного привлечения  объема инвестиционных ресурсов, а также оценки инвестиционной  привлекательности (инвестиционных  качеств) отдельных объектов инвестирования  производится формирование совокупного  инвестиционного портфеля предприятия (портфеля реальных или финансовых  инвестиций). При этом определяются  принципы его формирования с  учетом менталитета финансовых  менеджеров (их отношения к уровню  допустимых финансовых рисков), а  затем совокупный инвестиционный  портфель оценивается в целом  по уровню доходности, риска и  ликвидности. Сформированный инвестиционный  портфель предприятия рассматривается  как совокупность его инвестиционных  программ, реализуемых в предстоящем  периоде.

9. Обеспечение путей ускорения  реализации инвестиционных программ. Намеченные к реализации инвестиционные программы должны быть выполнены как можно быстрее исходя из следующих соображений: высокие темпы реализации каждой инвестиционной программы способствуют ускорению экономического развития предприятия в целом; чем быстрее реализуется инвестиционная программа, тем быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток в виде прибыли и амортизационных отчислений; ускорение реализации инвестиционных программ сокращает сроки использования заемного капитала; быстрая реализация инвестиционных программ способствует снижению уровня систематического инвестиционного риска, связанного с неблагоприятным изменением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением внешней инвестиционной среды.

Таким образом, на каждом этапе разработки инвестиционной политики и реализации инвестиционного процесса обосновывается экономическая эффективность проекта, анализируется его доходность, т.е. проводится проектный анализ, позволяющий сопоставлять затраты с полученными (прогнозируемыми) результатами (выгодами).

 

2. Факторы влияющие на инвестиционную политику предприятия

Перед предприятием всегда стоит задача выбора наиболее эффективного проекта и формирование инвестиционного портфеля предприятия. Для этого необходима обоснованная инвестиционная политика. Инвестиционная политика предприятия формируется под воздействием различных факторов.

Все факторы можно разделить на две большие группы - внешние и внутренние.

1.Внешние факторы объективны, и предприятие может лишь учитывать и подстраиваться под них.

2.Внутренние факторы являются субъективными, т.е. предприятие может активно воздействовать на них.

Разделение всех факторов на две группы не означает их изолированности. Наоборот, факторы из разных групп тесно переплетаются и взаимодействуют друг с другом. Более важным является не столько текущее состояние факторов, сколько их перспективное развитие. Внешние факторы имеют наибольшую значимость, т.е. определяют ту среду, в которой будет осуществлять свою инвестиционную деятельность предприятие. Точный их прогноз дает возможность предприятию наиболее эффективно ориентировать свою стратегию. Отметим, что невозможно перечислить все факторы, т.е. реальность многообразна. Однако можно выделить основные внешние факторы:

1. Общая экономическая  ситуация (процентная ставка, уровень  инфляции, налоговое законодательство, амортизационная политика и т.д.). Общую экономическую ситуацию  характеризуют макропоказатели, которые являются инструментами экономической сферы. Так, долгосрочная тенденция к росту процентных ставок может свидетельствовать о росте эффективности экономики, если одновременно не усиливается инфляция, и, наоборот - о снижении эффективности, если инфляция растет более высокими темпами. Общая экономическая ситуация в основном определяет степень благоприятности или не благоприятности инвестиций.