Понятие и история возникновения рейдерства. Признаки рейдерских атак

Содержание:

1. Понятие и история возникновения рейдерства. Признаки рейдерских атак.
2. Оценка способностей предприятия к защите. Меры, облегчающие захват предприятия.
3. Способы захвата предприятий и методы защиты от захвата.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие и история возникновения рейдерства. Признаки рейдерских атак.

 

Рейдерство (от англ. raid, набег, или raider, налётчик) — недружественное (в России обычно силовое) поглощение  предприятия против воли его собственников, имеющих преимущественное положение в данном предприятии, и/или его руководителя. Захват бизнеса путём рейдерства называют «рейдерским захватом». К рейдерской деятельности также относят корпоративный шантаж.

Рейдерство - незаконное поглощение, когда бизнес-конфликт инициируется не для получения прибыли от перепродажи акций, а для установления полного контроля над бизнесом. В этом случае в ход идут незаконные методы: используются фальсифицированные документы, двойной реестр, незаконное собрание акционеров, подкуп чиновников, судей, представителей правоохранительных органов, бандитский захват, применение физического насилия. Большая значимость силовой составляющей в рейдерстве (самоуправство, нанесение телесных повреждений, препятствование законной хозяйственной деятельности, захват государственных или общественных зданий или сооружений, а также умышленное уничтожение или повреждение чужого имущества) приводит к тому, что его порой сводят именно к силовому захвату под прикрытием законных или псевдозаконных оснований. Однако силовой захват - лишь одно из формальных средств достижения рейдером своей цели. Более изощренным способом является захват акций предприятий путем судебных решений, смены руководителей, осуществления захвата изнутри.

История возникновения  рейдерских захватов.

Появление на рынке такого понятия как «акции», послужило  толчком для возникновения рейдеровских захватов. Благодаря акциям, появилась  опция поглощать компании без согласия их руководства.  
Наиболее известным примером поглощений XVIII века является попытка захвата Французской Ост-Индской торговой компании Жаном де Батцем. В конце XIX века самым известным и успешным рейдером был Джон Рокфеллер. В качестве инструмента давления он использовал льготные цены на транспортировку нефти. 
Рейдерство вышло на массовый уровень в 70-х – 80-х годах прошлого века. Тогда некий Майкл Милкен придумал использовать для этих целей «мусорные облигации». Так называют высокодоходные облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня (ВВ или ниже); обычно выпускаются компаниями, не имеющими длительной истории и солидной деловой репутации. «Мусорные облигации» используются рейдерами для поглощений и выкупов, предлагая акционерам вместо наличных денег. Милкен существенно обогатился путем таких махинаций. Его компания, с 1974 по 1990 г регулярно проводила многодневный «Бал хищников»для развлечения рейдеров и их встреч с вкладчиками капитала. 
             В Европу рейдеровские захваты пришли в 1990-е годы. А оттуда добрались и до нас. В странах бывшего СССР толчком для появления рейдерства стала приватизация. В то время, полулегальные бизнесмены, используя процедуры банкротства предприятия со стоимостью активов в миллиарды долларов, приобретали их за миллион.

В современной России началом рейдерства считается приватизация, когда через процедуры банкротства предприятия со стоимостью активов в миллиарды долларов были куплены за миллионы. Яркий пример: (ЗИЛ — 4 миллиона долларов, Уралмаш — 3,72 миллиона).

Размах рейдерства возрос в начале XXI века и доминирует среди  поглощений: в 2002 году в России состоялось 1870 поглощений, из них три четверти (76 %) недружественных. С 2004 по 2007 год сумма недружественных сделок возросла более чем в четыре раза.

Только за 2008 год МВД  зарегистрировало более 3000 обращений  о рейдерских захватах. Некоторые даже называют это явление процессом естественного отбора на экономическом рынке.

Условно методы рейдерской атаки, или недружественного поглощения можно подразделить на три  основных вида:

• «Белое рейдерство» - четко запланированное поглощение компании, происходящее хоть и против воли основного собственника, но в строгом соответствии с требованиями закона. Как правило, такой вид поглощения применяется по отношению к компаниям с малоэффективным корпоративным управлением и финансовыми затруднениями. Защита от рейдерства в его «белом» варианте, как правило, концентрируется в судебных и административных органах. 
• «Черное рейдерство» - незаконный захват собственности, основа которого базируется на применении криминальных методов: подделке документов, подкупе чиновников (судьи, работники правоохранительных ведомств и пр.), шантаже, мошенничестве и пр. Такой вид рейдерства может быть применен к любой компании, но в первую очередь к компании непубличной. Защита от черного рейдерства осуществляется всем доступным спектром способов, в первую очередь в правоохранительной и судебной областях.
• «Серое рейдерство» - поглощение компании, осуществляемое внешне законными средствами, аналогичными методам белого рейдерства, но совокупность этих средств в целом составляет схему мошенничества, аналогичную методам черного рейдерства. Это весьма распространенный вид рейдерства, применимый к любым компаниям, в схемах действия которого сложно разобраться даже опытному специалисту. Защита от рейдерства такого рода очень сложна. Серые рейдеры редко привлекаются к ответственности, несмотря на противоправный умысел их действий, поскольку доказать противоправность умысла совокупности внешне законных действий бывает очень сложно.

В рейдерском бизнесе работают высококвалифицированные специалисты  с огромным опытом работы, и противостоять  им могут также только опытные  профессиональные юристы. Во многих странах  как рейдерство, так и защита от рейдерства - «беловоротничковый», высокоинтеллектуальный юридический бизнес.

     В российской практике существуют несколько законных способов лишить владельца контрольного пакета управления акционерным обществом, а также много существенно отличающихся от рейдерской практики в других странах.

• (законный) владелец контрольного пакета добровольно продаёт свои акции;
• (законный) собрание акционеров принимает решение о дополнительном выпуске акций, и захватчик приобретает их;
• (законный) акционер лишается своих акций за долги в силу судебного решения;
• подкуп генерального директора общества с выводом активов из компании;
• подкуп генерального директора общества с продажей им контрольного пакета акций;
• проведение акционерного собрания без кворума с решениями о назначении нового руководства и дополнительном выпуске акций, после которого контрольный пакет переходит к рейдеру;
• незаконный перевод акций реестродержателем;
• подделка соглашения о продаже акций с предъявлением его в реестре;
• подделка долгового обязательства с предъявлением его в суде и получение решения о взыскании;
• подкуп генерального директора с формированием фиктивной задолженности;
• подкуп генерального директора с доведением компании до банкротства;
• путём оспаривания приватизации: условия для такого рейдерства создаются в тот момент, когда предприятие приватизируется незаконным путём.

Признаки рейдерского захвата: 

 

• Силовые акции, - смена охраны, взлом замков.
• Совершение сделок, не укладывающихся в логику бизнес-функционирования предприятия.
• «Гринмейл» – психологическое давление (квазизаконный метод).
• Банкротство.
• Привлечение административного ресурса (местные или федеральные власти).
• Операции с акционерным капиталом (приобретение до 15% акций - собрание собственников - смена руководства).
• Наёмное руководство.
• Внезапные изменения в составе акционеров, руководства предприятия
• Оспаривание приватизации (когда предприятие приватизируется незаконным путем);
• Через кредиторскую задолженность (рейдер скупает мелкие задолженности предприятия и предъявляет их к единовременной оплате).

 

2. Оценка способностей предприятия к защите. Меры, облегчающие захват предприятия.

Факторы риска:

Неконсолидированный пакет акций.

На сегодняшний день существует достаточное количество акционерных  обществ, голосующие акции которых  находятся во владении большого количества физических лиц. При этом контрольный  пакет акций может находиться в руках  менеджмента предприятия.

Для того, чтобы поглотить такое хозяйственное общество либо получить в распоряжение процент ценных бумаг, позволяющий осуществлять давление на руководство компании, достаточно провести скупку акций. При реализации данной схемы рейдеры получат право на участие в управлении обществом, а также право на получение части прибыли предприятия без использования криминальных схем.

При консолидации пакета акций  нельзя забывать и о привилегированных  акциях. Закон об акционерных обществах  предусматривает случаи, когда владельцы  привилегированных акций имеют  право участвовать в общем  собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции (п.5 ст.32 Закона).

Успешный  бизнес.

Привлекательные активы.

Зачастую захваты предприятий  осуществляются не с целью завладеть  бизнесом, а исключительно с намерением получить права на активы предприятия (недвижимое имущество, дорогостоящее  оборудование), имеющие значительную рыночную стоимость.

Многие собственники бизнеса  не располагают сведениями о рыночной стоимости принадлежащих им объектов, недооценивают их. На практике это  ведет к непониманию  того, сколько  на захват данных объектов готовы потратить  рейдеры, а, следовательно, к невозможности  прогнозировать действия атакующей  стороны.

Жесткая конкуренция.

Нередко  недружественное  поглощение или захват реализуются  как этап конкурентной борьбы. При  этом получается, что конкурента проще  и дешевле поглотить, включить его  в состав производственного цикла, либо расширить свою долю на рынке, чем договариваться с ним, идти на компромисс, а значит,  и неизбежно  нести издержки.

Конфликт  между участниками/акционерами  хозяйственного общества.

Ухудшение отношений между партнерами по бизнесу, в том числе, и нежелание  одного из них распределять прибыль  пропорционально имеющимся долям/пакетам  акций  провоцируют стремление делового партнера всеми правдами и неправдами вернуть свое.

Необходимо понимать, что  действия, направленные на установление контроля над предприятием, будут  осуществляться вовсе не руками «обиженного» партнера. Доли в уставном капитале/пакет  акций, а, соответственно, и вся инсайдерская информация о предприятии будут переданы в управление (отчуждены) рейдерам, готовым предложить за них значительную цену.

Неконтролируемая  кредиторская задолженность.

Наличие крупных долгов у  предприятия делает его довольно привлекательным в глазах потенциальных  поглотителей.

В целях получения возможностей давления на предприятие рейдеры  могут не только скупить его доли/акции, но и приобрести его долги. Действующее  законодательство не требует согласия должника на уступку прав требования кредитором.

Аккумулировав  долги  компании, рейдеры могут либо обратить взыскание на имущество предприятия  для погашения существующих задолженностей, либо инициировать в отношении предприятия  процедуру банкротства.

 

 

 

 

3. Способы захвата предприятий и методы защиты от захвата.

Характерные черты рейдерского захвата можно  разделить на две группы:

1. Явные признаки, т.е. такие внутрихозяйственные и/или внешнехозяйственные ситуации, при возникновении которых, можно с большой долей уверенности говорить и наличии элементов рейдерского захвата в отдельно взятом холдинге. Они могут быть обусловлены как экономическими, так и собственно правовыми причинами.

2. Скрытые признаки, т.е. такие внутрихозяйственные и/или внешне хозяйственные ситуации, выявление которых представляется крайне сложным, также в свою очередь они могут быть следствием наличия внутри организации противоречий внутренних документов законодательству РФ; следствием нарушения порядка общих собраний.

Примерами явных признаков недружественного поглощения могут быть следующие:

1. Не санкционированное изменение информации в ЕГРЮЛ относительно холдинга (появление новых редакций учредительных документов;  изменения в составе учредителей организации; несанкционированная смена генерального директора общества и др.);
2. Наличие деструктивного элемента (гражданина), пытающегося на основе поддельного судебного решения, удостоверяющего его право собственности на данный холдинг.

Примеры:

1. Попытка посредством подделки правоустанавливающих документов и внесения на их основании изменений в ЕГРЮЛ получения контроля над ООО "Викойл" (Каменский район)
2. Попытка гр-н А. и В. посредством принятого на основании поддельных документов решения суда завладеть имуществом ООО "Таганрогский пивоваренный завод" (г. Таганрог). По данным основаниям прокуратурой области в отношении А. 17 ноября 2006 г. возбуждено уголовное дело по ч. 4 ст. 159 УК РФ. Проводится расследование. Кроме того, прокуратурой г. Таганрога отменено решение об отказе в возбуждении уголовного дела по ч. 2 ст. 161 УК РФ в отношении В., принятого СУ при УВД г. Таганрога. Проводится проверка.
3. Попытка завладеть имуществом ЗАО "Южтехмонтаж" (Ленинский район г. Ростов-на-Дону) гражданами Т., К. и Р., которые в нарушение действующего законодательства об акционерных обществах приобрели часть акций предприятия и стали предъявлять руководству предприятия требования имущественного характера (о продаже по заниженной цене части имущественного комплекса), в противном случае высказывались угрозы блокирования работы предприятия.