Основные направления государственной поддержки инновационной политики

В этих условиях в 2002 году акционеры компании приняли решение  о реализации проекта строительства  сети мобильной связи в стандарте  третьего поколения CDMA2000 (IMT-MC-450). «Дельта Телеком» построила опытную сеть на базе оборудования «Lucent Tecnologies», успешное тестирование которой открыло «зелёный коридор» для полномасштабного развития коммерческой сети в стандарте CDMA2000. Позднее весь проект получил название «SkyLink».

Начиная с сентября 2002 года, после нескольких месяцев работы целой группы финансистов, компании были открыты две кредитные линии  общим объёмом свыше 23 миллионов  долларов. Кредитором проекта выступил АКБ «Национальный Резервный Банк».

Привлечение финансирование от НРБ стало второй фазой развития проекта – «начало финансирования (startup)». Кредит НРБанка имел несомненно венчурный характер, так как в  предложенном банку проекте присутствовали все черты венчурного финансирования, а именно:

- неопределенность востребованности  и жизнеспособности новой технологии CDMA2000 на российском рынке сотовой  связи при отсутствии аналогов  в России;

- обеспечение возврата  привлеченных кредитов исключительно  за счет прогнозных денежных  потоков по проекту;

- предоставление в  залог по кредиту приобретаемого  оборудования для строительства  новой CDMA2000 сети, не имеющего на  тот момент спроса на российском  рынке; а также акций оператора,  стоимость которых напрямую связана  с успехом реализации проекта «SkyLink».

Предоставленное банком финансирование было направлено на закупку  телекоммуникационного оборудования и развёртывание сети CDMA2000 в Санкт-Петербурге. 16 декабря 2002 года сеть «SkyLink» была запущена в коммерческую эксплуатацию и в течение первых нескольких месяцев работы начала достаточно активно набирать абонентскую базу.

Успешный опыт эксплуатации сети в Санкт-Петербурге позволил акционерам компании начать строить планы по дальнейшему развитию проекта в  Москве и других регионах России. В результате в 2003 году в проект вошел оператор «Московская сотовая связь», а параллельно с этим был создан холдинг «Скай Линк», который стал консолидировать контрольные пакеты акций NMT-операторов по всей России для дальнейшего их перевода в стандарт CDMA2000. В тот же год акционерами холдинга было принято решение о привлечении дополнительных кредитных ресурсов, которые должны были пойти в первую очередь на построение сети в Москве и расширение сети в Санкт-Петербурге.

С учетом расширения проекта  «SkyLink» и его выхода на федеральный уровень, данное решение и последовавшее за ним привлечение средств можно считать началом третьей фазы жизни проекта – «предварительным расширением (early expansion)».

Принимая во внимание размер необходимых инвестиций –  свыше 48 миллионов долларов на Москву и около 60 – на Санкт-Петербург, – было принято решение привлечь в качестве основного партнёра по проекту Сбербанк России, в течение ряда лет работающего с крупнейшими сотовыми операторами страны. «Национальный Резервный Банк» выступил организатором финансирования и гарантом по кредитам Сбербанка, финансовым консультантом сделок стала компания «Финематика». В результате в августе 2003 года было открыто финансирование Сбербанка на «Московскую сотовую связь», и уже в ноябре 2003 года сеть была введена в эксплуатацию, а в Москве начались продажи мобильных телефонов под маркой «SkyLink». В марте 2004 года была открыта кредитная линия на «Дельта Телеком» – финансирование направлялось на расширение сети в Санкт-Петербурге и на рефинансирование существующей задолженности компании. В соответствии с планами инициаторов проекта его следующим этапом является переоснащение региональных NMT-операторов и построение на их базе федеральной 3G-сети. Реализация данного этапа станет четвёртой фазой венчурного проекта – «быстрым расширением (rapidgrowth)».

Дальнейшие перспективы  «SkyLink» при сохранении благоприятной конъюнктуры рынка вполне прогнозируемы в рамках классической теории проектного финансирования. Создание единого федерального оператора связи нового поколения даст проекту выход на пятую фазу «регулярного бизнеса (sustainable development)». На этой стадии утрачивается венчурный характер проекта, реализуется программа резкого повышения стоимости бизнеса, начинается    подготовка компании к выходу на рынок ценных бумаг. Таким образом, расширяется потенциал компании к выходу на рынок более дешевых денег – в виде IPO или облигационных займов. Вхождение в 2004 году в проект «SkyLink» группы компаний «Система» – крупного игрока рынка сотовой связи – увеличивает вероятность именно такого развития событий.

Подводя двухлетние итоги  развития проекта, можно отметить, что  «SkyLink» прошёл длинный путь – от старта венчурного проекта до партнёрства с одним из крупнейших владельцев сотовых активов России. Что стало причиной столь быстрого развития? Очевидно, роль сыграло несколько факторов, на которых имеет смысл остановиться подробнее.

     Удачный  выбор технологии. Стандарт CDMA2000 (IMT-MC-450) на порядок опережает технологии  сотовой связи второго поколения (NMT, CDMA800, GSM и проч.), благодаря чему существует возможность предложить абонентам больший набор услуг при существенном улучшении их качества, особенно в отношении голосовой связи (Приложение Б). К тому же CDMA2000 в отличие от другого стандарта сотовой связи третьего поколения – WCDMA (UMTS) – очень активно развивается во всём мире. (По данным на середину 2004 года около 87% сетей третьего поколения основано именно на технологии CDMA2000, а услугами данной технологии пользуется около 95% мировых абонентов 3G.) При этом построение новой IMT-MC-сети в диапазоне 450 МГц обходится дешевле, чем модернизация существующих GSM-сетей до стандарта WCDMA.

Во-первых, CDMA2000 (IMT-MC-450) стал первым, не имеющим действующих аналогов, стандартом сотовой связи третьего поколения в России. Внедрение конкурирующего стандарта WCDMA пока ограничилось построением и тестированием опытных сетей крупнейшими российскими операторами. Таким образом, своевременный вход технологии CDMA2000 на российский рынок создал перспективы для получения преимущества в зоне покрытия и абонентской базы.

Во-вторых, было решено развивать  стандарт CDMA2000 (IMT-MC-450) путем модернизации стандарта NMT-450. Поскольку естественное развитие сотовой связи привело  к существенному снижению стоимости NMT-операторов, проект получил существенную экономию на объеме первоначальных инвестиций.

Прозрачность проекта  для инвесторов. Помимо сложившихся  благоприятных рыночных условий, не менее важными являются стратегические идеи и принципы управления, которые закладывались в проект в самом начале его реализации. Изначальное ориентирование бизнеса на масштабное развитие и повышение его рыночной стоимости обусловило высокие требования к разработке стратегии развития бизнеса, профессионализму и качеству финансового планирования. Значимую положительную роль для адекватной оценки бизнеса сыграло ведение отчетности в соответствии с западными стандартами. В итоге проект смог обеспечить достаточно высокий уровень финансовой, организационной, юридической и инвестиционной прозрачности для кредиторов и инвесторов, позволяющий принимать оперативные решения о его финансировании.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Основные  проблемы и перспективы развития венчурной индустрии

 

Для развития венчурного бизнеса в России в настоящее  время сложились не самые благоприятные  условия. Основными преградами для  успешного развития венчурного бизнеса  в России сегодня являются:

1.    Недостаток  вложений в венчурные проекты  в России. Он обусловлен, в первую  очередь, большими издержками  при реализации проекта в условиях  неопределенности его будущего. В России пока не сформировался  пул квалифицированных венчурных инвесторов, которые способны оказывать профессиональную поддержку на всех стадиях реализации проекта и будут готовы идти на риск, присущий венчурным проектам.

2.    Недостаточная  государственная поддержки. 

3.    Отсутствие  сегодня в России достаточного количества высокотехнологичных венчурных проектов с хорошей проработкой. Чтобы решить эту проблему, необходимо привлекать грамотных менеджеров в области инноваций, институт которых в России пока только формируется.

4.    Несовершенство  законодательной базы в части защиты интеллектуальной собственности, авторских прав как инвестора при реализации венчурного проекта, так и разработчика проекта.

5.    Кроме того, одним из стимулов прихода  инвестора в венчурный бизнес  должно стать льготное налогообложение.

     На основании анализа статей и материалов по деятельности компании «Дельта Телеком», я пришел к следующему выводу, что, несмотря на существующие трудности, в нашей стране постепенно формируется политический и предпринимательский климат, благоприятный для венчурного и прямого инвестирования. Ряд шагов, предпринятых сообществом венчурной индустрии и государственными структурами различных уровней, способствует развитию малого и среднего бизнеса, которые могут придать импульс развитию российской экономики в целом.

Кроме того для реализации этой задачи необходимо создание национальной инновационной системы, которая будет включать в себя сеть инновационных центров, центров передачи технологий, а также венчурных фондов.

Заключение

 

В последнее время  в правительствах большинства развитых стран, в том числе и России, все чаще говорят о необходимости развития и поддержки венчурного предпринимательства, поскольку именно благодаря венчурным предприятиям осуществляется большая часть важнейших инновационных разработок, внедряемых затем в производство и обеспечивающих научно-технический прогресс.

Следует отметить, что  венчурное предпринимательство  пока что наиболее широко распространено в западном варианте экономики. Но именно в России развитие данного направления  является актуальным по трем основным причинам:

 1. Россия «насыщена» огромным количеством инновационных идей

2. В России значителен объем частного капитала (а именно он зачастую становится основой инвестирования венчурных проектов)

Механизм венчурного инвестирования обладает огромным потенциалом для наращивания отставания по многим составляющим экономического благополучия.

Особенностью данного вида бизнеса является особое отношение между инвестором и предпринимателем венчурного предприятия, где  личная симпатия и общность взглядов на дальнейшее развитие бизнеса имеют едва ли не большее значение, чем выводы, полученные в ходе финансового или рыночного анализа.

Таким образом, венчурное  предпринимательство играет важнейшую  роль в развитии экономики индустриальных стран. Оно обеспечивает значительную часть научных разработок, обеспечивающих рост экономического потенциала страны. Поэтому именно развития данного перспективного направления может помочь нашей стране занять лидирующие позиции среди ведущих мировых держав.

 

 

 

 

 

 

 

Список источников

 

1. Корпоративный менеджмент [Электронный ресурс]: база данных содержит сведения о механизме венчурного финансирования, -М [1998-2010]. – Режим доступа http://www.cfin.ru/press/management/1998-2/06.shtml
2. Легенда о венчурном капитале [Электронный ресурс]: База данных содержит сведения о создании венчурного капитала. – Режим доступа: http://re-fe-rat.ru/down/open/Legenda_o_venchurnom_kapitale.html
3. Венчурное инвестирование инновационных проектов [Электронный ресурс]: База данных содержит сведения о сущности венчурного инвестирования. – Режим доступа:

http://koet.syktsu.ru/vestnik/2006/2006-2/6.htm

4. Зоркальцева О., Венчурное предприятие и рынок [Электронный ресурс]: база данных содержит сведения о венчурном инвестировании, - [2007]. – Режим доступа http://dom.viperson.ru/wind.php?ID=337242&soch=1
5. Инновации и предпринимательство [Электронный ресурс]: База данных содержит сведения о венчурном инвестировании малых предприятий. – Режим доступа:http://www.innovbusiness.ru/content/document_r_F8E78397-B366-4EB6-9B4C-51345DD6EFF4.html
6. Пресса о Российском рынке венчурных инвестиций [Электронный ресурс]: База данных содержит сведения о венчурном бизнесе и управление в условиях кризиса. – Режим доступа:

            http: // www.e-trustgroup.ru/faq/venchurnyi_biznes_upravlenie_v_u.

7. Рынок ценных бумаг [Электронный ресурс]: База данных содержит     сведения о переходе от венчурного к корпоративному финансированию. – Режим доступа: http://www.finematika.ru/publications/rcb_14_2004/index.html
8. Морозов Ю. П. Инновационный  менеджмент. –Юнити, 2002.  С.-208

 

 

    

 

 

Приложение  А

Структурно-логическая схема работы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение  Б

 

Стандарт CDMA2000 (IMT-MC-450)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение  В

 

Логотип фирмы «Дельта-Телеком»