Финансовый менеджмент

     Введение

     Финансовый менеджмент представляет собой процесс управления формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов хозяйственного субъекта и оптимизации оборота его денежных средств. Основной целью финансового менеджмента является максимизация благосостояния собственника капитала предприятия, которое получило конкретное выражение в максимизации рыночной стоимости предприятия или его акций.

     В связи с этим финансовый менеджер в современной рыночной экономике есть - высококвалифицированный профессионал своего дела. Как известно, на любом предприятии имеется бухгалтер, задачей которого является ведение учета оборота финансовых средств на предприятии. Но в связи с тем, что функции бухгалтера ограничены только учетом оборота этих средств и составлением отчетной документации, встает вопрос о необходимости управления финансовыми ресурсами предприятия с целью извлечения дополнительного дохода. Именно эту роль берет на себя финансовый менеджер.

     Целью работы является освоение теоретических  основ финансового менеджмента и приобретение практических навыков, которые реализуются менеджерами в процессе разработки финансовой стратегии.

     В соответствии с поставленной целью – разработка финансовой стратегии предприятия – в данной расчётно-графической работе решаются следующие задачи:

1. прогнозирование финансовых результатов деятельности организации;
2. разработка кассового бюджета организации;
3. принятие решений по управлению запасами предприятия;
4. приёмы управления дебиторской и кредиторской задолженностью;
5. приёмы управления денежными средствами; 
6. выбор способов внешнего финансирования предприятия;
7. разработка дивидендной политики и политики развития организации.

     В расчётно-графической работе будет  рассмотрена организация- потребительского общества «Советское райпо», основными видами деятельности которой является розничная торговля, хлебопечение и заготовительная деятельность.

     Предметом исследования данной работы станет анализ и прогнозирование результатов деятельности потребительского общества «Советское райпо» и как следствие разработка финансовой стратегии предприятия.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 1.Разработка  финансовой стратегии  организации «Советское райпо»

 В финансовом менеджменте при разработке вариантов  решений, связанных с выбором  источников финансирования инвестиционных проектов, используют разнообразные модели (матрицы), наиболее распространенной из которых считают модель французских ученых-практиков Франшона и Романе.

 Для построения матрицы рассчитаем два  основных показателя:

1)Результат хозяйственной деятельности(РХД)- свободные денежные средства, остающиеся после инвестирования в текущую и инвестиционную деятельность организации

2) Результат финансовой деятельности (РФД) - показатель, характеризующий политику организации в области внешнего заимствования.[3]

  На  комбинации РХД и РФД строится финансовая стратегия на основе модели. В ней представлен показатель «результат хозяйственно-финансовой деятельности» - комплексный показатель наличия денежных средств, поступающих из собственных и заемных источников.

РХФД= РХД+РФД. 

Таблица 1

Расчет  значений параметров матрицы Франшона-Романе

Где:

БРЭИ(брутто-результат эксплуатации инвестиций)-сумма денег, которыми управляет организация ради получения прибыли;

ЧДС инвест. деят. - разность между всеми поступлениями по инвестиционной деятельности и всеми видами расходования денежных средств (ф. №4, стр. 340, гр. 3);

- изменение  финансово-эксплуатационных  потребностей организации.

  ФЭП к.г. - финансово-эксплутационные потребности на конец года;

ФЭП н.г. - финансово-эксплутационные потребности на начало года.

  3 - запасы (форма №1, стр.210+220);

.Д- дебиторская задолженность (форма №1, стр.230+240),

  Кр - кредиторская задолженность (форма №1, стр. 621).

  ДС - добавленная стоимость, то есть часть стоимости производственного продукта за минусом затрат организации на приобретение сырья, материалов, покупки услуг и т д ;

РОТ- затраты на оплату труда(форма №1, стр.720,графа3);

Осоц-отчисления на социальные нужды(форма №1, стр.730,графа3);  

МЗ - материальные затраты (форма  №5, стр. 710, гр.З);

Вр - выручка от реализации продукции (форма №2, стр. 010, гр. 3);

- изменение  остатков готовой  продукции и незавершенного  производства (форма №1, стр. 213 + 214, гр.4 - гр.З);

РФД -определяется чистыми денежными средствами по финансовой деятельности (форма №4, стр. 430, гр. 3).

    В таблице 1 представлен расчет результатов хозяйственной деятельности и расчет результатов финансовой деятельности предприятия на период с 2006 по 2008 гг. Расчетные данные свидетельствуют о том, что компания на протяжении всего анализируемого периода была ликвидной, о чем говорит положительное значение РХД. Росту показателя РХД способствует в основном рост брутто-результата эксплуатации инвестиций, который в свою очередь обеспечивается увеличением стоимости производственного продукта. Также в 2008 году росту показателя РХД способствовал и приток чистых денежных средства от инвестиционной деятельности. Поэтому в 2008 г. компания располагала наиболее масштабными ликвидными средствами за весь анализируемый период. Пиковое значение РФД наблюдается в 2007 г. Резкое снижение показателя РФД в 2008 году связано со снижением заемного капитала. Рассчитанные показатели вводятся в матрицу финансовой стратегии организации (рис.1) 
 
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 

Рис.1 Матрица  Франшона-Романе

  В 2006 году предприятие находилось в 1-м квадранте матрицы (Отец семейства), в котором темпы роста оборота ниже потенциально возможных, так как не все внутренние ресурсы задействованы. Компания пользуется только собственными средствами. Наиболее вероятные передвижения по логике Франшона и Романе - переход в квадрант 2, 4 или 7.

  Однако  по результатам 2007 г. оказывается, что предприятие перемещается в 6-й квадрант (Материнское общество). Этот квадрант из зоны успехов матрицы. В данный период предприятие активно использовала заемный капитал для финансирования деятельности компании (открыты новые магазины). Предприятие за данный период исчерпала всю заемную силу за счет привлечения заемных средств и перешла в квадрант 4 за счет сокращения величины результата финансовой деятельности предприятия (РФД), т.е. погашает задолженности перед кредиторами.

  Квадрант 4 (Рантье) из зоны успехов матрицы. В соответствии с методологией авторов матрицы финансовых стратегий в таком положении для компании характерны невысокие темпы роста и нейтральный уровень задолженности. Из 4-го квадранта возможен переход в 1-й или 7-й квадрант при невысоком и неизменном уровне экономической рентабельности, а также во 2-й квадрант при возрастающей экономической рентабельности.

  Для того, чтобы перейти в наиболее оптимальный квадрант 2 необходимо увеличивать рентабельность активов. Основным источником для этого служит увеличение балансовой прибыли, а в частности: увеличение обьема реализации, снижение себестоимости и повышение качества производимой продукции Данному предприятию необходимо расширить ассортимент выпускаемой продукции, а именно: расширить в производстве ассортимент кондитерских изделий. Рекомендуется рассмотреть возможность автоматизации торговли и внедрения новой системы управления деловой информацией.

  В результате увеличения объема реализации предприятие имеет возможность  переместиться в поле 5 «Атака». На данном этапе у предприятия возможен некоторый излишек ликвидных средств, появляется возможность не только закрепиться на собственном сегменте рынка, но и расширить его за счет диверсификации производства.

  При высоком уровне рентабельности и при росте финансовых выплат, связанных с наращиванием производства, фирма может переместиться в квадрант 2, но это равновесие диверсифицированной и растущей фирмы.

  Все это позволит реализовать предприятию  стратегию развития продукта, либо продолжить развитие диверсифицированных подразделений предприятия.

    2.Прогнозирование финансовых результатов деятельности организации

    Рассчитаем  значения прибылей всех видов за 2006-2008 годы (табл. 2)

    Таблица 2

    Показатели  прибылей предприятия