Российские ТНК формирование и деятельность

Стремление к интернационализации  деятельности ТНК объясняется воздействием следующих "выталкивающих" и "притягивающих" факторов:

1) чрезмерной зависимостью от  рынка базирования;

2) ростом издержек производства  в стране базирования, особенно  затрат на рабочую силу;

3) угрозой глобальной конкуренции  на внутреннем рынке (конкурентное  давление "толкает" на путь  расширения с выходом на зарубежные  рынки);

4) политикой, проводимой правительствами  стран базирования и принимающих  стран. К этому также следует  отнести:

1) возможность дефицита важнейших  ресурсов и факторов производства;

2) установочный или поведенческий  сдвиг: ТНК все больше сознают,  что работают в масштабах глобальной, а не отечественной экономики.

При принятии инвестиционных решений  ТНК учитывают 4 вида мотивации: стремление к освоению рынков, повышению эффективности, получению доступа к ресурсам (в этих 3 случаях речь идет о стратегиях использования активов) и к приобретению созданных активов (стратегия увеличения активов) 18.

В отличие от ТНК из развитых стран, для которых характерно использование  таких фирменных преимуществ  на основе владения активами, как технологии, торговые марки и другие виды интеллектуальной собственности, российские ТНК больше полагаются на фирменные преимущества, получаемые благодаря производственным технологическим возможностям, использованию  сетей и связей, организационной  структуре. Например, российские ТНК  обрабатывающей промышленности больше используют преимущества производственно-технологического потенциала и владения активами и  в меньшей степени - сети, связи  и организационную структуру. В  добывающей промышленности превалируют  технологические преимущества, а  в сфере услуг главным преимуществом  является наличие сетей и связей. Наблюдается некоторая тенденция  к сближению с ТНК из развитых стран, однако по-прежнему основной упор делается на преимущества, получаемые благодаря доступу к природным  ресурсам19.

2.3 Динамика и структура  международных инвестиций

Особого внимания заслуживают факторы, которые влияют на потоки иностранных  инвестиций. В Докладе о мировых  инвестициях выделены три основные группы факторов, которые важны для  инвесторов при принятии ими решений  о размещении своих капиталов  в мире: социально-экономическая  политика страны в отношении прямых иностранных инвестиций (далее - ПИИ); меры по облегчению ведения инвестиционного  бизнеса; экономические факторы. В  ходе развития процессов либерализации  государственная социально-экономическая  политика в отношении ПИИ играет менее значимую роль. Ключевыми элементами инвестиционного климата можно  считать правила и меры, регулирующие возможности проведения операций иностранными инвесторами, стандарты, применяемые  к договорам с зарубежными  филиалами, а также адекватное функционирование местных рынков. При проведении в  принимающей стране соответствующей  политики в отношении ПИИ и  внедрении мер по облегчению деятельности бизнеса решающими при выборе инвестором страны размещения инвестиций становятся конкретные экономические  условия данной страны, определяющие основные мотивы размещения иностранного капитала. Современные условия меняют относительную значимость различных  экономических факторов, определяющих вложения ПИИ. При принятии решения  о размещении ПИИ традиционные мотивы (наличие природных ресурсов, дешевой  рабочей силы, емкого рынка сбыта  и пр.) не исчезли, но стали менее  важными и оказались инкорпорированными в различные стратегии, осуществляемые фирмами в процессе транснационализации20.

Под воздействием мировой комбинации тех или иных факторов изменяется динамика роста международных иностранных  инвестиций, которая характеризуется  высокими темпами роста, опережающими развитие мировой экономики и  внутренней экономики большинства  стран мира. Особенно быстро увеличиваются  объемы ПИИ. На общем фоне увеличения размеров экспорта и импорта капитала существуют значительные ежегодные  колебания в динамике прямых, портфельных  и ссудных капиталовложений. Неравномерность  потоков капиталов по годам, и  прежде всего ПИИ, приводит к кардинальным сдвигам в отраслевой структуре  прямых инвестиций и к изменению  значения отдельных стран в составе  доноров и получателей иностранных  инвестиций.

Еще одной характерной особенностью международного движения капитала на современном этапе является включение  все большего числа стран в  процесс ввоза и вывоза прямых, портфельных и ссудных капиталовложений. Однако если раньше отдельные страны были либо экспортерами, либо импортерами  капитала, то в настоящее время  большинство государств одновременно ввозит и вывозит капитал. Согласно экспертным оценкам, в ближайшем  будущем крупнейшие инвесторы активизируют свои зарубежные операции, при этом сохранится значение перекрестного  инвестирования внутри группы наиболее развитых стран мира. Тем не менее, возможны некоторые географические нюансы: американские фирмы предпочитают западно-европейский рынок, особенно в области высоких технологий и в производстве потребительских товаров; европейские инвесторы предполагают осуществить основные капиталовложения на американском рынке; японские компании рассчитывают закрепить свои приоритеты в Европе, новых индустриальных странах (НИС) и Китае. Рынки последних стран интересуют как американских, так и европейских инвесторов, и в ближайшей перспективе следует ожидать направления основного потока иностранных капиталов в эти азиатские страны21.

Главной характеристикой ТНК являются прямые иностранные инвестиции, предполагающие зарубежное производство товаров и  услуг. Международное движение капитала (вывоз капитала) представляет собой  процесс изъятия части капитала из национального оборота одной  страны и ее перемещение в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой (принимающей) страны. При этом экспорт капитала может осуществляться в условиях его дефицита для внутреннего  инвестирования.

Согласно данным ЮНКТАД, приток ПИИ  достиг пика в 2000 г., когда он составил 1,4 трлн. долл., после чего в 2001 г. началась понижательная тенденция22.

Общемировая тенденция к сокращению потоков чистых ПИИ в наибольшей степени затронула промышленно  развитые страны мира, прежде всего  США, Германию и Великобританию, а  также латиноамериканские страны. Напротив, потоки чистых ПИИ в наименее развитые страны увеличился, но, несмотря на то, что развивающиеся страны и страны с переходной экономикой становятся все более привлекательными для иностранных инвесторов, по-прежнему более половины всего объема прямых капиталовложений приходится на промышленно развитые страны.

В 2004 г. началось выравнивание начавшейся в 2001 г. понижательной тенденции, которая  затронула многие развитые страны. Согласно данным ЮНКТАД, приток ПИИ  в 2005 г. принял весьма значительные размеры, его прирост составил 29% (в 2004 г. - 27%) и достиг уровня в 916 млрд. долл. Однако общемировой поток был далек  от пика 2000 г. В 2005 г. объем ПИИ в развитые страны возрос на 37%, что подкреплялось тенденциями умеренного экономического роста в этих странах, увеличением прибылей корпораций, а также активизацией трансграничных слияний и поглощений. Сохранение понижательной динамики ПИИ в ЕС отчасти связано с погашением крупных внутрифирменных кредитов и репатриацией прибыли из отдельных стран-членов. Значительно возрос приток ПИИ в США и Великобританию, главным образом благодаря трансграничным слияниям и поглощениям. Поток ПИИ в Японию возрос на 24% - до 8 млрд. долл.

Удельный вес ПИИ в развитые страны в 2005 г. составил 59% от общемирового объема ввезенных ПИИ, доля ПИИ в  развивающиеся страны - 36%, а доля ПИИ в страны с переходной экономикой, к которым ЮНКТАД относит страны Юго-Восточной Европы и СНГ, - около 4%. Перспективы ПИИ на 2006 г. благоприятны. Ожидается дальнейший рост мировых  потоков ПИИ, если экономический  рост закрепится и распространится, будет проведена корпоративная  реструктуризация, продолжатся рост прибылей и освоение новых рынков. Лишь немногие аналитики предсказывают  сокращение ПИИ в ближайшем будущем23.

Перспективы потоков ПИИ в отдельные  регионы различаются. Что касается региона, в который входит Россия (страны с переходной экономикой, к  которым относятся страны Юго-Восточной  Европы и СНГ), то предполагается сохранение повышательной тенденции потоков  ПИИ. Считается, что конкурентный уровень  заработной платы в этом регионе, особенно в Юго-Восточной Европе, является привлекательным фактором для большего числа ТНК, стремящихся  к повышению эффективности или  развитию экспорта, в то время как  богатые природными ресурсами страны СНГ могут воспользоваться по-прежнему высокими ценами на нефть и газ.

Опыт развивающихся стран и  стран с переходной экономикой показывает, что с приходом иностранного капитала в национальной экономике начинается инвестиционный бум, сопровождающийся формированием негосударственных  форм собственности по мере повышения  роли и масштабов иностранных  инвестиций и снижением роли государства  в качестве инвестора. Это вызывает обострение проблем правового регулирования  собственности, что усугубляется отсутствием  адекватной юридической системы, несовершенством  налоговой системы, отсутствием  стратегии развития промышленности, непрозрачностью отчетности, высокой  коррумпированностью и т. п24.

Укрепление позиций ТНК различных  стран на мировой арене измеряется индексом транснационализации. Последний рассчитывается как отношение зарубежных активов к общим активам фирм; отношение зарубежных продаж к общим продажам; отношение числа занятых в зарубежных филиалах к общей занятости на всех объектах. На базе этого индекса, рассчитываемого ЮНКТАД, составлен список 100 крупнейших ТНК мира и перечень 50 ТНК развивающихся стран, при этом место каждой ТНК в табели о рангах определено размерами их зарубежных активов.

Россия входит в число 20 крупнейших получателей и источников ПИИ. По данным ЮНКТАД, отраженным на диаграмме "Общемировые потоки ПИИ: 20 стран, являющиеся крупнейшими получателями и источниками ПИИ; 2004-2005 гг. ", приток ПИИ в Российскую Федерацию  в 2005 г. сократился по сравнению с 2004 г., тогда как отток ПИИ из России в 2004 и 2005 гг. был одинаков.

Одним из главных и полезных результатов, полученных российскими ТНК благодаря  вывозу ПИИ, является повышение конкурентоспособности  и расширение рынка. Конкурентоспособность  компаний, осуществляющих инвестиции за границей, как правило, выше конкурентоспособности  компаний, ориентированных на внутренний рынок. Вывоз ПИИ может прямо  или косвенно способствовать развитию экономики страны в целом, преобразованиям  в промышленности и повышению  уровня производства с целью выпуска  более сложной продукции, улучшению  показателей экспортной деятельности, увеличению национального дохода и  занятости населения. Однако полезную отдачу надо взвешивать с учетом возможных  пагубных последствий.

Увеличению ПИИ способствуют конкурентное давление на компании, сохраняющаяся  тенденция роста оффшоринга услуг, продолжающаяся либерализация, рост числа и мощности ТНК из стран с формирующимися рынками. Мощным стимулом для дальнейшего роста ПИИ является необходимость повышать конкурентоспособность компаний посредством расширения деятельности на новых рынках, снижения издержек и получения доступа к природным ресурсам и стратегическим активам за рубежом. Повышение прибыльности ТНК служит толчком для активизации слияний и поглощений, что также стимулирует рост объемов ПИИ25.

2.4 География и отраслевая  структура транснациональных компаний

Географическое распределение  ТНК отличается неравномерностью. Большинство  компаний сосредоточено на территории так называемой "триады" - в  США, ЕС и Японии. Однако в последние  годы быстро развиваются ТНК новых  индустриальных стран (НИС, среди которых  лидирует Южная Корея), и Китая. В  группе развивающихся стран и  стран с переходной экономикой следует  выделить Россию, Мексику, Бразилию, Тайвань, Гонконг и Сингапур26.

ЮНКТАД отмечает некоторые регионы, с которыми связана высокая концентрация стран в плане происхождения  крупных ТНК: это Южная Африка, Латинская Америка (Мексика и  Бразилия), СНГ (Российская Федерация). В данном тексте подчеркивается страновое происхождение ТНК в регионах. Как представляется, авторский текст лучше отражает эту мысль, хотя автор может и ошибаться. По объему вывезенного капитала в общем объеме международных прямых инвестиций Россия находится примерно на уровне таких государств, как Индия, Китай и Мексика. Однако сравнение России с другими государствами с переходной экономикой по масштабам вывоза капитала в форме прямых инвестиций показывает, что Россия не только занимает первое место в этой группе стран, но и превосходит их все вместе взятые по данному параметру.

Инвестиционная деятельность крупных  российских корпораций разворачивается  в самых разных странах. Так, например, в Финляндии действует свыше 1,5 тыс. совместных предприятий с доминирующим российским участием, а совокупный объем прямых российских инвестиций в этой стране уже превысил объем  финских прямых иностранных инвестиций в России.

Россия занимает 10-е место среди  стран - экспортеров инвестиций в  Польшу, а компания "Газпром" находится  на 5-м месте среди иностранных  фирм-инвесторов в этой стране. Необходимо отметить весьма активную инвестиционную деятельность крупных российских корпораций в странах Балтии, например, доля российских инвестиций в накопленных ПИИ в Латвии превышает 7%27.

Что касается отраслевой структуры  прямых инвестиций, то в течение  длительного времени она определялась производственным профилем 20-30 традиционно  ориентированных на мировые рынки  крупнейших промышленных монополий, которые  осуществляли крупные заграничные  инвестиции в нефтяной, нефтеперерабатывающей, химической, фармацевтической, электротехнической, электронной, а также в пищевой  промышленности. В настоящее время  примечательные изменения в отраслевом составе капиталоэкспортирующих фирм нашли отражение в некотором сокращении доли нефтяного сектора, стабилизации удельного веса отраслей обрабатывающей промышленности и существенном увеличении доли сферы услуг. Однако наиболее значительные сдвиги обозначились внутри укрупненных секторов экономики28.

Так, в обрабатывающей промышленности наметилась тенденция к увеличению доли капиталоэкспортирующих компаний химической промышленности, некоторой стабилизации удельного веса фирм машиностроения и снижения доли пищевых компаний. Машиностроение продолжает занимать относительно скромное место в экспорте западно-европейского капитала по сравнению с американским, что отражает сложившееся соотношение сил между двумя основными центрами соперничества в этой отрасли. Стремясь ликвидировать свое отставание, западноевропейский капитал прибегает к многочисленным слияниям, в результате которых сформировались крупные машиностроительные комплексы, тем не менее, массированного инвестиционного вторжения западно-европейских машиностроительных фирм в сложные наукоемкие производства пока не произошло. Наиболее важной из нерешенных проблем остается проблема маркетинга.