Маркетинг на рынке ценных бумаг

 

Рынок ценных бумаг является отражением экономики страны и представляет собой наиболее эффективный источник привлечения капитала для компаний и предприятий.

Для инвесторов фондовый рынок предоставляет возможность оптимальным образом распорядиться своими сбережениями.

Существует две основных формы участия в бизнесе компании: напрямую – через покупку акций, и опосредованно – с помощью приобретения облигаций. 

Рынок ценных бумаг позволяет гражданам получать право на часть прибыли наиболее успешных компаний с помощью приобретения акций, либо предоставлять предприятиям деньги в долг под определенный процент путем приобретения облигаций. Во всем мире именно ценные бумаги являются одним из самых привлекательных способов вложений свободных денежных средств [32].

Долгосрочные тенденции роста экономики России — это увеличение масштабов деятельности отечественных компаний и рост валового внутреннего продукта (ВВП) страны. Так как экономика России является одной из наиболее быстро растущих в мире, то и прибыли отечественных компаний увеличиваются быстрее, чем прибыли компаний в других странах. Рост доходов, генерируемых бизнесом, повышает его стоимость и, как следствие, стоимость его акций.

В последние годы компании, акции которых обращаются на рынке, демонстрировали положительную динамику роста прибыли и тем самым генерировали дополнительную стоимость для акционеров. Причем темпы роста прибыли отечественных компаний гораздо больше аналогичного показателя компаний в странах с развитой экономикой.

Уровень монетизации российской экономики (М2/ВВП) остается крайне низким.

На конец 3 квартала 2014 года данный коэффициент составляет около 42%.

В то же время значение этого показателя в развитых экономиках колеблется в диапазоне 80-100%, а у экономики Китая – около 160%. Фактически в этих условиях российской экономике едва хватает денежной массы для ведения текущей деятельности, не говоря уже о справедливой оценке стоимости активов и инвестициях в основной капитал.

Согласно постоянно проводящимся опросам международных инвесторов, российский фондовый рынок по-прежнему воспринимается инвесторами как один из наиболее перспективных рынков в мире. Это позволяет надеяться на то, что после нормализации экономической ситуации в мире, основной поток иностранных инвестиций пойдет, прежде всего, на российский рынок. К этому стоит добавить еще и тот факт, что Россия стала членом ВТО [32].

Для отечественного фондового рынка это может быть крайне позитивным сигналом, поскольку по высказываниям иностранных инвесторов, для них вступление России в ВТО может послужить определенным триггером для инвестирования капитала в российских фондовый рынок (как это произошло в 2005 году после присвоения России инвестиционного рейтинга со стороны международных рейтинговых агентств).

Приток иностранных и отечественных инвесторов на рынок будет происходить в том числе и через компании, управляющие инвестиционными фондами.

Мы ожидаем, что в ближайшие годы основными драйверами роста российского рынка ценных бумаг станут: ускорение роста прибылей корпораций (рост на 23% в 2014 году) и темпов роста ВВП (с 4,9% в 2014 году до 6,0% в 2015), рост инвестиций в экономику страны, рост доходов населения и изменение структуры расходов (сокращение доли потребления).

На развитых площадках по январю традиционно оценивают и тенденции будущего года, даются оценки, как сложится движение котировок и деловая активность. Для нашей страны подобная тенденция не подходит. Фондовый рынок России – лакмусовая бумага отечественной экономики.

Мнения специалистов относительно перспектив развития фондового рынка России в 2014 году, к сожалению, лишены единогласия. Они разделились на, пессимистичные и оптимистичные. Пессимисты или, реалисты считают, что развитые страны в 2014 году будут опережать по темпам экономического роста развивающиеся (к которым относится и РФ), поэтому инвесторы в стремлении воспользоваться еще не исчерпанным потенциалом роста фондовых индексов будут, скорее всего, отдавать предпочтение развитым рынкам. А вот оптимисты уверены, что развивающиеся страны в 2015 году продемонстрируют более высокие темпы экономического развития, чем развитые, поэтому капиталы будут перенаправлены в пользу развивающихся стран. Естественно, на это надеются и брокеры фондового рынка России [32].

Динамика роста рынка ценных бумаг России на 2015 год прогнозируется в широком диапазоне: от нулевого значения в пессимистических прогнозах до скромного роста на 10% (до 1600 пунктов по РТС) от реалистов, и даже до вполне существенного роста до 1750 пунктов по РТС от оптимистов.

Все дело портит факт, что темпы экономического роста экономики Российской Федерации в 2014 году фактически не дотянули до ожидаемого уровня. И в 2015 году особо радужных перспектив или хотя бы тенденций улучшения сложившейся экономической ситуации пока что не видно. А это означает, что рост экономики, весьма вероятно, снова будет существенно ниже ожиданий [31].

К тому же недооценки российских активов в 2014 году достигли рекордного уровня.

Фактор сочинской Олимпиады, на который возлагали большие надежды участники и брокеры фондового рынка России, не продемонстрировал ожидаемого «олимпийского ралли». Даже успех российской олимпийской сборной особого позитива не добавил.

В целом перспективы фондового рынка России в 2015 году остаются мало радостными. В первую очередь это обусловлено экономическим положением в государстве, которое уже давно не демонстрирует не только серьезных, но даже сколь-нибудь существенных улучшений.

По аналитическим отчетам первый квартал 2104 года показал неплохие темпы роста промышленного производства. Но здесь всех ввели в заблуждение исходные цифры: данный показатель высчитывается в сравнении с предыдущим периодом, а в 2013 году в начале года производство «просело» на 3,1% [31].

Так что обманываться не стоит. К тому же не ясно, насколько сложившаяся экономическая ситуация роста окажется устойчивой.

Геополитическая ситуация остается напряженной, отток капиталов усиливается по-прежнему. И хотя текущее время демонстрирует движение рынка вверх, оно с большой долей вероятности носит временный, корректирующий характер.

По итогам 2014 года ожидается сокращение производства в целом по стране на 0,5%. А если мировые цены на нефть снизятся до критической для России точки (а во второй половине 2015 года именно это, скорее всего, и случится), то падение экономики будет еще более глубоким.

Экономика РФ сталкивается с серьезным понижающим давлением. ЦБ повысил процентные ставки, так что впереди маячит вполне реальное снижение инвестиционной активности. Замедляется Китай, что опасно дальнейшим сокращением внешнего спроса на российский экспорт. К сожалению, структурных экономических реформ, которые могли бы привести к переоценке российского фондового рынка, пока что нет даже в проектах. 

Так что следует особое внимание уделять текущей ситуации и делать ставку на краткосрочные тенденции, поскольку сыграть, как в предыдущие годы, на преимуществах развивающегося рынка вряд ли удастся.

 

3.2. Меры по совершенствованию рынка ценных бумаг

Основными перспективами развития современного РЦБ на нынешнем этапе являются:

Тенденции к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к РЦБ. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, а с другой идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных капиталов(концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры РЦБ (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время РЦБ притягивает все большие капиталы общества [15].

Интернационализация РЦБ означает, что национальный капитал переходя границы стран, формирует мировой РЦБ, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. РЦБ принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.

Надежность РЦБ и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усилением государственного контроля за ним. Масштабы и значение РЦБ таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к РЦБ, что бы люди вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены в том, что они их не потеряют в результате каких-либо действий государства и мошенничества. Все участники рынка, поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка – государством [15].

Компьютеризация РЦБ – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой деятельности за последнее время. Без компьютеризации РЦБ в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на РЦБ.

Нововведения на РЦБ. К ним относятся: - Новые инструменты РЦБ, которыми являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.

Новые системы торговли – это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.

Новая инфраструктура рынка- это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг [15].

Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.

Развитие РЦБ вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, РЦБ оттягивает на себя капиталы , но с другой – перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию. Несмотря на то, что рынок ценных бумаг в России имеет ряд проблем в своем развитии, он имеет гораздо больший набор перспектив для дальнейшего развития в ногу с НТП.

 

 

 

 

Заключение

 

В заключение работы можно сделать следующие выводы:

Маркетинг на рынке ценных бумаг имеет особенности, порожденные следующими специфическими чертами данного рынка:

1) очень сложный, объемный, динамичный и высококонкурентный рынок, действия на котором жестко регулируются государством и должны отличаться высокой социальной ответственностью, чтобы не вызывать финансовых потрясений;

2) многотоварный рынок  с высокой степенью взаимозаменяемости  товаров, основанный на развитой  инфраструктуре, сложных информационных  технологиях, дорогостоящей рабочей  силе и затратоемких технологических средствах;

3) открытый рынок с  растущими объемами трансграничных  операций;

4) рынок с массовым  потребителем, максимальной дифференциацией  финансовых нужд и финансового  искусства клиентуры.

Особенности российского рынка ценных бумаг:

• российский рынок ценных бумаг по-прежнему является одним из наиболее интересных и недооцененных рынков в мире;

• основными драйверами роста российского фондового рынка в ближайшие годы станут: ускорение роста прибылей корпораций и темпов роста ВВП, рост инвестиций в экономику страны, рост доходов населения и изменение структуры расходов.

Несмотря на многие  проблемы,  с  которыми  столкнулся в настоящее  время российский фондовый рынок,  следует отметить, что это молодой,  динамичный и  перспективный  рынок,  который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий,  быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур,  привлекающих средства на акционерной основе и т.п.

Капитализация российского рынка ценных бумаг к 2020 году достигнет 145% ВВП страны, следует из проекта распоряжения правительства РФ об утверждении государственной программы "Развитие финансовых и страховых рынков, создание международного финансового центра", опубликованного на сайте Минфина.

Согласно проекту госпрограммы, в настоящее время капитализация рынка ценных бумаг составляет 75% ВВП, в 2013 году она увеличилась до 83%, в 2014 году - до 93%.

Начиная с 2015 года, капитализация российского рынка ценных бумаг превысит отметку в 100% ВВП, в 2015 году она составит 101%, в 2016 году - 110%, в 2017 году - 120%, в 2018 году - 127%, в 2019 году - 137%.

Ранее, в Стратегии развития финансового рынка РФ на период до 2020 года, принятой правительством в 2008 году, прогноз соотношения капитализации российских компаний к ВВП на 2020 год составлял 104% ВВП против 97,8% на 1 января 2008 года. При этом капитализация публичных компаний в соответствии со стратегией к 2020 году должна была достигнуть 170 триллионов рублей против 32,3 триллионов рублей на 1 января 2008 года.

В проекте госпрограммы соотношение капитализации публичных компаний к ВВП в 2020 году осталось прежним - 104%. При этом в 2013 году этот показатель составит 64%, в 2014 году - 76%, в 2015 году - 88%, в 2016 году - 95%, в 2017 году - 98%, в 2018 году - 100%, в 2019 году - 102%.

Проект госпрограммы развития финансового рынка предполагает рост годового объема биржевых торгов на российском рынке до 240 триллионов рублей к 2020 году с 63 триллионов рублей в 2013 году.

При этом годовой объем публичных размещений акций на внутреннем рынке к 2020 году должен составить 1,8 триллиона рублей. В 2013 году объем публичных размещений акций на российском рынке должен составить 0,4 триллиона рублей.

Доля иностранных ценных бумаг в обороте российских биржевых площадок также будут расти, полагают авторы госпрограммы: в 2013 году она составит 1,7%, а в 2020 году вырастет до 6,2%.