Основы анализа эффективности инвестиционного проекта

Подведем итоги:

 

Таблица 19- Совокупность показателей  оценки проектов

	NPV(тыс.р)	PI	PP(лет)	DРР(лет)	IRR(%)
Первый проект	135834	1,9	4,04	5,99	25,78
Второй проект	1084638	2,4	3,51	4,87	30,46
Комплексный проект	974985	2,12	5,3	6,75	30,68

 

Подводя итоги оценки эффективности  двух проектов можно сделать вывод  о том, что второй проект является наиболее привлекательным почти  по всем показателям эффективности, это высокая стоимость, рентабельность, внутренняя норма доходности при  весьма низких сроках окупаемости по сравнению с первым проектом. Два  этих проекта не являются взаимоисключающими поэтому к реализации можно принимать оба проекта.

Однако предприятию ОАО "Оренбургуголь" стоило пересмотреть решение о строительстве мини-ТЭС так как ее строительство было менее эффективно. Было бы правильнее сразу начать стоить большую ТЭС для собственного потребления и продажи энергии.

Но в целом комплексный инвестиционный проект является эффективным, и рентабельным, но необходимо отметить, что ни один из рассмотренных критериев сам  по себе не является достаточным для  принятия решения об осуществлении  проекта. Решение об инвестировании средств должно приниматься самим  инвестором, включая в расчет так  же другие факторы, которые не всегда поддаются формальной оценке, на пример социальные, экологические и даже имидж самого инвестора.

 

 

Заключение

 

Оценка эффективности инвестиционных проектов является одним из наиболее важных этапов в процессе управления реальными инвестициями. От того, насколько  качественно выполнена такая  оценка, зависит правильность принятия окончательного решения.

В рамках подготовки настоящего исследования были рассмотрены следующие вопросы:

- рассмотрена сущность инвестиций  и инвестиционного проекта;

- раскрыта сущность современной  методики экономической эффективности  инвестиций и показателей оценки  эффективности;

- произведены расчеты и анализ  эффективности инвестиционного  проекта

Исходя из вышеизложенного, можно сделать следующие выводы:

Предприятия (фирмы) постоянно сталкиваются с необходимостью инвестиций, т.е. с вложением средств (внутренних и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания и развития действующих производств (производственных мощностей), технической подготовки производства, получения прибыли и других конечных результатов, например природоохранных, социальных и др.

Объектами инвестирования могут быть строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания и сооружения, другие основные фонды, ориентированные на решение определенной задачи (например, на производство новых товаров или услуг, увеличение их объема или улучшение качества и т.д.).

Важное значение при анализе инвестиционных проектов, имеет определение степени взаимозависимости инвестиционных проектов. Независимые проекты могут оцениваться автономно, принятие или отклонение одного из таких проектов никак не влияет на решение в отношении другого. Альтернативные проекты являются конкурирующими; их оценка может происходить одновременно, но осуществляться может лишь один из них из-за ограниченности инвестиционных ресурсов или иных причин. Взаимосвязанные проекты оцениваются одновременно, при этом принятие одного проекта невозможно без принятия другого.

Любой инвестиционный проект должен, во-первых, сам себя обеспечить деньгами ( т.е. своевременно и в полном объеме производить все выплаты, связанные с осуществлением проекта), а во-вторых, сохранять и преумножать вложенные в него средства. Эти два подхода носят название финансовая и экономическая оценки.

При оценке эффективности инвестиционных проектов необходимо учитывать неопределенность, то есть неполноту или неточность информации об условиях движения денежных потоков проекта, а также фактор риска, то есть возможность возникновения  таких условий, которые приведут к негативным последствиям и, следовательно, могут снизить эффективность  проекта.

Анализ эффективности инвестиционного  проекта по строительству ТЭС  показал, что проект эффективен и  его можно принять к осуществлению.

Однако стоит учесть, что применение любых, даже самых изощренных, методов  не обеспечит полной предсказуемости  конечного результата, основной целью  является сопоставление предложенных к рассмотрению инвестиционных проектов на основе унифицированного подхода  с использованием по возможности  объективных и перепроверяемых  показателей и составление относительно более эффективного и относительно менее рискованного инвестиционного  портфеля.

 

 

Список  использованных источников

 

1 Игонина, Л.Л. Инвестиции : учеб. пособие/ под ред. Игониной Л.Л., В.А. Слепова – М.: Экономистъ, 2010. – 478 с.

2 Колмыкова,Т.С. Инвестиционный анализ: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2009.-204с.

3 Савчук В.П. Управление финансами  предприятия / В.П. Савчук, 2-е изд., стереотип. –М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2009- 480с.

4 Ронова Г.Н., Финансовый менеджмент: Учебно-методический комплекс. - М.: Изд. центр ЕАОИ , 2010.

5 Волкова О.И. . Учебник/Под ред.  проф. О.И. Волкова и доц. О.В.  Девяткина. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2009. — 601 с..

6 Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: Учебное пособие – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Дело, 2011 – 888с.

7 Головань С. И. Бизнес-планирование  и инвестирование. Учебник. Ростов  н/Д, Феникс, 2008. – 302 с.

8 Зимин А.И. Инвестиции: вопросы  и ответы. – М.: ИД "Юриспруденция", 2009.-256с.

9 Максимова В.Ф. ИНВЕСТИЦИИ . Учебно-методический комплекс. – М.: Изд. центр ЕАОИ. 2008. – 182 с..

10 Киселева. Н.Д. Инвестиционная деятельность: учебное пособие / Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова  и др.; под редакцией Г.П. Подшиваленко и Н.В. Киселевой.– 2-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2011.- 432 с.

11 Кучарина Е.В. Инвестиционный анализ.– СПб.: Питер, 2011.-160 с.

12 Мазур И.И. учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальности "Менеджмент организации" / И. И. Мазур[и др.]; под общ. ред. И. И. Мазура и В. Д. Шапиро. — 6е изд., стер. — М. : Издательство "ОмегаЛ", 2010. — 960 с.

13 Ример М. И., Экономическая оценка инвестиций. 2e изд. I Под общ. ред. М. И. Римера. СПб.: Питер, 2008. 480 с.:

14 Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие/ Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина.-М.:КНОРУС, 2006-312с.

15 Лахметкина, Н.И. Инвестиционная  стратегия предприятия: учеб. пособие / Н.И. Лахметкина – М.: КНОРУС, 2007. – 184 с.

16 Федеральная служба по тарифам: http://www.fstrf.ru/.

17 Центральный банк РФ: www.sbrf.ru.

18 Госкомстат: www.gks.ru, www.gmcgks.ru

19Римов, А. А. Математические аспекты оценки надежности и технического использования теплоэнергетического оборудования ТЭС / Римов А. А. // Электрические станции, 2010. - N 3. - С. 9-14

20 Мухутдинов, А. Р. Повышение эффективности процесса горения топлива на ТЭС / А. Р. Мухутдинов, З. Р. Вахидова, П. Е. Любимов // Промышленная энергетика, 2010. - N 9. - С. 46-52

21 Щиборщ К.В. Оценка инвестиционной привлекательности отрасли // Консультант директора, № 12, 2009. – с. 6-10.

22 Улюкаев, С. С. Некоторые аспекты банковского подхода к оценке эффективности инвестиционных проектов / С. С. Улюкаев // Землеустройство, кадастр и мониторинг земель, 2010. - N 2. - С. 15-19.

23 Свиридова, С. Подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов /Свиридова // Финансовый директор, 2009. - N 11 (83). - С. 23-24.

24 Николаев, М. А. Оценка инвестиционных проектов / М. А. Николаев // Экономический анализ: теория и практика, 2010. - N 4. - С. 8-14. - Библиогр.: с. 14

25 Вощинин, А. П. Новый метод оценки экономической эффективности и рисков инвестиционных проектов электростанций с учетом их специфики на основе интервальных моделей / А. П. Вощинин, П. В. Атнюкова, А. Л. Григорян // Экономический анализ: теория и практика, 2009. - N 12. - С. 11-15. - Библиогр.: с. 15

26 Горемыкин, В.А. Стимулирование  инвестиций / В.А. Горемыкин // Справочник  экономиста. – 2010. – № 1. – С.126-136.

27 Ермолаев, С.Н. Механизм влияния  расширения денежного предложения  на стимулирование инвестиционной  активности в российской экономике  / С.Н. Ермолаев // Финансовый менеджмент. – 2010. – №1. – С.87

28 Кадеркаева, А.Д. Оценка источников финансирования инвестиционной политики предприятия / А.Д. Кадеркаева // Экономические науки. – 2009. – №2. – С.231-236.

29 Кравченко, П.П. Системные риски  российской экономики / П.П. Кравченко  // Финансовый менеджмент. – 2009. –  №4. – С.48-64.

30 Марголин A.M. Экономическая оценка  инвестиционных проектов: Учебник  для вузов / A.M. Марголин. – М.: ЗАО  "Изда¬тельство "Экономика", 2007. – 367 с.

31 Поляков, А.В. Система управления  рисками ( виды, классификация, уровень рисков) / А.В. Поляков // Экономика и управление. – 2008. – №6. – С.118-122.

32 Староверова, Г.С. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие / Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина. – 3-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2010. – 312с.

33 Черкашин, Д.С. Современные проблемы  оценки инвестиционных проектов / А.Б. Попов // Экономический анализ. – 2009. – №31. – С.26-29.

34 Дмитриева, Ю. И. Выбор договорных отношений на региональном рынке электроэнергии / Ю. И. Дмитриева, Б. В. Папков // Промышленная энергетика, 2007. - N 10. - С. 2-7. - Библиогр.: с. 7 (3 назв. ).

35 Пыхтин, Р. В. Формирование и трансформация тарифов в свободные цены на рынке электроэнергии / Р. В. Пыхтин // Маркетинг, 2009. - N 3. - С. 107-117. - Подстроч. примеч.- Библиогр.: с. 117

Размещено на