Оценка экономической эффективности и финансовой состоятельности инвестиционного проекта

Содержание

Введение          3

1. Содержание инвестиционного проекта    5

1.1 Содержание предынвестиционной фазы    7

1.2 Инвестиционная фаза        21

1.3 Эксплуатационная (оперативная) фаза    22

1.4 Ликвидационная фаза       23

2. Определение экономической эффективности и финансовой состоятельности инвестиционного проекта    25

Заключение         35

Список  литературы        36

Введение

Актуальность данной курсовой работы заключается в том, что  деятельность любого предприятия в  современных условиях невозможна без  оперативного реагирования на изменение  условий рынка сбыта продукции. Это в свою очередь ведет к  тому, что необходимо четко планировать  и структурировать деятельность предприятий и организаций любой  формы собственности и направлений  деятельности в стратегической перспективе.

Вне зависимости от сектора  экономики, предпринимательская деятельность, ориентированная на долгосрочную реализацию требует составления грамотного инвестиционного проекта. Такой документ составляется с целью планирования и эффективного управления бизнесом и является одним из основных инструментов менеджмента предприятия.

Проблема оценки эффективности  инвестиций является очень актуальной, поскольку инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща  практически любому предприятию.  При принятии инвестиционного решения  следует учитывать такие факторы  как вид инвестиции, стоимость  инвестиционного проекта, множественность  доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для  инвестирования, риск, связанный с  принятием того или иного решения  и др. Причинами, обусловливающими  необходимость инвестиций, могут  быть  обновление имеющейся материально-технической  базы, наращивание объемов производственной деятельности или освоение новых  видов деятельности. В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем свободные  финансовые ресурсы, доступные для  инвестирования, обычно ограничены, поэтому  встает задача оптимизации инвестиционного  портфеля.

От эффективности инвестиций зависит не только будущее развитие предприятия, его перспективы, но развитие целых отраслей, регионов, экономик.

Любое предприятие должно проводить целенаправленную и эффективную  инвестиционную политику.

В связи с вышеизложенным, необходимо отметить актуальность рассмотрения выбранной темы курсовой работы.

Цель курсовой работы рассмотреть  содержание и оценку эффективности  инвестиционного проекта.

1. Содержание инвестиционного проекта

Важнейшим средством  реализации проблем развития любого вида предпринимательской деятельности, направленным на повышение экономической  эффективности производства, выступает  разработка и внедрение различных  инженерных, хозяйственных или управленческих решений, принимающих форму предпринимательских  проектов. Поскольку такие проекты  всегда сопряжены с инвестициями, то их называют также инвестиционными  проектами. Инвестиционный проект является исходной точкой инвестиционного процесса и представляет собой комплект документов, в котором излагается сущность и  содержание идеи, замысла или намерений  предпринимателя по внедрению мероприятия  для создания нового или развития и совершенствования действующего производства с указанием путей  и средств достижения поставленной цели.

В ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных  вложений» под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической  целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная  документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными  в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также  описание практических действий по осуществлению  инвестиций (бизнес-план).

Формы и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными в зависимости от поставленной цели реализации конкретного проекта  и ожидаемых конкретных результатов, важнейшими видами которых являются:

- создание нового предприятия  для организации выпуска продукции,  выполнения работ и оказания  услуг;

- разработка и производство  новых, а также увеличение объемов  выпуска освоенных видов продукции  на действующих предприятиях  для удовлетворения рыночного  спроса;

- обновление действующего  производства, развитие его материально-технической  базы;

- повышение качества изготовляемой  продукции;

- природоохранная деятельность.

Путь инвестиционного  проекта от первоначальной идеи до эксплуатации предприятия может  быть представлен в виде цикла, состоящего из трех взаимосвязанных фаз: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (оперативной). Каждая фаза в свою очередь подразделяется на этапы, содержанием которых являются различные виды деятельности, например консультирование, проектирование, подготовка производства, его запуск и эксплуатация.

В предынвестиционной фазе ведется несколько параллельных видов деятельности, которые частично распространяются на другие фазы. Таким образом, как только исследования инвестиционных возможностей позволили определить вероятную жизнеспособность бизнес-проекта, начинаются этапы содействия инвестициям и планирования их осуществления. При этом основные усилия приходятся на этап окончательной оценки. Чтобы уменьшить потери всегда ограниченных ресурсов, необходимо ясно понимать, какова последовательность действий при разработке бизнес-проекта - от концептуального этапа до эксплуатации предприятия. Очень важно понимать и значение роли, которую должны играть участники инвестиционного бизнес-проекта на разных его этапах.

Проектные и  консультационные работы, осуществляемые участниками бизнес-проекта, особенно значимы в предынвестиционной фазе, поскольку успех или провал бизнес-проекта зависит в первую очередь от маркетинговых, технических, финансовых и экономических решений и их интерпретации, особенно при разработке бизнес-плана. Возникающие расходы не должны служить препятствием для соответствующей экспертизы и оценки бизнес-проекта в предынвестиционной фазе, поскольку это может сберечь значительные средства, в том числе те, которые направлены на неудачные инвестиции после пуска предприятия.

Рисунок 1. Структура и содержание инвестиционного  проекта

 

1.1 Содержание предынвестиционной фазы

На прединвестиционном этапе проводится ряд исследований и ведется подготовка к началу осуществления проекта. Степень подробности исследований, в мировой практике называемых "предынвестиционными", может варьироваться в зависимости от требований инвестора, возможности их финансирования и времени, отведенного на их проведение.

В данной  фазе закладывается основа оптимизации стоимостных и качественных параметров,  которая позволяет добиваться разумного соотношения между издержками и рисками при принятии решений и реализации проектов.  Поэтому требуется особенно тщательное  проведение прединвестиционных исследований. Прединвестиционная фаза включает три стадии:

- идентификацию  инвестиционных  возможностей  (анализ возможностей);

- подготовку  обоснований  (предварительное  и технико-экономическое обоснование);

- оценку  проекта и принятие  решения об инвестициях (оценочный  отчет).

Стадия "анализ возможностей" состоит из трех этапов:

1. Определение инвестиционных возможностей.

2. Анализ общих возможностей.

3. Анализ возможностей инвестиционного  проекта. 

Подготовка информации,  включаемой  в анализ возможностей проекта, не требует  существенных затрат,  так как  этот  анализ нацелен прежде  всего  на выделение принципиальных инвестиционных аспектов возможного промышленного  предложения.

Стадия "подготовка обоснования" также включает три этапа:

1. Предварительное обоснование. 

2. Вспомогательные исследования.

3. Технико-экономическое обоснование. 

 Проведение технико-экономического  обоснования (ТЭО),  позволяющего  принять определенное решение  по поводу проекта,  - задача  дорогостоящая и  требующая  длительного времени.  Поэтому  перед выделением средств на  такое исследование должна  быть  сделана дополнительная оценка  идеи проекта с помощью предварительного  обоснования. 

 Предварительное обоснование  следует  рассматривать  как  промежуточную стадию между изучением  проектных возможностей  и подробным  ТЭО;  разница  между ними - в  детальности добываемой информации  и обсуждении проектных альтернатив.  Обычно предварительное обоснование  имеет следующие разделы: 

- сведения о предпосылках и история вопроса;

- возможные стратегии осуществления проекта или деятельности корпорации, границы проекта в связи с анализом рынка и концепцией маркетинга;

- сырье и вспомогательные материалы;

- месторасположение, размещение и оборудование;

- проектная документация и технология,  производственная программа и производственная  мощность,  выбор производственного процесса и проектно-конструкторского решения;

- структура управления и накладные расходы:  общие заводские, управленческие и маркетинговые;

- трудовые ресурсы,  управленческий персонал, затраты на рабочую силу, потребность в обучении и связанные с ним затраты;

- график реализации проекта;

- финансовый анализ: инвестиционные, производственные и маркетинговые затраты (достоверность данных и предположений, структура затрат),  расчет движения денежной  наличности  и анализ коммерческой рентабельности,  финансирование  проекта,  оценка рисков (определение критических значений  параметров,  анализ вероятностей);

- экономический анализ:  определение экономических последствий (в соответствии с границами - рамками проекта).

Структура предварительного обоснования  должна  совпадать со структурой подробного ТЭО.

Основные разделы ТЭО инвестиционного  проекта 

Раздел 1.  Основная идея проекта 

1. Идея проекта. 

1.1. Соответствие идеи проекта  существующей  системе  экономических  взаимоотношений в стране. Соответствие  идеи уровню  экономического развития  страны.

1.2. Перечень спонсоров. Причины  заинтересованности спонсоров в  реализации проекта. 

1.3. Сведения о проекте: 

- основные характеристики проекта. 

- цели проекта и предварительная  основная стратегия проекта. 

- географический ареал и доля  на рынке (внутреннем,  внешнем), рыночная ниша.

- тип размещения (рыночная или  ресурсная ориентация).

- экономическая политика поддержки  проекта. 

- продукция и ее структура,  мощности предприятия. 

- контуры экономической,  промышленной, финансовой, социальной политики.

- национальные, отраслевые и подготовительные  факторы, благоприятные для проекта. 

- наименование,  адрес, финансовые  возможности, роль в проекте  организатора проекта. 

Раздел 2. Анализ рынка и стратегия  маркетинга

2.1. Общеэкономический анализ:

- общие экономические показатели,  имеющие отношение к  спросу  на  продукцию,  предусмотренную   проектом  (население  и темпы  роста населения, подушевой доход  и потребление и др.)

- государственная политика, практика  и законодательство в сфере,  связанной  с  потреблением,  производством, импортом и экспортом  продукции,  предусмотренной проектом, ограничения по стандартам, обязательства,  налоги,  субсидии, кредитный контроль  и регулирование зарубежных связей.

- существующий уровень национального  производства  проектируемой продукции,  включая производство для внутреннего  потребления. 

- существующий уровень импорта. 

- производство и импорт замещающей  продукции. 

- данные о предельных затратах  и дополняющих продуктах. 

- цели производства, поставленные  в национальных экономических  планах и имеющие отношение  к проектируемой продукции. 

- существующий уровень экспорта.

- данные  о  поведении,  привычках   и реакции индивидуальных и  групповых потребителей, а также  о торговой практике.

2.2. Исследование рынка. 

- детальная оценка существующей  емкости рынка. 

- прогнозирование изменения емкости  отечественного рынка в будущем. 

- возможность выхода на рынки  других стран. 

- импорт конкурирующей продукции. 

2.3. Основы проектной стратегии. 

- цели проекта  (замещение   импорта,  использование  имеющихся  ресурсов, проникновение на международный  рынок и др.)

- стратегия проекта (лидерство  в издержках;  ориентация на  ограниченную группу покупателей;  занятие рыночной ниши).

2.4. Основная концепция  маркетинга:

- стратегия маркетинга (проникновение  на рынок;  развитие рынка; развитие  продукта; диверсификация);

- оперативные мероприятия - сбор,  обработка и систематическая  оценка информации о рынке  и рыночной среде (спрос и   конкуренция, поведение клиентов  и нужды потребителей,  изучение  конкурирующих продуктов,  анализ  инструментов маркетинга и   прочих факторов, связанных  с  рынком) для использования отдельных инструментов маркетинга в краткосрочной перспективе;