Оценка экономической эффективности и финансовой состоятельности инвестиционного проекта

Автор: Пользователь скрыл имя, 07 Апреля 2012 в 14:05, курсовая работа

Краткое описание

От эффективности инвестиций зависит не только будущее развитие предприятия, его перспективы, но развитие целых отраслей, регионов, экономик.
Любое предприятие должно проводить целенаправленную и эффективную инвестиционную политику.
В связи с вышеизложенным, необходимо отметить актуальность рассмотрения выбранной темы курсовой работы.
Цель курсовой работы рассмотреть содержание и оценку эффективности инвестиционного проекта.

Введение 3
Содержание инвестиционного проекта 5
1.1 Содержание предынвестиционной фазы 7
1.2 Инвестиционная фаза 21
1.3 Эксплуатационная (оперативная) фаза 22
1.4 Ликвидационная фаза 23
Определение экономической эффективности и финансовой состоятельности инвестиционного проекта 25
Заключение 35
Список литературы 36

Скачать в ZIP (117.40 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Файлы: 1 файл

КР по инвестиционному проектированию 14 вариант.docx

— 122.23 Кб (Скачать)

В таблице 4 представлены данные по расчету потребности в оборотных средствах.

1. Товарную продукцию (ТП):

ТП= цену умножаем на объём производства

ТП02=500*75=38 тыс. д.е.;

ТП03=500*150=75 тыс. д.е.

2. Реализованная продукция (РП):

РП= цена на отгрузку

РП01=500*75=38 тыс. д.е;

РП02=500*150=75 тыс. д.е.

3. Себестоимость РП:

С/сРП= отгрузка умножается на переменные затраты

С/сРП₀₁=75*220=16,5 тыс. д.е.,

С/с РП₀₂=150*220=33 тыс. д.е.

4. Себестоимость ТП:

С/сТП= объём производства умножается на переменные затраты

С/с ТП01=75*220=16,5 тыс. д.е.,

С/с ТП02=150*220=33 тыс. д.е.

5. Запасы готовой продукции:

ЗГП= С/сТП-С/сРП

ЗГП01 = 16,5-16,5=0 д.е.;

Все остальные месяцы ЗГП=0

6. Дебиторская задолженность:

ДЗ= предоплата за продукцию-РП:

ДЗ01=19-38= 19 тыс. д.е.

Таблица 4. Расчет потребности в оборотных средствах

№ п/п	Показатели	1-й год реализации проекта по месяцам												2-й год	3-й год
№ п/п	Показатели	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	2-й год	3-й год
1	Объём производства		75	150	150	150	150	150	150	150	150	150	150	1800	1800
2	Цена за штуку		500	500	500	500	500	500	500	500	500	500	500	500	500
3	Товарная продукция ТП, тыс.де.	0	38	75	75	75	75	75	75	75	75	75	75	900	900
4	Отгружена в штуках	0	75	150	150	150	150	150	150	150	150	150	150	1800	1800
5	Реализованная продукция РП, тыс.де. (цена* отгрузку)	0	38	75	75	75	75	75	75	75	75	75	75	900	900
6	Себестоимость РП, тыс.де.отрузка*перем.затрат. шт.	0	16,5	33	33	33	33	33	33	33	33	33	33	396	396
7	Себестоимость ТП, тыс.де. (переменные затраты*объем производства)	0	16,5	33	33	33	33	33	33	33	33	33	33	396	396
8	Запасы готовой продукций, тыс.де.п.7-п.6(с/сТП-с/сРП)	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
9	Предоплата 50%	0	19	38	38	38	38	38	38	38	38	38	38	450	450
10	Дебиторская задолженность клиентов, тыс.руб.п5.-п.9	0	19	38	38	38	38	38	38	38	38	38	38	450	450

Проведенный расчеты показывают, что в течение первого года реализации проекта себестоимость изделий составит 346,5 тыс. д.е.

Во втором и третьем году реализации проекта сумма себестоимости составляет 396 тыс. д.е. в расчете за каждый год. Нужно отметить, что в первый месяца первого года реализации проекта переменных затрат, связанных с выпуском продукции не имеется, т. к. в этот период идет монтаж оборудования. Однако постоянные расходы сохраняются, т. к. управленческий состав участка осуществляет свою деятельность, кроме этого необходимо оплачивать стоимость потребленной энергии и иные коммунальные платежи.

Следующий этап анализа – расчет платежей по кредиту (табл. 5), исходные данные показывают, что сумма кредита составляет 200 тыс. д.е. при этом ставка процентов по кредиту составляет 17%, проценты начисляются на оставшуюся сумму кредита, оплата кредита (тело кредита + проценты) производится каждый месяц.

Таблица 5. Расчет процентов по кредиту

№ п/п	Показатель	1 год	2 год
1	сумма кредита, тыс. д.е.	200	100
2	сумма процентов по кредиту, тыс. д.е. (стр. 1 * 0,17)	34	17
3	возврат тела кредита, тыс. д.е.	100	100
4	итого к оплате, тыс. д.е. (стр. 2 + стр. 3)	134	117

Далее необходимо рассчитать суммы доходов (выручка без НДС) от сбыта готовой продукции (табл. 6). Представленные расчеты показывают, что за первый год реализации проекта выручка составит 788 тыс. д.е. За второй и третий год реализации проекта выручка составит 900 тыс. д.е. по каждому году.

Таблица 6. Расчет выручки от реализации

№ п/п	Показатель	1 год реализации проекта по мес.												2 год	3 год
№ п/п	Показатель	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	2 год	3 год
1	цена за ед. изделия, д.е.	0	500	500	500	500	500	500	500	500	500	500	500	500	500
№ п/п	Показатель	1 год реализации проекта по мес.												2 год	3 год
№ п/п	Показатель	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	2 год	3 год
2	планируемый объем производства, шт.	0	75	150	150	150	150	150	150	150	150	150	150	1800	1800
3	выручка без НДС, тыс. д.е. ((стр. 2 * стр. 3) / 1000)	0	38	75	75	75	75	75	75	75	75	75	75	900	900

Представленные расчеты показывают, что выручка от реализации изделий превышает затраты на себестоимость изделий, таким образом на данном этапе можно предположить, что представленный проект выгоден. Однако в данном расчете не участвуют иные расходы не связанные с производством и реализацией продукции (амортизация, налоги на имущество, платежи по кредиту), поэтому далее необходимо составить финансовый план и определить состоятельность данного проекта.

Далее проведем расчет чистого дисконтированного дохода

Капитальное вложения:

ЗГП = ГП*переменные затраты;

ЗГП=75*220=17 тыс. д.е.

Незавершенное производство:

;

Vсут=75/30= 2,5

НЗП=0,2*220*2,5((220+220)/2*220)=0,11 тыс. д.е.

ОС=17+0,11=17,11тыс. д.е.

Маржинальный доход определяется: выручка и себестоимость

МД=75-17=58 тыс. д.е.

Коэффициент дисконтирования при норме доходности – 23%

Коэффициент дисконтирования 1-го года

Коэффициент дисконтирования 2-го года

Коэффициент дисконтирования 3-го года

Чистый дисконтированный доход текущего года = (чистый доход- инвестиции) * коэффициент дисконтирования.

Все расчеты и результаты отражены в таблице 7.

Очевидно, что чистый дисконтированный доход имеет положительное значение, следовательно, проект эффективен, однако для полного заключения об эффективности проекта необходимо срок окупаемости проекта. Из таблицы 7 видно, что проект окупится на втором году его реализации.

Далее определим сальдо денежных потоков по всем видам деятельности. Расчет представлен в таблице 8.

Расчет в таблице 8 показал, что сальдо денежных потоков от всех видов деятельности отрицательно. В данном случае для покрытия отрицательного сальдо необходимо взять большой кредит, что в данных условиях не очень выгодно, т.к. не перекроет отрицательный поток за 5 лет.

На мой взгляд в рассматриваемом примере для того чтобы денежный поток был положительным значением, необходимо изменить систему оплаты за реализованную продукцию с предоплаты 50% на предоплату 100%, тогда данный проект будет эффективен (таблица 9).

Таблица 7. Определение чистого дисконтированного дохода.

№ п/п	Показатели	1-й год реализации проекта по месяцам												2-й год	3-й год
№ п/п	Показатели	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	2-й год	3-й год
1	Инвестиции (капитальные вложения) всего:	150	17	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
	в том числе: в оборудование	150		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
	в оборотных средствах:	0	17	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
	Незавершенное производство	0	0,11	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
	Запасы готовой продукции	0	17	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
2	Выручка (РП) тыс. де	0	38	75	75	75	75	75	75	75	75	75	75	900	900
3	Себестоимость реализованной продукций, тыс. де	0	16,5	33	33	33	33	33	33	33	33	33	33	396	396
4	Маржинальный доход (выручка - себестоимость, п.2-п.3), тыс. де	0	21,5	42	42	42	42	42	42	42	42	42	42	504	504
5	Постоянные расходы	12	12	20	20	20	20	20	20	20	20	20	20	240	240
6	Амортизационные отчисления	0	1,04	1,03	1,02	1,02	1,01	1,00	1,00	0,99	0,98	0,97	0,97	11,42	10,47
7	Прибыль от реализаций п.2-п.3-п.5-п.6	-12	8,4625	20,97	20,977	20,984	20,991	20,998	21,005	21,012	21,019	21,025	21,032	252,58	253,53
8	% по кредиту	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	17	0
9	Налог на имущество			3,25			3,19			3,12			3,03	11,49	8,98
10	Налогооблогаемая прибыль п.7-8-налог на имущество	-14,83	5,13	14,88	18,14	18,15	14,97	18,16	18,17	15,06	18,19	18,19	15,17	224,09	244,55
11	Налог на прибыль 24%	0,00	1,03	2,98	3,63	3,63	2,99	3,63	3,63	3,01	3,64	3,64	3,03	44,82	48,91
12	Чистая прибыль (налогообл. приб.- налог на прб.-за счет чист прибыли)	-14,83	4,10	11,91	14,51	14,52	11,98	14,53	14,54	12,05	14,55	14,55	12,13	179,27	195,64
13	Чистый доход (чистая прибыль + аморт. отчисл.)	-14,83	5,14	12,94	15,54	15,54	12,99	15,53	15,53	13,03	15,53	15,53	13,10	190,69	206,11
14	Коэффициент дисконтирования	0,898	0,898	0,898	0,898	0,898	0,898	0,898	0,898	0,898	0,898	0,898	0,898	0,807	0,725
15	ЧДД текущего (года) периода -инвестиции+ЧД*коэф.дисконт	-148,02	-10,65	11,62	13,95	13,95	11,66	13,95	13,95	11,71	13,95	13,94	11,77	153,89	149,43
16	ЧДД с нарастающим итогом	-148,02	-158,67	-147,05	-133,10	-119,15	-107,49	-93,54	-79,59	-67,89	-53,94	-40,00	-28,23	125,66	275,09

Таблица 8. Движение денежных потоков.

№ п/п														2-й год	3-й год
№ п/п		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	2-й год	3-й год
Приток тыс. ДЕ
1	Собственные средства	50
2	Кредит	200
3	Выручка	0	38	75	75	75	75	75	75	75	75	75	75	900	900
ИТОГО приток:		250	38	75	75	75	75	75	75	75	75	75	75	900	900
Отток (выплаты) тыс. ДЕ
4	Оборудование	150	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
5	Незавершенное производство	0	0,11	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
6	Текущие затраты	0	17	33	33	33	33	33	33	33	33	33	33	396	396
7	Постоянные затраты	12	12	20	20	20	20	20	20	20	20	20	20	240	240
8	Финансовые платежи (% по кредиту)	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	17,00	0,00
9	Налоги всего, в т.ч.:	0	1,13	2,98	3,63	6,88	2,99	3,63	6,82	3,01	3,64	6,76	3,03	56,59	58,71
10	Налог на имущество	0	0	0	0	3,25	0	0	3,19	0	0	3,12	0	11,76	9,8
11	Налог на прибыль	0	1,13	2,98	3,63	3,63	2,99	3,63	3,63	3,01	3,64	3,64	3,03	44,82	48,91
12	Погашение кредита												100	100	0
13	Дебиторская задолженность поставщикам		19	38	38	38	38	38	38	38	38	38	38	450	450
ИТОГО отток:		164,83	51,57	96,31	97,46	100,71	96,83	97,47	100,66	96,85	97,47	100,59	196,87	1 259,58	1 144,71
14	Денежный поток за период (приток-отток)	85,17	-13,57	-21,31	-22,46	-25,71	-21,83	-22,47	-25,66	-21,85	-22,47	-25,59	-121,87	-359,58	-244,71
15	Денежный поток с нарастающим итогом	85,17	71,60	50,29	27,83	2,11	-19,72	-42,18	-67,84	-89,68	-112,15	-137,75	-259,61	-619,19	-863,90

Таблица 9. Движение денежных потоков (условии оплаты реализованной продукции - предоплата 100 %).

№ п/п														2-й год	3-й год
№ п/п		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	2-й год	3-й год
Приток тыс. ДЕ
1	Собственные средства	50
2	Кредит	200
3	Выручка	0	38	75	75	75	75	75	75	75	75	75	75	900	900
ИТОГО приток:		250	38	75	75	75	75	75	75	75	75	75	75	900	900
Отток (выплаты) тыс. ДЕ
4	Оборудование	150	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
5	Незавершенное производство	0	0,11	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
6	Текущие затраты	0	16,5	33	33	33	33	33	33	33	33	33	33	396	396
7	Постоянные затраты	12	12	20	20	20	20	20	20	20	20	20	20	240	240
8	Финансовые платежи (% по кредиту)	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	2,83	17,00	0,00
9	Налоги всего, в т.ч.:	0	1,13	2,98	3,63	6,88	2,99	3,63	6,82	3,01	3,64	6,76	3,03	56,59	58,71
10	Налог на имущество	0	0	0	0	3,25	0	0	3,19	0	0	3,12	0	11,76	9,8
11	Налог на прибыль	0	1,13	2,98	3,63	3,63	2,99	3,63	3,63	3,01	3,64	3,64	3,03	44,818	48,91
12	Погашение кредита												100	100	0
13	Дебиторская задолженность поставщикам		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
ИТОГО отток:		164,83	32,57	58,81	59,46	62,71	58,83	59,47	62,66	58,85	59,47	62,59	158,87	809,58	694,71
14	Денежный поток за период (приток-отток)	85,17	5,43	16,19	15,54	12,29	16,17	15,53	12,34	16,15	15,53	12,41	-83,87	90,42	205,29
15	Денежный поток с нарастающим итогом	85,17	90,60	106,79	122,33	134,61	150,78	166,32	178,66	194,82	210,35	222,75	138,89	229,31	434,60

Информация о работе Оценка экономической эффективности и финансовой состоятельности инвестиционного проекта

Оценка экономической эффективности и финансовой состоятельности инвестиционного проекта

Краткое описание

Оглавление

Файлы: 1 файл

КР по инвестиционному проектированию 14 вариант.docx