Инвестиционный проект транспортно – логистическая компания

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ  …………………………………………………..……..…..                                                                                      ТЕОРИЯ ИНВЕСТИЦИЙ ………………………………………………                            Экономическая оценка ……………………………………..… ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ ТРАНСПОРТНО –   ЛОГИСТИЧЕСКАЯ КОМПАНИЯ ООО «РУСАВТОТРАНС»……………. Расчет суммы единовременных капитальных вложений………       3.2. Расчет суммы  единовременных капитальных вложений …………..       3.3. Режим налогообложения ……………………………………………..       3.4. Источники и условия финансирования проекта ……….………..….       3.5. Расчет общих издержек ……………………………………………...       3.6. Расчет чистых доходов и денежных потоков ……………………..... 3.7. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта..…... 3.8. 1 Построение финансового  профиля…………..…………….………………..…...       3.8.  Расчет точки безубыточности …………………………………….....      3.9. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта….....       3.10. Расчет точки безубыточности………………………….…………....      3.11. Проверка проекта на чувствительность………………….….....…... ЗАКЛЮЧЕНИЕ …………………………………………………………. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ….………………..…………………………..

4 5 8   11 11 12 12 13 15 15 18 19 19 20 20 21 21 27 28

ВВЕДЕНИЕ

 

В рыночных условиях хозяйствования оценка целесообразности инвестиций приобретает  важное значение  для всех субъектов предпринимательской деятельности.

Эффективностью инвестиционного  проекта называется категория, которая  отражает его соответствие целям  и интересам участников проекта. Эффективность проекта характеризуется  системой показателей, обеспечивающих соотношение результатов и затрат участников проекта.

Реализация инвестиционного  проекта направлена на увеличение прибыли  и дохода предприятия, что в коночном итоге, ведет к увеличению валового внутреннего продукта страны.

В реальных условиях хозяйствования инвестору приходится решать множество  вопросов инвестиционного характера  связанных, на пример, с разделом ограниченных инвестиционных ресурсов, оценкой инвестиционных проектов как с одинаковым, так и разным сроком реализации. Все большее значение в наше время приобретает инвестиционный рынок, где уже есть в наличии множество инвестиционных проектов и количество их безостановочно растет. Все предстают перед инвестором как коммерческие предложения, которые он должен рассмотреть и принять решение относительно выбора и финансирования наиболее привлекательных проектов.

Одним из самых динамично развивающихся и доходных видов бизнеса в настоящее время является транспортно-экспедиторский. Востребованность услуг транспортных компаний достаточно высока, и с каждым днем спрос на эти услуги только возрастает. И это не удивительно - практически в любой сфере деятельности требуются услуги транспорта. Естественно, что как и в любом серьезном и прибыльном бизнесе здесь высока конкуренция. Но при правильной организации дела, можно не только стать участником рынка транспортно-логистических услуг, но и вывести создаваемую, или уже существующую компанию в лидеры в данном бизнесе.

Цель курсового  проекта:

Расчёт и оценка целесообразности инвестиций и эффективность инвестиционного проекта по созданию транспортно - логистической компании ООО «Русавтотранс».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ТЕОРИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

 

Под инвестициями или капиталовложениями в самом общем смысле понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся у него в распоряжении ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния. Простейшим примером инвестиций оказывается расходование денежных средств на приобретение имущества, характеризующегося существенно меньшей ликвидностью – оборудования, недвижимости, финансовых или иных внеоборотных активов.

Основными признаками инвестиционной деятельности, определяющими подходы  к ее анализу, являются:

• Необратимость, связанная с временной потерей потребительской ценности капитала (например, ликвидности).
• Ожидание увеличения исходного уровня благосостояния.
• Неопределенность, связанная с отнесением результатов на относительно долгосрочную перспективу.

Принято различать два  типа инвестиций: реальные и финансовые (портфельные). При дальнейшем изложении материала речь будет идти в основном о первом из них.

Следует отметить, что в  случае реальных инвестиций условием достижения намеченных целей, как правило, оказывается использование (эксплуатация) соответствующих внеоборотных активов для производства некоторой продукции и последующей ее реализации. Сюда же, к примеру, относится использование организационно-технических структур вновь образованного бизнеса для извлечения прибыли в ходе уставной деятельности созданного с привлечением инвестиций предприятия.

В случае, если объем инвестиций оказывается существенным для данного экономического субъекта с точки зрения влияния на его текущее и перспективное финансовое состояние, принятию соответствующих управленческих решений должна предшествовать стадия планирования или проектирования, то есть стадия пред инвестиционных исследований, завершающаяся разработкой инвестиционного проекта.

Инвестиционным проектом называется план или программа мероприятий, связанных с осуществлением капитальных вложений и их последующим возмещением и получением прибыли.

Задача разработки инвестиционного  проекта – подготовка информации, необходимой для обоснованного  принятия решения относительно осуществления  инвестиций. Основным методом достижения этой цели является математическое моделирование  последствий принятия соответствующих  решений.

Бюджетный подход и денежные потоки. В целях моделирования инвестиционный проект рассматривается во временной развертке, причем анализируемый период (горизонт исследования) разбивается на несколько равных промежутков – интервалов планирования. Для каждого интервала планирования составляются бюджеты – сметы поступлений и платежей, отражающих результаты всех операций, выполнявшихся в этом временном промежутке.

Сальдо такого бюджета  – разность между поступлениями  и платежами – есть денежный поток  инвестиционного проекта на данном интервале планирования. Если все  составляющие инвестиционного проекта  будут выражены в денежной оценке, мы получим ряд значений денежных потоков, описывающих процесс осуществления  инвестиционного проекта.

В укрупненной структуре  денежный поток инвестиционного  проекта состоит из следующих  основных элементов: Инвестиционные затраты. Выручка от реализации продукции. Производственные затраты. Налоги.

На начальной стадии осуществления  проекта (инвестиционный период) денежные потоки, как правило, оказываются  отрицательными. Это отражает отток  ресурсов, происходящий в связи с  созданием условий для последующей  деятельности (например, приобретением  внеоборотных активов и формированием чистого оборотного капитала).

После завершения инвестиционного  и начала операционного периода, связанного с началом эксплуатации внеоборотных активов, величина денежного потока, как правило, становится положительной. Дополнительная выручка от реализации продукции, равно как и дополнительные производственные затраты, возникшие в ходе осуществления проекта, могут быть как положительными, так и отрицательными величинами. В первом случае это может быть связано, например, с закрытием убыточного производства, когда спад выручки перекрывается экономией затрат. Во втором случае моделируется снижение затрат в результате их экономии в ходе, например, модернизации оборудования.

Технически задача инвестиционного  анализа заключается в определении  того, какова будет сумма денежных потоков нарастающим итогом на конец  установленного горизонта исследования. В частности, принципиально важно, будет ли она положительна.

Прибыль и амортизация. В инвестиционном анализе большую роль играют понятия прибыли и денежного потока, а также связанное с ними понятие амортизации.

Экономический смысл понятия  «прибыль» заключается в том, что это – прирост капитала. Говоря по-иному, это увеличение благосостояния экономического субъекта, распоряжающегося некоторым объемом ресурсов. Прибыль  является главной целью экономической  деятельности.

Как правило, прибыль рассчитывается как разность между доходами, полученными  от реализации продукции и услуг  на заданном временном интервале, и  затратами, связанными с производством  этой продукции (оказанием услуг).

Необходимо особо отметить, что в теории инвестиционного  анализа понятие «прибыль» (впрочем, как и многие другие экономические  понятия) не совпадает с его бухгалтерской  и фискальной трактовкой.

В инвестиционной деятельности факту получения прибыли предшествует возмещение первоначальных капиталовложений, чему соответствует понятие «амортизация» (в английском языке слово «amortization» означает: погашение основной части задолженности). В случае вложения средств во внеоборотные активы эту функцию выполняют амортизационные отчисления.

Таким образом, обоснование  выполнения главных требований, предъявляемых  к проекту в сфере реальных инвестиций, строится на расчете сумм амортизационных отчислений и прибыли  в пределах установленного горизонта  исследования. Эта сумма, в самом  общем случае, составит суммарный  денежный поток операционного периода.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Экономическая оценка

При экономической оценке инвестиционного проекта используются методы дисконтирования, а в качестве показателей эффективности используются следующие:

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – это основной показатель эффективности инвестиционного проекта, характеризующий превышение величины дохода за весь период над суммой инвестиций, вложенных в проект.

ЧДД = ДД – ДИ

Где ДД – дисконтированный доход в виде чистой прибыли и  амортизации за весь жизненный цикл инвестиционного проекта;

ДИ – дисконтированные инвестиции, вложенные в осуществление  проекта.

Для экономически эффективных  проектов ЧДД > 0. А значит вложенные  в проект инвестиции, возмещены и  окуплены.

2. Индекс доходности (ИД) – характеризует величину дохода за весь жизненный цикл проекта, приходящиеся на 1 рубль проекта.

 

Для экономической эффективности  проектов ИД > 1.

Если ЧДД > 0, то ИД > 1.

Если ЧДД < 0, то ИД < 1.

Если ИД > 1, то  вложенные  в проект инвестиции возмещены и  окупаемы, а также ожидаемая норма  доходности инвестиционного проекта  больше минимально установленного  для данного проекта.

Для удобства расчета ИД можно использовать следующую зависимость:

 

3. Внутренняя норма доходности (ВНД) – частично равен норме дисконтирования, при которой ЧДД = 0 и характеризует максимальную предельную норму доходности инвестиционного проекта.

Для экономической эффективности  должно быть выполнено следующее  условие:

ВНД > Е, где Е – норма дисконтирования.

Для оценки финансовой устойчивости рассчитывается ее запас (ЗФУ):

ЗФУ = ВНД – Е

Для проектов, находящихся  вне зоны риска ЗФУ > Р, Р – поправки на риск.

 

 

 

 

 

 

Методы оценки эффективности

Упрощенные методы оценки

В практике встречается большое  число локальных объектов капитальных  вложений. Это внутризаводские, цеховые, участковые работы по обновлению основных фондов, реконструкции, внедрение автоматизации, мероприятий по совершенствованию  организации производства и другие.

Общим для них является:

1. Короткий срок осуществления и окупаемости
2. Небольшой размер капитальных вложений, несвязанных с существенными инновациями.