Характеристика и расчет первого проекта

2.2 Расчет границ безубыточности проекта

Расчет уровня безубыточности проекта представлен в таблице 21. Из которой видно, что уровень безубыточности находится на приемлемом уровне, и имеет тенденцию к улучшению к концу срока жизни проекта.

Таблица 21 – Расчёт уровня безубыточности

3 Сравнение проектов разной продолжительности

Для сравнения двух альтернативных проектов различной продолжительности необходимо пересчитать величину чистого дисконтированного дохода с учетом временного фактора

В курсовом проекте использовался метод бесконечного цепного повтора сравниваемых проектов и метод эквивален­тного аннуитета.

При расчете чистого дисконтированного дохода  методом бесконечного цепного повтора предпологается, что каждый из анализируемых проектов может быть реализован неограниченное число n раз, и в этом случае при n → ∞ количество слагаемых в формуле расчета ЧДД( i,n ) будет стремить­ся к бесконечности, а значение ЧДД ( i,∞) может быть найдено по известной формуле для бесконечно убы­вающей геометрической прогрессии:

ЧДД ( i, ∞) = limn→∞ЧДД ( i, n ) = ЧДД ( i ) ,              (8)

где ЧДД ( i ) – чистый дисконтированный доход исходного проекта, продолжительностью i лет;

Е − ставка дисконтирования в долях единицы;

n − число повторений проекта.

Из двух сравниваемых проектов предпочтительным является проект, имеющий большее значение ЧДД (i, ∞).

При расчете чистого дисконтированного дохода методом эквивалентного аннуитета пос­ледовательность вычислительных процедур такова:

1. Рассчитывается  ЧДД ( i ) однократной реализации каж­дого проекта имеющего соответствующую продолжительность i лет.

2. Для каждого проекта находят срочный эквивалентный аннуитет, приведенная стоимость которого в точности равна ЧДД ( i ) исходного проекта, иными словами, рассчитывают величину аннуитетного платежа R с помощью формулы (9).      

R = ЧДД ( i, n )   .                           (9)

3. Предполагая, что найденный аннуитет может быть заменен бессрочным аннуитетом с той же самой вели­чиной аннуитетного платежа, рассчитывают приведен­ную стоимость бессрочного аннуитета ЧДД ( i, ∞)  по фор­муле (10).

ЧДД ( i, ∞) = .              (10)

В таблице 22 рассчитаны показатели ЧДД рассчитанные вышеописанными методами, а также сгруппированы данные из таблиц 14 и 20.

Таблица 22 – Показатели эффективности проектов

На основании данных таблицы 22 можно сделать вывод о том, что первый проект является предпочтительнее. Индекс доходности по первому проекту выше, чем по второму,  внутренняя норма доходности имеет больший показатель чем по второму проекту, величина первоначальных инвестиций по первому проекту меньше. При принятии решения относительно выбора одного из двух альтернативных проектов в первую очередь принималась величина чистого дисконтированного дохода, то есть, сколько бы мы получили дохода исчисленного на настоящий момент, если бы приняли определенный проект. Первый  проект был принят по следующим причинам:

1.      ЧДД рассчитанный методами позволяющими элиминировать фактор времени больше у первого проекта.

2.      Срок окупаемости по первому проекту короче, это значит, что проект быстрее окупается. То есть снижаются финансовые риски связанные с фактором времени (чем меньше срок, тем меньше риск).

3.      Показатели уровня безубыточности к концу срока жизни проекта лучше у первого проекта.

Заключение

В результате произведенных  расчетов сделан вывод о том, что первый альтернативный проект предпочтительней второго по целому ряду причин. Следует отметить тот факт, что проекты имеют различные сроки жизни,  поэтому можно предположить некоторую неопределенность в оценке. Надо также сказать, что основным преимуществом первого проекта является его меньшая капиталоемкость по сравнению со вторым, и отдача на вложенный капитал больше. Но весомым аргументом является то, что маркетинговая стратегия предполагающая нацеленность на определенный сегмент и стратегия снятия сливок сами по себе не смогут работать в условиях больших временных лагов, а следовательно надо принимать проект с более коротким сроком существования.

В ходе выполнения курсовой работы активно использовалась методика расчета экономической эффективности проектов предложенная ЮНИДО. Описан ход работ при выполнении курсовой работы. Описаны основные этапы разработки товара. В данном случае это была навигационная система для автомобилей.

Литература

1.     Голиков В.Н. Инвестиции: Учебное пособие по курсовой работе. – Челябинск: Изд-во ЮУрГУ, 2005. – 37 с.

2.     Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 768 с.

3.     Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 144 с.

4.     Федько В.П., Федько Н.Г. Основы маркетинга. – Ростов н/Д:Феникс, 2004. – 480 с.

5.     Попков В. П., Семенов В. П. Организация и финансирование инвестиций. – СПб: Питер, 2001. – 224 с.

6.     Стандарт предприятия. Курсовые и дипломные работы. Общие требования к оформлению. СТП ЮУрГУ 04-2001. – Челябинск: ЮУрГУ , 2001. – 49 с.