Автор: Пользователь скрыл имя, 23 Марта 2012 в 15:44, курсовая работа
Цель данной работы – оценить инвестиционную привлекательность отдельных предприятий-эмитентов, входящих в отраслевой индекс фондовой биржи РТС Потребительских товаров и розничной торговли (RTScr).
Для достижения этой цели в работе решаются следующие задачи:
1. Дать понятие инвестиционной привлекательности предприятия.
2. Провести обзор методик оценки инвестиционной привлекательности.
3. Провести обзор отрасли «Потребительские товары и розничная торговля».
4. Провести обзор отдельных предприятий-эмитентов, входящих в отраслевой индекс фондовой биржи РТС Потребительских товаров и розничной торговли (RTScr).
5. Рассчитать интегральные коэффициенты инвестиционной привлекательности.
Введение …………………………………………………………………...........3
Глава 1. Теоретические основы инвестиционной привлекательности эмитента……………………………………………………………………………5
1.1. Понятие инвестиционной привлекательности предприятия………….…5
1.2. Анализ инвестиционной привлекательности…………………………….8
1.3. Методические основы оценки инвестиционной привлекательности
предприятия-эмитента ценных бумаг…………………………………………..12
1.3.1. Эконометрические модели оценки инвестиционной
привлекательности……………………………………..………………………..13
1.3.2. Метод интегральной оценки инвестиционной привлекательности
предприятия-эмитента………………………………………………………..…21
Глава 2. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий-эмитентов, входящих в отраслевой индекс фондовой биржи РТС потребительских товаров и розничной торговли (RTScr).................................25
2.1. Обзор отрасли……………………………………………………………….25
2.2. Характеристика предприятий-эмитентов ……30
2.3. Расчет интегральных коэффициентов
инвестиционной привлекательности ……34
Заключение ……38
Список используемой литературы……………………………………………...39
Приложение 1. Бухгалтерская отчетность……………………………………..40
Приложение 2. Расчетные таблицы…………………………………………….46
Вывод:
Исходя из проведенного анализа инвестиционной привлекательности, мы можем сделать однозначный вывод, что наибольшей привлекательностью обладают компании Магнит и М.видео (коэффициент инвестиционной привлекательности 1,8 и 1, 82 соответственно). Очевидно, что столь высокие рейтинги компании получили за счет высоких показателей достаточности собственных средств (коэффициент автономии), деловой активности (хорошие показатели коэффициента оборачиваемости активов) и, безусловно, высокой рентабельности данных предприятий. Совершенно очевидна также отраслевая привлекательность данных компаний. Как видно из анализа рынка, компания Магнит является лидером среди крупнейших российских ритейлеров по количеству торговых точек, а по выручке находится на втором месте, что является весьма значительным результатом. Также как показывает анализ рынка, отрасль вероятнее всего ожидает дальнейший рост в будущем. А компания М.видео является лидером в своем сегменте (торговля электробытовыми товарами) и также находится среди крупнейших российских ритейлеров, соперничая с такими мультиформатными международными и российскими гигантами как Метро Групп и Эльдорадо. Кроме того, как видно из анализа, компания обладает весьма неплохими показателями финансовой устойчивости.
Компании Дикси и Разгуляй на порядок уступают вышеприведенным компаниям, что оставляет инвестиционную привлекательность на второй план. Кроме того, данные компании показали отрицательную рентабельность. Однако, перспективы развития учитывая динамику рынка остаются позитивными. Но на текущий момент мы бы порекомендовали воздержаться от инвестиций в компании Разгуляй и Дикси, и целиком сосредоточиться на очень динамичных и перспективных М.видео и Магнит.
Рис. 1. Динамика индексов и инструментов РТС
Заключение.
В данной курсовой работе были рассмотрены предприятия-эмитенты, входящие в отраслевой индекс фондовой биржи РТС Потребительских товаров и розничной торговли, на предмет их привлекательности для потенциальных инвесторов. Расчет соответствующих показателей проводился методом интегральной оценки инвестиционной привлекательности предприятия-эмитента, в состав которого входят следующие коэффициенты, позволяющие судить о финансовом состоянии и надежности того или иного предприятия: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент финансовой независимости, показатель оборачиваемости совокупных активов (капитала) или капиталоотдача, коэффициент рентабельности активов, EBITDA, отношение стоимости чистых активов к уставному капиталу, прибыль на одну акцию. На основе отобранных показателей был предложен расчет интегрального коэффициента инвестиционной привлекательности и проведена рейтинговая оценка привлекательности компаний.
Как видно на графике Динамики индексов и инструментов РТС, выбранные нами Магнит и М.видео показывали лучшую динамику, чем отрасль в целом. Безусловно, в следствие влияния мирового финансового кризиса, а также ухудшения макроэкономической конъюнктуры РФ, динамика рыночных цен на акции рассматриваемых компаний показывает не лучшие результаты, что во многом дополнительно обусловлено волатильностью отдельных бумаг (менее ликвидные Разгуляй и Дикси) и "перегревом" рынка в целом. После прохождения технической коррекции мы ожидаем существенного роста по бумагам Магнит и М.Видео, при условии сохранения благоприятного макроэкономического фона и сохранения стабильных темпов роста компаний.
Список используемой литературы.
1. Федеральный Закон РФ от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 11.07.2011) «О рынке ценных бумаг».
2. Федеральный Закон РФ от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ (ред. от 28.12.2010) «Об акционерных обществах».
3. Анализ инвестиционной привлекательности организации: научное издание/ Под ред. Д.А.Ендовицкого. – М.:КНОРУС,2010.
4. Аскинадзи В.М., Максимова В.Ф., Петров В.С. Инвестиционное дело.-М.: Маркет ДС, 2010.
5. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. -М.: Издательство Проспект, 2011.
6. Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / Т.А. Пожидаева. — М.: КНОРУС, 2007. — 320 с.
7. Инвестиционное поведение российских предприятий / С. Дробышевский, А. Радыгин, И. Горшунов, О. Изряднова, А. Ильин, Г. Мальгинов, М. Турунцева, С. Цухло, И. Шкребела. – М., 2009.
Приложение 1
ОАО Компания «М.видео»
Форма № 1. Бухгалтерский баланс, тыс. руб.
Наименование | Код строки | 2009 | 2010 |
Актив |
|
|
|
Нематериальные активы | 110 | 10 784 | 10 455 |
Основные средства | 120 |
|
|
Доходные вложения в материальные ценности | 135 |
|
|
Долгосрочные финансовые вложения | 140 | 5 969 657 | 6 059 657 |
Прочие внеоборотные активы | 150 | 1 231 | 103 944 |
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | 190 | 5 981 672 | 6 174 056 |
Запасы | 210 | 1 911 |
|
НДС по приобретенным ценностям | 220 | 8 715 | 5 930 |
Дебиторская задолженность(более года) | 230 |
|
|
Дебиторская задолженность(менее года) | 240 | 609 381 | 903 140 |
Краткосрочные финансовые вложения | 250 | 491 000 | 401 000 |
Денежные средства | 260 | 605 | 794 |
Прочие оборотные активы | 270 | 129 |
|
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | 290 | 698 237 | 1 310 864 |
АКТИВЫ всего | 300 | 7 093 413 | 7 484 920 |
Пассив |
|
|
|
Уставный капитал | 410 | 1 797 682 | 1 797 682 |
Добавочный капитал | 420 | 4 648 903 | 4 648 903 |
Резервный капитал | 430 | 32 180 | 72 405 |
Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток) | 470 | 611 577 | 962 390 |
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | 490 | 7 090 342 | 7 481 380 |
Займы и кредиты(долгосрочные) | 510 |
|
|
Прочие долгосрочные обязательства | 520 |
|
|
ДОЛГОСРОЧНЫЕОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 590 |
|
|
Займы и кредиты(краткосрочные) | 610 |
|
|
Кредиторская задолженность | 620 | 3 071 | 3 540 |
Доходы будущих периодов | 640 |
|
|
Резервы предстоящих расходов иплатежей | 650 |
|
|
Прочие краткосрочные обязательства | 660 |
|
|
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 690 | 3 071 | 3 540 |
ПАССИВЫ всего | 700 | 7 093 413 | 7 484 920 |
Форма 2. Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.
| |||
Наименование | Кодстроки | 2009 | 2010 |
Доходы и расходы по обычным видам деятельности |
|
|
|
Выручка от продажи (за минусом НДС, акцизов...) | 10 | 51992 | 52789 |
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 20 |
| 1768 |
Валовая прибыль | 29 | 51992 | 51021 |
Коммерческие расходы | 30 |
|
|
Управленческие расходы | 40 | 22810 | 24363 |
Прибыль(убыток) от продажи | 50 | 29182 | 26658 |
Операционные доходы и расходы |
|
|
|
Проценты к получению | 6 | 146542 | 135956 |
Проценты к уплате | 70 |
|
|
Доходы от участия в других организациях | 80 | 413504 | 750000 |
Прочие доходы | 90 | 113 | 2063 |
Прочие операционные расходы | 100 | 75923 | 80527 |
Внереализационные доходы и расходы |
|
|
|
Прибыль(убыток)до налогообложения | 140 | 513418 | 834150 |
Текущий налог на прибыль | 150 | -31863 | -29645 |
Чрезвычайные доходы и расходы |
|
|
|
Чистая прибыль | 190 | 481735 | 804505 |
ОАО «Группа РАЗГУЛЯЙ»
Форма № 1. Бухгалтерский баланс, тыс. руб.
Наименование | Код строки | 2009 | 2010 |
Актив |
|
|
|
Основные средства | 120 | 131256 | 147306 |
Незавершенное строительство | 130 | 15852 |
|
Доходные вложения в материальные ценности | 135 | 10222 | 8734 |
Долгосрочные финансовые вложения | 140 | 11129340 | 12194447 |
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | 190 | 11286670 | 12350487 |
Запасы | 210 | 2988 | 90615 |
НДС по приобретенным ценностям | 220 | 5600 | 359 |
Дебиторская задолженность (более года) | 230 |
|
|
Дебиторская задолженность (менее года) | 240 | 57321 | 386651 |
Краткосрочные финансовые вложения | 250 |
|
|
Денежные средства | 260 | 523 | 2148 |
Прочие оборотные активы | 270 | 4523 |
|
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | 290 | 70955 | 479772 |
АКТИВЫ всего | 300 | 11357625 | 12830259 |
Пассив |
|
|
|
Уставный капитал | 410 | 474279 | 474279 |
Добавочный капитал | 420 | 9046613 | 9046613 |
Резервный капитал | 430 | 3576 | 3680 |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 470 | 67902 | 68380 |
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | 490 | 9592370 | 9592952 |
Займы и кредиты(долгосрочные) | 510 | 1700000 | 1700000 |
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 590 | 1700007 | 1700000 |
Займы и кредиты(краткосрочные) | 610 |
| 1400000 |
Кредиторская задолженность | 620 | 63758 | 128993 |
Прочие краткосрочные обязательства | 660 | 1490 | 8314 |
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 690 | 65248 | 1537307 |
ПАССИВЫ всего | 700 | 11357625 | 12830259 |
Форма 2. Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.
Наименование | Код строки | 2009 | 2010 |
Доходы и расходы по обычным видам деятельности |
|
|
|
Выручка от продажи (за минусом НДС, акцизов...) | 10 | 1108809 | 812537 |
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 20 | 879961 | 519080 |
Валовая прибыль | 29 | 228848 | 293457 |
Управленческие расходы | 40 | 224618 | 305051 |
Прибыль(убыток) от продажи | 50 | 4230 | -11594 |
Операционные доходы и расходы |
|
|
|
Проценты к получению | 60 | 403 | 14948 |
Проценты к уплате | 70 |
|
|
Прочие доходы | 90 | 98604 | 189310 |
Прочие операционные расходы | 100 | 42846 | 189363 |
Внереализационные доходы и расходы |
|
|
|
Прибыль(убыток)до налогообложения | 140 | 60391 | 3301 |
Текущий налог на прибыль | 150 | -2360 | -1229 |
Чрезвычайные доходы и расходы |
|
|
|
Чистая прибыль | 190 | 58055 | 2072 |
ОАО «Магнит»
Форма № 1. Бухгалтерский баланс, тыс. руб.
Наименование | Код строки | 2009 | 2010 |
Актив |
|
|
|
Основные средства | 120 | 421 763 | 787 100 |
Незавершенное строительство | 130 | 87 860 | 75 294 |
Доходные вложения в материальные ценности | 135 |
|
|
Долгосрочные финансовые вложения | 140 | 25 053 717 | 30 457 825 |
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | 190 | 25 563 340 | 31 320 219 |
Запасы | 210 | 140 | 26 188 |
НДС по приобретенным ценностям | 220 | 3 434 | 4 820 |
Дебиторская задолженность (более года) | 230 |
|
|
Дебиторская задолженность (менее года) | 240 | 170 125 | 117 426 |
Краткосрочные финансовые вложения | 250 | 2 493 800 | 1 986 815 |
Денежные средства | 260 | 508 | 99 |
Прочие оборотные активы | 270 |
|
|
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | 290 | 2 668 007 | 2 135 348 |
АКТИВЫ всего | 300 | 28 231 347 | 33 455 567 |
Пассив |
|
|
|
Уставный капитал | 410 | 890 | 890 |
Добавочный капитал | 420 | 27 053 609 | 27 053 609 |
Резервный капитал | 430 | 125 | 133 |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 470 | 1 028 590 | 722 007 |
КАПИТАЛИРЕЗЕРВЫ | 490 | 28 083 214 | 27 776 639 |
Займы и кредиты(долгосрочные) | 510 | 125 000 | 5 635 520 |
ДОЛГОСРОЧНЫЕОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 590 | 125 944 | 5 645 342 |
Займы и кредиты (краткосрочные) | 610 |
|
|
Кредиторская задолженность | 620 | 22 187 | 33 583 |
Прочие краткосрочные обязательства | 660 |
|
|
КРАТКОСРОЧНЫЕОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 690 | 22 189 | 33 586 |
ПАССИВЫ всего | 700 | 28 231 347 | 33 455 567 |