Анализ безубыточности в процессе инвестиционного проектирования

      Выделяют  и такой критерий классификации  издержек, как временные интервалы, на протяжении которых они имеют  место. Затраты, которые несет фирма, производя заданный объем продукции, зависят не только от цен на применяемые факторы производства, но и от того, какие именно производственные факторы применяются и в каком количестве. Поэтому выделяют кратко- и долгосрочный периоды в деятельности фирмы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Глава 3. Расчет точки безубыточности

      Точка безубыточности — важнейший экономический показатель зависящий от соотношения постоянных, переменных затрат и цены продукции. Но рассчитать ее в реальной жизни довольно сложно.

      Точка безубыточности – это такой объём продукции, при реализации которого выручка от реализации покрывает совокупные затраты компании. В этой точке выручка не позволяет организации получить прибыль, однако убытки тоже отсутствуют. Иногда ее называют также критическим объемом: ниже этого объема производство становится нерентабельным.

      Расчет  точки безубыточности требует разделения совокупных затрат на постоянные и переменные. В теории переменные затраты – возрастают пропорционально увеличению производства (объему реализации товаров). Постоянные затраты – не зависят от количества произведенной продукции (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций. 

      Для расчета точки безубыточности используются простые соотношения, основанные на балансе выручки: 
 

      Выручка = Переменные издержки + Постоянные издержки + Прибыль. 

      Более общая схема рассуждения имеет  следующий вид. Пусть p - цена единицы продукции, а N - объем производства за некоторый промежуток времени. Запишем основное уравнение модели, символизирующее тот факт, что прибыль до выплаты налогов NI определяется суммарной выручкой за вычетом всех постоянных и переменных издержек:

       

        

      где F - величина постоянных издержек за период времени, а v - величина переменных издержек на единицу продукции.

      Точка безубыточности по определению соответствует  условию NI = 0, откуда:

      

      Таким образом, для того, чтобы рассчитать точку безубыточности необходимо величину постоянных издержек разделить на разницу между ценой продаж продукции и величиной переменных издержек на единицу продукции. Последняя носит название единичного вложенного дохода (unit contribution margin).

      Если  задача заключается в определении целевого объема продаж NT, т.е. такого значения объема продаж, которое соответствует заданному значению прибыли NIT, то используем аналогичное соотношение

      

      Откуда

      

      Важной  характеристикой успешной работы предприятия  является величина запаса безопасности (Safety Margin), которая в относительной форме определяется в виде разности между запланированным объемом реализации и точкой безубыточности

      

      Чем выше этот показатель, тем безопаснее себя чувствует предприятие перед  угрозой негативных изменений (уменьшении выручки или увеличения издержек). 
 
 
 

      ГЛАВА 4. Графическое представление анализа безубыточности

      Сущность  анализа безубыточности полностью  раскрывается на графике безубыточности (см. рис.1). Этот график показывает объем произведенной продукции в натуральном выражении на горизонтальной оси и величину дохода или издержек в стоимостном выражении на вертикальной оси. Можно было бы построить аналогичный график, откладывая по горизонтальной оси объем выпуска в процентах к полной мощности. 

      

      Рис. 1 - Графическое представление точки безубыточности 

      АС - линия совокупных издержек; ОD - линия  дохода

      Линия АВ, показывающая постоянные издержки, которые не меняются в зависимости  от объема, проходит параллельно оси  Х. Вертикальное расстояние между линией АВ и линией АС при любом определенном объеме характеризует совокупные переменные издержки производства данного объема продукции, а вертикальное расстояние между ОА и АС при любом определенном объеме производства характеризует совокупные издержки производства данного объема. Когда продукция не реализуется совокупные издержки не равны нулю, а равны ОА. Когда объем выпуска равен Х, совокупные издержки представлены линией СХ, которая равна = ХВ + ВС (ХВ - фиксированные элементы издержек (то же, что ОА) и ВС - переменные элементы издержек).

      Для каждой конкретной цены продажи единицы  конечного продукта, линия ОD, будет  показывать величину доходов при  различных объемах продаж. Пересечение  линии совокупного дохода с линией совокупных издержек определяет точку  безубыточности (ТБ) "N", точку в которой совокупный доход равен совокупным издержкам (переменным и постоянным). Любая разность по вертикали между линией совокупного дохода и совокупных издержек справа от ТБ показывает прибыль при данном объеме производства, в то время как убытки будут показываться на графике слева от ТБ, потому как в этом случае совокупные издержки превышают совокупный доход. В качестве примера попробуем построить график безубыточности для следующего случая:

      Цена  реализации за единицу - $ 2.00

      Переменные издержки на единицу - $ 1.50

      Фиксированные издержки за год - $ 20,000

      Объем выпуска за год - 100,000

      

      Рис. 2. - Графическое представление точки безубыточности для расчетного примера 

      Из  графика видно, что предприятие  должно производить, как минимум, 40,000 единиц продукции в год, чтобы покрыть все затраты. Когда объем производства только 20,000 единиц продукции, издержки будут составлять $50,000, в то время как доходы лишь $40,000. Таким образом, предприятие теряет $10,000, (вертикальная линия EF).

      Существует еще один способ графического представления анализа безубыточности - “обратного графика безубыточности”. На первый взгляд может показаться, что он отличается от того, который мы рассмотрели выше, хотя в основе своей они совершенно одинаковы. 

      

      Рис 3. Альтернативный вариант графического представления анализа безубыточности 

      АС - линия совокупных издержек; ОD - линия  дохода

      Единственная  разница состоит в том, что  переменные издержки показаны снизу, а  фиксированные - сверху. Здесь переменные издержки представлены в виде расстояния по вертикали между осью ОХ и линией ОВ, начинающейся в начале О. Фиксированные издержки добавляются по вертикали, оставаясь постоянными, в результате чего линия совокупных издержек АС проходит параллельно ОВ на расстоянии, равном АО = ВС, что соответствует фиксированным издержкам. 

      ЗАКЛЮЧЕНИЕ

      В настоящее время в основном создана  нормативная база деятельности инвесторов. Осуществление инвестиционной деятельности на территории Российской Федерации, полученный правоприменительный опыт выявили многочисленные недостатки, пробелы в инвестиционном законодательстве РФ. Несовершенство нормативной базы, отсутствие единого доктринального и законодательного подхода по вопросам инвестиционных правоотношений являются благодатной почвой для возникновения инвестиционных споров как между самими инвесторами, так и между государством и инвесторами. Поэтому, для того чтобы иметь правовые возможности для защиты прав и законных интересов инвесторов, необходим надлежащий механизм для решения возникающих споров. Для решения указанных задач исключительно важное значение имеет судебно-арбитражная практика. Согласно Конституции РФ только суд, а не какой-либо иной орган государственной власти или управления вправе принимать на себя функции и полномочия, находящиеся в компетенции судов, указанных в Конституции и федеральных конституционных законах.

      На  фоне сдержанного поведения банковского  сектора наблюдается тенденция  повышения участия страховых  и инвестиционных компаний, торговых предприятий в финансировании инвестиционной деятельности промышленных предприятий, при этом заметим, что последними, как правило, финансируется инвестиционная деятельность только при их участии в управлении объектами вложений, что, в свою очередь, является непринципиально важным для коммерческих банков. Данное обстоятельство выгодно отличает роль коммерческих банков от других организаций при формировании инвестиционного капитала предприятия, которое желает сохранить контроль и осуществлять инвестиционную деятельность

      Несмотря  на достаточную объективность, отсутствие зависимости от абсолютных размеров инвестиций и богатый интерпретационный смысл, критерий внутренней нормы доходности имеет ряд недостатков:

      1.     для проектов, не стандартных по структуре денежных потоков и распределению их во времени, может наблюдаться как множественность, так и отсутствие значения показателя IRR;

      2.     очень трудно отдать предпочтение какому-либо из альтернативных проектов, различающихся между собой размером капитальных вложений и имеющих внутренние нормы доходности, обратно пропорциональные размеру инвестиций;

      3.     на основе IRR невозможно установить срок окупаемости капитальных вложений.

      Очевидно, что при оценке инвестиций необходимо использовать IRR, но только в совокупности с другими критериями использование метода управления инвестиционными проектами обеспечит предприятию возможность иметь информацию о ключевых индикаторах (операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности), которые могут быть использованы как в целях оценки результатов деятельности, так и в планировании, принятии различных управленческих решений.

      Для того чтобы внедрение инвестиционного  проекта принесло предприятию положительный  результат необходимо:

      1. Увязывать текущие и перспективные планы;

      2. Координировать действия различных подразделений предприятия;

      3. Детализировать общие цели производства и доводить их до руководителей различных центров ответственности;

      4. Осуществлять управление и контроль за производством;

      5. Стимулировать эффективность работы руководителей и персонала предприятия;

      6. Определять будущие параметры хозяйственной деятельности;

      7. Осуществлять периодическое сравнение текущих результатов деятельности с планом, выявлять отклонения и причины неудовлетворительной работы.

      Целью курсовой работы было исследование анализа безубыточности в процессе инвестиционного проектирования, так же рассмотрение задач:

• Общее понятие и назначение анализа безубыточности;
• Классификация издержек;
• Формат отчета о прибыли на основе вложенного дохода;
• Расчет точки безубыточности;
• Графическое представление анализа безубыточности;
• Рабочий формат для анализа безубыточности целевого планирования прибыли;
• Анализ безубыточности для многономенклатурной продукции;
• Влияние вложенного дохода и анализ операционного рычага.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМЫЙ ЛИТЕРАТУРЫ 

      1. Анализ и разработка инвестиционных проектов. – Учебное пособие. Савчук В. и др. — К. 2008 – 304с.