Управление финансовыми рисками на основе использования процедур хеджирования

     ЗАО Племзавод «Заря» имеет устойчивое финансовое состояние. Ежегодно происходит увеличение объемов реализации продукции. За последние пять лет выручка от реализации продукции увеличилась вдвое. В 2008 году произошло снижение прибыли предприятия из-за большого объема реализации скота (скот был продан дочернему хозяйству для дальнейшего выращивания). За последние два года значительно возросла стоимость основных производственных фондов хозяйства. Причинами данного роста является переоценка ОПФ и их обновление.

       Переоснащение производства, внедрение  новых технологий в основных  отраслях производства – растениеводстве  и животноводстве – требует больших финансовых вложений. Без привлечения инвестиций и кредитов банков проводимые мероприятия и то, что планируется осуществить нет возможности обойтись.

       За период 2000 – 2003 год в хозяйство вложено 110,4 млн. рублей, в том числе собственных средств 54,9 млн. рублей. За период с 2005 по 2007 год хозяйством произведено капитальных вложений 137,4 млн. рублей из них 66,7 млн. руб. собственные средства. В 2005-2007 годах было осуществлено строительство и пуск в эксплуатацию животноводческого комплекса Гари на 1000 голов скота с беспривязным содержанием животных и доением в доильном зале. На осуществление данного проекта было направлено 85,5 млн. руб. В 2005 году была частично проведена реконструкция ж/к Останино под беспривязное содержание скота, а в 2007 году реконструкция коровников с доильным залом и родильным отделением на 900 голов полностью завершена.

     В 2008 году на приобретение техники было направлено более 25,0 млн. рублей, на строительство и реконструкцию сельскохозяйственных объектов 11,6 млн. рублей.

     За 9 месяцев 2009 года на приобретение сельскохозяйственной техники и оборудования выделено 44,8 млн. рублей закуплено 374 головы нетелей за рубежом на сумму 27,0 млн. рублей. В целом за 2009 год на цели обновления и расширения производства хозяйство направит более 80 млн. рублей. Для осуществления таких крупных вложений в развитие производства хозяйство активно привлекает инвестиционные кредиты банков и собственные средства.

       По состоянию на 1 января 2009 года задолженность хозяйства по кредитам банка составила 97,8 млн. рублей из них часть (39,1 млн. рублей) является льготными (т.е. по ним идет возмещение процентов). Не по одному из кредитов хозяйство не имеет просрочки по основным платежам или процентам.

     По  состоянию на 01.01. 2009 г. общая земельная площадь ЗАО Племзавод «Заря» составила 33216 га; в т.ч. площадь сельскохозяйственных угодий – 10359 га; в т.ч. площадь пашни – 8843 га.

     В хозяйстве имеется 123 трактора, 41 грузовая автомашина – из них 6 специализированных автомашин молоковозов общей грузоподъемностью более чем на 96 тонн молока; 10 автобусов.

     Основные  производственно-финансовые показатели ЗАО Племзавод «Заря» за 2005 – 2009 гг. представлены в табл. 2.1.

     За  последние пять лет выручка от реализации возросла в 2,6 раза, что связано  со строительством животноводческого комплекса «Гари» на 1000 голов и покупкой новых хозяйств.

     Рентабельность  работы хозяйства резко снизилась  с 34,6 процентов в 2005 году до 12,5 в 2007 году и, наконец до 3,8 процентов в 2009 году.

     Основные  причины снижения рентабельности является низкий рост цен на молоко и мясо по сравнению с ростом себестоимости продукции.

     Таблица 2.1

Основные  производственно-финансовые показатели

ЗАО Племзавод  «Заря» за пять лет

Продолжение табл. 2.1

     Численность работающих в ЗАО Племзавод “Заря” составляет 627  человек. Хозяйство испытывает нехватку в рабочей силе, а осуществление комплексной программы развития хозяйства, которая включает покупку новой более производительной техники, позволит выполнять существующий объем работ значительно меньшим количеством работников. Большинство работников проживают в населенных пунктах на территории хозяйства, остальные (127 человек) живут в г. Грязовец. В д. Слобода, где расположена центральная усадьба хозяйства, проживают 440 работников. 

     2.2.Практика  хеджирования рисков  в ЗАО «Племзавод  «Заря» 

     ЗАО «Племзавод «Заря» использовала инструменты хеджирования при работе со Сбербанком РФ при финансировании инвестиционного проекта.

     Для реализации проекта был взят кредит в иностранной валюте.

     Основные  сведения о проекте и его инициаторе представлены ниже в формах Сбербанка:

ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРОЕКТА

     Для управления валютными рисками по предоставляемой кредитной линии, Сбербанк России предусматривает следующие инструменты:

• поставочный форвард — сделка покупки/продажи определенного количества одной валюты (или драгоценного металла) за другую в определенный момент времени в будущем по курсу, согласованному в момент заключения сделки;
• расчетный форвард (NDF) — аналог поставочного форварда с тем отличием, что в дату исполнения данного контракта расчеты между сторонами сделки происходят только в размере курсовой разницы;
• опцион — покупка права покупки («колл»)/продажи («пут») определенного количества одной валюты (или драгоценного металла) за другую по определенному курсу в определенную будущую дату (европейский опцион) или в любой момент до ее наступления (американский опцион);
• фьючерсные контракты на доллар США и евро за российские рубли на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) - стандартизированные форвардные контракты, являющиеся инструментами без поставки (расчетными).