Сущность цели и задачи финансового менеджмента

 

 Рекомендуемые значения: более 2 - норма

2) Коэффиценты финансовой устойчивости характеризуют зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности.

2.1.К автономии = СК/ Итог  Баланса ( более или равно 0,5)

2.2. К фин.зависимости = Итог Баланса /СК

2.3. К обеспечи.запасов и затрат = СОС /ЗЗ ( где СОС – собств.оборот.средства,

ЗЗ – запасы и затраты ( более или равно 0,5)

2.4. К маневренности капитала = СОС/СК ( от 0,2 до 0,5)

2.5. Кфин.рычага = ЗК/СК ( Более 1), гле ЗК – заемный капител

2.6. К финансирования = СК/ЗК  ( более 1)

3) Коэффициенты рентабельности  показывают, насколько прибыльна  деятельность компании.

Коэффицент рентабельности основного капиталла

Коэффицент рентабельности основного капитала = Чистая прибыль / Итог баланса

1) Коэффициент  рентабельности продаж %

Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия.

Рассчитывается по формуле:  

2)Коэффициент  рентабельности собственного капитала , %

Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.

Рассчитывается по формуле:  

3) Коэффициент  рентабельности оборотных активов %

Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

Рассчитывается по формуле:  

4) Коэффициент  рентабельности внеоборотных активов %

Демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.

Рассчитывается по формуле:  

5) Коэффициент  рентабельности инвестиций %

Показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности.

Рассчитывается по формуле:  

27. Анализ финансовой устойчивости.

Финансовую устойчивость предприятия определяет, прежде всего, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования.

Различают типы финансовой устойчивости:

– абсолютная – излишек источников формирования запасов и затрат (данный тип встречается крайне редко);

– нормальная – запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных средств;

– неустойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных и заемных средств их формирования;

– кризисное финансовое состояние – запасы и затраты не обеспечиваются источниками формирования, а предприятие находится на грани банкротства.

Источниками средств, ослабляющими финансовую напряженность, могут быть: временно свободные собственные средства предприятия (фонды и резервы), привлеченные средства сторонних организаций (кредиторская задолженность), кредиты банка на пополнение оборотных средств.

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия могут использоваться такие коэффициенты:

1. Общая формула  расчета коэффициента:

Кфу= Собственный капитал + Долгосрочные кредиты и займы/ Итог баланса

1.Коэффицент автономии  – показывает насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение.

К автономии =  Собственный капитал / Итог Баланса ( более или равно 0,5)

2.Маневренности – показывает, какая часть собственных средств находится в форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. В качестве ориентировочного значения можно назвать 0,5.

К маневренности капитала = Собственные оборотные средства /Собственный капитал ( от 0,2 до 0,5)

3. Коэффициент концентрации собственного капитала

Данный показатель финансовой устойчивости показывает долю денежных средств предприятия, которая вкладывается в деятельность организации:

 Коэффициент концентрации  собственного капитала =  Собственный  капитал / Валюта баланса

4.Коэффицент финансирования

Коэффицент финансирования =Собственный Капитал/ Заемный капитал

5. Коэффициент  концентрации заемного капитала 

Данный коэффициент финансовой устойчивости аналогичен показателю маневренности собственного капитала, формула расчета приводится ниже:

 Коэффициент концентрации  заемного капитала = Заемный капитал / Валюта баланса

Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность предприятия, то есть его способность в срок рассчитываться по своим обязательствам. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

28. Финансовый риск в деятельности предприятия. Методы его оценки

Фина́нсовый риск — риск, связанный с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств).. Финансовые риски являются неотъемлемой составляющей предпринимательской деятельности в условиях рынка.

Степень риска - это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него. Следует учитывать случайный характер возможных потерь. Вероятность наступления события может быть определена как объективным, так и субъективным методом.

Объективным методом пользуются для определения вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие.

Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях.

Т.о., в основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь и вероятностью их возникновения. Эта зависимость находит выражение в кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь (риска). Для построения кривой риска применяются:

- статистический способ;

- анализ целесообразности  затрат;

- метод экспертных оценок;

- аналитический способ;

- метод аналогий.

Суть статистического способа заключается в изучении статистики потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частотность получения той, или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий. Величина риска может быть измерена двумя критериями: среднее ожидаемое значение и колеблемость возможного результата.

Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска с учетом показателей финансовой устойчивости фирмы. В данном случае можно просто обойтись стандартными приемами финансового анализа результатов деятельности предприятия и его контрагентов.

Метод экспертных оценок обычно реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Он предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами, вероятностей возникновения различных уровней потерь.

Метод аналогий при анализе риска нового проекта весьма полезен, так как в данном случае исследуются данные о последствиях воздействия неблагоприятных факторов финансового риска на другие аналогичные проекты.

29. Оборачиваемость и рентабельность текущих активов.

Показатель  оборачиваемости характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль компании, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

Коэффициент оборачиваемости текущих активов = Выручка от реализации продукции / средняя за период величина текущих активов предприятия.

Рентабельность ( прибыльность) — это использование средств – всех активов, при котором организация  покрывает свои затраты полученными доходами, и получает прибыль. Доходность предприятия оценивают с помощью абсолютных (выражают прибыль, и измеряются в рублях, т.е. в стоимостном выражении) и относительных показателей (измеряются в процентах, или в коэффициентах и характеризуют рентабельность).

Рентабельность текущих активов – это расчетный финансовый коэффициент, который характеризует отдачу от использования активов предприятия, в том числе привлеченные (заемыне) средства.

Рентабельность активов = Чистая прибыль/ Сумма активов

30. Информационная база финансового анализа.

В финансовом анализе используются различные источники. Их принято делить на две группы: учетные и внеучетные источники информации. 
 К учетным источникам информации принято относить: бухгалтерский учет и отчетность; статистический учет и отчетность; оперативный учет и отчетность; выборочные учетные данные. 
 Основу информационной базы финансового анализа составляет финансовая отчетность предприятия. 
 Финансовая отчетность предприятия включает следующую информацию. 
 1) Баланс предприятия (форма № 1). Состоит из двух частей: в первой показываются активы предприятия, во второй – его пассивы. Обе части всегда сбалансированы: итоговая сумма строк по активу равна итоговой сумме строк по пассиву. Называется эта сумма валютой баланса. 
 По каждой строке баланса предприятия заполняются две графы. В первую графу заносится финансовое состояние на начало отчетного года (вступительный баланс), во вторую – на конец года (заключительный баланс). 
 2) Отчет о финансовых результатах (форма № 2). Содержит сравнение суммы всех доходов предприятия от продажи товаров и услуг или других статей доходов и поступлений с суммой всех расходов, понесенных предприятием для поддержания его деятельности за период с начала года. Результат данного сравнения – валовая (балансовая) прибыль, убытки за период. 
 3) Отчет о движении капитала (форма № 3). В этой форме отражаются данные о наличии и движении составляющих капитала: 
- уставного (складочного) капитала; 
- добавочного; 
- резервного; 
- фондов накопления и социальной сферы, образуемых в соответствии с учредительными документами и принятой учетной политикой; 
- средств целевого финансирования и поступлений и нераспределенной прибыли прошлых лет. 
 Каждый показатель содержит по четыре графы (с третьей по шестую): «Остаток на начало года» (кредитовое сальдо по соответствующему балансовому счету на начало года), «Поступило в отчетном году» (кредитовый оборот с начала года), «Израсходовано (использовано) в отчетном году» (дебетовый оборот с начала года), «Остаток на конец года». 
 4) Отчет о движении денежных средств (форма № 4). Сведения о движении денежных средств представляются в валюте Российской Федерации. В случае наличия (движения) денежных средств в иностранной валюте по каждому ее виду данные каждого расчета, составленного в иностранной валюте, пересчитыва-ются по курсу Центрального банка Российской Федерации на дату составления бухгалтерской отчетности. 
 5) Приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5). 
 
 Во внеучетные источники информации обычно включают: 
- директивную информацию в виде законов, постановлений правительства, указаний вышестоящих организаций, инструкций; 
- нормативно-плановую – в виде бизнес-планов, нормативов, прейскурантов, справочников; 
- материалы ревизий, инвентаризаций, проверок банков и налоговых инспекций; 
- объяснительные и докладные записки; переписку с финансово-банковскими органами; 
- статьи в газетах, журналах, бюллетени бирж и т. д. 
 Требования к информации, используемой в финансовом анализе: 
- полнота; 
- достоверность; 
- оперативность; 
- пригодность для автоматизированной обработки. 

31. Преимущества и недостатки различных источников финансирования деятельности компании.

Финансирование представляет собой процесс, включающий выявление альтернативных источников финансирования, выбор конкретных источников, организацию получения и расходования денежных или материальных ресурсов в зависимости от вида источников финансирования. Любая организация рано или поздно начинает ощущать нехватку денежных ресурсов. Решить эту проблему предприятие пытается с помощью дополнительных источников. Для выявления альтернативных источников финансирования финансовым менеджерам необходимо провести их сравнительный анализ. Учитывая, что в современных экономических условиях наиболее распространенными источниками финансирования являются кредитование, выпуск ценных бумаг (акции, облигации, векселя), результаты анализа могут быть представлены след. образом.

Характеристика	Банковский кредит	Акции	Векселя	Облигации
Размеры предприятия	Любые	Крупные	Любые	Крупные и средние
Уровень раскрытия информации	На уровне банка	Публичный	Отсутствует	Публичный
Необходимость обеспечения (залога)	Практически всегда	Отсутствует	Отсутствует	Может отсутствовать
Контроль инвестора за целевым использованием средств	Высокий	Присутствует	Отсутствует (или ограниченный)	Практически отсутствует (определен в проспекте)
Наиболее распространенная цель использования средств	Финансирование текущей деятельности (реже - инвестиционный характер)	Инвестиционная	Финансирование текущей деятельности	Финансирование текущей деятельности (реже - инвестиционный характер)
Стоимость привлечения	Определяется индивидуально банком - кредитором	Самая высокая	Низкая	Выше среднего (уменьшается с возрастанием объема выпуска)
Срок привлечения	Краткосрочный или среднесрочный	Бессрочный	Краткосрочный	Среднесрочный (долгосрочный)
Необходимость государственной регистрации	Отсутствует	Обязательна	Отсутствует	Обязательна
Срок получения средств (от принятия решения до фактического получения)	Короткий (1 - 4 недели)	Длительный (более 6 месяцев)	Короткий (1 - 4 недели)	Средний (4 - 6 месяцев)
Количество кредиторов	Один (при синдицированном кредите - несколько)	Много	Много	Много