Оценка инвестиционного проекта

ЭФР = (1 – 0,20) * (0,02 – 0,7) * 107050941/180959910  = 0,80 * (-0,68) * 0,6= - 0,32 = -32%

        

- без учёта кредиторской задолженности:

ЭФР = (1-0,20) * (0,022 – 0,8) * 104018593/180959910 = 0,80*(-0,8)*0,6=-0,39 = -39%

 

         В данном  случае нецелесообразно брать  кредит, т. к. предприятию не  хватит денег на его погашение  (отрицательное значение ЭФР из-за  отрицательного значения дифференциала  (силы) финансового рычага).

 

Задание 3. Анализ соотношения объёма продаж, себестоимости, прибыли и  точки безубыточности

 

         Анализ соотношения объёма продаж, себестоимости и прибыли заключается  в определении точки безубыточности  – такого соотношения трёх  перечисленных показателей, которое  обеспечивает безубыточное функционирование предприятия. Настоящий материал посвящен расчётам точки безубыточности для предприятий, выпускающих различный ассортимент продукции, т.е. являющихся многономенклатурными.

         В качестве  примера рассмотрим методику  определения точки безубыточности  для многономенклатурного предприятия,  отражающую наиболее распространенный подход к решению этой задачи.

         Точку безубыточности в натуральном  выражении предлагается рассчитывать двумя способами. По первому способу для определения точки безубыточности рассчитывается коэффициент (К_т), показывающий соотношение постоянных затрат (З_пост) и маржинального дохода (Д_м) от реализации всего ассортимента продукции за анализируемый период:

                                                             (3.1)

         Тогда для i-го вида продукции объём продаж, обеспечивающий безубыточность (К_крi), можно определить как произведение коэффициента К_Т на объём продаж i-го вида продукции за анализируемый период в натуральном выражении (к_i).

К_крi = К_т * к_i                                                                                            (3.2)

         По второму способу расчёт  точки безубыточности ведется  в стоимостном выражении, т.  е. определяется величина выручки  от реализации в точке безубыточности (В_кр).

В_кр = З_пост/К_дм = З_пост/Д_м * В_{р ,}                                                  (3.3)

К_дм = Д_м/В_р.,                                                              (3.4)

где К_дм – коэффициент маржинального дохода;

         В_р – выручка от реализации всего продаваемого ассортимента, руб.

К_кр = В_рт/∑к_i * ц_i                                                                                 (3.5)

 

  К_крi = К_кр * к_{i ,}                                                                                          (3.6)

 

где ц_i – цена единицы продукции i-гo вида, руб.;

       К_кр – коэффициент, отражающий соотношение объёма реализации в точке безубыточности к общему объёму реализации.

         Недостатком  предлагаемой методики является  предположение, что структура  производства и реализации продукции,  сложившаяся в рассматриваемом  периоде, сохранится в перспективе,  что маловероятно, поскольку меняется  спрос, объём заказов, номенклатура  изделий.

         Рассмотрим  расчёт точки безубыточности  для многономенклатурного предприятия  на примере, исходные данные  для которого отражены  в таблице  1.

 

Таблица 1

Исходные данные для расчёта  точки безубыточности для многономенклатурного предприятия

Показатели	Количество, ед.	Цена единицы, руб.	Стоимость, руб.
1. Продажи
1.1 Продукция А	300	108	32400
1.2 Продукция Б	480	120	57600
1.3 Продукция В	600	42	25200
1.4 Продукция Г	120	1440	172800
1.5 Итого	1500	Х	288000
2. Переменные затраты
2.1 Продукция А	300	60	18000
2.2 Продукция Б	480	90	43200
2.3 Продукция В	600	24	14400
2.4 Продукция Г	120	1080	129600
2.5 Итого	1500	Х	205200
3. Маржинальный доход
Всего (стр.1.5 – стр.2.5)			82800
4. Общие постоянные затраты			108000

 

 Рассчитаем точку безубыточности  по первому способу, используя  формулы (3.1) и (3.2):

К_Т = З_пост/Д_м = 108000/82800 = 1,304

К_крi = К_Т * к_i

К_крА = 1,304 * 300 = 391,2 ед.

К_крБ = 1,304 * 480 = 626 ед.

К_крВ = 1,304 * 600 = 782 ед.

К_крГ = 1,304 * 120 = 156 ед.

         Проведём  расчёт точки безубыточности  по второму способу, используя  формулы (3.3), (3.4), (3.5), (3.6):

К_дм = Д_м/В_р = 82800/288000 = 0,2875

В_кр = З_пост/К_дм = 108000/0,2875 = 375652,170 руб.

К_кр = В_рт/∑к_i * ц_i = 375652,17/288000 = 1,304

К_крi = К_кр * к_i

К_крА = 1,304 * 300 = 391,1 ед.

К_крБ = 1,304 *480 = 626 ед.

К_крВ = 1,304 * 600 = 782 ед.

К_крГ = 1,304 * 120 = 156 ед.

         Для проверки  правильности проведённых расчётов  можно использовать таблице  2.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.

Проверка правильности расчётов точки  безубыточности для многономенклатурного предприятия

Показатели	А		Б		В		Г		Всего
	Ед.	Итого	Ед.	Итого	Ед.	Итого	Ед.	Итого
1. Выручка от реализации	108	42250	120	75120	42	32844	1440	224640	374854
2. Переменные затраты	60	23460	90	6340	24	18768	1080	168480	217048
3. Маржинальный доход	48	18790	30	68780	18	14076	360	56160	157806
4. Общие пост. расходы									108000
5. Прибыль									≈ 0

 

         По данным  таблицы  видно, что, как  и следует из определения точки  безубыточности, при критических  объёмах продаж видов продукции  А, Б, В, Г и затратах на  их производство и сбыт, прибыль  равна нулю.

         Для достижения  безубыточного функционирования  предприятия рекомендуется производить  продукцию А объёмом не менее  391,1 единиц, продукцию Б объёмом не менее 626 единиц, продукцию В объёмом не менее 782 единиц, продукцию Г объёмом не менее 156 единиц.

         Третий  способ определения безубыточного  объёма осуществляется путем  распределения постоянных затрат  между видами продукции пропорционально  переменным затратам.

         Определение  безубыточного объёма производства  может осуществляться в несколько  этапов. На первом из них общая  сумма постоянных затрат распределяется  между видами продукции пропорционально  выбранной базе распределения,  за которую в данном случае  принята величина переменных  затрат. На втором этапе рассчитывается  безубыточный объём производства  и реализации по каждому виду продукции (К_крi) по формуле:

К_крi = 3_постi/(ц_i - З_перi),                                                (3.7)

где З_постi – сумма постоянных расходов, относящихся к i-му виду продукции, руб.

         Такой подход устраняет отмеченный  выше недостаток и позволяет решить задачу определения безубыточного объёма продаж предприятия с многономенклатурным производством.

         Проведём расчёт по данному  методу, используя данные табл.

         1. Распределим постоянные затраты  пропорционально переменным затратам  между видами продукции: (стоимость  продукции i-ого стоимости по переменным затратам * постоянные затраты).

А = 18000/205200 * 108000 = 9474 руб.

Б = 43200/205200 * 108000 = 22737 руб.

В = 14400/205200 * 108000 = 7579 руб.

Г = 129600/205200 * 108000 = 68211 руб.

         2. Проведём расчёт точки безубыточности  по каждому виду продукции:

К_крi = 3_постi/(ц_i - З_перi)                                                        (3.8)

К_крА = 9474/(108 – 60) = 9474/48 = 197,38 ед.

К_крБ = 22737/(120 – 90) = 22737/30 = 757,9 ед.

К_крВ = 7579/(42 – 24) = 7579/18 = 421 ед.

К_крГ = 68211/(1440 – 1080) = 68211/360 = 189,48 ед.

         Проверка правильности расчётов  проведена в таблице 3.

 

Таблица 3

Проверка правильности расчётов точки безубыточности по каждому  виду продукции

Показатели	А		Б		В		Г		Всего
	Ед.	Итого	Ед.	Итого	Ед.	Итого	Ед.	Итого
1. Выручка от реализации	108	21317	120	90948	42	17682	1440	272851	402798
2. Переменные затраты	60	11843	90	68211	24	10104	1080	204638	294796
3. Маржинальный доход	48	9474	30	22737	18	7578	360	68213	108002
4. Общие пост. расходы									108000
5. Прибыль									≈ 0

 

         По данным  таблицы  видно, что, как  и следует из определения точки  безубыточности, при критических  объёмах продаж видов продукции  А, Б, В, Г и затратах на  их производство и сбыт, прибыль  равна нулю.

         По данному  методу для достижения безубыточности  работы всего предприятия рекомендуется  производить продукцию А объёмом  не менее 197,38 единиц, продукцию Б объёмом не менее 757,9 единиц, продукцию В объёмом не менее 421 единиц, продукцию Г объёмом не менее 189,48 единиц.

Далее рассмотрим проблему определения объёма продаж при запланированной  величине прибыли на примере многономенклатурного предприятия. Если руководство предприятия  ставит задачу получить определенную сумму прибыли, то выручку от реализации (В_п) при заданной величине прибыли (П) можно рассчитать по уже известной формуле: