Оценка инвестиционного проекта

Продолжим исследование. Предположим, что предприятие в год изготавливает  и реализует 50000 электродвигателей  по цене 10000 руб. за единицу. Условно-постоянные расходы в цене изделия составляют 1000 р., и прибыль также равна 1000 руб. Производственная мощность предприятия  при этом используется на 100%. В случае передачи изготовления комплектующих  изделий на сторону мощность предприятия  возрастет на 10%, и выпуск в год  составит 55000 единиц электродвигателей. Условно-постоянные расходы при  этом возрастут на 1000000 руб. Одновременно с этим следует учесть, что на каждый электродвигатель требуются  две комплектующие детали по 250 руб. за единицу.

Обоснование целесообразности реализации решения о передаче производства комплектующих к электродвигателям  на другое предприятие заключается  в следующем:

1.Рассчитаем, на сколько  увеличится прибыль предприятия  в случае передачи изготовления  комплектующих на сторону при  одновременном увеличении выпуска  электродвигателей на 5000 единиц  без учета роста затрат на  оплату комплектующих. Расчет  проведем в следующей последовательности:

1.1.Определим экономию  на условно-постоянной части расходов (Э_уп) в связи с увеличением выпуска электродвигателей (К_дв) на 5000 единиц. Величина условно-постоянных расходов на один электродвигатель (З_уп) составляет 1000 руб. В этом случае экономия на условно-постоянной части расходов составит:

Э_уп = К_дв * З_уп = 5000 * 1000 = 5000000 руб.

 

С учетом роста объема выпуска  электродвигателей и суммы условно-постоянных расходов после реализации мероприятия  величина экономии (∆Э_уп) будет равна 4000000 руб.

∆Э_уп = Э_уп - ∆З_уп = 5000000 – 1000000 = 4000000 руб.

1.2.Рассчитаем увеличение  прибыли в связи с ростом  выпуска электродвигателей. Одновременно  с этим за счет увеличения  выпуска электродвигателей на 5000 единиц прибыль увеличится на 5000000 руб., поскольку она составляет 1000 руб. на единицу.

1.3.Определим общую сумму  увеличения прибыли за счет  роста выпуска электродвигателей  без учета роста себестоимости  из-за передачи на сторону производства  комплектующих. Она составит 9000000 руб. (5000000 + 4000000).

2.Рассчитаем, на сколько  уменьшится прибыль предприятия  в связи с передачей изготовления  комплектующих на сторону. Расчет  проведем в следующей последовательности.

Определим увеличение себестоимости  на изготовление электродвигателей  в связи с передачей изготовления комплектующих на сторону.

           ∆З_к =  (ц_к – з_к) х К * к_к + З_уп * К * к_к,                      (5.1)

где ∆З_к – удорожание себестоимости изготовления электродвигателей в связи с передачей изготовления комплектующих на сторону, равное 4180000 руб.;

     ц_к – цена единицы комплектующих к электродвигателям, равная 250 руб.;

     з_к – себестоимость изготовления единицы комплектующих собственными силами, равная 230 руб.;

     З_уп – условно-постоянные расходы, включаемые в себестоимость единицы комплектующих, при изготовлении собственными силами, равные 56 руб. на единицу;

      к_к – количество комплектующих на один электродвигатель, равное 2.

3.Рассчитаем общее изменение  прибыли в связи с передачей  комплектующих деталей на сторону.  Расчет проведем по формуле:

(5.2)

где ∆П_общ – общее увеличение прибыли предприятия в связи с передачей изготовления комплектующих на сторону, равное 4820000 р.;

        ∆П_э – увеличение прибыли предприятия в связи с расширением выпуска электродвигателей, равное 9000000 руб.;

        ∆З_к – рост себестоимости и соответствующее уменьшение прибыли за счет передачи изготовления комплектующих на сторону.

Таким образом, реализация данного мероприятия экономически обоснована, поскольку она приведет к увеличению прибыли на 4820000 руб. В результате реализации мероприятия  общая сумма условно-постоянных расходов возрастет на 1000000 руб. и  составит 51000000 руб. (1000 х 5000 + 1000000). Хотя одновременно величина этих расходов на единицу продукции уменьшится на 72,7 руб., что обеспечит прирост прибыли на 4000000 руб.

С учетом этих требований рассмотрим на конкретном примере обоснование  управленческих решений по реализации мероприятий, направленных на увеличение прибыли.

Например, для производства электродвигателя требуются крышки подшипника. Если изготовлять их собственными силами, то постоянные затраты на содержание оборудования в год составят 954 тыс.руб., а удельные переменные затраты – 174 руб. на один электродвигатель. Готовые  крышки можно приобрести в неограниченном количестве по 280 руб. Определим, какое  решение является более выгодным.

Рассчитаем, при какой  потребности в крышках стоимость  их приобретения и производства совпадет:

280 * Х = 174 * Х + 954000

106 * Х = 954000

Х = 9000 ед.

При годовой потребности  в 9000 единиц расходы на приобретение крышек подшипника совпадут с себестоимостью их производства. Соответственно, при  потребности сверх этой величины выгоднее собственное производство, а при меньшей потребности  – экономичнее их приобретать. Однако для окончательного принятия решения  учитываются и такие факторы, как качество продукции, мощность предприятия, создание новых рабочих мест и  другие.

Аналогичным образом можно Обосновать необходимость управленческого решения по поводу приобретения автомобиля для перевозки грузов.

Предприятию нуждается в автомобиле только для доставки комплектующих.  Общий объем грузооборота за год  составляет 72 000 т-км. 1 вариант: при приобретении автомобиля постоянные расходы составят 2880 тыс. руб., переменные затраты – 144 руб.

2 вариант: а автотранспортной организации  можно заказать автомобиль. Стоимость  1 т-км перевозки равна 240 руб. 

Определить приобретать автомобиль или воспользоваться услугами автотранспортной организации.

 

Для определения соответствующего грузооборота приравняем затраты по первому и второму вариантам:

2880+ 144 * Х = 240 * Х

96 * Х = 2880

Х = 30 тыс. т/км

 

Следовательно, при объеме грузооборота до 30 тыс. т/км выгоднее пользоваться услугами автотранспорта сторонних  организаций, и при больших объемах  выгоднее приобрести собственный автомобиль, поскольку стоимость одного т/км и общая сумма затрат на перевозку  грузов будут ниже.

Доказательством выступает  то, что затраты по первому варианту при объеме грузооборота, равном 72000 т/км составляют: 2880000 руб. + 144 руб. * 72000 т./км = 13248 тыс.руб., а по второму варианту: 240 руб. * 72000 т./км = 17280000 тыс.руб. Годовая экономия при использовании первого варианта составит 4032 тыс.руб.

4. Выбор варианта капитальных вложений.

Например, руководство предприятия  решило приобрести станок, однако необходимо принять решение о том, какой  станок купить, станок №1 или №2.

При покупке станка №1 возникают  постоянные расходы в размере 40000 руб. за отчетный период и переменные затраты в размере 60 руб. на единицу  продукции. Покупка станка №2 приведет к возникновению постоянных затрат в размере 70000 руб., а переменные затраты  на единицу изделия составят 45 руб.

Для решения указанной  управленческой задачи приравняем затраты  по обоим станкам:

40000 + 60 * Х = 70000 + 45 * Х

15 * Х = 30000

 Х = 2000 ед.

 

Выбор оборудования зависит  от планируемого объема производства. До объема производства, равного 2000 ед., выгодно приобрести станок №1, поскольку  полные затраты, обусловленные его  приобретением, меньше, чем по станку №2. При объеме производства, превышающем 2000 ед., более выгодным становится приобретение станка №2.

5. Определение минимальной величины заказа.

Расчет минимального объема производства, который позволит покрыть все  затраты, связанные с выполнением  конкретного заказа, осуществляется по формуле:

 Х = З_{пост з} / д_м,                                          (5.3)

где – Х – минимальная величина заказа, ед.;

         З_{пост з} – постоянные затраты, связанные с выполнением заказа, руб.;

          д_м – маржинальный доход на одно изделие, исходя из удельных переменных затрат и оговоренной в заказе цены, руб.

Например, для изготовления заказа необходимо произвести постоянные затраты в сумме 1920 руб. Удельные переменные затраты равны 470 руб. Заказчик предлагает цену единицы продукции 530 руб. Необходимо рассчитать, при каком  объеме производства выполнение заказа окупит затраты.

Х = 1920 / (530 – 470) = 32 ед.

где 530 – 470 = 60 – маржинальный доход, руб.

Таким образом, величина заказа должна быть не менее 32 единиц.

 

 

Список  использованной литературы

 

1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая и вторая): официальный текст по состоянию  на 01 января 2009 г. – М.: ИКФ «ЭКМОС», 2009. –544с.
2. Баранов В.В. Финансовый менеджмент: Механизмы финансового управления предприятиями в традиционных и наукоемких отраслях: Учебное пособие. М.: Дело, 2006 – 145 с.
3. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2004. – 205 с.
4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - Киев: Ника – Центр, ЭЛЬГА, 2007. – 736 с.
5. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – Москва: «Дело и сервис», 2007. – 234 с.
6. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.:ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 1024 с.
7. Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г. Анализ финансового состояния предприятия во взаимосвязи с его инвестиционной привлекательностью: учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 250 с.
8. Крылов Э.И., Мальцева А.В., Марцулевич Л.М. Маржинальный анализ себестоимости и прибыли. – СПб.: СПбГУЭФ, 2000. – 117 с.
9. Стоянова Е.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2008.
10. Финансовый менеджмент: Учебник/Под ред. проф. Г.Б.Поляка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002. – 518 с.
11. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред.А.М. Ковалевой. М.: ИНФРА – М, 2006. – 210 с.