Оборотный капитал

Таким образом, наибольшее влияние на изменение товарной продукции оказал количественный фактор  оборотные активы, проведенный анализ свидетельствует  о повышении эффективности использования оборотных средств ОАО «Алтайвагон» в анализируемом периоде.

В 2012 году на предприятии наблюдается ускорение  обращения запасов  вследствие увеличения выручки от продажи и среднегодовой стоимости запасов. В результате  ускорения оборачиваемости скорость обращения запасов  увеличилась с 3,1 до 6,95 оборота.

В 2012 году на предприятии наблюдается ускорение  обращения сырья и материалов  вследствие увеличения средней стоимости сырья и материалов, а также увеличения выручки от продажи. В результате  ускорения оборачиваемости скорость обращения сырья и материалов увеличилась с 4,09 до 7,42 оборота.

В 2012 году на предприятии наблюдается ускорение обращения затрат в незавершенном производстве  вследствие увеличения выручки от продажи. В результате  ускорения оборачиваемости скорость обращения затрат в незавершенном производстве  увеличилась с 19 до 48 оборотов.

В 2012 году на предприятии наблюдается ускорение времени обращения готовой продукции  вследствие увеличения выручки от продажи. В результате  ускорения оборачиваемости скорость обращения готовой продукции   увеличилась с 36,7 до 291,26 оборота.

В 2012 году на предприятии наблюдается сокращение  периода погашения дебиторской задолженности  вследствие превышения темпов роста выручки от продажи продукции над темпами роста средних остатков дебиторской задолженности, что положительно  характеризует  работу предприятия в отчетном периоде.

В результате ускорения  оборачиваемости скорость обращения  дебиторской задолженности  в отчетном периоде увеличилась с 9,54 до 10,78 оборота. Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, препятствует их эффективному использованию, следствием чего является напряженное финансовое состояние предприятия краткосрочных кредитов банков на пополнение оборотных средств.

Из всего вышеизложенного можно  сделать вывод о том, что размер и состояние дебиторской задолженности предприятия оказывает самое непосредственное влияние на образование кредиторской задолженности, т.е. на способность предприятия платить по своим обязательствам, а, следовательно, – и на  финансовое состояние предприятия в целом. Это в свою очередь указывает на необходимость жесткого контроля за состоянием дебиторской задолженности предприятия.

Рекомендую в ОАО «Алтайвагон» создать резерв по сомнительным долгам. На основании сроков возникновения сомнительных долгов сумма созданного резерва составит 606709 тыс. руб., так как на сумму создаваемого резерва уменьшается величина налогооблагаемой прибыли, то экономический эффект создания резерва соответствует ставке налога на прибыль 121,342 тыс. руб.

Данные рекомендации при условии их выполнения будут способствовать совершенствованию политики управления оборотными активами ОАО «Алтайвагон» и улучшению конечных результатов деятельности данного предприятия

Данные  рекомендации при условии их выполнения будут способствовать совершенствованию политики управления оборотными средствами ОАО «Алтайвагон» и улучшению конечных результатов деятельности данного предприятия.

 

 

Расчетная часть по методическим указаниям

Анализ и прогнозирование  финансовых результатов предприятия

Финансовый менеджер компании оценивает сбытовую политику, в частности, систему доходов, затрат и финансовых результатов компании. Предстоит сделать заключение о структуре затрат и спрогнозировать возможное изменение прибыли (см. таблицу).

Требуется:

1. На основании аналитических данных за отчетный год определить: 

• прибыль от реализации;
• налогооблагаемую прибыль;
• рентабельность продаж;
• налог на прибыль, подлежащий перечислению в бюджет;
• НДС, подлежащий перечислению в бюджет.

2. Оценить эффект  производственного рычага, рассчитать порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия; интерпретировать полученные результаты.

Таблица 1

Сведения о доходах  и затратах компании в отчетном году, тыс. руб.

 

Показатель	Сумма, тыс.руб.
1.Выручка от реализации продукции, включая НДС	159 540
2.Затраты предприятия:
3.Расход основных материалов на производство изделий	36 537
4.Расход лакокрасочных материалов на ремонт помещений цеха и склада	8
5.Расход топлива на отопление помещений	5
6.Оплата электроэнергии, потребленной на освещение помещений	7
7.Оплата электроэнергии, потребленной на технологические цели	9
8.Заработная плата рабочим – сдельщикам, занятым в основном производстве	31 287
9.Заработная плата, начисленная по повременной системе обслуживающему персоналу и аппарату управления	13 329
10.Амортизация основных фондов и нематериальных активов	45
11.Командировочные расходы	3
12.Почтово-телеграфные расходы	2
13.Отчисления в целевые фонды на социальные нужды	Опред.
14.Оплата услуг аудиторской фирмы	2
15.Оуплата процентов по краткосрочной ссуде	47
16.Оплата услуг транспортной организации	4
17.Расходы на текущий ремонт оборудования	7

Продолжение таблицы 1

 

Показатель	Сумма, тыс.руб.
18.Расход вспомогательных материалов в основном производстве	6
19.Выплата процентов по облигациям предприятия	4
20.Расходы воды на технологические цели	1
21.Оплата услуг консалтинговой фирмы	3
22.Судебные издержки	2
23.Расходы на содержание законсервированного объекта (освещение, зарплата службе охраны)	8
24.Затраты по аннулированному производственному заказу	2
25.Штрафы, уплаченные покупателю за срыв сроков поставки полуфабрикатов	3
26.Прочие переменные расходы, включаемые в себестоимость продукции	4
27.Прочие постоянные расходы, включаемые в себестоимость продукции	6
28.Потери имущества в результате наводнения	41
29.Доходы от аренды складских помещений	32
30.Дивиденды по акциям других эмитентов	3
31.Возврат безнадежного долга	8
32.Доходы от долевого участия в СП	3
33.Доходы от дооценки товаров	5
34.Прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году	1
35.Положительные курсовые разницы по операциям в иностранной валюте	2
36.Убытки по операциям прошлых лет, выявленные в отчетном году	3
37.Убытки по бартерным операциям, совершенным по более низким ценам	3
38.Транспортный налог	2
39.Налог на землю	1
40.Проценты по депозитному вкладу	3

 

Указания к  решению задачи:

1. Прибыль от  реализации определяется как  разница между выручкой от  реализации продукции (без НДС, акцизов и других косвенных налогов и сборов) и себестоимостью продукции.

2. Налогооблагаемая  прибыль определяется в соответствии  с законодательством.

3. Рентабельность  продаж — это отношение прибыли  от реализации к выручке от реализации продукции.

4. Для расчета  порога рентабельности и запаса  финансовой прочности все затраты компании следует разделить на переменные и постоянные в зависимости от их связи с объемом производства.

5. Сбытовую политику  компании следует оценить исходя  из динамики объема реализации, прибыльности реализации, оптимальности структуры затрат, возможности использовать эффект финансового рычага.

 

Решение:

1. Определить

 а) Прибыль от реализации определяется как разница между выручкой от реализации продукции (без НДС, акцизов и других косвенных налогов и сборов) и себестоимостью продукции.

Выручка от реализации (без НДС) = 159 540–159 540*18/118 = 135 203 тыс.руб.

Отчисления в  целевые фонды на социальные нужды = (31 287+13 329)*34% = 15 169 тыс.руб.

Себестоимость равна постоянные затраты + переменные затраты

Постоянные затраты = 8+5+7+13329+45+3+2+15169+2+47+4+7+4+1+

+2+8+2+3+6 = 28 654 тыс.руб.

Переменные затраты = 36 537+9+31 287+6+1+4 = 67 844 тыс.руб.

Себестоимость = 28 654 + 67 844 = 96 498 тыс.руб.

Прибыль от реализации = 135 203-96 498 = 38 705 тыс.руб.

б) Налогооблагаемая прибыль

Налогооблагаемая прибыль = прибыль от реализации + прочие доходы – прочие расходы

Прочие доходы = 32+3+8+3+5+1+2+3 =57 тыс.руб.

Прочие расходы = 41+3+3+2+1 = 50 тыс.руб.

Налогооблагаемая  прибыль = 38 705 + 57 - 50 =  38 712 тыс.руб.

в) Рентабельность продаж — это отношение прибыли от реализации к выручке от реализации продукции

Рентабельность  продаж = 38 705/159 540*100 = 24,26%, т.е. на 1 рубль выручки приходится 24 копейки прибыли.

г) Налог на прибыль, подлежащий зачислению в бюджет = 38 705*20% = 7 741 тыс.руб.

д) НДС, подлежащий перечислению в бюджет = 159 540*18/118 = 24 337 тыс.руб.

2. Оценить эффект  производственного рычага, рассчитать  порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия; интерпретировать полученные результаты.

Маржинальный  доход = выручка от реализации – переменные затраты = 135 203 – 67 844 = 67 359 тыс.руб.

Порог рентабельности – это критический объём производства, при котором предприятие окупит затраченные средства.

Порог рентабельности = постоянные затраты / доля маржинального дохода

Доля маржинального  дохода = маржинальный доход / выручку

Доля МД = 67 359 / 135 203 = 0,5

Порог рентабельности = 28 654 / 0,5 = 57 308 тыс.руб., т.е. при объёме реализации меньше 57 308 тыс.руб. предприятие понесёт убыток.

Запас финансовой прочности = выручка – порог рентабельности

Запас ФП = 135 203 – 57 308 = 77 895 тыс.руб.

Коэффициент запаса финансовой прочности = запас ФП / выручка = 77 895 / 135 203 = 0,58 = 58%, т.е. запас ФП или зона безубыточности составляет 77 895 тыс.руб. При снижении объёма реализации на 58% или свыше предприятие понесёт убыток.

Эффект производственного  рычага состоит в том, что любое  изменение выручки от реализации влечёт за собой ещё более сильное изменение прибыли.

Эффект ПР = маржинальный доход / прибыль = 67 359 / 38705 =1,74

Действие ОР проявляется  в том, что прибыль растёт быстрее, чем выручка, т.к. при росте объёма реализации величина постоянных затрат не меняется. Следовательно, в результате увеличения выручки на 1%, прибыль увеличится на 1,74%.

 

 

ВЫВОДЫ:

Эффект производственного рычага равен 1,74, значит при увеличении объёма продаж, например, на 5%, прибыль увеличится на 1,74*5=8,7%. Если же выручка упадёт на 10% - прибыль уменьшится на 1,74*10%=17,4%.Чем выше воздействие ОР, тем более чувствительна прибыль к изменениям выручки.

Вычислив порог рентабельности («точку безубыточности») можно сказать, что при выручке от продаж равной 57 308 тыс.руб. предприятие будет покрывать все расходы по производству и реализации продукции, т.е. не будет находиться в убытке, но и прибыли иметь не будет.

Запас ФП показывает, на сколько можно сократить реализацию продукции, не неся при этом убытков. Превышение реального производства над порогом рентабельности есть запас ФП фирмы. Производство здесь превышает порог на 58%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы:

1.Федеральный закон РФ «Налоговый  кодекс РФ, ч.1,2.» от 05.08.2000 №117-ФЗ // Консультант Плюс.

2.Артеменко В.Г. Финансовый анализ: Учебное пособие / В.Г. Артеменко – М.: Изд-во «ДИС», НГАЭ и У, 2009.  – 128 с.    

3.Баранов В.В. Финансовый менеджмент: Механизмы  финансового управления предприятия в традиционных и наукоемких отраслях.: Учебное пособие./ В.В. Баранов  – М.: Дело,2010-272с.

4.Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2т.-2-е изд., перераб.и доп / И.А. Бланк. - К.: Эльга, Ника-Центр,2010.-624с.