Методы оптимизации денежных потоков торгового предприятия

lign="justify">    Финансовое  планирование (в зависимости от содержания, назначения и задач) можно классифицировать на перспективное, текущее (годовое) и  оперативное.

    Перспективное финансовое планирование. Прогноз движения денежных средств является финансовым документом, получающим в российской практике в последние годы все большее распространение. Он отражает движение денежных потоков по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Разграничение направлений деятельности при разработке прогноза позволяет повысить результативность управления денежными потоками.

    Прогноз движения денежных средств помогает финансовому менеджеру в оценке использования предприятием денежных средств и в определении их источников. В дополнение к изучению отчетной информации прогнозные данные позволяют оценить будущие потоки предприятия и его будущие финансовые потребности.

    Финансирование  инвестиций включается в прогноз  после тщательного технико-экономического обоснования и анализа производственных и финансовых инвестиций. При планировании долгосрочных инвестиций и источников их финансирования будущие денежные потоки рассматриваются с позиции временной ценности денег на основе методов дисконтирования для получения соизмеримых результатов.

    С помощью прогноза движения денежных средств можно оценить, сколько денежных средств необходимо вложить в хозяйственную деятельность предприятия, синхронность поступления и расходования денежных средств, а значит — проверить будущую ликвидность предприятия.

    После составления этого прогноза определяют стратегию финансирования предприятия, суть которой заключается в следующем:

    - определение источников долгосрочного  финансирования;

    - формирование структуры и затрат  капитала;

    - выбор способов наращивания долгосрочного  капитала. В целях финансирования в отечественной практике привлекают акционерный и партнерский капитал. Получить банковские кредиты в настоящее время чрезвычайно сложно из-за целого ряда экономических причин.

    Текущее финансовое планирование является планированием  осуществления; оно рассматривается как составная часть перспективного плана и представляет собой конкретизацию его показателей.

    Текущее планирование хозяйственной деятельности предприятия состоит в разработке плана прибылей и убытков, плана  движения денежных средств, планового бухгалтерского баланса, поскольку эти формы планирования отражают финансовые цели организации (предприятия). Все три плановых документа основываются на одних и тех же исходных данных и должны корреспондироваться друг с другом.

    Документы текущего финансового плана составляются на период, равный одному году. Это объясняется тем, что за год в основном выравниваются сезонные колебания конъюнктуры рынка. К тому же такой период времени соответствует законодательным требованиям к отчетному периоду. Для точности результата осуществляют дробление планового периода на более мелкие единицы измерения: полугодие или квартал.

    План  прибылей и убытков. Разработку финансового  плана начинают с плана прибылей и убытков, так как, имея данные по прогнозу объема продаж, можно рассчитать необходимое количество финансовых ресурсов. Этот документ показывает обобщенные результаты текущей (хозяйственной) деятельности. Анализ соотношения доходов с расходами позволяет оценить резервы увеличения собственного капитала предприятия. Еще одна функция, выполняемая эти документом — расчет плановых величин различных налоговых выплат и дивидендов.

    План  движения денежных средств. Следующим  документом текущего финансового планирования является годовой план движения денежных средств. Он представляет собой собственно план финансирования, который составляется на год с разбивкой по кварталам. Годовой план движения денежных средств разбивают квартально или помесячно, поскольку в течение года потребность в денежных средствах может значительно меняться и в каком-либо квартале (месяце) может оказаться недостаток финансовых ресурсов. Кроме того, разбивка годового плана на короткие промежутки времени позволяет отслеживать синхронность притоков и оттоков денежных средств и ликвидировать кассовые разрывы.

    Необходимость подготовки данного документа обусловлена  тем, что понятия “доходы” и “расходы”, используемые в плане по прибыли, не отражают напрямую действительного  движения денежных средств: затраты  на реализованную продукцию не всегда относятся к тому же временному периоду, в котором последняя была отгружена потребителю (метод начислений). Кроме того, в плане прибылей и убытков отсутствует информация о направлениях деятельности предприятия.

    План  движения денежных средств можно  составить двумя методами: прямым и косвенным.

    - Прямой метод основывается на  исчислении притока (выручка от  реализации продукции и прочие  поступления; доходы от инвестиционной  и финансовой деятельности) и  оттока (оплата счетов поставщиков,  возврат полученных заемных средств и др.) денежных средств. Таким образом подводятся балансы по трем видам деятельности предприятия:

    - основной (текущей) деятельности;

    - инвестиционной деятельности;

    - финансовой деятельности.

    После этого рассчитывается итоговый баланс движения денежных средств. Исходным элементом прямого метода является выручка. Рассмотрим более подробно движение денежных средств по каждому виду деятельности организации (предприятия).

    -Движение  денежных средств в связи с  основной (текущей) деятельностью  отражает приток и отток этих средств при операциях, дающих чистый доход от основной деятельности. Основная деятельность предполагает поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций предприятия. Основная деятельность должна быть основным источником денежных средств, поскольку она является главным источником прибыли.

    Наиболее  характерными источниками поступления  денежных средств в данном разделе  являются:

    - выручка от реализации продукции  (работ, услуг);

    - прирост устойчивых пассивов (средства, приравненные к собственным);

    - бюджетные ассигнования.

    Типичными направлениями затрат денежных средств, относящихся к данному разделу, выступают:

    - заработная плата работников;

    - выплата налогов;

    - выплата процентов по кредитам и займам;

    - покупка сырья, материалов, которые  будут использованы в процессе  производства продукции и пр.

    Разница между суммами приведенных выше поступлений денежных средств и  их расходами называется чистым притоком (оттоком) денежных средств (net cash inflow (outflow) в связи с основной (текущей) деятельностью предприятия.

    -Движение  денежных средств в связи с  инвестиционной деятельностью обусловлено  приобретением, строительством (отток)  и продажей (приток) основных средств  и других долгосрочных активов. Как правило, нормально функционирующее предприятие стремится к расширению и модернизации производственных мощностей. В этой связи инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств. Средства поступают от:

    - планируемого списания (путем продажи) зданий, оборудования, доходов, которые будут получены по ценным бумагам, принадлежащим предприятию;

    - прибыли от долевого участия  в деятельности других предприятий;

    -накоплений  по строительно-монтажным работам,  выполняемым хозяйственным способом.

    Средства  расходуются на:

    - приобретение и строительство  зданий и оборудование;

    - инвестиции в акции и долгосрочные  обязательства других предприятий;

    - приобретение нематериальных активов,  используемых в основной деятельности.

    Разница между поступлением и расходованием средств в рамках данного раздела называется чистым притоком (оттоком) денежных средств в связи с инвестиционной деятельностью.

    - Движение денежных средств в  связи с финансовой деятельностью  отражает привлечение долгосрочного  капитала в виде наличных денежных средств для финансирования деятельности предприятия (приток) и выплаты держателям его ценных бумаг (отток).

    Финансовая  деятельность должна способствовать росту  денежных средств в распоряжении предприятия для финансового  обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

    Предприятия решают проблемы финансирования посредством  использования самого широкого спектра  инструментов — от размещения ценных бумаг (облигаций, привилегированных  и обыкновенных акций) до банковских займов и лизинга, что отражается в источниках поступлений данного раздела.

    Отток денежных средств в связи с  финансовой деятельностью представляет собой выплаты акционерам в виде дивидендов, а также в виде оплаты за выкупаемые ими акции и кредиторам предприятия в виде выплаты основного долга. Следует иметь в виду, что в международной бухгалтерской практике выплата процентов по задолженности (процентов по ссудам и займам, процентов по облигациям) относится к движению денежных средств в связи с основной деятельностью.

    Разница между притоком и оттоком денежных средств данного раздела называется чистым притоком (оттоком) денежных средств  в связи с финансовой деятельностью.

    План  движения денежных средств отражает притоки и оттоки денежных средств  по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, которые предполагается получить в течение года или квартала.

    Благодаря такому построению плана движения денежных средств планирование охватывает весь оборот денежных средств предприятия. Это дает возможность проводить  анализ и оценку поступлений и расходов денежных средств и принимать решения о возможных способах финансирования в случае возникновения дефицита средств.

    План  считается окончательно составленным, если в нем предусмотрены источники  покрытия дефицита.

    Косвенный метод основывается на последовательной корректировке чистой прибыли в связи с изменениями в активах предприятия. Исходным элементом косвенного метода является прибыль.

    При расчете величины потоков денежных средств косвенным методом можно  руководствоваться следующей схемой:

    I. Денежные потоки от основной  деятельности

    1. Чистая прибыль

    2. Амортизационные отчисления (+)

    3. Увеличение (-) или уменьшение (+) дебиторской  задолженности

    4. Увеличение (-) или уменьшение (+) запасов  и прочих текущих активов

    5. Увеличение (+) или уменьшение (-) кредиторской задолженности и прочих текущих обязательств (за исключением банковских кредитов)

    Итого: сальдо по текущей деятельности

    II. Денежные потоки от инвестиционной  деятельности

    1.Увеличение (-) основных средств и незавершенных капитальных вложений

    2. Увеличение (-) долгосрочных финансовых  вложений

    3. Прибыль (+) от продажи долгосрочных  активов

    Итого: сальдо по инвестиционной деятельности

    III. Денежные потоки от финансовой  деятельности

    1. Увеличение (+) собственного капитала  путем эмиссии новых акций

    2. Уменьшение (-) собственного капитала  в связи с выплатой дивидендов  и выкупом акций

    3. Увеличение (+) или уменьшение (-) кредитов, займов, облигационных займов, векселей.

    Итого: сальдо по финансовой деятельности

    Суммарное изменение денежных средств должно быть равным увеличению (уменьшению) остатка денежных средств между двумя плановыми периодами.