Планирование денежных потоков на предприятиях

Содержание

Введение………………………………………………………………………...3

1. Понятие,  сущность денежных потоков…………………………………….5

2.Моделирование  денежных потоков………………………………………...13

2.1.Характеристика  способов расчетов денежных потоков  на предприятиях…………………………………………………………………..13

2.2 Основы  моделирования денежных потоков…………………………......17

3. Планирование денежных потоков………………………………………….24

Заключение……………………………………………………………………..29

Расчетная часть курсовой работы……………………………………………..31

Список  литературы……………………………………………………………..43 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

Одним из важнейших направлений управления финансами организаций (предприятия) является управление потоками денежных средств. Важность данного аспекта  управления финансами обусловлена  прежде всего тем , что в современных  условиях денежные средства являются одним из более ограниченных ресурсов и успех организации в производственно- коммерческой деятельности во многом зависит от эффективности  их использования, что предполагает придание исключительного значения вопросами планирования и контроля движения денежных средств. Управление денежными потоками организации неразрывно связано со стратегией самофинансирования, поскольку предполагает выявление взаимосвязи между потоками денежных средств и прибылью организации (так называемый парадокс прибыли). Наконец, комплексная оценка финансового состояния предприятия невозможна безе анализа его денежных потоков и др.

Исследование  экономического содержания и назначения денежных потоков- новое направление  в российском финансовом менеджменте. Проблемы содержания, классификации и измерения денежных потоков получили достаточно полное отражение в отечественной финансовой литературе. В последние годы по данной тематике были опубликованы работы О.В. Ефимовой, В.В Ковалева, М.И. Литвина, Г.А. Салтыковой, И.Н. Самоновой, Е.С. Стояновой , М.А. Федотовой, А.Д. Шеремета и других авторов. Однако публикации, посвященные исследованию теоретических аспектов денежных потоков, практически отсутствуют. Российские авторы рассматривают главным образом проблемы формирования, анализа и оценки денежных потоков по данным бухгалтерской отчетности.

В западных корпорациях управление денежными  потоками- один из ключевых моментов деятельности финансового менеджера (директора). Это направление деятельности включает:

• Инвестирование ресурсов;
• Операционную деятельность посредством использования этих ресурсов;
• Создание денежных фондов под эти ресурсы путем подбора приемлемого сочетания источников финансирования;
• Учет движения денежных средств;
• Анализ и оценку денежных потоков по данным финансовой отчетности;
• Оценку влияния денежных потоков на финансовую устойчивость корпорации;
• Определение резерва денежной наличности для поддержания нормальной платежеспособности;
• Прогноз будущих денежных потоков на месяц, квартал, год.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Понятие, сущность  денежных потоков

Денежный  поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его  хозяйственной деятельностью.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные  потоки обслуживают осуществление  хозяйственной деятельности предприятия  практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно  представить как систему «финансового  кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3. Рациональное  формирование денежных потоков  способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.

4. Эффективное  управление денежными потоками  позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.

5. Управление  денежными потоками является  важным финансовым рычагом обеспечения  ускорения оборота капитала предприятия.  Этому способствует сокращение  продолжительности производственного  и финансового циклов, достигаемое  в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

6. Эффективное  управление денежными потоками  обеспечивает снижение риска  неплатежеспособности предприятия.  Даже у предприятий, успешно  осуществляющих хозяйственную деятельность  и генерирующих достаточную сумму  прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

7. Активные  формы управления денежными потоками  позволяют предприятию получать  дополнительную прибыль, генерируемую  непосредственно его денежными  активами. Речь идет в первую  очередь об эффективном использовании  временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.

Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять по следующим основным признакам:

1. По  масштабам обслуживания хозяйственного  процесса выделяются следующие  виды денежных потоков:

- денежный  поток по предприятию в цепом.  Это наиболее агрегированный  вид денежного потока, который  аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

- денежный  поток по отдельным структурным  подразделениям (центрам ответственности)  предприятия. Такая дифференциация  денежного потока предприятия  определяет его как самостоятельный  объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

- денежный  поток по отдельным хозяйственным  операциям. В системе хозяйственного  процесса предприятия такой вид  денежного потока следует рассматривать  как первичный объект самостоятельного управления.

2. По  видам хозяйственной деятельности  в соответствии с международными  стандартами учета выделяют следующие  виды денежных потоков:

- денежный  поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными  выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;

- денежный  поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и  поступления денежных средств,  связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;

- денежный  поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления  и выплаты денежных средств,  связанные с привлечением дополнительного  акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных  кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

3. По  направленности движения денежных  средств выделяют два основных вида денежных потоков:

- положительный  денежный поток, характеризующий  совокупность поступлений денежных  средств на предприятие от  всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина  используется термин «приток  денежных средств»);

- отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).

Характеризуя  эти виды денежных потоков, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект финансового менеджмента.

4. По  методу исчисления объема выделяют  следующие виды денежных потоков  предприятия:

- валовой  денежный поток. Он характеризует  всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

- чистый  денежный поток. Он характеризует  разницу между положительным  и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

Расчет  чистого денежного потока по предприятию  в целом, отдельным структурным  его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной  деятельности или отдельным хозяйственным  операциям осуществляется по следующей  формуле: