Расчет  производится для момента исполнения производного инструмента и по измерителям, связанным с этим моментом, в два  шага. На первом шаге определяется результативность (действительная или возможная) отдельно для реального и срочного рынков. На втором шаге сопоставляются результаты (действительные либо возможные) и определяется показатель эффективности операции хеджирования (предполагаемой, проводимой, проведенной).

     Дополнительным  показателем на товарном рынке для  оценки возможной пользы служит индекс хеджирования, определяемый как отношение  числа открытых контрактов или неликвидных  обязательств хеджеров к величине товарного  капитала, подверженного риску изменения  стоимости.

     Хеджирование - не единственная стратегия снижения риска (защиты вложений). Известны, также стратегии диверсификации, концентрации, иммунизации и др. Хеджирование выделяется своей эффективностью и широким распространением.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     Традиционной  областью хеджирования применительно  к финансовым инструментам является защита от неблагоприятных изменений  процентных ставок и валютных курсов, отрицательно влияющих на сохранение капитала предпринимателями и эффективность  отдельных сделок. Хеджирование на финансовых рынках преимущественно  связано с процентными ставками и валютными курсами.

     В ходе хеджирования может произойти  благоприятная для обеих сторон сделки на реальном (кассовом, наличном) рынке стабилизация меновой стоимости  актива, ставшего объектом хеджирования.

     Несмотря  на издержки, связанные с хеджированием, и многочисленные трудности, с которыми компания может встретиться при  разработке и реализации стратегии  хеджирования, его роль в обеспечении  стабильного развития очень велика:

• Происходит существенное снижение ценового риска, связанного с закупками сырья и поставкой готовой продукции; хеджирование процентных ставок и обменных курсов снижает неопределенности будущих финансовых потоков и обеспечивает более эффективный финансовый менеджмент. В результате уменьшаются колебания прибыли и улучшается управляемость производством.
• Хорошо построенная программа хеджирования уменьшает как риск, так и затраты. Хеджирование высвобождает ресурсы компании и помогает управленческому персоналу сосредоточиться на аспектах бизнеса, в которых компания имеет конкурентное преимущество, минимизируя риски, не являющимися центральными. В конечном итоге, хеджирование увеличивает капитал, уменьшая стоимость использования средств и стабилизируя доходы.
• Хедж не пересекается с обычными хозяйственными операциями и позволяет обеспечить постоянную защиту цены без необходимости менять политику запасов или заключать долгосрочные форвардные контракты.
• Во многих случаях хедж облегчает привлечение кредитных ресурсов: банки учитывают захеджированные залоги по более высокой ставке; это же относится к контрактам на поставку готовой продукции.

     Хеджирование  не ставит своей непосредственной задачей  повышение прибыли; источником прибыли  является основная производственная деятельность.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Об утверждении  положения о видах производных  финансовых инструментов (приказ ФСФ РФ от  4.03.2010 г. № 10-13) // КонсультантПлюс [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – М., 2011. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/
2. Буренин А.Н. Хеджирование фьючерсными контрактами фондовой биржи РТС/   А.Н. Буренин.– М.: Научно техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2009. – 174 с.
3. Ковалёв В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика/ В.В. Ковалёв.-М.: Изд-во Проспект, 2008. - 1011 с.
4. Лялин В.А. Рынок ценных бумаг: учебник/ В.А. Лялин, П.В. Воробьёв. - М.: Проспект, 2009. - 384 с.
5. Лобанов А.А. Энциклопедия финансового риск-менеджмента /А.А.Лобанов, А.В. Чугунов. -М.: Альпина Паблишер, 2003. - 786 с.
6. МСФО  (IAS)  39  Финансовые    инструменты:  признание  и  оценка  (Financial instruments: recognition and measuremen [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – М., 2011. – Режим доступа: http://www.ade-solutions.com/IFRS_portal.html.
7. Фельдман А. Б. Производные финансовые и товарные инструменты:              Учебник/    А. Б Фельдман. – М.:Финансы и статистика, 2003. –304 с.
8. Халл Дж.К. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты/ Дж.К. Халл, под ред. Клюшина Д.А. - М: издательский дом Вильямс, 2008.-1056c.