Финансовый менеджмент вариант 3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Стремление работать с максимальной экономической отдачей  заставляет сегодня многие компании реформировать как свою внутреннюю организационную структуру, так  и методы управления бизнесом, одним из которых является бюджетирование.

На сегодняшний день коммерческие организации хозяйствуют  на свой страх и риск. Как отследить  затраты и доходы на предприятии? Какой должна быть система учета, планирования, анализа и контроля, чтобы стать надежным инструментом для принятия верных управленческих решений? Как спрогнозировать сегодня, что будет с компанией завтра?

Последние несколько  лет популяризации бюджетирования уделялось большое влияние. Бюджетирование позволяет согласовать деятельность подразделений внутри компании и подчинить её общей стратегической цели. Бюджеты охватывают все стороны хозяйственной деятельности и включают плановые и отчетные (фактические) данные.

В бюджетах отражены цели и задачи компании. Поэтому в процессе бюджетирования обеспечивается текущий контроль за решениями и процедурами по достижению запланированных финансовых показателей в результате образования, распределения и использования хозяйственных средств компании на всех стадиях ее создания, деятельности, реорганизации и ликвидации, а также в результате формирования и изменения стоимостных оценок и пропорций активов и пассивов компании.

Первым шагом в нелегком пути построения системы бюджетирования может стать теоретическая и  практическая подготовка специалистов предприятия по вопросам постановки и автоматизации бюджетирования. Для этих целей разработана специальная программа обучения. Что же компания получает в итоге? Финансовые потоки компании становятся для руководителя прозрачными. Они имеют возможность определять приоритеты платежей; отслеживать и контролировать финансовые результаты деятельности компании в целом и по отдельным центрам финансовой ответственности; планировать движение денежных средств и движение товарно-материальных ценностей; планировать доходы и расходы компании; строить и оценивать внутренние показатели ликвидности и рентабельности компании и отдельных ее бизнесов. Компания получает возможность осмысленно двигаться к поставленным целям.

Задача планирования деятельности предприятия, формирования бюджета и контроля за его исполнением является одной из важнейших в области управления предприятием. Для решения данной задачи необходимо большое количество финансовой, бухгалтерской и производственной информации. Первым шагом в нелегком пути построения системы бюджетирования может стать теоретическая и практическая подготовка специалистов предприятия по вопросам постановки и автоматизации бюджетирования. Для этих целей разработана специальная программа обучения. Что же компания получает в итоге? Финансовые потоки компании становятся для руководителя прозрачными. Они имеют возможность определять приоритеты платежей; отслеживать и контролировать финансовые результаты деятельности компании в целом и по отдельным центрам финансовой ответственности; планировать движение денежных средств и движение товарно-материальных ценностей; планировать доходы и расходы компании; строить и оценивать внутренние показатели ликвидности и рентабельности компании и отдельных ее бизнесов. Компания получает возможность осмысленно двигаться к поставленным целям.

В следствии этого  целью данного курсового проекта  является анализ финансового состояния, оценка финансовых рисков и разработка плановых бюджетов предприятия.

 

 

 

Часть I. Комплексный анализ финансового состояния предприятия

1.1. Анализ структуры стоимости имущества предприятия и средств, вложенных в него

 

Финансовое состояние  предприятия характеризуется размещением  и использованием средств (активов) и источниками их формирования (пассивов). Эти сведения представлены ниже в  таблицах.

Для оценки структуры баланса и имущественного положения предприятия сгруппируем статьи баланса в отдельные группы по признаку ликвидности (статьи актива), и срочности обязательств (статьи пассива). Проведём по этим статьям горизонтальный и вертикальный анализ (табл.1.1.). Выявим основные тенденции в динамике статей актива.

Структура активов за период 2009 года имеет следующий вид.

Активы предприятия  за анализируемый период возросли на 95 тыс.руб. или 2,57%. Увеличение активов произошло за счёт роста оборотных активов на 220 тыс.руб. при одновременном снижении внеоборотных активов на      125 тыс.руб. или на 7%.

Таблица 1.1

Вертикальный и горизонтальный анализ активов за 2009 год

Наименование статей	на начало года		на конец года		Изменения
	Значение в тыс.руб.	Удельный вес, в %	Значение в тыс.руб.	Удельный вес, в %	Абсолют. тыс.руб	%
1	2	3	4	5	6=4-2	7=4/2*100
I. Внеоборотные активы	1 876	50,70	1 751	46,14	-125	93,34
Основные средства	1 876	50,70	1 751	46,14	-125	93,34
II. Оборотные активы	1 824	49,30	2 044	53,86	220	112,06
Запасы	1 100	29,73	832	21,92	-268	75,64
НДС	275	7,43	271	7,14	-4	98,55
Долгосрочная дебиторская задолженность	110	2,97	97	2,56	-13	88,18
Краткосрочная дебиторская задолженность	131	3,54	87	2,29	-44	66,41
Денежные средства	208	5,62	757	19,95	549	363,94
ИТОГО АКТИВЫ:	3 700	100,00	3 795	100,00	95	102,57

 

В целом, рост имущества  предприятия является положительным  фактом. Большую долю в структуре имущества на начало периода занимали внеоборотные активы 50,70%, а на конец периода оборотные – 53,86%.

Структура внеоборотных активов за анализируемый период остается стабильной и состоит только их основных средств. Снижение стоимости основных средств указывает на повышение износа оборудования, зданий и машин.

На конец анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно высокой долей оборотных активов, которая увеличилась с 49,30% до 53,86%.

        на 01.01.2009 г.                                                  на 01.01.2010 г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис.1.2. Динамика структуры оборотных активов за период 2009 г.

 

Оборотные активы предприятия  за анализируемый период увеличились  с 1824 до 2044 тыс.руб. Прирост оборотных активов на 12,06% произошёл за счёт резкого увеличения денежных средств в 3,6 раза (на 549 тыс.руб.).

Структура оборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. В конце анализируемого периода основная часть оборотных активов неизменно приходится на запасы и денежные средства, их удельный вес составляет 41,87% в общей сумме имущества компании, в то время как на начало периода их удельный вес составлял только 35,35%.

За анализируемый период объемы денежных средств выросли  в 3,6 раза или на 549 тыс.руб., в то же время отметим снижение запасов  и дебиторской задолженности.

За анализируемый период объемы дебиторской задолженности снизились на 57 тыс.руб., что несомненно является положительным изменениями в деятельности предприятия. Однако, на конец анализируемого периода в составе дебиторской задолженности наибольшая доля приходится на долгосрочную задолженность, которая представлена векселями. Однако в целом снижение длительности оборачиваемости дебиторской задолженности с 9,4 дн. до 7,9 дн. характеризуется положительно. Также отметим рост оборачиваемости запасов с 8 до 10 оборотов в год.

Снижение запасов, так  же как и снижение краткосрочной дебиторской задолженности объясняется стратегией предприятия к сокращению объемов деятельности (торгового оборота), это может быть связано с падением спроса на продукцию.

Выявим основные тенденции  в динамике статей пассива.

Таблица 1.2

Вертикальный и горизонтальный анализ пассивов за 2009 год

Наименование статей	на начало года		на конец года		Изменения
	Значение в тыс.руб.	Удельный вес, в %	Значение в тыс.руб.	Удельный вес, в %	Абсолют. тыс.руб	%
1	2	3	4	5	6=4-2	7=4/2*100
I. Собственный капитал	544	14,70	643	16,94	99	118,20
Уставный капитал	120	3,24	120	3,16	0	100,00
Добавочный капитал	126	3,41	126	3,32	0	100,00
Нераспределенная прибыль	298	8,05	397	10,46	99	133,22
II. Долгосрочные обязательства	0	0,00	0	0,00	0
III. Краткосрочные обязательства	3 156	85,30	3 152	83,06	-4	99,87
Краткосрочные кредиты и займы	1 243	33,59	951	25,06	-292	76,51
Кредиторская задолженность	1 913	51,70	2 201	58,00	288	115,05
перед поставщиками	1 282	34,65	1 440	37,94	158	112,32
перед персоналом организации	143	3,86	240	6,32	97	167,83
перед гос. внебюджетными фондами	158	4,27	176	4,64	18	111,39
перед бюджетом	256	6,92	254	6,69	-2	99,22
перед прочими кредиторами	74	2,00	91	2,40	17	122,97
ИТОГО ПАССИВЫ:	3 700	100,00	3 795	100,00	95	102,57

 

 

Основным источником формирования активов предприятия в анализируемом периоде на начало и на конец года являются заемные средства представленные только краткосрочными обязательствами, доля которых в балансе составляла на начало периода 85,30%, а на конец периода их доля снизилась до 83,06%.

За анализируемый период сумма заёмных средств как в абсолютном так и в относительном выражении (относительно совокупных источниках образования активов) снизилась, что может свидетельствовать об относительном снижении степени финансовых рисков предприятия.

Собственный капитал  на начало анализируемого периода составил          544 тыс.руб., а на конец периода был равен 643 тыс.руб. Собственный капитал предприятия за анализируемый период увеличился за счет прироста нераспределенной прибыли на 33,22%, что положительно характеризует эффективность работы предприятия.

В анализируемом периоде  остался на прежнем уровне добавочный капитал (эмиссионный доход не изменился  и составил 126 тыс.руб.). А также не менялся резервный капитал, образованный в соответствии с учредительными документами (120 тыс.руб.)

В структуре заёмного капитала долгосрочные обязательства как на начало так и наконец периода отсутствуют. Возможность привлечения "длинных денег" является положительным моментом в деятельности предприятия, поэтому полное отсутствие длинных денег характеризуется отрицательно. Отметим также, что соотношение заемных и собственных средств хоть и улучшилось к концу года но все же остается достаточно рискованным с позиции долгосрочной финансовой устойчивости предприятия, тем более заемные средства прежде всего представлены кредиторской задолженностью.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис.1.2. Динамика статей пассивов за период 2009 г., в тыс.руб.

 

Краткосрочные обязательства в целом за анализируемый период снизились на 4 тыс.руб. (рис.1.2.) Снижение краткосрочной финансовой задолженности является положительным моментом в деятельности предприятия. Однако кредиторская задолженность за анализируемый период возросла на 288 тыс.руб. (на 15,05%). В структуре кредиторской задолженности на конец анализируемого периода преобладают обязательства перед поставщиками и подрядчиками (1,4 млн.руб.), к тому же составляющие почти 38% в сумме всех источников финансирования. Их доля увеличилась по сравнению с началом года на 3,3 п.п. Так же на конец периода очень высокими являются обязательства перед бюджетом 254 тыс.руб. и перед персоналом организации 240 тыс.руб. (задолженность выросла почти на 68% - это самый бесплатный источник финансирования для предприятия).

Таким образом, в анализируемом периоде наибольшими темпами роста характеризуется задолженность перед персоналом организации и перед прочими кредиторами (однако их доля очень невелика).

Сопоставление сумм дебиторской  и кредиторской задолженностей показывает, что предприятие на протяжении анализируемого периода имело пассивное сальдо задолженности, то есть кредиторская превышала дебиторскую на 1672 тыс.руб. на начало года и 2017 тыс.руб. на конец анализируемого периода. Таким образом, предприятие финансировало отсрочки платежей своих должников за счёт неплатежей кредиторам (т.е. бюджету, внебюджетным фондам, поставщикам и др.).

Отрицательная величина чистого оборотного капитала показывает, что на начало анализируемого периода у предприятия отсутствовали собственные оборотные средства, и ликвидность баланса была низкой. На конец анализируемого периода у предприятия недостаток собственных оборотных средств чуть снизился и устойчивость предприятия немного возросла.

1.2 Оценка ликвидности и платёжеспособности предприятия

 

 Одним из показателей характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платёжеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платёжные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платёжеспособности по балансу осуществляется на основании характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

Все активы предприятия  в зависимости от степени ликвидности, т.е. от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы.

1. Наиболее ликвидные  активы (А₁) – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчётов немедленно. К этой группе относятся также те краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые можно приравнять к деньгам.

2. Быстрореализуемые  активы (А₂) – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить краткосрочную дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

Ликвидность этих активов  различная и зависит от субъективных и объективных факторов: квалификация финансовых работников предприятия, взаимоотношений  с плательщиками и их платёжеспособности, условий предоставления кредитов покупателям, организации вексельного обращения.

3. Медленнореализуемые  активы (А₃) – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы и прочие оборотные активы.

Товарные запасы не могут  быть проданы до тех пор, пока не найден покупатель. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции иногда требуют предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать и преобразовать в наличные средства.

Следует отметить, что  статья “Расходы будущих периодов”  не включается в эту группу.