Финансовый анализ ЗАО «ПО «Содружество»

 

 

Продолжение таблицы 9 – Относительные показатели финансовой устойчивости ЗАО «ПО «Содружество» (тыс. руб.)

Коэффициент маневренности	Долю собственных оборотных средств в собственном капитале	0,2-0,5	Км =СОС / СК (формула (1) / итог раздела  III баланса)	Км2010(нг) = 245 743 / 360 163 = 0,68; Км2010(кг) = 357 139 / 507 108 = 0,70; Км2011(кг) = 488 492 / 670 420 = 0,73; Км2012(кг) = 671 070 / 904 229 = 0,74.	Нормальное ограничение коэффициента маневренности: Км Î (0,2; 0,5). Км2010(нг) = 0,68; Км2010(кг) = 0,70; Км2011(кг) = 0,73; Км2012(кг) = 0,74. Высокие показатели маневренности собственных источников говорят о высокой степени мобильности использования собственных средств.
Коэффициент финансовой напряженности	Долю заемных средств в валюте баланса	£ 0,4	Кфнапр =ЗК / ВБ (итог раздела IV + V баланса / итог баланса)	Кфнапр2010(нг) = 92 845 / 453 008 = 0,20; Кфнапр2010(кг) = 72 711 / 579 819 = 0,13; Кфнапр2011(кг) = 87 438 / 757 858 = 0,12; Кфнапр2012(кг) = 111 413 / 1 015 642 = 0,11.	Рекомендуемое значение коэффициента финансовой напряженности Кфнапр равно не более 0,4. Кфнапр2010(нг) = 0,20; Кфнапр2010(кг) = 0,13; Кфнапр2011(кг) = 0,12; Кфнапр2012(кг) = 0,11. Расчеты показывают, что предприятие независимо от внешних источников.
Коэффициент соотношения мобильных и мобилизованных активов	Сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов	индивид	Кс =ОА / ВОА (итог раздела II баланса / итог раздела I баланса)	Кс2010(нг) = 338 588 / 114 420 = 2,96; Кс2010(кг) = 429 850 / 149 969 = 2,87; Кс2011(кг) = 575 930 / 181 928 = 3,17; Кс2012(кг) = 782 483 / 233 159 = 3,36.	Кс – коэффициент соотношения мобильных и мобилизованных активов. Кс2010(нг) = 2,96; Кс2010(кг) = 2,87; Кс2011(кг) = 3,17; Кс2012(кг) = 3,36. В целом, коэффициент увеличивается с каждым годом, это говорит о том, что в оборотные активы с каждым годом вложено больше средств, которые признаются мобильными средствами предприятия.

 

Вывод:

Исходя из трехфакторной модели за три года, можно сделать вывод, что в 2010, 2011, 2012 годах компания находилась в абсолютно устойчивом финансовом положении.

Организация не имеет зависимость от внешних источников финансирования и является финансово устойчивой, а, следовательно, платежеспособной.

Излишняя финансовая устойчивость препятствует развитию предприятия, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Компания имеет высокий показатель маневренности собственных источников, это указывает на высокую степень гибкости использования собственных средств. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами свидетельствует  о хорошем финансовом состоянии предприятия, о ее возможности проводить независимую финансовую политику. У организации имеется достаточно внеоборотных активов. 

Платёжеспособность предприятия гарантирует нормальная финансовая устойчивость.

Рекомендации:

Для обеспечения нормальной финансовой устойчивости предприятию следует выполнять мероприятия:

- иметь гибкую структуру финансовых ресурсов;

- привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным;

- равенство между величиной  материально-производственных запасов  и суммой собственных оборотных  средств и кредитов (включая кредиторскую  задолженность, зачтенную банком  при кредитовании);

 - рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или текущих издержек, т. е. рентабельности;

-  поддержание минимального уровня предпринимательского риска.

2.4 Оценка платежеспособности и ликвидности компании.

Абсолютные показатели платежеспособности и ликвидности предприятия.

При анализе ликвидности баланса осуществляется сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения. Такая группировка статей актива и пассива баланса представлена на  рисунке 1.

Оценка аналитических показателей ликвидности баланса осуществляется с помощью аналитической таблицы (таблица 10,11,12).

Условиями абсолютной ликвидности баланса являются следующие условия: А1 ³ П1;  А2 ³ П2;  А3 ³ П3;  А4 < П4. Проверим, являются ли балансы ЗАО «ПО «Содружество» ликвидными.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на 4 группы:

А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения. А1 = с.250 + с.260.

А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы. А2 = с.230 + с.240 + с.270.

А3 – медленно реализуемые активы – запасы, а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения». А3 = с.210 +с.220+с.140.

А4 – труднореализуемые активы – итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу. А4 = с.190 – с.140.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок. П1 = с.620.

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства. П2 = с.610 + с.660.

П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства. П3 = с.590.

П4 – постоянные пассивы – собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия. П4 = с.490 + с.630 + с.640 + с.650.

 

Таблица 10 – Абсолютные показатели ликвидности баланса ЗАО за 2010 год. (тыс. руб.)

Активы	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Пассивы	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Платежный излишек (+), недостаток ( - )
						На начало 2010 года	На конец 2010 года
1. Быстро реализуемые активы (А1)	165 483	198 939	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	35 975	83 959	129 508	114 980
2. Средне реализуемые активы (А2)	111 669	110270	2. Краткосрочные обязательства (П2)	89 462	66 222	22 207	44 048
3. Медленно реализуемые активы (А3)	61 007	120 212	3.Долгосрочные обязательства (П3)	3 383	6 489	57 624	113363
4. Труднореализуемые активы (А4)	114 420	149 969	4. Постоянные пассивы (П4)	360 163	507 108	- 245 743	-357 139

 

Таблица 11 - Абсолютные показатели ликвидности баланса ЗАО за 2011 год. (тыс. руб.)

Активы	На начало 2011 года	На конец 2011 года	Пассивы	На начало 2011 года	На конец 2011года	Платежный излишек (+), недостаток ( - )
						На начало 2011 года	На конец 2011 года
1. Быстро реализуемые активы (А1)	198 939	279 630	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	66 222	80 640	132 717	198 990
2. Средне реализуемые активы (А2)	110 270	158 197	2. Краткосрочные обязательства (П2)	0	0	110 270	158 197
3. Медленно реализуемые активы (А3)	120 212	138 103	3.Долгосрочные обязательства (П3)	6 489	6 798	113 723	131 305
4. Труднореализуемые активы (А4)	149 969	181 928	4. Постоянные пассивы (П4)	507 108	670 420	-357 139	-488 492

 

Таблица 12 - Абсолютные показатели ликвидности баланса ЗАО за 2012 год. (тыс. руб.)

Активы	На начало 2012 года	На конец 2012 года	Пассивы	На начало 2012 года	На конец 2012 года	Платежный излишек (+), недостаток ( - )
						На начало 2012 года	На конец 2012 года
1. Быстро реализуемые активы (А1)	279 630	362 422	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	80 640	101 450	198 990	260 972
2. Средне реализуемые активы (А2)	158 197	236 992	2.Краткосрочные обязательства (П2)	0	0	158 197	236 992
3. Медленно реализуемые активы (А3)	138 103	183 069	3.Долгосрочные обязательства (П3)	6 798	9 963	131 305	173 106
4. Труднореализуемые активы (А4)	181 928	233 159	4. Постоянные пассивы (П4)	670 420	904 229	-488 492	-671 070

Как видно из таблицы 10, 11 и 12, баланс за 2010, 2011 и 2012 года, являются абсолютно ликвидными, т.к. выполняется условие абсолютной ликвидности:

А1 ³ П1;  А2 ³ П2;  А3 ³ П3;  А4 < П4.

Теперь определим текущую ликвидность. Для этого сравнивают показатели А1 с П1 и А1+А2 с П2. Из этого соотношения  видно, что на начало 2010 года текущая ликвидность была положительной: А1>П1 и А1+ А2 >П2 (165 483 тыс. руб. > 35 975 тыс. руб. и 277 152 тыс. руб. > 89 462 тыс. руб.) и составила 151 715 тыс. руб. К концу 2010 года текущая ликвидность осталась положительной А1>П1 и А1+А2>П2 (198 939 тыс. руб. > 83 959 тыс. руб. и 309 209 тыс. руб. > 66 222 тыс. руб.) и составила 159 028 тыс.руб.

 К концу 2011 года текущая ликвидность  также осталась положительной  А1> П1 и А1+А2 > П2 (279 630 тыс. руб. > 80 640 тыс. руб. и 437 827 тыс. руб. > 0 тыс. руб.) и составила  357 187 тыс. руб. К концу 2012 года текущая ликвидность осталась положительной: А1>П1 и А1+А2>П2 (362 422 тыс. руб. > 101 450 тыс. руб., а 599 414 тыс. руб. > 0 тыс. руб.) и стала составлять 497 964 тыс. руб.

Отсюда можно сделать вывод, что предприятие является платежеспособным в краткосрочном периоде.

Определим перспективную ликвидность. Сравним показатель А3 с П3. Из таблицы 10,11 и таблицы 12 видно, что перспективная ликвидность с каждым годом возрастает: в начале 2010 года составила 57 624 тыс. руб.; к концу года 113 363 тыс. руб.; в конце 2011 года 131 723 тыс. руб., в конце 2012 года увеличился до 173 106 тыс. руб., что значительно превышает сумму предыдущего года.  Отсюда видно, это является хорошей базой для долгосрочной платежеспособности.

5.    Определение чистого оборотного капитала

При анализе баланса на ликвидность также необходимо обратить внимание на такой важный показатель как чистый оборотный капитал (ЧОК) – свободные средства, находящиеся в обороте предприятия. Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами раздела II «Оборотные активы» и раздела V «Краткосрочные обязательства». Чистый оборотный капитал составляет сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Поэтому рост данного показателя отражает повышение уровня ликвидности предприятия. Определим чистый оборотный капитал предприятия за 2010 год, 2011 и за 2012 год:

ЧОК = ОА – КО (тыс. руб.),

ЧОК2010нг = 338 588 – 89 462= 249 126 (тыс. руб.);

ЧОК2010кг = 429 850 – 66 222 = 363 628 (тыс. руб.);

ЧОК2011кг = 575 930 – 80 640 = 495 290 (тыс. руб.);

ЧОК2012кг= 782 483 – 101 450= 681 033 (тыс. руб.).

Комментарий:

На основании произведенных расчетов можно сделать вывод, что краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами за весь период 2010-2012гг. Свободная сумма после погашения всех краткосрочных обязательств остается. Это говорит о том, что ликвидность предприятия за этот период является высокой.

Теперь определим потребность предприятия в оборотных средствах. Она устанавливается по формуле:

Пос = З + ДЗ – КЗ (тыс. руб.),

где: Пос – потребность предприятия в оборотных средствах;

        З  – средняя стоимость запасов  за расчетный период;

        ДЗ  – средняя стоимость дебиторской  задолженности со сроком погашения  до 12 месяцев за расчетный период;

        КЗ  – средний остаток кредиторской  задолженности за расчетный период.

Пос2010 = 90 609,5 + 110 969,5 – 68 317,5 = 133 261,5 (тыс. руб.);

Пос2011 = 129 157,5 + 134 233,5 – 73 431 = 189 960 (тыс. руб.);

Пос2012 = 160 586 + 197 594,5 – 91045 = 267 135,5 (тыс. руб.).

Комментарии:

Из расчетов видно, что в 2010 году имелась потребность в оборотных средствах  и составляла 133 261,5 тыс. руб. А в 2011 году этой потребности немного возросла и составила 189 960 тыс. руб., о чем говорит уменьшение запасов. А к концу 2012 года потребность предприятия в оборотных средствах возросла еще больше и составила 267 135,5 тыс. руб. – это связано с увеличением дебиторской задолженности и снижением кредиторской задолженности.