Финансовое планирование на предприятии

1. Оплата счетов поставщиков. Прогноз исходит из предположения о том, что все счета поставщиков оплачиваются вовремя. Отсрочка или затягивание оплаты, как правило, грозит потерей скидок за быструю оплату.
2. Оплата труда, управленческие и другие расходы. В эту категорию входят все остальные текущие затраты компании.
3. Расходы на капиталовложения. Авиакомпания "Сибирь" планирует крупные капиталовложения  во втором, третьем и четвертом квартале.

    Прогнозный  чистый денежный поток компании показан  в таблице 2.4

    Бюджет  денежных средств Авиакомпании на 2002 год (млн. руб.)

    Таблица 2.4 

    Отмечаем дефицит средств в первом и четвертом квартале, обусловленный низкими продажами и высокими капиталовложениями. Во втором и третьем кварталах продажи увеличиваются, это связано с сезонностью.

    Следующий шаг – принятие решения об источниках финансирования и направлениях использования временно свободных денежных средств (если таковые имеются).

    Среди возможных источников финансирования выделяют:

• краткосрочна банковская ссуда;
• коммерческие бумаги;
• торговый кредит;
• давальческое сырье;
• просроченная задолженность поставщикам;
• факторинг (продажа дебиторской задолженности);
• краткосрочная аренда.

    Каждый  из источников имеет свои плюсы и  минусы. Оптимальное решение принимается  с учетом положения компании, ситуации на рынке кредитных ресурсов и  др.

    В нашем примере составлен только один план финансирования, однако, на практике составляют несколько планов. Основанием для составления нескольких планов служит разнообразие и различие в условиях источников финансирования.

    Финансовый  менеджер должен ответить на ряд вопросов. Например:

    1. Нуждается ли компания в крупном  резерве денежных средств или  легко реализуемых ценных бумаг,  чтобы защищаться, скажем, от просрочки  платежей ее собственного потребителя  (что ведет к замедлению поступления  денежных средств по счетам  дебиторов)?

    2. Ведет ли данный план к удовлетворительному  уровню текущей платежеспособности, выраженному через коэффициенты  текущей и быстрой ликвидности?  Банкиры могут изменить свои  намерения, если эти показатели  ухудшатся. 

    3. Возникают ли неявные издержки от просрочки платежей поставщикам? Будут ли теперь поставщики подвергать сомнению краткосрочную платежеспособность компании?

    4. Позволяет ли план 2002 года иметь  устойчивое финансовое состояние  в следующем году? ( В данном  случае ответ положительный, так как к концу года компания выплатит свои краткосрочные долги).

    5. Должна ли компания предпринять  шаги по получению долгосрочных  финансовых ресурсов для капиталовложений  во втором, третьем и четвертом  кварталах? Это выглядело бы  обоснованным, если следовать принципу соответствия, согласно которому долгосрочные активы финансируются за счет долгосрочных источников. Это привело бы к резкому снижению потребности в краткосрочных заемных источниках. Однако в качестве контраргумента можно было бы учесть, что компания привлекла краткосрочные источники для финансирования капиталовложения временно. К концу года эти инвестиции оплачиваются за счет денежных средств от основной деятельности компании. Таким образом, решение компании не привлекать долгосрочных заемных источников финансирования капиталовложений может отражать стремление финансировать инвестиции за счет нераспределенной прибыли.

    6. Вероятно, производственные и инвестиционные  планы компании могли бы быть  скорректированы, чтобы облегчить  решение проблем краткосрочного финансирования. Существует ли какой-то легкодоступный путь отсрочить крупный отток денежных средств второго, третьего и четвертого кварталов? Например, если этот отток вызван инвестициями в приобретение запасных частей и агрегатов для СМП, которое должно быть приобретено и установлено во втором, третьем и четвертом кварталах? Это оборудование не предполагается установить и пустить на полную мощность раньше августа. Вероятно, можно было бы договориться с производителем запасных частей и агрегатов об оплате только 60% покупки при поставке и 40%, когда оно установлено и начало работать.

    Краткосрочные планы финансирования разрабатываются  методом проб и ошибок. Сначала  финансовый менеджер составляет один план, анализирует его, затем разрабатывает  еще один при других допущениях об условиях финансирования и инвестиций. Такие пробы и ошибки важны для менеджера, так как позволяют понять настоящую природу проблем, с которыми сталкивается компания.

    Разработка  качественного финансового плана  требует подробных расчетов. Для этого необходимо разработать специальную компьютерную программу в среде какого-либо программного средства. Наиболее удобным здесь представляется Excel для Windows. Эта программа должна избавить финансового менеджера от рутинных вычислений при решении принципиальных задач: определения потребности в денежных средствах, уровня допустимых процентных ставок, лимита кредитования и так далее.

    Те  предприятия, у которых не возникает  необходимости в адаптации модели к их специфическому облику, могут  использовать модели, разработанные для общих ситуаций банками, бухгалтерскими фирмами, консультантами или специализированными фирмами, продающими программные продукты.

    Иногда  полезно использовать оптимизационные  модели, помогающие в тех случаях, когда компания сталкивается со сложными проблемами, в которых заключено несколько альтернатив и ограничений, и поэтому метод проб и ошибок в этом случае никогда не даст ответа на вопрос о лучшем варианте.

      В последующих разделах систематически  излагаются основы финансовых технологий финансового планирования, которые мы разделяем на две категории:

• упрощенный подход, который базируется на прогнозе баланса и отчета о прибыли и оценке на этой основе дополнительных потребностей в финансировании;
• более детализированный подход, основанный на составлении частных бюджетов предприятия и его отдельных подразделений.

    В реальной практике оба эти подхода  имеют место. Выбор между ними определяется приверженностью финансового  менеджера, а также стратегическим позиционированием. Для предприятий, которые следуют стратегии “лидерства по затратам” более показана детализированная технология бюджетирования. Это напрямую относится к Авиакомпании «Сибирь» Если же предприятие практически исповедует стратегию диверсификации продукции, то оно может ограничиться менее детализированной методологией 

2.3 Порядок формирования  плановых показателей  бюджета в Авиакомпании  и её подразделениях

    Общие положения.

    Настоящее положение определяет  цели и  задачи финансовой политики, принципы и преимущества бюджетного планирования, правила и сроки планирования бюджета доходов и расходов, бюджета движения денежных средств авиакомпании и их исполнения.

    Целью разработки финансовой политики предприятия  является построение эффективной системы  управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности.

    Стратегическими целями разработки финансовой политики предприятия являются:

• достижение прозрачности финансово-экономического состояния предприятия для собственников, инвесторов, кредиторов;
• обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;
• создание эффективного механизма управления предприятием;
• использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

    Система финансового планирования включает в себя:

• систему внутрифирменного бюджетного планирования деятельности структурных подразделений предприятия;
• систему сводного (комплексного) бюджетного планирования деятельности предприятия.

    Преимущества  внедрения принципов бюджетного планирования:

• помесячное  планирование бюджетов структурных подразделений дает более точные показатели размеров и структуры затрат и, соответственно, более точное плановое значение размера прибыли, что важно для налогового планирования;
• большая гибкость в управлении и контроле за себестоимостью продукции;
• сокращение непроизводительных расходов по пересмотру ежеквартальных планов и смет;
• бюджетное планирование позволит осуществить режим строгой экономии финансовых ресурсов предприятия, что особенно важно для выхода из финансового кризиса.

    Целями  составления Бюджета доходов  и расходов (Приложение №1) являются:

• разделение затрат на переменные и постоянные по принципу их зависимости от изменения объемов оказываемых услуг
• расчет маржинальной и полной себестоимости по основной деятельности
• подсчет управленческой прибыли и выделение капитальных затрат.

    Бюджет  доходов и расходов авиакомпании показывает состав доходов и расходов, порядок формирования маржи и  себестоимости по комплексам и является аналогом «Отчета о прибылях и  убытках (форма №2)» в управленческом учете.

    Целями  составления Бюджета движения денежных средств (Приложение №2) являются:

    отражение поступлений и платежей с учетом доходов, расходов и их влияния на состояние пассивов и активов  компании;

    отражение задолженности по оплате произведенных расходов;