Банкротство на предприятии

 

Таблица 4. Скорректированные заемные средства

Показатели,тыс.тг	2010		2011	Изменения
	На начало года.за 2009 г.	На конец года	На конец года	2010 к 2009	2011 к 2010
1	2	3	4	5	6
1.Долгосрочные пассивы	1100	1100	0	0	(1100)
2.Краткосрочные пассивы	16044	21193	30880	5149	9687
3.Целевые финансирование и поступления	167	167	167	0	0
4.Доходы будущих периодов	0	0	0	0	0
5.Фонды потребления	317	66	181	(251)	115
6.Скорректированные заемные средства( п 1+2+3+4+5)	16994	22394	30866	5400	8472

         Из расчетов видно, что реальный собственный капитал предприятия превышает его уставной капитал на протяжении исследуемого периода. Это означает, что минимальное условие финансовой устойчивости выполняется. Однако, следует отметить негативную динамику изменения данного показателя: его величина значительно снизилась в 2010.

• Анализ платежеспособности и ликвидности

Платежеспособность предприятия  выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью  которой является обеспеченность оборотных  активов долгосрочными источниками  формирования.

Для оценки платежеспособности предприятия  используются три относительных  показателя, различающиеся набором  ликвидных активов, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств. Общая платежеспособность предприятия определяется как способность  покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми  ее активами.

Все показатели ликвидности ниже своих нормативных значений и на протяжении анализируемого периода в основном имели тенденцию снижения, хотя и замедляющимися темпами. Только коэффициент абсолютной ликвидности вырос в течение 2011 г. на 60,20% и составил на конец года 0,0814, превысив значения 2010 года, но не войдя в допустимый диапазон (больше или равно 0,2).

«Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий  и установлению неудовлетворительной структуры баланса» в качестве критерия установлены три коэффициента: коэффициент  текущей ликвидности, коэффициент  обеспеченности собственными средствами и коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

         Таблица 5. Прогноз изменения платежеспособности АО «Акмоланан»

показатели	Норм.ограничения	2010		2011	Изменения
		На начало года.за 2009 г.	На конец года	На конец года	2010 к 2009	2011 к 2010
1	2	3	4	5	6	7
1.Коэффициент покрытия	>=2	0.8804	0.7338	0.7182	(0.1466)	(0.0156)
2.Коэффициент обеспеченности  собственными средствами	>=0.1	(0.2245)	(0.4445)	(0.4000)	(0.2200)	0.0445
3.Коэфициент восстановления  платежеспособности	>1	х	0.3303	0.3552	х	0.0249

         Коэффициент покрытия, и коэффициент обеспеченности собственными средствами ниже своих нормативных значений, что позволяет сделать вывод о неудовлетворительной структуре баланса АО «Акмоланан» и неплатежеспособности самого предприятия. Коэффициент восстановления платежеспособности, рассчитанный исходя из периода, равного 6 месяцам, хоть и немного вырос в 2011 г. относительно величины 2011 г., все же значительно меньше 1. Это свидетельствует об отсутствии тенденции восстановления платежеспособности предприятия в отчетном периоде.

В заключение воспользуемся коэффициентом  Альтмана для оценки вероятности  банкротства. Расчет данного показателя представлен в таблице 6.

 

Таблица 6. Анализ вероятности банкротства АО «Акмоланан» с помощью коэффициента Альтмана

 

Показатели,тыс.тг.	2010		2011	Изменения
	На начало года.за 2009	На конец года	На конец года	2010 к 2009	2011к 2010
1	2	3	4	5	6
Оборотный капитал	13882	15503	22047	1621	6544
Нераспределенная прибыль	0	0	0	0	0
Операционная прибыль	4218	4262	4333	44	71
Уставный капитал	165	165	165	0	0
Выручка	130133	145030	240447	14897	95417
Сумма активов	39984	37674	46429	(2310)	8755
Коэффициент Альтмана (скорректированный)	4.0219	4.7194	6.0587	0.6975	1.3394

         Учитывая возможный диапазон значений (от -14 до 22), следует отметить достаточно невысокую величину коэффициента Альтмана, что в целом свидетельствует о возможности банкротства, несмотря на положительную динамику данного показателя. Тем более, что методика расчета индекса не соблюдается строго, в виду невозможности определения рыночной стоимости акций предприятия.

Важно подчеркнуть, что индекс кредитоспособности (коэффициент Альтмана) рекомендуется  использовать только в качестве дополнительного  инструмента анализа с предварительной  апробацией на опытных данных. Таким  образом, рассматривая данный коэффициент  в совокупности с показателями ликвидности  и критериями признания предприятия  неплатежеспособным, рассмотренными выше, необходимо сделать вывод о неудовлетворительном финансовом положении предприятия.

3. Анализ расчетных коэффициентов и показателей

 

Анализируя показатели работы АО «Акмоланан» за 2009-2011 гг. следует отметить, что несмотря на общую кризисную ситуацию, предприятие наращивает объем товарной продукции в стоимостном выражении, о чем свидетельствует положительная динамика выручки при незначительном росте активов. По сравнению с 2009 г. выручка возросла на 11,45% и составила в 2010 г. 145 030 тыс. тенге. В 2011 г. темп прироста значительно увеличился и составил 65,79%, что обеспечило выручку за 2011 г. в размере 240 447 тыс. тенге. В значительной мере это обусловлено постоянным платежеспособным неэластичным спросом на хлебобулочную продукцию, а также инфляционным ростом цен.

В этом периоде предприятие работало без убытков, поддерживая относительно постоянный невысокий объем прибыли, который на конец 2011 г. составил 4 333 тыс. тенге., что на 71 тыс. тенге. или 1,67% больше величины балансовой прибыли за предыдущий год. Однако получаемая прибыль не обеспечивает приемлемый уровень рентабельности. Общая рентабельность капитала, рассчитываемая по балансовой прибыли, в конце периода составила 10,30%, что на 6,12% ниже аналогичного показателя за 2010 г. Соответственно, снижаются прочие относительные показатели, характеризующие эффективность деятельности общества в зависимости от объема прибыли: экономическая рентабельность по чистой прибыли; балансовая и чистая прибыль на 1 тенге. оборота, которые на конец 2011 г. составили 1-2. на тенге выручки.

В противоположность им значительно  возросла оборачиваемость займов, составив на конец 2011 г. 53,43 раза, что на 139,48% больше прошлогоднего коэффициента. Однако это в значительной степени обусловлено отказом или невозможностью привлечения долгосрочных заемных средств на приемлемых условиях, что отчетливо прослеживается по балансу.

Дебиторская задолженность предприятия  поддерживалась на достаточно стабильном уровне, имея замедляющуюся тенденцию  снижения и сохраняя хорошую оборачиваемость. Определяющее влияние здесь оказывает  увеличение выручки.

Анализируя структуру активов  и пассивов АО «Акмоланан», следует отметить увеличение доли оборотных активов по сравнению с внеоборотными. Это позволяет предприятию быть более мобильным и способствует повышению платежеспособности. С другой стороны, на протяжении рассматриваемого периода снижается коэффициент автономии. Лишь в 2009. этот показатель превышает нормативное значение (0,5), составляя 0,5712. К концу 2011 г. он снижается до 0,3349, что меньше уровня 2010 г. на 17,97%. Соответственно, увеличивался коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который также превысил свое нормативное значение. Это свидетельствует о неустойчивом финансовом положении и недостаточности собственных средств для покрытия обязательств общества. В тоже время, резкими, опережающими рост выручки, темпами увеличивалась кредиторская задолженность. В 1998 г. прирост составил 6 132 тыс. тенге. или 66,80%, а в 2011 г. - 10 539 тыс. тенге. или 68,83%. Доля кредиторской задолженности в общей сумме источников средств увеличилась с 22,96% в начале 1998 г. до 55,68% на конец 2011 г. Тенденция увеличения кредиторской задолженности четко прослеживается на. Очевидно, что данная структура источников средств неудовлетворительна и крайне рискованна, т.к. ставит предприятие в жесткую зависимость от финансового положения своих контрагентов, а также делает его очень чувствительным к изменениям во внешней среде, что негативно сказывается на платежеспособности.

Несмотря на превышение реального  собственного капитала над уставным, что является исходным показателем устойчивости финансового состояния, анализ обеспеченности запасов источниками средств показывает, что предприятие на протяжении исследуемого периода находится в кризисном состоянии, на грани банкротства, и это состояние только ухудшалось. Обусловливается это растущим недостатком общей величины основных источников формирования запасов.

Эти выводы подтверждает анализ ликвидности  предприятия. Необходимо отметить, что  за рассматриваемый период практически  все показатели ликвидности ниже своих нормативных значений и  имеют тенденцию снижения, хотя и  замедляющимися темпами. Только коэффициент абсолютной ликвидности вырос в течение 2011 г. на 60,20% и составил на конец года 0,0814, превысив значения 2010 года, но не вошел в допустимый диапазон (больше или равно 0,2). Главным образом это обусловлено недостатком собственных средств и ростом обязательств АО «Акмоланан» перед своими контрагентами. Все это дает основания рассматривать положение дел как критическое.

Обращаясь к законодательно установленным  критериям признания предприятия  неплатежеспособным, закрепленными  «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий  и установлению неудовлетворительной структуры баланса», следует отметить, что и коэффициент покрытия, и  коэффициент обеспеченности собственными средствами ниже своих нормативных  значений. Это позволяет сделать окончательный вывод о неудовлетворительной структуре баланса АО «Акмоланан» и неплатежеспособности самого предприятия. Коэффициент восстановления платежеспособности, рассчитанный исходя из периода, равного 6 месяцам, хоть и немного вырос в 2011 г. относительно величины 2010 г., все же значительно меньше 1. Это свидетельствует об отсутствии тенденции восстановления платежеспособности предприятия в отчетном периоде и дает основания считать предприятие потенциальным банкротом.

Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие находится в  сложном, кризисном финансовом положении  и нуждается в незамедлительных комплексных мероприятиях по восстановлению платежеспособности и ликвидности. В первую очередь, необходимо тщательно  проанализировать причины увеличения обязательств и сроков погашения  дебиторской задолженности, оптимизировать основные статьи расходов и затрат, обеспечить увеличение собственных  ресурсов и провести оптимизацию  налоговых отчислений, что требует  углубленного анализа соответствующих  статей, краткосрочного и перспективного планирования при взаимодействии всех служб предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

3. Основополагающие приемы и способы оздоровления финансового положения предприятия

3.1. Управление кризисными ситуациями  предприятия

 

Оздоровление финансового положения  предприятия как составная часть  управления кризисными состояниями  и банкротством предполагает целевой  выбор наиболее эффективных средств, стратегии и тактики, необходимых  для конкретного случая и конкретного  предприятия. Индивидуальность выбора этих средств не означает, что нет  некоторых общих, характерных для  всех находящихся в подобной ситуации предприятий. Изучение опыта преодоления  кризисных ситуаций многих предприятий  позволяет сформулировать некоторые  общие, обязательные для каждого  предприятия процедуры.

 

 

 

 

Рис – 6. Управление кризисными ситуациями предприятия

По характеру этих мероприятий  можно выделить два наиболее распространенных вида тактики, позволяющих преодолеть кризисную ситуацию. Первая из применяемых  тактических программ, получила название защитной, поскольку она основана на проведении сберегающих мероприятий, основой которых является сокращение всех расходов, связанных с производством и сбытом, содержанием основных фондов и персонала, что ведет к сокращению производства в целом. Такая тактика применяется, как правило, при очень неблагоприятном стечении внешних для предприятия обстоятельств. Подобная тактика, если она и может оказаться эффективной для отдельных предприятий, ожидающих оживления деловой активности и благоприятной рыночной конъюнктуры, неприемлема для более или менее значительной, не говоря уже о подавляющей части предприятий. Очевидно, что массовое применение защитной тактики большинством предприятий ведет к еще более глубокому кризису национальной экономики и поэтому не приводит к финансовому благополучию применяющих ее предприятий. И это вполне объяснимо: ведь главные причины кризисной ситуации лежат вне предприятия. Защитная тактика предприятия ограничивается, как правило, применением соответствующих оперативных мероприятий, среди которых следует отметить: устранение убытков, сокращение расходов, выявление внутренних резервов, кадровые перестановки, укрепление дисциплины, попытку улаживания дел с кредиторами (отсрочку долгов) и с поставщиками и другие мероприятия.