Аналіз фінансової стійкості підприємства

Показники фінансової стійкості характеризують ступінь  захищеності залученого капіталу. Ці показники включають:

1. Коефіцієнт концентрації власного капіталу.

Він визначається: власний капітал / всього господарських коштів.

Цей коефіцієнт характеризує частку власників підприємства в загальній сумі коштів, авансованих  у його діяльність. Чим вище значення цього показника, тим більш фінансовостале підприємство, стабільне і незалежне від зовнішніх кредиторів. Доповненням до цього показника є коефіцієнти концентрації залученого (позикового) капіталу - їх сума дорівнює 1 (або 100%). З приводу ступеня залучення позичених коштів у зарубіжній пракьтиці існують різні думки. Найбільш поширена така: частка власного капіталу повинна бути достатньо великою, нижня межа 0,6 (60%). У підприємство з високою часткою власного капіталу кредитори вкладають кошти більш охоче, оскільки воно з більшою ймовірністю може погасити борги за рахунок власних коштів.

2. Коефіцієнт  фінансової залежності.

Він визначається: всього господарських коштів / власний  капітал. Цей коефіцієнт є зворотним  коефіцієнтом концентрації власного капіталу. Зростання цього показника в  динаміці означає збільшення частки позичених коштів у фінансування підприємства. Якщо його значення наближається до 1 (або 100%), то це означає, що власники повністю фінансують своє підприємство. Наприклад, якщо значення цього коефіцієнта 1,25, то це означає, що в кожній 1,25 грн., вкладеній в активи підприємства, 25 коп. - позикові.

3. Коефіцієнт маневреності власного капіталу.

Він визначається: власні кошти / власний капітал. Цей коефіцієнт показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні кошти, а яка частина капіталізована. Значення цьго показника може змінюватися залежно від структури капіталу і галузевої приналежності підприємства (норматив - 0,4 - 0,6).

4. Коефіцієнт  структури довгострокових вкладень.

Він визначається: довгострокові зобов'язання / основні  кошти та інші позаобігові активи. Цей коефіцієнт показує, яка частина  основних коштів та інших позаобігових активів профінансована зовнішніми інвесторами, тобто в якомусь  сенсі належить їм, а не власникам підприємства.

5. Коефіцієнт  співвідношення власних залучених коштів.

Він визначається: залучений капітал / власний капітал. Цей коефіцієнт є найбільш загальною  оцінкою фінансової стійкості підприємства.

Якщо значення цього показника 0,178, то це означає, що на кожну 1 грн. власних коштів припадає 17,8 коп. позичених. Зростання цього показника в динаміці свідчить про підсилення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів, тобто про деяке зниження фінансової стійкості, і навпаки.

6. Коефіцієнт довгострокового залучення позичених коштів.

Він визначається: довгострокові  зобов'язання / довгострокові зобов'язання + власний капітал. Він характеризує структуру капіталу. Зростання цього  показника в динаміці - негативна  тенденція, яка означає, що підприємство чим далі - тим більше залежить від зовнішніх інвесторів.

7. Коефіцієнт структури залученого капіталу.

Він визначається: довгострокові зобов'язання / залучений  капітал.

Аналіз прибутковості  підприємства має важливе значення для визначення фінансової стійкості. Оскільки підприємство може бути фінансово стійким, але й одночасно його діяльність буде збитковою. Тому оцінюючи фінансову стійкість підприємства, слід використовувати показники прибутковості підприємства та ефективність його діяльності.

Також оцінювати фінансову  стійкість необхідно з урахуванням  вхідних та вихідних грошових потоків. Треба постійно стежити за грошовими  потоками підприємства і з’ясовувати  як впливає на фінансову стійкість  перевищення вихідних потоків над  вхідними, і навпаки.

Для отримання більш об’єктивної  оцінки фінансової стійкості підприємства необхідно процес аналізу провести за наступними етапами:

1.      Аналіз  аналітичних коефіцієнтів та  їхньої динаміки за попередні періоди.

2.      Факторний  аналіз коефіцієнта автономії, який характеризує діяльність підприємства з усіх аспектів, що дозволяє визначити та розробити рекомендації щодо подальшого підвищення фінансової стійкості.

3.       Аналіз  динаміки і структури грошових потоків.

4.      Аналіз  формування фінансових результатів роботи підприємства.

Таким чином, використовуючи комплексний підхід, можна з меншими   зусиллями отримати більш об’єктивну інформацію про фінансову стійкість  підприємства і запропонувати  рекомендації щодо її подальшого підвищення. Найповніше фінансову стійкість підприємства може бути розкрито на основі вивчення рівноваги між статтями активу і пасиву балансу. Фінансова рівновага активів і пасивів балансу лежить в основі оцінки фінансової стійкості підприємства.

На підприємстві йде постійне формування запасів товарно-матеріальних цінностей, на що використовують власні і залучені засоби. Аналізуючи відповідність і невідповідність (надлишок або нестача) запасів і витрат визначають абсолютні показники фінансової стійкості.

Для зручності за даними балансу ТОВ «Ескорт» складемо агрегований баланс (табл. 2.4.).

Таблиця 2.4

Агрегований баланс,тис. грн.

АКТИВ	2009р	2010р	2011р	ПАСИВ	2009р	2010р	2011р
Необоротні  активи	11075,3	20997,2	19770,2	Власний капітал (ВК)	6972,7	6523	8056,4
Запаси	955	3780	3974,2	Довгострокові зобов’язання (КД)	3214,8	14875,9	13599,9
Кошти, розрахунки та інші активи	3408,4	1316	2676,2	Короткострокові зобов’язання (КК)	5251,2	4694,3	4764,3
				У т.ч. короткострокові  кредити і позики	265	330,8	538,8
Баланс	15438,7	26093,2	26420,6	Баланс	15438,7	26093,2	26420,6

 

Відповідно  до методики розрахунку показників фінансової стійкості підприємства, розрахуємо абсолютні показники фінансової стійкості для ТОВ «Ескорт».

1. Наявність  власних оборотних коштів (ВОК):

2009р. ВОК=6972,7+3214,8 – 11075,3= -887,8 тис. грн.

2010р. ВОК=6523+14875,9 – 20997,2=401,7 тис. грн.

2011р. ВОК=8056,4+13599,9 – 19770,2=1886,1 тис. грн.

2. Наявність  власних і довгострокових позикових  джерел формування запасів і  затрат (ВДПД):

2009р. ВДПД=-887,8 +3214,8 =2327 тис. грн.

2010р. ВДПД=401,7+14875,9 =15247,6 тис. грн.

2011р. ВДПД=1886,1+13599,9 =15486 тис. грн.

3. Загальна величина  основних джерел формування запасів  та затрат (ЗВОД):

2009р. ЗВОД=2327+265=2592 тис. грн.

2010р. ЗВОД=15247,6 +330,8=15578,4 тис. грн.

2011р. ЗВОД=15486+538,8=16024,8 тис. грн.

У таблиці 2.5 наведено аналіз фінансової стійкості господарства за даними агрегованого балансу (табл. 2.4.)

Таблиця 2.5

Аналіз фінансової стійкості ТОВ «Ескорт»

Показники	2009	2010	2011	2010/2009	20011/2010
Власний капітал	6972,7	6523	8056,4	-449,7	+1533,4
Необоротні  активи	11075,3	20997,2	19770,2	9921,9	-1227
Власні обігові  кошти (р.1-р.2)	-887,8	401,7	1886,1	+1289,5	+1484,4
Довгострокові зобов’язання	3214,8	14875,9	13599,9	+11661,1	-1276
Наявність власних  і довгострокових джерел покриття (р.3+р.4)	2327	15247,6	15486	+12920,6	+238,4
Короткострокові кредити та позики	265	330,8	538,8	+65,8	+208
Загальний розмір основних джерел покриття запасів (р.5+р.6)	2592	15578,4	16024,8	+12986,4	+446,4
Запаси	955	3780	3974,2	2825	194,2
Надлишок (+) або  нестача (-) власних обігових коштів (р.3-р.8)	-1842,8	-3378,3	-2088,1	-1535,5	1290,2
Надлишок (+) або  нестача (-) власних коштів і довгострокових кредитів і позик (р.5-р.8)	1372	11467,6	11511,8	10095,6	44,2
Надлишок (+) або  нестача (-) основних джерел покриття запасів (р.7-р.8)	1637	11798,4	12050,6	10161,4	252,2
Тип фінансової стійкості	Норм.	Норм.	Норм.

Отже, у 2009 році поточні активи в сумі -887,2 тис. грн. не були сформовані за рахунок власного капіталу, але у 2010 році даний показник зріс на 1289,5 тис. грн. і становив 401,7 тис. грн., а у 2011 році показник НВОК зріс на 1484,4 тис. грн. і становив 1886,1 тис. грн. Також можна сказати, що після повного погашення кредиторської заборгованості у ТОВ ще залишиться власних обігових коштів.

Проаналізувавши абсолютні показники фінансової стійкості ТОВ «Ескорт» видно, що господарство має нормальний стан своєї фінансової діяльності. Адже розрахунки показників фінансової стійкості свідчать про збільшення власних оборотних активів, довгостроково залучених коштів, загальної величини основних джерел формування запасів і затрат, що є позитивним фактом для подальшої, більш ефективної, фінансової діяльності господарства.фінансовий стійкість власний капітал

Проаналізуємо відносні показники фінансової стійкості  ТОВ «Ескорт».

Виходячи з  аналізу відносних показників фінансової стійкості ТОВ «Ескорт», можна  зробити висновок, що у 2010 та 2011 роках в порівнянні із даними 2009 року більшість показників знизились, що є негативною тенденцією і свідчить про погіршення використання основного і оборотного капіталу підприємства та зниження фінансової стійкості ТОВ «Ескорт»,

Коефіцієнт  автономії (незалежності) свідчить, що питома вага власних коштів у загальній  сумі до ресурсів зменшилась на великий  відсоток (0,14).

Коефіцієнт  фінансової стійкості збільшився на 21%, тобто це означає, що збільшилась частка стабільних джерел фінансування обігових коштів для погашення боргів господарства протягом 2011 року. Хоча цей показник збільшився, він все одно нижчий за нормальне значення, яке становить 0,85-0,9. Це все відображено у Додатку Д.

Що ж стосується коефіцієнта фінансового левериджу, то його оптимальне значення повинно  бути менше за 0,25 і хоча простежується  його зменшення у 2010 році на 7%, він  перевищує нормальне значення, що свідчить про підвищення фінансового ризику.

Коефіцієнт  довгострокового залучення позикового капіталу у 2010 році порівняно з даними 2009 року знизився на 4%, та все ж він  не виходить за встановлену норму, яка  встановлена на рівні 0,5.

Коефіцієнт  долі власного капіталу в оборотних активах у 2010 році збільшився на 0,95, та все ж нижчий за нормальне значення (0,2), що свідчить про відносну можливість перетворення активів у ліквідні кошти.

Оптимальне  значення коефіцієнта фінансової стабільності (фінансування) має бути більше за одиницю і хоча цей показник у 2010 році щодо 2009 року зменшився на 2%, він все одно нижчий за встановлений критерій, і показує вартість залучених господарством коштів у розрахунку на 1 грн. власних.

Зробивши розрахунки слід зазначити, що господарство є досить залежним від своїх поточних зобов’язань перед постачальниками, бюджетом, про що свідчить коефіцієнт автономії (незалежності). Така залежність говорить про те, що господарство не має високої гарантованості за розрахунками з кредиторами і можливо не зможе вчасно погасити свої борги.

Аналізуючи  викладене, можна зазначити, що господарство має ненормальну фінансову стійкість, оскільки в результаті господарської  діяльності у 2010 році збільшилась залежність господарства від залучених коштів. Господарству необхідно проводити спрямовані дії на зменшення запасів і затрат, поповнення власних оборотних коштів та прискорення обертання капіталу в поточних активах, які призведуть до підвищення фінансової стійкості.

 

3. Аналіз ліквідності і платоспроможності підприємства

Поряд з абсолютними  показниками фінансової стійкості  доцільно розраховувати сукупність відносних аналітичних показників - коефіцієнтів ліквідності. Основними з них є коефіцієнти поточної, швидкої та абсолютної ліквідності.

Фінансовий  стан підприємства можна оцінювати з погляду його короткострокових перспектив. У короткостроковій перспективі критерієм оцінки фінансового стану підприємства є його ліквідність і платоспроможність, тобто можливість вчасно й у повному обсязі розрахуватися по короткострокових зобов'язаннях. Ліквідність - це його можливість перетворити свої активи в кошти для покриття всіх необхідних платежів у міру настання їхнього терміну.

У залежності від  ступеня ліквідності, активи підприємства розділяються на наступні групи:

а) А₁ – найбільш ліквідні активи - кошти підприємства і короткострокових грошових вкладень;

б) А₂ – бистрореалізуючі активи - дебіторська заборгованість та інші активи;

в) А₃ – повільнореалізуючі активи - статті роздягнула II активу (за винятком "Витрат майбутніх періодів"), а також статті роздягнула І активу балансу "Довгострокові фінансові вкладення" (зменшені на величину вкладень у статутні фонди інших підприємства) і роздягнула НІ активу балансу "Розрахунок із засновниками";

г) А₄ – важкореалізуючі активи - статті роздягнула І активу балансу "Основні засоби і необоротні активи", за винятком статей цього розділу, включених у попередню групу.

Пасиви балансу  групуються по ступені терміновості їхньої оплати:

а) П₁ - найбільш термінові зобов'язання. До них відноситься кредиторська заборгованість;