Управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия на примере ООО

- подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

- выявление и мобилизация  резервов улучшения финансового  состояния и повышение эффективности всей хозяйственной деятельности.

Целью финансового анализа является получение наибольшего числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия: его прибылей и убытков, изменений активов и пассивов, расчетов с дебиторами и кредиторами и определение наиболее эффективных путей достижения прибыльности.

Объектом финансового анализа является финансовая информация (отчетность), которая должна отвечать требованиям достоверности. Изучение данных финансовых отчетов в динамике помогает установить недостатки в работе предприятия в целом и в отдельных секторах его деятельности, выявить резервы совершенствования управления производственными, коммерческими и финансовыми операциями.

Субъектами анализа выступают две группы заинтересованных в деятельности предприятия пользователей информации:

1) собственники, кредиторы, поставщики, клиенты, налоговые органы, персонал предприятия, руководство, интерпретирующие ее исходя из своих интересов;

2) аудиторские фирмы,  консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы, которые должны защищать интересы первой группы пользователей отчетности.

Методика финансового  анализа включает три взаимосвязанных  блока:

1) анализ финансовых  результатов деятельности предприятия;

2) анализ финансового  состояния предприятия;

3) анализ эффективности  финансово-хозяйственной деятельности.

Финансовое состояние предприятий характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых ресурсов. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников предприятия, но и его партнеров, государственные, финансовые, налоговые и другие органы.

Оценка финансового положения предприятия, которая возможна при совокупности методов, позволяющих определить состояние дел предприятия в результате анализа его деятельности на конечном интервале времени - является одной из главных задач предприятия.

Перед расчетом основных показателей по теме исследования, следует ознакомиться с имущественным  положением фирмы. Здесь следует  рассмотреть активы предприятия – средства и другие собственные ресурсы предприятия, находящиеся в виде основных средств, запасов и других вложений. Для сравнительного горизонтального и вертикального анализа структуры баланса, мною была составлена таблица 2.1 горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса ООО «» по данным за 2008, 2009, 2010 гг. (приложение №№1,2,3).

Анализ активов. При горизонтальном анализе абсолютных величин можно выявить тенденцию  слабого (доля в валюте баланса около 2-2,5 %%) роста внеоборотных активов. Подразумеваются вложения в основные средства, в частности это приобретение транспорта и оборудования.  Основную часть активов составляют оборотные активы предприятия.

Рассматривая  изменения баланса во времени, следует отметить постоянное наращивание доли сырья и материалов в составе запасов и затрат - в 1,5 раза за исследуемый период. Однако в структурном соотношении активов предприятия этот прирост соответствует примерно  0,6% в год, то есть не оказывает существенного влияния на структуру баланса. Запасы готовой продукции также увеличивались год от года. В 2009 году запасы выросли в полтора раза на конец года по сравнению с его началом, правда, в 2010 увеличение было всего в 1,01 раза по сравнению с предыдущим периодом. Рассматривая изменения в процентном соотношении, становится очевидным сокращение доли запасов в общей структуре активов ООО «». Здесь это сокращение следует рассматривать как положительную тенденцию, учитывая общий спад в экономике 2009-2010 гг. При этом следует отметить устойчивый рост краткосрочных финансовых вложений в балансе предприятия и увеличение  доли денежных средств, находящихся в распоряжении фирмы. В период с 2008 по 2010 годы краткосрочные вложения выросли в 1,4 раза, а денежная масса в распоряжении Общества увеличилась в 5,5 раза, что само по себе не является сигналом о нерациональном использовании средств, но указывает на аккумулирование средств фирмы в наиболее ликвидной форме. Это положительная тенденция.

Самым значительным изменением в составе активов Общества стало  сокращение более чем в 7 раз статьи товаров отгруженных. Поскольку сокращение происходит на фоне увеличения дебиторской задолженности и запасов готовой продукции, но гораздо более превосходящими темпами, то скорее всего произошло значительное сокращение производства продукции.

Нельзя не обратить внимания на рост дебиторской  задолженности. За три года она увеличилась  почти в 2 раза, при массовой доле от 8 до 18 процентов в структуре активов предприятия. Это - значительное увеличение медленнореализуемых активов, характеризующееся обездвиживанием средств предприятия, и как следствие – потребностью в привлечении заемных средств, что может отрицательно сказаться не только на ликвидности и платежеспособности фирмы, но и на ее финансовой устойчивости, в общем.

За последний из рассматриваемых годов доля задолженности дебиторов - при увеличении ее абсолютного значения – в целом сократилась по отношению к остальным активам на 0,8%. Для платежеспособности ООО «» это является положительной динамикой.     

Таблица 2.1  Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса ООО «»
Показатели	Стр.	2008		2009		2010		Изменения
		тыс. рублей	(%)	тыс. рублей.	(%)	тыс. рублей.	(%)	2008-2009			2009-2010
								тыс.руб.	(%)		тыс.руб.	(%)
I.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	190	6304	2.2	6312	2.4	6404	2.3	8	+0,2		92	-0,1
Из них:                                       н.м.а	110	-	-	28	0.01	49	0.01	28	+0,01		21	0
основные средства	120	6281	2.19	6279	2.39	6352	2.29	-2	+0,2		73	-0,1
незавершенное строительство	130	20	0.01	2	0	0	0	-18	-0,01		-2	0
доходные вложения	135	3	0	3	0	3	0	0	0		0	0
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	290	290503	97.8	256436	97.6	272889	97.7	-34067	-0,2		16453	+0,1
Запасы и затраты:	210	205824	69.4	161381	61.4	166189	59.5	-4443	-8		4808	-1,9
сырье, материалы и др.	211	2002	0.6	3132	1.2	3550	1.3	1130	+0,6		418	+0,1.
готовая продукция	214	93314	31.5	144786	55	147196	52.7	51472	+23,5		2410	-2,3
товары отгруженные	215	110181	37.2	13159	5.1	15132	5.4	-97022	-32,2		1973	+0,3
расходы будущих периодов	216	327	0.1	304	0.1	311	0.1	-23	0		7	0
Н.Д.С.	220	24853	8.3	14721	5.6	16293	5.9	-10132	-2,7		1572	+0,3
Дебиторская задолженность	240	26293	8.8	49543	18.8	51203	18.4	23250	+10		1660	-0,8
Краткосрочные фин. вложения	250	14546	4.9	16683	6.4	20019	7.1	2137	+1,5		3336	+0,7
Денежные средства	260	3260	1.1	12798	4.8	17917	6.4	9538	+3,7		5119	+1,6
Прочие оборотные активы	270	15727	5.2	1309	0.5	1268	0.4	-14418	-4,7		-41	-0,1
БАЛАНС	300	296807	100	262747	100	279293	100	-34060	--		16546	--
III. КАПИТАЛ  И РЕЗЕРВЫ	490	30500	10.3	31791	12.1	32002	11.5	1291	+1,8		211	-0,6
Уставный фонд	410	10	0	10	0	10	0	0	0		0	0
Добавочный капитал	420	8	0	8	0	8	0	0	0		0	0
Нераспределенная прибыль (убыток)	470	30482	10.3	31773	12.1	31984	11.5	1291	+1,8		211	-0,6
IV.ДОЛГОСРОЧН.  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	590	63179	21.3	81487	31	68230	24.4	18308	+9,7		-13257	-6,6
V.КРАТКОСРОЧН. ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	690	203128	68.4	149468	56.9	179061	64.1	-53660	-11,5		29253	+7,2
Краткосрочные кредиты и займы	610	39262	13.2	53097	20.2	69072	24.7	13835	+7		15975	+4,5
Кредиторская задолженность	620	163866	55.2	96368	36.7	109954	39,39	-67495	-18,5		13586	+2,69
Прочие кредиторы	625	-	-	4	0	35	0,01	4	0		31	+0,01
БАЛАНС	700	296807	100	262747	100	279293	100	-34060		--	16546	--

 

Положительными изменениями в структуре активов ООО «» можно считать увеличение размера денежных средств, рост краткосрочных финансовых вложений, вложения в нематериальные активы. Состояние доли запасов и затрат, хотя и выражается количественным увеличением, на данном этапе не может быть оценено в качественном плане, поскольку требует соотношения с другими изменениями, происходящими на предприятии.

Скорее к отрицательным, чем к положительным изменениям следует отнести: сокращение статьи товаров отгруженных (уменьшение) в составе запасов и затрат; увеличение дебиторской задолженности. Поскольку эти изменения характеризуют спад производства и отвлечение средств из оборота соответственно.

Рисунок 2.4 наглядно отображает наиболее значимые изменения в анализируемом промежутке времени в составе активов.

Рис. 2.4 Наиболее значительные изменения в составе активов ООО «»

В целом, при  сравнении показателей по горизонтали  и без применения расчетов, можно сказать, что рост предприятия нестабилен. Среди трех анализируемых лет 2009 год можно назвать «стрессовым» для ООО «». Наблюдаются резкие изменения в структуре баланса предприятия: рост дебиторской задолженности и запасов готовой продукции при одновременном значительном сокращении статьи товаров отгруженных. Возможно это связано с мировым экономическим кризисом, а точнее с настороженностью и выжиданием в среде партнеров и потребителей (продукции) ООО «». В 2010 году можно видеть некоторую стабилизацию, без резких скачков в значениях строк баланса. Однако, с точки зрения ликвидности, имеется негативная тенденция укрупнения третьей  группы (медленнореализуемых) активов.

Рис.2.5  Структура активов ООО «» 2010г.

Вертикальный  анализ структуры активов баланса  фирмы показывает, что среди всех активов организации подавляющее большинство – почти 98% - приходится на оборотные активы организации. При этом «запасы и затраты» занимают в среднем 65% от имущества предприятия. С несущественными изменениями в цифрах, такая картина характерна для предприятия на любом промежутке времени в анализируемом периоде.

Таким образом, налицо дисбаланс в структуре средств организации со смещением в третью группу труднореализуемых активов.

Анализ пассивов ООО  «». Рисунок 2.6, построенный на основе данных таблицы 2.1 позволяет в наглядной форме отобразить изменения в структуре пассивов Общества за 2008-2010 годы. При горизонтальном исследовании, можно говорить о практически неизменном (незначительный рост) состоянии капитала и резервов фирмы, а также стабильном росте величины обязательств по кредитам и займам организации. Что касается долгосрочных обязательств и кредиторской задолженности - не выявлено четких трендов их увеличения или сокращения.

 

Рис. 2.6 Изменение пассивов ООО «».

 

В течение трех обозреваемых лет эти пассивы как увеличивались, так и уменьшались. Кредиторская задолженность в 2009 году значительно сократилась, причина либо в улучшении платежной дисциплины в ООО «», либо в погашении кредиторской задолженности за счет привлечения краткосрочных или долгосрочных заемных средств. На рисунке видно увеличение и той и другой статьи. В 2010 году фирма снова наращивает кредиторскую задолженность одновременно с увеличением «коротких» долгов по займам и кредитам, что в сумме дает увеличение общего объема краткосрочных обязательств на 7,2%. Параллельно необходимо отметить снижение доли долгосрочных обязательств (на 6,6%). Безусловно это следует рассматривать как отрицательное воздействие на состояние ликвидности и платежеспособности  организации.

Вертикальный анализ показывает, что значительную долю в структуре пассивов ООО «» составляют краткосрочные обязательства фирмы. За рассматриваемый промежуток времени (2008-2010 гг.) их доля составляла в среднем 63%. Второй по величине показатель – долгосрочные пассивы организации, их доля в 2010 году составляла 24,4%.

 

Рис 2.7 Структура пассивов ООО «»

При этом собственный  капитал фирмы по сравнению с привлеченными средствами составлял от 10,47 до 11,45 процентов в общей структуре пассивов предприятия. Это оказывает влияние на состояние платежеспособности фирмы, но в большей степени является характеристикой финансовой устойчивости ООО, при этом характеризует ее не с лучшей стороны. Считаю, что следующим после приведения в порядок состояния ликвидности и платежеспособности, первоочередным является изменение соотношения собственных и заемных средств в сторону сокращения последних.

Говоря о соотношении собственного и заемного капитала необходимо отдельно рассмотреть сопоставление дебиторской задолженности, как части собственных средств предприятия, и кредиторской, как элементу заемных средств. Да и при анализе имущественного положения и оценке платежеспособности предприятия они играют немаловажную роль. Для того, чтобы охарактеризовать соотношение кредиторской и дебиторской задолженностей нужно рассчитать ряд коэффициентов.

Коэффициент иммобилизации  капитала (К_Им.Кап.) характеризует долю дебиторской задолженности в общей сумме хозяйственных средств и определятся по формуле:

,

где ДЗ – дебиторская задолженность,

Кап. – сумма хозяйственных средств.

Коэффициент иммобилизации  оборотных средств (К_Им.ОБС) характеризует долю дебиторской задолженности в оборотных средствах: