Теоретические основы инвестиционного проекта и общая характеристика бизнес-плана

4) Внутренняя норма окупаемости (IRR) = 10%+(45546000/45546000-(-5240000))*(20%-10%)=18,9%

18,9%>10%, проект приемлем

5) Индекс рентабельности инвестиций (PI) = ((75333000-28296000)* 4,3562)/165000000+5644000=1,2

РI > 1, проект следует принять

6) Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP) = 47037000*4,3562=204902570

Условие для определения дисконтированного срока окупаемости может быть сформулировано как нахождение момента времени, когда современная ценность доходов, получаемых при реализации проекта, сравняется с объемом инвестиционных затрат.

(8)

где, n – число периодов;

CFt – приток денежных средств  в период t;

r – барьерная ставка (коэффициент  дисконтирования);

Io – величина исходных инвестиций  в нулевой период.

 

204902570>165000000, т.е. DPP> Io. Отсюда следует, что доходы, получаемые при реализации проекта, окупят инвестиционные затраты. [12]

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Проблемы инвестиционного проекта и пути их решения

 

3.1 Риски и угрозы инвестиционного  проекта и способы их снижения

 

Инвестиционные проекты относятся к будущему периоду времени, поэтому с уверенностью прогнозировать результаты их осуществления проблематично. Такие проекты должны выполняться с учетом возможных рисков. 

Риск- возможность возникновения неблагоприятных ситуаций в ходе реализации инвестиционного процесса. Риск может возникать:

• как возможность потерь в форме фактических убытков или упущенной выгоды;
• как степень нестабильности, непредсказуемости результатов.

Риски могут быть вызваны следующими причинами:

• отсутствием полной информации;

• случайностью;

• противодействием.

Риск – это событие которое может быть или не быть. И, если оно будет, то возможны три вида результата:

1)   положительный (прибыль, доход иди другая выгода);

2)   отрицательный (убытки, ущерб, потери и т.п.);

3)   нулевой (безубыточный и бесприбыльный) результат.

Выявив риски, можно перейти к их анализу. Он может быть качественным и количественным.

К качественной оценке относят следующие методы:

Экспертный метод представляет собой обработку оценок экспертов по каждому виду рисков и определение интегрального уровня риска. Его разновидностью является: Метод Делфи – метод, при котором эксперты лишены возможности обсуждать ответы совместно, учитывать мнение лидера. Этот метод позволяет повышать уровень объективности экспертных оценок. Положительные стороны: простота расчетов, отсутствие необходимости в точной информации и в применении компьютеров. Отрицательные стороны: субъективность оценок, сложность в применении высококвалифицированных экспертов.

Метод анализа уместности затрат ориентирован на выявление потенциальных   зон   риска   и   используется   лицом,   принимающим решение об инвестировании средств, для минимизации риска, угрожающего капиталу. На каждой стадии утверждения, получив информацию о высоком риске, назревшем для требуемых средств, инвестор может принять решение о прекращении инвестиций. Поэтапное выделение средств позволяет инвестору при первых признаках того, что риск вложений растет, или прекратить финансирование проекта, или же начать поиск мер, обеспечивающих снижение затрат.

Метод аналогий –этот метод предполагает анализ аналогичных проектов для выявления потенциального риска оцениваемого проекта. Наиболее применим при оценке риска повторяющихся проектов. Метод аналогий чаще всего используется в том случае, если другие методы оценки риска неприемлемы, и связан с использованием базы данных о рисках аналогичных проектов.

Методы количественного анализа рисков:

          Анализ чувствительности: он позволяет определить предельные значения факторов риска, при которых результаты окажутся приемлемыми (как изменятся NPV, IRR  при росте цен на материалы, при повышении прямых, общих издержек, падении цены продаж, изменении уровня налогообложения).

         Анализ сценариев- предполагает составление полного перечня всех возможных вариантов развития событий и оценку вероятностей осуществления каждого из них.

Обычно на деле рассматриваются три сценария:

а) пессимистический;

б) оптимистический;

в) наиболее вероятный (средний).

       Метод Монте-Карло- метод формализованного описания риска, отражающий всю гамму неопределенности. В основу данного метода входит:

• Построение модели, отражающей зависимость результатов от исходных данных;
• Выявление ключевых факторов риска;
• Нахождение параметров вероятностного распределения факторов риска и выявление корреляционной зависимости между этими параметрами;
• Генерирование множества сценариев при ключевых факторах риска;
• Статистический анализ результатов (математическое ожидание, дисперсия и т. д.).

Фактически, в основе метода Монте-Карло применены имитационные модели, необходимые для сложных проектов, характеризующихся возможностью многообразных решений. [13]

SWOT-анализ – один из самых  распространенных методов оценки стратегического положения компании. Он позволяет выявить сильные и слабые стороны организации, возможности и угрозы, которые ожидают компанию в будущем.

Данная методика наиболее полно отражает возможности предприятия на рынке текущей (либо планируемой) деятельности, а также угрозы, существующие на данном рынке. Таким образом, применение методики SWOT-анализа позволит достоверно спрогнозировать возможности развития предприятия на рынке планируемой деятельности.

Среди сильных сторон компании АФ «POLYMER-TRADE LTD» можно отметить следующие:

-Низкие постоянные издержки;

-Высокая профессиональная подготовка специалистов и рабочих;

-Высокая технологическая культура производства;

-Выгодное расположение предприятия в инфраструктуре западного района Казахстана;

-Специализация на одном виде реализуемой продукции;

-Исключена возможность низкого уровня качества обслуживания;

-Предприятие обладает производственными площадями и необходимой инфраструктурой для организации производства;

-Гофрокартон входит в состав ассортимента продукции предприятия(имеется опыт его производства, налажен сбыт продукции);

-Поставщик необходимого оборудования определен;

-Проект предполагается реализовать в рамках существующего предприятия;

-Финансирование за счет собственных средств;

-Идея проекта поддержана администрацией Атырауской области;

-Конкуренты расположены в других регионах и несут большие транспортные расходы, применяют устаревшую ресурсоемкую технологию.

Слабые стороны выражаются в таких категориях, как:

-Нестабильность экономического законодательства и текущей экономической ситуации;

-Снижение цен конкурентами;

-Технологический риск.

На основе анализа инвестиционного проекта следует отметить: проект достаточно актуален в описываемой ситуации, быстро окупается, достаточно эффективен.

Но необходимо учитывать и риски систематического характера. Поэтому предприятием должны быть приняты меры предупреждения или страхования риска, прогнозирование возможных изменений внешней среды, создание страховых денежных запасов на предприятии, страхование контрактов на приобретение сырья и оборудования, применение маркетинговых стратегий, изучение конкурентов, осуществление технологического мониторинга и консультирования.

Управление рисками в общем виде включает в себя:

• Получение дополнительной информации;
• Распределение риска между участниками проекта;
• Резервирование средств;
• Диверсификация.

          Таким образом, решение об инвестировании в проект принимается, если он удовлетворяет следующим критериям:

• Дешевизна проекта;
• Минимизация риска потерь;
• Краткость срока окупаемости;
• Стабильность;
• Высокая рентабельность как таковая и после дисконтирования. [14]

Заключение

 

В курсовой работе раскрыты особенности бизнес-планирования в современных условиях, а также проведена разработка бизнес-плана на примере предприятия АФ «POLYMER-TRADE LTD». В результате проведенного исследования можно сделать следующие выводы:

Планирование производственной и коммерческой деятельности необходимо для всех организационно-правовых форм предприятий.

Наиболее совершенной формой планирования в условиях рынка является бизнес-планирование.

Грамотно разработанный бизнес-план, позволяет эффективно развивать предпринимательскую деятельность, привлекать инвесторов, партнеров и кредитные ресурсы; используется для повышения эффективности управления предприятием и прогнозирования деятельности.

В рыночной экономике бизнес-план является рабочим инструментом, используемым во всех сферах предпринимательства. Бизнес-план – это постоянно действующий документ, в который вносятся изменения и дополнения, связанные с переменами во внутренней и внешней средах предприятия.

Необходимо учитывать, что бизнес-планы быстро устаревают, поскольку ситуация на рынке меняется динамично. В связи с этим рабочие версии должны постоянно обновляться.

Бизнес-план - это план построения бизнеса, и к нему надо отнестись с соответствующим вниманием. Именно он позволяет проверить все «за» и «против», прежде чем браться за дело и искать ресурсы. Ценность бизнес-плана, тем не менее, не ограничивается необходимостью убедить инвесторов в том, что у предприятия есть достойная поддержки бизнес-идея. Он имеет важное значение и для управленческого персонала фирмы, поскольку точно определяет содержание целей предприятия, а также время и пути их достижения.

С помощью методов оценки инвестиционных проектов был проведен анализ проекта АФ компании «POLYMER-TRADE LTD». В результате следует отметить: проект достаточно актуален в описываемой ситуации, быстро окупается, достаточно эффективен.

На практике выбираются проекты не столько наиболее прибыльные и наименее рискованные, сколько лучше всего вписывающиеся в стратегию фирмы.

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы:

 

1.Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий.-М.:Финансы и статистика –1998-с. 153-159.

2. Закон Республики Казахстан "Об инвестициях" № 373-II от 8 января 2003 года.

3. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Под ред. д-ра экон. наук,  проф. В.А. Слепова. – М.: Экономист, 2003. – 478 с.

4. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - 2-е изд., перераб. И доп. - М.: Финансы и статистика, 1999, с.3

5. Шпак А.П. Инвестиционный менеджмент. Курс лекций, БГТУ 2009.

6. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. - М.: Финансы и статистика, 2003, с.141

7. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учеб. Пособие / Под ред. В.М. Попова. - 4-е изд., перераб. И доп. - М.: Финансы и статистика, 1997, с.38

8. Бизнес-план. Методические материалы – 3-е изд., доп. /Под ред. Н.А. Колесниковой, А.Д. Миронова. – М.: «Финансы и статистика», 2006. - 410 с.

9. http://www.peraplastic.com

10. http://allbiz.kz/companу

11. http://polymertradeltd.satu.kz

12. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия: Практическое пособие. М: Экономика. 2008 г.

13. Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов / Под ред. М.В. Грачёвой. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – с. 34

14.Островская Э. Риск инвестиционных проектов. – М., 2009. – с. 78

Интернет ресурсы:

16. http://www.allbest.ru

17. http://www.market-pages.ru/realnieinvist

18. http://bre.ru/risk