Становление и развитие банковской системы Казахстана

     В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» эмитентами являются юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

     Соответственно, эмиссией ценных бумаг является совокупность действий эмитента по выпуску и размещению ценных бумаг на первичном рынке.

     Эмиссия акций и облигаций.

     На  основе эмиссии акций и облигаций  формируется собственный, заемный  капитал банка. Среди акций банков наибольшее распространение имеют обыкновенные акции. Привилегированные акции выпускаются реже. В гражданском кодексе РФ (ст. 102 п. 4) налагаются ограничения на выпуск привилегированных акций, доля которых в общем объеме не должна превышать 25%.Банковские облигации пользуются еще меньшей популярностью, чем привилегированные акции, хотя в мировой практике облигации банков занимают значительное место на финансовом рынке.

     Банки, выпуская собственные акции и  облигации, должны руководствоваться  инструкцией ЦБ РФ №8 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории РФ» от 17 сентября 1996 года.

     Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, которую акционерный банк может  осуществлять в 3 случаях:

• при своем учреждении;
• при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка путем выпуска акций;
• при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций или других долговых обязательств.

     Действующими  нормативными документами предусматривается, что при учреждении акционерного банка, а также при ее преобразовании из паевого в акционерный, все акции первого выпуска распределяются среди учредителей банка. Причем первый выпуск акций банка должен состоять из обыкновенных именных акций.

     В случае когда одновременно с преобразованием банка из паевого в акционерный увеличивается уставный фонд банка, его рост может происходить исключительно за счет дополнительных взносов учредителей.

     Повторный выпуск акций с целью увеличения уставного капитала акционерного банка  разрешается лишь после оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать как обыкновенные так и привилегированные акции

     Выпуск  облигаций банком для привлечения  заемных средств может производиться  лишь при условии полной оплаты всех выпущенных этим банком акций(если банк акционерный) или полной оплаты пайщикам  своих долей в уставном фонде(если банк паевой) и на сумму не более собственного капитала банка.

       Рассмотрим подробнее этапы эмиссии.

• Решение о выпуске ценных бумаг принимается либо общим собранием акционеров, либо Наблюдательным советом банка. Чтобы получить право выпускать ценные бумаги, банк должен: быть безубыточным в течении последних 3 завершенных финансовых лет; неподвергаться санкциям со стороны государственных органов за нарушение действующего законодательства в течение 3 лет; не иметь просроченной задолженности кредиторам и по платежам в бюджет. Все данные, подтверждающие соответствие банка этим требованиям должны содержаться в проспекте эмиссии. Также в проспекте эмиссии должны содержаться данные о банке, о его финансовом положении и сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг. Проспект эмиссии подготавливается Правлением банка, подписывается Председателем Правления и Главным бухгалтером банка. Для первого выпуска акций впервые учреждаемого банка проспект эмиссии подготавливается его учредителями и подписывается членами назначенного учредителями органа по организации банка.
• Регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг.

     Для регистрации выпуска ценных бумаг  банк-эмитент представляет в департамент контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках Банка России или в территориальное учреждение Банка России по месту своего нахождения следующие документы:

- заявление  на регистрацию;

- выписка  из протокола собрания акционеров, в котором было принято решение о выпуске ценных бумаг;

- проспект  эмиссии;

- документ, подтверждающий согласование данного  выпуска с соответствующим учреждением  Государственного комитета РФ  по антимонопольной политике  и поддержке новых экономических структур (для банков уставный капитал которых более 500 млн. руб.).

- копию  платежного поручения об уплате  налога на операции с ценными  бумагами.

     Предоставленные банком документы рассматриваются  регистрирующим органом на предмет  соответствия действующему законодательству, банковским правилам и инструкциям. Зарегистрированные документы и письмо о регистрации подписываются уполномоченным лицом, заверяются печатью регистрирующего органа и выдается банку-эмитенту. Вместе с зарегистрированными документами банку передается письмо в адрес Расчетно-кассового центра ЦБ РФ по месту ведения основного корреспондентского счета об открытии ему специального накопительного счета для сбора средств, поступающих в уплату ценных бумаг.

     В случае, если регистрация ценных бумаг сопровождалась регистрацией проспекта эмиссии, банком-эмитентом осуществляется публикация проспекта эмиссии, путем издания проспекта в виде отдельной брошюры. Одновременно банк сообщает через средства массовой информации о проводимом им выпуском ценных бумаг.

     Размещение  эмиссионных ценных бумаг - т.е. отчуждение их первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. Размещение выпускаемых ценных бумаг начинается после регистрации и публикации проспекта эмиссии. Она может  осуществляться различными способами:

- Реализация  акций может происходить путем  продажи акций за рубли. С  этой целью покупателем заключается  договор купли-продажи на определенное  число акций. Здесь банк-эмитент  может пользоваться услугами  посредников - финансовых брокеров, с которыми также заключаются специальные договоры комиссии или поручения.

- В оплату  акций могут поступать взносы  от акционеров в капитал банка  материальными ценностями, нематериальными  активами, иностранной валютой. При  этом в оплату уставного капитала  должны приниматься только те активы, которые могут быть использованы в непосредственной деятельности банка. Их доля в структуре уставного капитала не должна превышать 20 процентов на момент создания банка. В последующем она должна быть доведена до 10 процентов(без учета стоимости зданий).

- Возможна  реализация акций путем переоформления  внесенных ранее паев в акции  - при преобразовании банка из  паевого в акционерный.

- Реализация  акций может производиться путем  замены на ранее выпущенные  банком ценные бумаги, а также путем консолидации и дробления акций.

     Независимо  от типа реализаций, цена всех акций  внутри каждого типа в одном выпуске  при их продаже первым владельцам должна быть едина, в т.ч. при продаже  этих акций через посредников.

     Реализация  облигаций может происходить двумя путями:

- При  продаже на основе договора  с покупателями.

- При  замене на ранее выпущенные  банком конвертируемые облигации  или другие ценные бумаги.

     Количество  фактически реализованных банком акций  и облигаций не должно превышать  их количества, предполагаемого к выпуску и указанного в регистрационных документах выпуска. В отношении акций действует правило, согласно которому их выпуск может быть признан состоявшимся лишь в том случае, если реально оплаченный прирост уставного фонда банка составляет не менее 50 процентов суммы предполагавшегося вначале выпуска увеличения уставного фонда.

• Регистрация итогов выпуска происходит после завершения процесса реализации ценных бумаг. Банк-эмитент анализирует результаты и составляет отчет об итогах выпуска, который подписывается Председателем Правления банка и представляется в регистрирующий орган.

     Регистрирующий  орган рассматривает отчет об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг в 2-х недельный срок и  при отсутствии, связанных с выпуском ценных бумаг нарушений, регистрирует его. Публикация итогов выпуска ценных бумаг должна производиться банком-эмитентом в том же печатном органе, где было опубликовано сообщение о выпуске.

     Выпуск  векселей.

     Российские  банки активно осваивают выпуск векселей как краткосрочных долговых обязательств. Следует отметить, что хотя выпуск векселей и является эмиссионной операцией, сами векселя выписываются без регистрации эмиссионного проспекта, поэтому, данную операцию правомерно характеризовать как выпуск векселей. Банки используют выпуск векселей в основном с целью привлечь средства для активных операций банка по возможности за более низкую плату и с наименьшими накладными расходами по сравнению с использованием традиционных кредитно-депозитных форм вложения средств. Снижение накладных расходов достигается за счет того, что выполняя ту же функцию, что и депозитный сертификат, вексель имеет упрощенную процедуру выпуска - отсутствует процедура регистрации в Банке России. Действующий правила предполагают только извещение Главного территориального управления ЦБ РФ о выпуске банком векселей. В то же время действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможность самостоятельно устанавливать правила выпуска векселей, не противоречащих этому законодательству, что делает векселя наиболее привлекательными для банков. Банки могут выпускать векселя как сериями, так и в разовом порядке. Привлекательность единичного векселя в том, что условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересов конкретного вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов.

     Первоначально банки стали выпускать векселя  с дисконтом. Доход покупателя в  этом случае составляет разность между  номиналом векселя и ценой  его приобретения.

     Но  в дальнейшем оказалось, что более  удобным и выгодным как для банков, так для клиентов являются процентные векселя. При расчете используется следующая формула:

     Привлекая средства путем выпуска векселей, банки должны отчислять определенный процент от их суммы в фонд обязательных резервов ЦБ РФ(в настоящее время этот процент составляет 7%). Таким образом, выпуская процентный вексель, банк сразу получает в свое распоряжение сумму, эквивалентную номиналу векселя, от которой и осуществляется резервирование. При выпуске дисконтного векселя банк получает сумму меньше номинала, но обязан выполнять резервирование от полной суммы своего обязательства.

     Эмиссия депозитных и сберегательных сертификатов.

     Эмиссию депозитных и сберегательных сертификатов могут осуществлять исключительно  банковские учреждения, преследуя следующие цели:

• Привлечение депозитных ресурсов для активных операций. Это достигается за счет:

- преимуществ  в налогообложении;

- обеспечении  ликвидности вложений.

     Российские  банка устанавливают гибкие сроки  по депозитным сертификатам от 1 дня  до 1 года. Это связано с тем, что в отличии от векселей депозитные сертификаты могут быть только срочными, максимальный срок обращения депозитных сертификатов - 1 год, сберегательных - 3 года.

- максимально  снизить риск вложений.

     Осуществляя эту операцию в различных банках, клиент может снизить и без того невысокий риск покупки депозитных сертификатов.

• Расширение клиентуры банка путем диверсификации услуг, предоставляемых клиенту.
• Снижение риска ликвидности. Эмитируя депозитные сертификаты, банк получает пассивы с фиксированным сроком, что позволяет ему снизить риск ликвидности.

     Процедура выпуска депозитных и сберегательных сертификатов коммерческих банков менее  формализована, чем оформление эмиссий акций и облигаций.

     Письмо  ЦБ РФ от 10.02.92 г. № 14-3-20 в редакции от 31.08.98 г. требует регистрации условий выпуска сертификатов, отказ в которой со стороны ЦБ возможен только в случае нарушений действующего законодательства.

     Эффективность проводимой операции прежде всего зависит от того, насколько банком изучена конъюктура фондового рынка и в частности в секторе депозитных и сберегательных сертификатов. Важно правильно выбрать условия и время их эмиссии, а также предложить инвестору доход, адекватный состоянию фондового рынка.