Современные методы оценки предприятий сферы обслуживания

Методы интегральной оценки угрозы банкротства основаны на комплексном рассмотрении коэффициентов пяти групп: ликвидности, оборачиваемости, плате­жеспособности и финансовой устойчивости, рентабельности и инвестиционной привлекательности.

Одним из наиболее распространенных методов интегральной оценки в зарубежной практике является модель Альтмана, позволяющая в первом приближении разделить предприятия на потенциальных банкротов и небанкротов. Модель Аль­тмана представляет собой функцию от показателей, характеризующих экономи­ческий потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

Существуют три типа модели:

1)                 для открытых АО обрабатывающей промышленности, акции которых котируются на фондовой бирже;

2) для других предприятий обрабатывающей промышленности;

3) для предприятий сферы услуг.

При втором типе модели:

Z = 0,72 • X1 + 0,85 • Х2 + 3,11 • Х3 + 0,42 • Х4 + Х5,

Z (2008 )= 0.72*0.27+0.85*0.006+3.11*0.33+0.42*10+0.04=5.46

Z (2009 )=0.72*.34+0.85*0.006+3.11*0.02+0.42*5.6+0.02=2.68

где Z — интегральный показатель уровня угрозы банкротства;

X1 — отношение собственного оборотного капитала к сумме всех активов пред­приятия;

Х2 — уровень рентабельности активов (нераспределенная прибыль делится на все активы);

ХЗ — уровень доходности активов (прибыль до выплаты процентов и налогов делится на все активы);

Х4 — коэффициент отношения собственного капитала (по рыночной оценке) к заемному (балансовая стоимость всех обязательств);

Х5 — оборачиваемость активов (объем продаж делится на все активы).

Причем у показателя Х4 в числителе собственный капитал будет браться по балансовой оценке.

Критерии здесь будут иные:

В течение 2008—2009 гг. предприятие не находилось в «зоне банкротства».

Другой метод интегральной оценки угрозы банкротства заключается в расчете с помощью, например коэффициента финансирования трудноликвидных акти­вов. Для этого определяется, в какой мере эти активы финансируются собственны­ми и заемными средствами (при этом заемные средства разделяются на долгосроч­ные и краткосрочные кредиты).

Уровень угрозы банкротства предприятия в соответствии с этой моделью оце­нивается следующим образом:

Здесь принято:

ВА — средняя стоимость внеоборотных активов;

3 — средняя сумма текущих запасов товарно-материальных ценностей (без запасов сезонного хранения);

С К— средняя сумма собственного капитала;

БД — средняя сумма долгосрочных банковских кредитов;

БК— средняя сумма краткосрочных банковских кредитов.

Эта модель отражает используемую предприятием политику финансирования активов: консервативную, умеренную, агрессивную и сверх агрессивную. В после­днем случае очень высокая вероятность банкротства возникает в связи с тем, что общая сумма денежных активов, краткосрочных финансовых вложений и деби­торской задолженности предприятия не позволяет погасить его обязательства по текущей кредиторской задолженности по товарным операциям и внутренним рас­четам, не учитывая необходимость возврата банковских процентов.

Коэффициент финансирования активов можно рассчитать по данным, пред­ставленным в табл. 8.

Таблица 8

Данные для расчета коэффициента финансирования трудноликвидных активов ОАО «НПО Татэлектромаш»

Данный расчет свидетельствует о том, что предприятие использует консерватив­ную политику финансирования активов и имеет низкую вероятность возникно­вения затруднений с расчетами на производстве и в финансово-инвестиционной деятельности предприятия.

Заключение

На основании проделанного анализа финансово-хозяйственной деятельности ОАО «НПО «Татэлектромаш» можно сделать следующее заключение.

На конец 2008 г. доля новых основных средств составляет 95 %. За отчетный год выбыло 0,03% основных средств, а приобретено 0,95 %. Изношенная часть основных средств составляет 50%,  а также годная к эксплуатации 50%

На конец 2009 г. доля новых основных средств составляет всего 0,6%. За отчетный год выбыло 0 % основных средств.  Изношенная часть основных средств составляет 52,2 %,  а также годная к эксплуатации 48,8 %

Фондоотдача за 2009 год по сравнению с 2008 уменьшилась на 0,06, что является результатом активной работы оборудования, т.е. уменьшается объем реализованной продукции на 1 руб. основных производственных фондов. Это говорит о том, что уровень использования действующих фондов низкий в силу его технического состояния.

В 2009 году себестоимость увеличилась на 105574 тыс. руб. по сравнению с 2008 годом, это связано с изменением структуры, увеличением переменных и постоянных затрат.

В 2009 году по сравнению с 2008 годом чистая прибыль предприятия уменьшилась на 6642 тыс. руб.

В 2009 году наблюдается повышение коэффициентов оборачиваемости, что является положительной тенденцией для предприятия.

Отмечая положительные стороны необходимо отметить, что выросла выручка от реализации продукции с 84745 до 184717 тыс. руб.

В 2009 г. произошло улучшение показателей ликвидности ОАО «НПО «Татэлектромаш».

Запасы сырья и материалов увеличились на 3151 т.р. или 22,2%.

За 2009 г. произошло уменьшение активов ОАО «НПО «Татэлектромаш» с 187362 тыс.руб. до 183879 тыс.руб. (на 3483 тыс.руб.), при увеличении оборотных активов на 22696 тыс.руб.

Коэффициент генерирования дохода в 2009 году увеличился на 0,33%.

Коэффициент рентабельности совокупного капитала в 2009 году уменьшился на 0,025%.

Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2009 году уменьшился на 0,028%.

Валовая рентабельность реализованной продукции увеличилась в 2009 году на 0,1%.

Чистая рентабельность реализованной продукции  уменьшилась на 0,07%.

Валовая рентабельность производства снизилась на 0,16%.

Чистая рентабельность производства в 2009 году увеличилась на 0,089%.

Показатели оборачиваемости демонстрируют положительные тенденции: Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - резкий рост коэффициента с 1,56 в 2008 г. до 4,2 в 2009 г. свидетельствует о повышении уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственников в общем капитале предприятия.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов - данный показатель в целом увеличил­ся с 4,3 до 5,4, что отчасти произошло за счет увеличения коэффициента оборачи­ваемости дебиторской задолженности.

Оборачиваемость оборотных активов - данный показа­тель уменьшился с 115 дней до 97 дней. Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность предприятия в них, позволяет высвобождать часть оборотных средств для непроизводственных или долгосрочных производственных нужд предприятия либо для дополнительного выпуска продукции.

В качестве мер по улучшению финансового положения можно порекомендовать следующие:

      кредиторская задолженность за 2009 г. увеличилась, нельзя допустить, чтобы она составляла основную часть валюты баланса; также необходимо контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям: в условиях инфляции любая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает только часть стоимости выполненных работ;

      осуществление мер по экономии на затратах, увеличение выручки от реализации;

      пересмотреть политику предприятия в части собственных оборотных средств с учетом увеличения собственного оборотного капитала и источников его формирования;

      сократить производственный цикл, что может быть достигнуто за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности.

Список использованных источников.

1.                  Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов. – М: ИНФРА-М, 2008. – 416 с.

2.                  Симионов Р.Ю. Экономический анализ деятельности строительного предприятия: учебно-практ. пособие. – Ростов н/Д: Феникс, 2006. – 173с.

3.                  Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб.пособие для студ.вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 448с.

4.                  Анализ финансово-хозяйственной деятельности в строительстве: учеб. пособие для студ.вузов / Хачатурян Н.М. и др. – Ростов н/Д: Феникс, 2006. – 320 с.

5.                  Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 425 с.

6.                  Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник для студ.вузов / Ковалев В.В., Волкова О.Н. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. – 424с.