Современные методы оценки предприятий сферы обслуживания

Коэффициент оборачиваемости нетто-актива показывает, сколько рублей вы­ручки генерирует компания, используя тот или иной актив. Расчетная формула оборачиваемости в общем виде представляет собой отношение выручки (себесто­имости) к выбранному виду актива (нетто-актив, основные фонды, оборотные ак­тивы, дебиторская задолженность, запасы и т.п.) или к пассиву (кредиторская за­долженность, собственные средства).

При анализе показателей деловой активности особое внимание, как правило, уделяется не столько их конкретным значениям, сколько динамике. Уменьшение значений показателей (снижение оборачиваемости) на протяжении ряда лет слу­жит предупреждением о том, что темпы развития замедляются, снижается эффек­тивность использования имущественного комплекса и источников финансирова­ния и наблюдаются проблемы со сбытом и опасность потерять часть рынка.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает скорость обо­рота собственного капитала, что для акционерного общества означает активность средств, которыми рискуют акционеры. Резкий рост коэффициента с 1,56 в 2008 г. до 4,2 в 2009 г. свидетельствует о повышении уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственников в общем капитале предприятия.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает скорость обо­рота всех мобильных средств предприятия; данный показатель в целом увеличил­ся с 4,3 до 5,4, что отчасти произошло за счет увеличения коэффициента оборачи­ваемости дебиторской задолженности.

Оборачиваемость оборотных активов характеризует средний срок, за который возвращаются в пределы хозяйства вложенные в производственно-коммерческие операции оборотные активы. Для анализируемого предприятия данный показа­тель уменьшился с 115 дней до 97 дней. Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность предприятия в них, позволяет высвобождать часть оборотных средств для непроизводственных или долгосрочных производственных нужд предприятия либо для дополнительного выпуска продукции.

Фондоотдача по выручке — показатель эффективности использования основ­ных средств, измеряемой величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств; за 2008-2009 гг. фондоотдача составляла 1,1 и 1,44 соответственно. Рост фондоотдачи ведет к относительной экономии производственных основных средств и увеличению объема выпускаемой продукции.

На величину и динамику фондоотдачи влияют многие факторы, зависящие и не зависящие от предприятия. Вместе с тем резервы повышения фондоотдачи, луч­шего использования техники имеются на каждом предприятии. Интенсивный путь ведения хозяйства предполагает систематический рост фондоотдачи за счет увели­чения производительности машин, механизмов и оборудования, сокращения их простоя, оптимальной загрузки техники, технического совершенствования произ­водственных основных средств.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности является индика­тором деловой активности предприятия и показывает число оборотов коммерчес­кого кредита, предоставленного предприятием. На конец 2008-2009 гг. она со­ставила 3,13 и 3,7 соответственно. При отсутствии нормативного значения для данного коэффициента принято считать, что чем больше оборачиваемость того или иного актива, тем более активно функционирует предприятие. Чем быстрее оборачивается задолженность, тем больше шансов у предприятия стабильно раз­виваться.

Оборачиваемость дебиторской задолженности и запасов позволяет определять период, в течение которого средства предприятия «заморожены» в этих активах. Чем больше срок, тем менее эффективно компания управляет своими средствами, во-первых, позволяя дебиторам растягивать сроки платежа, во-вторых, храня из­быточную величину запасов.

Показатели рентабельности

Показатели рентабельности отражают финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятия, поэтому обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия.

Показатели рентабельности рассчитываются как отношение балансовой или чистой прибыли к активам, пассивам, доходам и расходам. Активы и пассивы мо­гут браться на конец года, на начало или их среднегодовое значение.

На уровень и динамику показателей рентабельности влияет совокупность про­изводственно-хозяйственных факторов: уровень организации производства и уп­равления; структура капитала и его источников; степень использования производ­ственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производ­ство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направления ее использования.

Какие бы показатели рентабельности ни рассматривались при анализе, их от­рицательные значения и тенденция к снижению будут свидетельствовать об ухуд­шении ситуации на предприятии (табл. 6).

Показатели рентабельности ОАО «НПО Татэлектромаш» за 2008-2009 гг.

Таблица 6

Коэффициент генерирования дохода в 2009 году увеличился на 0,33%.

Коэффициент рентабельности совокупного капитала в 2009 году уменьшился на 0,025%.

Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2009 году уменьшился на 0,028%.

Валовая рентабельность реализованной продукции увеличилась в 2009 году на 0,1%.

Чистая рентабельность реализованной продукции  уменьшилась на 0,07%.

Валовая рентабельность производства снизилась на 0,16%.

Чистая рентабельность производства в 2009 году увеличилась на 0,089%.

2. Методы диагностики финансового состояния предприятия

После проведения коэффициентного анализа рассматриваемого предприятия были применены метод диагностики финансового состояния предприятия — ме­тод оценки ликвидности баланса (по Шеремету), а также методы интегральной оценки финансового состояния предприятия — модель Альтмана и коэффициент финансирования трудноликвидных активов.

Метод оценки ликвидности баланса заключается в сравнении средств по акти­ву, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке лик­видности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их пога­шения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы разделяются на группы:

• А1 — наиболее ликвидные активы: денежные средства предприятия (налич­ные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

• А2 — быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность);

• A3 — медленно реализуемые активы (запасы и затраты, долгосрочные фи­нансовые вложения, расчеты с учредителями);

• А4 — трудно реализуемые активы (основные средства, нематериальные ак­тивы, незавершенные капитальные вложения, оборудование к установке).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

• П1 — наиболее срочные пассивы (кредиторская задолженность);

• П2 — краткосрочные пассивы (текущие обязательства — краткосрочные кре­диты и займы);

• ПЗ — долгосрочные пассивы (долгосрочные обязательства — кредиты и займы);

• П4 — постоянные пассивы (собственный капитал).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву (табл. 7). Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 > П1, А2 > П2, A3 > ПЗ, А4 < П4.

37

Таблица 7. Анализ ликвидности баланса 2008-2009 г. (руб.)

37

В 2009 году баланс имеет следующее соотношение:

Невыполнение одного из первых трех неравенств, свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные (т.е. компенсация может быть лишь по стоимости).

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: А1+А2=>П1+П2; А4<=П4

      перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3>=П3; А4<=П4

      недостаточный уровень перспективной ликвидности: А4<=П4

      баланс не ликвиден:А4=>П4

В нашем случае баланс является не ликвидным. Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Очевидно, что лишь третье условие ликвидности баланса (A3 > ПЗ) выполня­ется, а именно медленно реализуемые активы должны превышать или быть равны долгосрочным пассивам. Все остальные условия не выполняются: текущие активы не покрывают текущие пассивы, быстро реализуемые активы — краткосрочные пассивы и займы, а трудно реализуемые активы, наоборот, превышают собствен­ный капитал предприятия.