Перспективы развития депозитарной деятельности в России

     Содержание

     Введение             4

     1. История развития депозитарной деятельности.     6

     2. Место и роль депозитариев в инфраструктуре рынка ценных бумаг.

     2.1. Сущность депозитарной деятельности.      7

     2.2. Правовые основы депозитарной деятельности.    11

     2.3. Виды депозитариев на рынке ценных бумаг.    16

 3. Проблемы депозитарной системы России в современных   условиях.            19

 4. Рынок коллективных инвестиций и специализированные  депозитарии.            22

 5. Перспективы развития депозитарной деятельности      в России.             24

     6.Риски  депозитарной деятельности и  методы их снижения.   28

      Заключение             35

      Библиографический список         37 
Введение

     Депозитарная  деятельность неотъемлемый элемент  расчетного механизма операций с  ценными бумагами. Она заключается в оказании услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и учету, удостоверения прав на ценные бумаги, а также осуществление операций по переходу прав собственности на ценные бумаги.

     Русский фондовый рынок в момент собственного возникновения с начала 90-х гг. сходу воспринял более современные веяния из-за рубежа. В США и Западной Европе акции и облигации обычно выпускались в картонной форме, потому торговля ими требовала физической передачи ценных бумаг от владельца к владельцу. Потом при увеличении размера торгов физическая передача ценных бумаг была заменена хранением этих бумаг в специализированных депозитариях, а передача прав принадлежности на ценные бумага стала осуществляться в форме регистрации сделки в депозитарии, в каком ценные бумаги переводились со счета 1-го владельца на счет другого владельца.

     Банковские  депозитарии в РФ не являются наикрупнейшими, крупная часть ценных бумаг учитывается в специализированных депозитариях.

     Русские банки-депозитарии сдают ЦБ отчетность, в какой докладывают о числе учитываемых в депозитарии банка ценных бумаг. Но число единиц хранения оказывается нередко не самым хорошим аспектом оценки масштаба деятельности депозитария. Стоимость активов, хранимых в депозитарии, никак не связана с числом ценных бумаг. Номинальная (не говоря о рыночной) стоимость разных ценных бумаг может различаться на несколько порядков.

     Ценные  бумаги владельцев в среднем превосходят  половину учитываемых ценных бумаг. В активах депозитариев конфигурации были минимальными. Это

число включает как документарные ценные бумаги, хранящиеся в депозитариях, так и бездокументарные ценные бумаги, по которым депозитарий банка  является головным.

     Эти данные подтверждают индивидуальности роли русских банков на рынке депозитарных услуг. Русские банки фактически не выступают регистраторами и реестродержателями по акциям и облигациям. Значимая часть ценных бумаг, хранимых в депозитариях, как раз представлена неэмиссионными ценными бумагами. При незначимой доле по единицам хранения неэмиссионные ценные бумаги, ввиду приемлемо большей стоимости, могут занимать непропорционально огромную долю по рыночной стоимости хранимых активов.

     Целью работы является определение состояния  депозитарной деятельности. Поставленная цель достигается решением следующих задач:

     1. изучить историю развития и  сущность депозитарных операций;

     2. определить виды депозитарных  операций;

     3. изучить проблемы современной депозитарной системы РФ и выявить возможные пути решения;

     4. определить состояние депозитарной системы в РФ

 

      1. История развития депозитарной  деятельности.

     Депозитарная  деятельность, какой мы ее знаем  сейчас, действительно начиналась с  хранения ценностей (под «депозитом»  в данном случае понимается любой  объект хранения, имеющий ценность, а не вид денежного вклада, именуемый таким образом в настоящее время).

     И начиналась эта деятельность одновременно с деятельностью первых банкирских домов европейского средневековья. Банки того времени и были по сути депозитариями. Принимая ценности от клиента  в одном месте, они обеспечивали выплату их эквивалента по месту обращения, избавляя, таким образом, состоятельных путешественников от опасного по тем временам бремени личной транспортировки собственного богатства по неспокойным европейским дорогам. При этом на хранение могли быть переданы не только золотые монеты и ювелирные украшения, но и ценные бумаги, прежде всего векселя и прочие долговые обязательства. С развитием финансовой сферы и образованием первых акционерных обществ к ценным бумагам, которые можно было передать на хранение в депозитарий, добавились акции, облигации и другие финансовые инструменты.

     Одновременно  с хранением ценных бумаг депозитарий  решал вопросы и их обращения.

     Два клиента одного депозитария при  совершении сделки с ценными бумагами могли не передавать их физически из рук в руки, а дать поручение депозитарию заменить в своих записях одного владельца на другого. На такой же основе решались вопросы передачи прав на ценные бумаги и в случае, если контрагенты являлись клиентами разных депозитариев. В этом случае возникала необходимость в установлении междепозитарных отношений для обеспечения возможности исполнения соответствующих поручений клиентов.

     Из  тех же далеких времен берет свое начало и система депозитарного  учета, имеющая в своей основе тот же принцип «двойной записи», что и знакомая нам система современного бухгалтерского учета.

 

       2. Место и роль депозитариев в инфраструктуре рынка ценных бумаг.

     2.1. Сущность депозитарной деятельности

     Депозитарной  деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав собственности на ценные бумаги. Такую деятельность вправе осуществлять юридические лица, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг при наличии лицензии на право осуществления депозитарной деятельности (лицензия выдается Федеральной службой по финансовым рынкам).

     Функции депозитария:

1. учет правоотношений, закрепленных ценной бумагой;
2. учет прав на ценные бумаги как на имущество;
3. хранение сертификатов ценных бумаг (при документальной форме выпуска);
4. обеспечение передачи прав собственности на ценные бумаги;
5. обеспечение ограничений на распоряжение и пользование ценными бумагами;
6. учет передоверений на права, закрепленные ценной бумагой;
7. учет передоверений по распоряжению ценными бумагами.

     Содействие в проведении платежей по сделкам является важной дополнительной функцией. Особенно эта задача актуальна, когда речь идет о неспециализированном кастодиане. Это позволяет депозитарию обеспечивать для клиентов выполнение принципа "поставка против платежа", что существенно снижает риски для инвесторов и финансовых посредников. Принцип "поставка против платежа" - это порядок исполнения сделок с ценными бумагами, при котором перечисление ценных бумаг и денежных средств по счетам участников клиринга производится только после проверки и удостоверения (подтверждения) наличия на счетах участников клиринга достаточного количества ценных бумаг и денежных средств, предназначенных для исполнения совершенных сделок.

     В целях осуществления своих функций  депозитарий оказывает следующие виды депозитарных услуг:

      1. предпринимает все действия, необходимые  для осуществления прав владельца  по ценной бумаге;

      2. получает от реестродержателей  информацию и документы, касающиеся  ценных бумаг депонентов, и передает  их депонентам;

      3. передает реестродержателю информацию  и документы от депонентов;

      4. предпринимает все меры по  защите интересов депонентов  при осуществлении эмитентов  корпоративных действий;

      5. при составлении эмитентом списков  владельцев именных ценных бумаг  передает реестродержателю все сведения о депонентах и о ценных бумагах депонентов, необходимые для реализации прав владельца;

      6. обеспечивает хранение сертификатов  ценных бумаг и документов  депозитарного учета, и другие  услуги.

     Основным  нормативным документом депозитария являются разрабатываемые им правила ведения депозитарного учета, наличие которых – это одно из условий получения лицензии. Правила ведения депозитарного учета могут включать: установление состава и формы учетных регистров, составляющих учетную систему депозитария; процедуры описывающие порядок действий персонала по ведению учета депозитарных операций; установление порядка и правил отражения результатов совершения депозитарных операций и действий, связанных с исполнением поручений инициаторов и др.

     Если организация намерена совмещать или совмещает депозитарную деятельность с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, то в состав группы документов необходимо включить "структурные" документы, которые регламентируют взаимодействие депозитария как обособленного подразделения с другими структурными подразделениями такой организации.

     Операции, которые выполняет депозитарий, можно разделить на:

      – административные – это такие  операции, исполнение которых приводит к изменениям анкет счетов депо и других учетных регистров депозитария, за исключением остатков ценных бумаг на лицевых счетах депо депонентов;

      – инвентарные – операции, исполнение которых влечет за собой изменение  остатков ценных бумаг на лицевых  счетах депо в депозитарии. Это прием ценных бумаг на хранение и учет, снятие ценных бумаг с хранения и учета, перевод и перемещение ценных бумаг;

      – информационные – такие операции, исполнение которых влечет за собой  формирование отчетов и выписок  о состоянии счета депо и иных учетных регистров депозитария или о выполнении депозитарных операций;

      – комплексные – депозитарные операции, включающие в качестве составляющих элементы операций различных типов  – инвентарные, административные, информационные. К комплексным операциям относятся блокирование ценных бумаг, снятие блокирования, обременение ценных бумаг обязательствами, прекращение обременения;

      – глобальные – операции, исполнение которых влечет за собой изменение  состояния всех или значительной части учетных регистров депозитария, связанных с данным выпуском ценных бумаг.

     Данный  перечень депозитарных операций не является исчерпывающим и существует возможность  совершения и иных депозитарных операций.

 

      2.2. Правовые основы депозитарной  деятельности.

     Деятельность  депозитариев регулируют следующие нормативно-правовые акты:

      1. Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ  «О рынке ценных бумаг»;

      2. Федеральный закон от 05.03.1999 №46-ФЗ  «О защите прав и законных  интересов инвесторов на рынке  ценных бумаг»;

      3. Постановление ФЦКБ России от 16.10.1997 №36 "Об утверждении Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации, установлении порядка введения его в действие и области применения";

      4. Постановление ФЦКБ России от 10.11.1998 №46 "Об утверждении Положения  о порядке прекращения исполнения  функций номинального держателя ценных бумаг";

      5. Постановление ФЦКБ России от 22.05.2003 №03 – 28/пс "О порядке отражения в учетной системе объединения дополнительных выпусков эмиссионных ценных бумаг и аннулирования индивидуальных номеров (кодов) дополнительных выпусков эмиссионных ценных бумаг";

      6. Приказ ФСФР России от 21.03.2006 N 06 – 29/пз-н «Об утверждении Положения о внутреннем контроле профессионального участника рынка ценных бумаг»;

      7. Приказ ФСФР России от 29.09.2005 N 05 – 43/пз-н "Об утверждении Методики расчета собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг»;

      8. Приказ ФСФР России от 24.04.2007 N 07 – 50/пз-н «Об утверждении нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондах» (в редакции приказа ФСФР России от 25.12.2007 № 07 – 112/пз-н);