Методика оценки несостоятельности (банкротства) предприятия

Коэффициенты, характеризующие  деловую активность:

• рентабельность активов - показывает степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации;
• норма чистой прибыли - характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации и определяется в процентах как отношение чистой прибыли к выручке (нетто).

Указанные показатели и коэффициенты, динамика их изменения рассчитываются поквартально не менее чем за двухлетний период.

• Факторный – исследование влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью статистических приемов. Основной идеей создания моделей факторного анализа является то, что по данным наблюдений тренда и поведения некоторых коэффициентов различных фирм до момента банкротства можно делать прогнозы. Считается, что признаки ухудшения обстановки, о которых сигнализируют изменения коэффициентов, можно выявить достаточно рано, чтобы принять меры и избежать значительного риска невыполнения обязательств и банкротства.

Одной из простейших моделей  прогнозирования вероятности банкротства  считается двухфакторная модель. Она основывается на двух ключевых показателях (например, показатель текущей ликвидности и показатель доли заемных средств), от которых зависит вероятность банкротства предприятия. Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, затем результаты складываются с постоянной величиной, полученной тем же (опытно-статистическим) способом. Если результат оказывается отрицательным, вероятность банкротства невелика. Положительное значение указывает на высокую вероятность банкротства. Такая модель не обеспечивает всесторонней оценки финансового состояния предприятия, поэтому возможны слишком значительные отклонения прогноза от реальности.

Оценка степени угрозы банкротства проводится на основе следующих  показателей:

• Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяется как отношение текущих обязательств (краткосрочных обязательств, за исключением доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов) к среднемесячной выручке, рассчитываемой по форме № 2 бухгалтерской отчетности как отношение выручки за отчетный период к количеству месяцев в отчетном периоде.
• Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение ликвидных активов в виде суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, товаров отгруженных, готовой продукции и товаров для перепродажи, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов к краткосрочным обязательствам организации.

Наиболее распространенными  методами оценки вероятности и прогнозирования  банкротства являются модели, позволяющие дать с определенной степенью вероятности оценку возможного банкротства предприятия.

Один из примеров такой  модели Z-анализ Э. Альтмана (1968 г.) Модель Альтмана выглядит следующим образом (здесь приводится оригинальная модель для предприятий, акции которых котировались на фондовом рынке США):

Z= 1,2 × Х1+ 1,4 × Х2 + 3,3 ×  Х3 + 0,6 × Х4 + 0,999 × Х5.

Переменные для уравнения Z-оценки рассчитываются следующим  образом:

Х1 = Текущие активы / Активы;

Х2 = Нераспределенная прибыль / Активы;

Х3 = Прибыль до налогообложения и выплаты процентов / Активы

Х4 = Рыночная стоимость  собственного капитала / Активы

Х5 = Выручка от реализации / Активы.

Точность модели 95%, если прогноз на горизонте 1 года, 83% —  на 2 года.

Правило разделения фирм на группы успешных и потенциальных банкротов следующее:

если Z < 2,675, фирму относят  к группе потенциальных банкротов;

если Z > 2,675, фирму относят  к группе успешно функционирующих (с устойчивым финансовым положением).

Безусловно, данная модель не может служить заменой качественной оценки финансовой деятельности организаций, ибо ей присущ ряд недостатков, связанных со спецификой российской действительности и отсутствием статистического материала о предприятиях-банкротах. Кроме того, расчет индекса по Альтману в законченном виде возможен лишь для акционерных обществ, котирующих свои акции на фондовых биржах. Это, в частности, касается прежде всего переменной Х4, где в числителе должна быть величина рыночной стоимости собственного капитала. Однако она может использоваться как дополнение к другим методам диагностики банкротства или как ориентир, дополненный при этом системой неформальных критериев.

Для диагностики угрозы банкротства с учетом российской специфики можно использовать двухфакторную  модель оценки угрозы банкротства:

Z= -0,3877 + (-1,0736) × Ктл  + 0,579 × Кз,

где Ктл — коэффициент  текущей ликвидности;

Кз — доля заемных  средств в общем объеме пассивов.

Если Z = 0, то вероятность  банкротства = 50%

Если Z < 0, то вероятность  банкротства < 50% и далее снижается  по мере уменьшения значения z.

Если Z > 0, то вероятность  банкротства > 50% и возрастает.

«Плюсы» данной модели: простота и возможность применения в условиях ограниченного объема информации об организации.

«Минусы» — не обеспечивает высокую точность прогноза банкротства, т.к. не отражаются показатели рентабельности, эффективности использования активов.

 

2. Практическая часть.

По данным формы №5 «Приложения  к бухгалтерскому балансу» провести анализ дебиторской и кредиторской задолженностей, сделать выводы.

 

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации. Приложение к бухгалтерскому балансу (Форма № 5) дает широкие возможности для анализа финансово-экономической деятельности предприятия.

Проведем анализ деятельности Открытого акционерного общества «Производственно-коммерческая фирма «Новосибхлеб» за 2010 год.

Анализ динамики состава и структуры  дебиторской и кредиторской задолженности
														тыс.руб.
Показатели	Код		Остаток на				Динамика  состава				Динамика  структуры
			01.01. 2010		01.01. 2011		Абсо-лютное откло-нение (+;-)	Темп изменения (%)			Удельный  вес на 01.01.10г. (%)		Удельный  вес на 01.01.11г. (%)		Абсо-лютное откло-нение удельного веса  (+;-)
Дебиторская задолженность:  краткосрочная - всего	520		136388		119772		-16616	87,82			100,00		100,00		0,00
расчеты с  покупателями и заказчиками	521		81041		81785		744	100,92			59,42		68,28		8,86
авансы выданные	522		19204		13817		-5387	71,95			14,08		11,54		-2,54
прочая	523		36143		24170		-11973	66,87			26,50		20,18		-6,32
долгосрочная - всего	530		0		0		0				0,00		0,00		0,00
в том числе:
авансы выданные	532		0		0		0				0,00		0,00		0,00
прочая	533		0		0		0				0,00		0,00		0,00
Итого	540		136388		119772		-16616	87,82			100,00		100,00		0,00
Кредиторская  задолженность:  краткосрочная - всего	550		242789		260513		17724	107,30			90,39		90,74		0,35
расчеты с  поставщиками и подрядчиками	551		94317		112756		18439	119,55			35,11		39,27		4,16
авансы полученные	552		7294		5242		-2052	71,87			2,72		1,83		-0,89
расчеты по налогам  и сборам	553		18437		14462		-3975	78,44			6,86		5,04		-1,83
кредиты	554		97965		106581		8616	108,79			36,47		37,12		0,65
займы	555		0		0		0				0,00		0,00		0,00
прочая	556		24776		21472		-3304	86,66			9,22		7,48		-1,75
долгосрочная - всего	560		25814		26597		783	103,03			9,61		9,26		-0,35
кредиты	561		0		0		0				0,00		0,00		0,00
займы	562		25814		26597		783	103,03			9,61		9,26		-0,35
прочие - расшифровка (строки 563-569)	563		0		0		0				0,00		0,00		0,00
Итого	570		268603		287110		18507	106,89			100,00		100,00		0,00

 

Для анализа качества задолженностей используют показатель оборачиваемости, однако, для его расчета данных формы №5 недостаточно.

1. Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности (Кдзк) 

Выручка от продаж (010 строка ф. №2) / Средняя величина краткосрочной дебиторской задолженности Кдзк = 584142/128055=4,56 оборотов совершает краткосрочная дебиторская задолженность за отчетный год. 

2. Период погашения краткосрочной дебиторской задолженности (Ддз) 

360 дней/Кдзк                       Ддз = 360/4,56 = 79 дней  -  продолжительность одного оборота средств, вложенных в краткосрочную дебиторскую задолженность. 

3.   Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Ккз) 

Выручка от продаж (010 строка ф. №2) / Средняя величина кредиторской задолженности Ккз = 584142/277856,5=2,1 оборотов кредиторской задолженности за отчетный год. 

4. Продолжительность погашения кредиторской задолженности (Дкз) 

360 дней/Ккз Дкз = 360/2,1=171 характеризует однодневную скорость погашения кредиторской задолженности. Увеличение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности свидетельствует об ускорении погашения текущих обязательств организации перед кредиторами.

Анализ этого раздела  можно завершить сравнением дебиторской  и кредиторской задолженностей Открытого акционерного общества «Производственно-коммерческая фирма «Новосибхлеб» за 2009 и 2010 годы по темпу роста, оборачиваемости в оборотах и в днях.

Показатели	Прошлый год		Отчетный год
	Кредиторская задолженность	Краткосрочная дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Краткосрочная дебиторская задолженность
Темп роста, %	127,61	143,83	106,89	87,78
Оборачиваемость, оборотов	2,41	5,00	2,10	4,56
Оборачиваемость, дней	149	72	171	79

Таким образом, весь объем дебиторской задолженности ОАО «Производственно-коммерческая фирма «Новосибхлеб» за 2010 год складывается из дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Это значит, что, при отсутствии форс-мажорных обстоятельств (когда дебиторы внезапно окажутся не в состоянии погасить задолженность), в течение 12 месяцев предприятие может рассчитывать на  пополнение своих оборотных активов в размере этих средств. Уменьшение на конец года остатка по краткосрочной дебиторской задолженности в размере 16616 тыс. руб. произошло за счет за счет значительного снижения дебиторской задолженности по авансам выданным  на 22,05% (в размере 5387 тыс. руб.) и задолженности прочих дебиторов на 33,13% (11973 тыс. руб.) задолженность покупателей и заказчиков возросла незначительно на 0,92% или 744 тыс. руб.,

В составе кредиторской задолженности преобладает краткосрочная задолженность, составляя свыше 90% общего объема кредиторской задолженности как на начало года, так и на конец года. Долгосрочная кредиторская задолженность - займы на конец года  увеличилась на 783 тыс.руб.

Кредиторская задолженность  предприятия сформировалась, главным  образом, за счет задолженности по кредитам (36,47% на начало года и 37,12% на конец года) и задолженности поставщикам и подрядчикам (35,11% на начало года и 39,27% на конец года).

На начало года имелась задолженность бюджету в размере 18437 тыс. руб., однако к концу года она уменьшилась на 21,56%. Также на конец года уменьшилась задолженность по полученным авансам с 7294 тыс. руб. до 5242 тыс. руб. и задолженность прочим кредиторам на 13,34%.

По результатам анализа  состава, структуры и динамики кредиторской и дебиторской задолженности  предприятия можно сделать вывод, что в целом ситуация в сфере  осуществления платежно-расчетных  отношений ОАО «Производственно-коммерческая фирма «Новосибхлеб» за 2010 год с его дебиторами и кредиторами не представляет существенной угрозы стабильности финансового состояния предприятия.

Рассматривая оборачиваемость  дебиторской и кредиторской задолженности  в 2010 году по сравнению с 2009 годом, можно заметить, что состояние расчетов с дебиторами по сравнению с прошлым годом незначительно ухудшилось (на 7 дней увеличился средний срок погашения дебиторской задолженности, который составил 79 дней). Оборачиваемость же кредиторской задолженности увеличилась на 0,31 оборота или 22 дня, что свидетельствует об ускорении погашения текущих обязательств ОАО «Производственно-коммерческая фирма «Новосибхлеб» перед кредиторами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Библиографический список

 

1. Вахрушина М.А. Анализ финансовой отчетности / под ред. Вахрушиной М.А., Пласковой Н.С. – М.: Вузовский учебник, 2008.

2. Ефимова О.В., Мельник М.В., Бородина Е.И. Анализ финансовой отчетности. - М.: Омега-Л, 2008.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации, часть 1 и 2.

4. Налоговый кодекс Российской Федерации Часть 1 и 2.

5. О бухгалтерском учете: Федеральный  закон от 21.11.1996 г. № 129-ФЗ (ред. от 28.09.2010) // СПС «КонсультантПлюс».

6. Закон Российской Федерации от 26 октября 2002г. № 127-ФЗ от З "О несостоятельности (банкротстве)".

7. Приказ Минфина РФ № 94н от 31.10.2000 г. «Об утверждении плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации и инструкции по его применению».