Рынок ценных бумаг

Содержание

 

Реферат……………………………………………………………………………..……...3

 

Введение...............................................................................................................................5

 

1 Рынок ценных бумаг  как сегмент финансового рынка........................................7

1. Понятие и виды ценных бумаг....................................................................................7
2. Задачи, структура и классификация рынка ценных бумаг.....................................11

 

2 Становление рынка ценных бумаг Республики Беларусь……..……...............18

2.1.  Формирование рынка ценных  бумаг Республики Беларусь…………….…...….18

2.2. Государственное регулирование рынка ценных бумаг 

       в Республике Беларусь ….…………….....................................................................25

 

3 Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг

    в Республике Беларусь………………………………………………..…………….28

 

Заключение........................................................................................................................33

Список использованных источников…..........................................................................35

ПриложениЯ…………………………………………………………………………37

 

Введение

 

Важнейшим направлением в преодолении негативных тенденций последствий мирового финансового кризиса является разработка и реализация мер государственного регулирования финансового рынка и рынка ценных бумаг как его одного из основных сегментов. Для решения задач становления социально ориентированной рыночной экономики Республики Беларусь необходимо обеспечить эффективное функционирования всех его секторов или сегментов национального финансового рынка: денежно-кредитного рынка, валютного рынка и рынка ценных бумаг. Комплексный механизм их согласованной деятельности позволит обеспечить приток инвестиций для финансирования приоритетных направлений развития национальной экономики, структурных ее преобразований и реализации важнейших государственных программ в социальной сфере. Это определило актуальность темы курсовой работы.

Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансового рынка, характеризуется организационно-функциональной спецификой. Финансовая система Республики Беларусь начала формироваться в Республике Беларусь только в конце 90-х годов, когда была признана необходимость развития рыночного хозяйства. Экономическая практика 90-х гг. подтвердила, что одним из главных средств восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, фиксирующие право собственности на капитал. В этом практическая значимость темы данной курсовой работы.

Важное место среди  мер по финансовой стабилизации национальной финансовой системы, ускорению экономического роста, развитию первичного и вторичного финансового рынка занимает создание реально действующего рынка ценных бумаг. Основной его проблемой являются замедленные темпы развития в связи с замедлением процесса приватизации и разгосударствления собственности в Республике Беларусь. Это негативно сказывается на становлении первичного и вторичного рынка ценных бумаг, сложность выпуска государственных ценных бумаг, размещения и обращения ценных бумаг как основного инструмента фондового рынка. 

Очевидно, что  подъем и развитие рынка ценных бумаг  возможны только параллельно с процессами макроэкономической стабилизации и экономического роста национальной экономики. Для этого необходимо решение следующих важнейших задач: расширение обращения ценных бумаг на первичном и вторичном рынке, развитие ОАО БВФБ,  привлечение отечественных и иностранных инвестиций, включая ПИИ и других.

Объект исследования – национальный финансовый рынок  Республики Беларусь, а предмет исследования – ценные бумаги как его инструментарий.

Цель работы -  на основании характеристики и анализа национального рынка ценных бумаг определить проблемы его формирования и тенденции его развития, также разработать рекомендации по совершенствованию его государственного регулирования. Для достижения данной цели ставятся следующие задачи:

• дать характеристику рынка ценных бумаг как сегмента финансового рынка: понятие и виды ценных бумаг;
• определить задачи, раскрыть структуру и дать классификацию рынка ценных бумаг;
• исследовать процесс становления рынка ценных бумаг Республики Беларусь: этапы его формирования и специфику государственного регулирования;
• на основе анализа проблем функционирования национального рынка ценных бумаг определить перспективы его развития с учётом нивелирования последствий мирового финансового кризиса.

При выполнении курсовой работы использовались годовые отчеты о деятельности Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь, Белорусской валютно-фондовой биржи, Банковский, Инвестиционный и Бюджетный кодексы, действующие законы и нормативные документы по вопросам развития фондового рынка, научная и учебная литература, а также ряд периодических изданий (Белорусский фондовый рынок, Банковский вестник, Национальная экономическая газета, Рынок ценных бумаг), предоставляющих аналитические материалы и статистические данные.

 

1 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК СЕГМЕНТ

ФИНАНСОВОГО РЫНКА

1. Понятие и виды ценных  бумаг

 

Ценные бумаги появились  много веков назад, и содержание, которое вкладывалось в это понятие, исторически менялось. Под ценными бумагами понимались и любые документы имущественно-правового характера, и только оборотные документы для произведения расчетов по торговым операциям. Понятие ценных бумаг также ограничивалось либо совокупностью документов, обращающихся на фондовой бирже, либо документами, требующими предоставления для реализации выраженных в них прав. Эволюция ценных бумаг показывает, что первоначально ценные бумаги являлись лишь свидетельствами о вложении капитала (акции) или документами, фиксирующими отношения кредитора и должника (облигации, векселя, депозитные сертификаты). Позднее ценные бумаги становятся инвестиционным товаром, начинают обращаться, а их рыночная стоимость — отличаться от первоначальной.

Ценная бумага, с одной стороны, фиксирует определенные права ее владельца, с другой — является предметом гражданского оборота, объектом сделок. Эта двойная сущность ценных бумаг длительное время отличала их от различных договоров. Однако развитие рынка ценных бумаг привело к появлению производных ценных бумаг (опционов, фьючерсов и т.д.), которые являются договорами на определенный срок и с определенными условиями на покупку-продажу финансовых активов, обладая при этом свойствами ценных бумаг (обращаемостью, ликвидностью, доступностью, стандартностью и т.п.). Таким образом, ценные бумаги — это документы, устанавливающие связанные с их выпуском отношения. При этом следует различать экономическое содержание ценной бумаги и ее юридическое определение, закрепленное в законодательстве.

В Законе Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах»  от 28 июня 1996 г. дается следующее определение ценных бумаг: «Ценные бумаги (акции, облигации) — документы, удостоверяющие выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценных бумаг  по отношению к эмитенту». Это определение ограничивает ценные бумаги только акциями и облигациями. Вместе с тем в соответствии с Гражданским кодексом Республики Беларусь, принятым 7 декабря 1998 г. и вступившем в силу с 1 июля 1999 г., к ценным бумагам относятся «государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательные сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг» (ст. 144). Положением «О производных ценных бумагах», утвержденным 21 января 1997 г. Национальным банком Республики Беларусь, к ценным бумагам, обращающимся на территории республики, также относятся опционы, фьючерсы и варранты.

Законодательством устанавливаются обязательные реквизиты ценных бумаг, требования к их форме, виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами. Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность (ст. 145 Гражданского кодекса Республики Беларусь) [2].

Ценные бумаги могут  выпускаться в бумажной форме (в  виде отпечатанных на бумаге бланков) и безбумажной (в виде записей  на счетах, электронных носителях). Операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только при обращении к лицу, которое официально производит записи прав по таким ценным бумагам.

Классификация ценных бумаг  может проводиться по различным признакам.

По порядку  узаконения (подтверждения) прав владельца ценные бумаги бывают трех видов:

• ценные бумаги на предъявителя, на которых имя владельца не указывается. Такие бумаги, как правило, имеют небольшой номинал и предназначены для широкого круга инвесторов. Для передачи другому лицу ценной бумаги на предъявителя достаточно ее вручения этому лицу;
• именные ценные бумаги, права владельца на которые подтверждаются внесением его имени в текст на ценной бумаге. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). При этом «...лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение» (ст. 106 Гражданского кодекса Республики Беларусь);
• ордерные ценные бумаги. Права владельца этих бумаг подтверждаются передаточными надписями в тексте ценной бумаги и предъявлением ее самой. Передаются эти права путем совершения на ценной бумаге передаточной надписи — индоссамента. Индоссант несет ответственность не только за существование права, но и за его осуществление. Индоссамент переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на другое лицо — индоссата.

Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием такого лица). Индоссамент может быть ограничен только поручением осуществить права, удостоверенные ценной бумагой, без передачи этих прав индоссату (препоручительный индоссамент). В этом случае индоссат выступает в качестве представителя (ст. 147 Гражданского кодекса Республики Беларусь).

По эмитентам различают следующие виды ценных бумаг:

• казначейские, которые выпускаются от имени правительства Министерством финансов;
• муниципальные, выпускаемые местными органами власти;
• ценные бумаги корпораций и финансовых институтов.

По содержанию ценные бумаги можно подразделить на:

• долговые, оформляющие заимствование денег (владельцы таких бумаг являются кредиторами для их эмитентов);
• долевые (инвестиционные) ценные бумаги, закрепляющие права их владельца на часть активов эмитента, то есть права собственности.

По срокам обращения выделяют:

• краткосрочные ценные бумаги (выпущенные на срок до одного года);
• среднесрочные (от одного до пяти лет);
• долгосрочные (выпущенные на срок свыше пяти лет);
• бессрочные (не имеющие срока погашения или выкупа).

По территории обращения ценные бумаги подразделяются на:

• региональные (ценные бумаги местных органов);
• национальные (обращающиеся на внутреннем рынке страны);
• международные ценные бумаги (обращающиеся на территории других государств).

 

По роли на рынке ценных бумаг различают:

• основные ценные бумаги (акции, облигации);
• производные (опционы, фьючерсы, форвардные контракты, варранты);
• вспомогательные (векселя, депозитные сертификаты, чеки и т.п.).

По способу  выплаты дохода ценные бумаги бывают с фиксированным доходом и с плавающей процентной ставкой.

Эти основные классификационные  признаки ценных бумаг охватывают практически все виды ценных бумаг, отражая их разнообразие и множественность характерных качеств. (ПРИЛОЖЕНИЕ 1).

 

 

 

 

2. Задачи, структура и классификация рынка ценных бумаг

 

Рынок ценных бумаг можно  определить как совокупность экономических  отношений по поводу выпуска и  обращения ценных бумаг, а также  формы и способы этого обращения.

Цель функционирования рынка ценных бумаг - как и всех финансовых рынков - состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для  привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций (оформленных в виде тех или иных ценных бумаг) из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.