Рынок ценных бумаг

Экономический рост в долговременном периоде может быть обеспечен  за счет создания новых производственных мощностей и совершенствования  техники и технологии производства. Последнее становится возможным, когда  общество имеет сбережения, т.е. превышение дохода над потреблением.

В ходе осуществления своей  деятельности у некоторых хозяйствующих  субъектов доходы превышают производственные затраты, т.е. образуются сбережения. Если эти средства используются на развитие производства, то они превращаются в инвестиции.

Согласно ФЗ РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных  вложений", инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том  числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и (или) иной деятельности в целях  получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

В системе воспроизводства, безотносительно к его общественной форме, инвестициям принадлежит  важнейшая роль в процессе возобновления  и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и в обеспечении  высоких темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство  как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого  звена - производства, и составляют материальную основу его развития, предопределяют общий рост экономики. В результате инвестирования средств  в экономику увеличиваются объемы производства, растет национальный доход, развиваются и уходят вперед в  экономическом соперничестве отрасли  и предприятия в наибольшей степени  удовлетворяющие спрос на те или  иные товары и услуги. Полученный прирост  национального дохода частично вновь  накапливается, происходит дальнейшее увеличение производства, процесс повторяется  непрерывно.

Инвестиции, образующиеся за счет национального дохода, сами обуславливают  его рост, расширенное воспроизводство. При этом, чем эффективнее инвестиции, тем больше рост национального дохода, тем значительнее абсолютные размеры накопления (при данной его доле), которые могут быть вновь вложены в производство. При достаточно высокой эффективности инвестиций прирост национального дохода может обеспечить повышение доли накопления при абсолютном росте потребления.

В процессе перераспределении  финансовых ресурсов сбережения населения  выступают одним из источников инвестиций. Посредством кредитно-финансового рынка предоставляются средства для инвестиций в распоряжение предприятий и государства, происходит перемещение денежных средств из отраслей с меньшей прибыльностью на вложения, в отрасли с большей прибыльностью. Для первых деньги необходимы для производства и расширения предприятий, государству - для финансирования своих программ и погашения образующегося бюджетного дефицита. Население же предпочитает высоколиквидные и преимущественно краткосрочные вложения, а экономика нуждается в долгосрочных инвестициях.

Инвесторами могут быть как  физические лица, так и юридические  лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Согласно ФЗ "О рынке ценных бумаг" инвестор - лицо, которому ценные бумаги принадлежат  на праве собственности (собственник) или ином вещном праве (владелец).

На российском фондовом рынке  наиболее распространены следующие  формы доверительного управления: ПИФы (паевые инвестиционные фонды); АИФы (акционерные  инвестиционные фонды); ОФБУ (общие  фонды банковского управления); НПФы (негосударственные пенсионные фонды); ИДУ (индивидуальное доверительное  управление).

ПИФы, АИФы, НПФы и ОФБУ относятся  к коллективному инвестированию - небольшие суммы сотен и тысяч  инвесторов объединяются в единый портфель, которым и управляет в случае ПИФа управляющая компания, а в  случае ОФБУ - банк.

Индивидуальным управлением  занимаются профессиональные участники  рынка ценных бумаг, имеющие лицензию на осуществление деятельности по доверительному управлению ценными бумагами - это  инвестиционные, управляющие компании и банки..

Исходя из последнего рассмотренного вида профессиональных участников рынка  ценных бумаг, образуется вторая группа финансовых посредников, к которой  относятся коммерческие банки, акционерные  и паевые инвестиционные фонды, негосударственные  пенсионные фонды, кредитные союзы. Эту группу принято называть институциональными или коллективными инвесторами, так как сам характер их деятельности направлен на мобилизацию разрозненных средств многих субъектов с целью  последующего инвестирования собранных  сумм.

В экономическом смысле понятие "коллективное инвестирование" означает такую схему организации инвестиционного  бизнеса, при которой свободные  средства населения, осознанно и  целенаправленно аккумулируются в  единый пул под управлением профессионального  управляющего с целью последующего прибыльного инвестирования в различные  финансовые инструменты.

Понятие "коллективное инвестирование" не закреплено в нормативных актах  Российской Федерации и пока не разработано  российской юридической наукой. Из анализа случаев употребления этого  термина в правовых актах органов  исполнительной власти Российской Федерации  и в некоторых научных статьях  можно сделать вывод: под коллективным инвестированием понимают деятельность по вложению денежных средств физических и юридических лиц в ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке, а также в другие объекты  предпринимательской и иной деятельности при помощи специфических инструментов коллективного инвестирования в  целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

На основании норм Законов "Об инвестиционной деятельности в  Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" и "Об инвестиционных фондах" основными  участниками коллективного инвестирования можно признать инвесторов и управляющих  средствами коллективных инвестиций. Кроме того, в деятельности по коллективному  инвестированию могут участвовать дополнительные субъекты: специализированные депозитарии, независимые оценщики, органы государственного регулирования и контроля над коллективным инвестированием, регистраторы .

Инфраструктура коллективного  инвестора подчинена цели эффективного управления аккумулированными денежными  средствами.

У большинства людей нет  ни времени, ни соответствующей подготовки для того, чтобы заниматься инвестициями или биржевой игрой, - это серьёзная  работа, требующая вдумчивого отношения  к себе. Поэтому многие при выборе вариантов инвестирования сбережений в первую очередь рассматривают  возможности, предлагаемые индустрией коллективных инвестиций (рис.1).

 

Рис. 1. Индустрия коллективных инвесторов

 

На сегодняшний день эта  индустрия представлена в России следующими видами организаций: негосударственные  пенсионные фонды; кредитные союзы; акционерные инвестиционные фонды; общие фонды банковского управления и паевые инвестиционные фонды.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1.Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" (с последующими изменениями и дополнениями).

2.Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (с последующими изменениями и дополнениями).

3.Алексеева Е.В. Рынок ценных бумаг: учебное пособие/ Е.В. Алексеева, С.Ш. Мурадова - Ростов н/Д: Феникс, 2009.-331с.

  4.Берзон Н.И. Фондовый рынок: Учебное пособие. - М.: Вита-Пресс, 2007.- 400с.

  5.Бут А. Коллективные инвестиции - понятие и виды. Роль страховых и пенсионных фондов в структуре рынка коллективных инвестиций. 2009 // 6.Все о инвестициях - http://www.owinvest.ru.

Деньги // Инвестиции // Кто такие "коллективные инвесторы"? // 7.Управленческий портал - http://www.rooler.ru.

10.Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг / Б.И. Алехин. – М.: Юнити, 2006. – 301 с.

11.Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / Т.Б. Бердникова. - М.: Инфра-М, 2005. - 279 с.

12.Ковалев В.В. Инвестиционный анализ, методы и процедуры / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 297 с.

14.Колесников В.И. Ценные бумаги: учебник / В.И. Колесников. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 352 с.

15.Моисеенко О.В. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учебник для вузов / О.В. Моисеенко. – М.: Юнити, 2006. – 436 с.

16.http://www.standardandpoors.com/home/ru/ru

17.http://www.dv-reclama.ru/others/articles/detail.php

18.http://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx