Рынок ценных бумаг России: структура, функции, участники

     6. Проблемой российского рынка  ценных бумаг остается наличие  узкого круга финансовых инструментов. Выше уже отмечалось малое  количество акций, обращающихся  на организованных рынках. Здесь  отметим отсутствие ипотечных  бумаг, слабую развитость рынка  субфедеральных заимствований и  неразвитость срочного рынка,  стагнацию на рынке государственных  ценных бумаг.

     В настоящее время российский фондовый рынок пока не стал рынком, привлекающим инвестиции большого числа частных  инвесторов. По данным Министерства экономического развития и торговли, участниками  российского фондового рынка  в России является 0,1% населения, в  Южной Корее - 8,3, в Японии - 26,6, Австралии - 36,5, в США - 48,2% домохозяйств.

     Наконец, проблемой российского финансового  рынка является наличие большого числа регуляторов. Это и Центральный  банк, и Министерство финансов, и  Министерство экономического развития и торговли, И ФКЦБ и мн. др. Кроме  того, есть еще саморегулируемые организации  профессиональных участников рынка. Наличие  множества регуляторов сложилось  исторически, но сегодня возникла потребность  в согласовании их действий, так  как различные регуляторы издавали и издают разные нормативные акты, многие положения которых противоречат друг другу. Наличие множества регуляторов  объективно противоречит развитию российского  финансового рынка.

     Нерешенными проблемами российского финансового  рынка остаются манипулирование  ценами и возможности по использованию  инсайдерской информации участниками  рынка. До выхода новой редакции Закона «О рынке ценных бумаг» в законодательстве отсутствовало определение манипулирования  ценами. Это делало невозможным констатировать сам факт манипулирования. Принятие закона и нормативных актов позволило  ФКЦБ начать работу по искоренению  случаев манипулирования ценами. Прошлым летом, например, была приостановлена лицензия инвестиционной компании «Алор-инвест» в связи с обвинением последней в манипулировании ценами.

     Дальнейшее  развитие российского финансового  рынка связано с расширением  функций торговых систем. Увеличение роли Интернета оказывает существенное влияние на инфраструктуру рынка  ценных бумаг и функции его  основных участников.

     Стирая  географические границы, Интернет сделал московские биржи доступными региональным компаниям. Все крупнейшие интернет-брокеры  предоставляют специальный «пакет функций» для профессиональных участников фондового рынка, позволяющий инвестиционным компаниям обслуживать через  интернет-системы своих клиентов, создавать дилинговые центры, пробовать  свои силы в интернет-брокерском бизнесе.

     Внедрение в российских условиях систем интернет-торговли ценными бумагами может внести решающий вклад в развитие фондового рынка. Даже если лишь несколько процентов  тех средств, что сейчас хранятся дома у частных инвесторов, поступит на фондовый рынок, то это резко повысит  ликвидность рынка и в перспективе  станет важнейшей предпосылкой для  значительного увеличения потока инвестиций. К сожалению, до сих пор не решены многие юридические вопросы, связанные  с электронным оформлением сделок. Решение подобных вопросов чрезвычайно  необходимо фондовому рынку.

     Несмотря  на то что срочный рынок лишь недавно  начал возрождаться, его объемы демонстрируют  уверенный рост, также стали заметны  тенденции к росту количества долгосрочных позиций. Можно отметить, что срочный рынок стал использоваться не только как инструмент спекуляций, но и хеджирования. Улучшение показателей  надежности, совершенствование технологий, появление новых инструментов привлекают на рынок крупных участников. В  то же время введение интернет-торговли позволяет присутствовать на рынке  все большему числу индивидуальных инвесторов. К настоящему моменту  рынок стал межрегиональным, на нем  не преобладают московские участники (особенно если речь идет об РТС). С начала 2002 г. было смягчено налоговое законодательство, что позволило участникам воспользоваться преимуществами рынка и изучить методы их использования. 

      ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Исходя  из вышеизложенного можно сделать  следующие выводы:

     Рынок ценных бумаг - это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

     Ценные  бумаги – финансовый инструмент рынка  ценных бумаг – выступают в  роли товара особого рода. Обладая  двойственной природой – имущественное  право как титул собственности  и как отношения займа –  ценные бумаги являются отражением реального  работающего капитала, принося их владельцу доход. Таким образом, ценные бумаги и рынок, инструментом которого они являются, в совокупности представляют собой одно из жизненно необходимых звеньев всего экономического механизма страны.

     Начало XXI века ознаменовалось мировым инвестиционным бумом: вложения составили $1,3 трлн. По данным ООН, начиная с 2000 года более 70 стран мира внесли коррективы в  свои инвестиционные законы, направленные на создание максимально благоприятной  среды для зарубежного капитала. За последние три года число государств, в которые инвестировано более $1 млрд. в год, возросло в три раза.

     Россия  постепенно становится участником международного рынка ценных бумаг. В середине 90-х  российские акционерные общества активно  осуществляли программы выпуска  расписок. Тон задавали крупные компании топливно-энергетического комплекса. Так, некоторые российские акционерные  общества выпускают «глобальные» (их сумел выпустить «Газпром») или  американские депозитарные расписки (АДР), рассчитанные на Америку. 

      СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 

1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические  отношения.- М.: Юристъ, 2007.
2. Басова Т.Е. Практикум по курсу «Мировая экономика».- М.: Финансы и статистика, 2005
3. Базылев Н.И., Гурко С.П. Экономическая теория Минск, БГЭУ, 2005 г.
4. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: 2006.
5. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг.- СПб: Питер 2005
6. Булатов А.С. Экономика. БЭК 2007г.
7. Войтов А.Г. Экономика. М.: ИНФРА. 2005 г.
8. Галанов В.А., Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 2005.
9. Диденко Н.И. Мировая экономика: Учебное пособие.- СПб.: Изд-во СПбГТУ, 2004
10. Грязнова А.Г. Экономика: Учеб. пособие для эк. спец. вузов - М.,2005
11. Золотарёв В. С. Рынок ценных бумаг. – Ростов н / Д: «Феникс», 2007.
12. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело – М: Юрист 2004.
13. Ломакин В.К. Мировая экономика.- М.: ЮНИТИ, 2008.
14. Лякин А.Н., Лапинскас А.А.Рынок ценных бумаг. – СПб.: Поиск, 2006.
15. Миклошевская Н.А., Холопов А.В. Международная экономика.- М.: Изд-во МГТУ им.Баумана, 2004.
16. Мишель Пебро. Международные экономические, валютные и финансовые отношения.- М.: Прогресс-Универс, 2005,
17. Линдерт П. X.. Экономика мирохозяйственных связей.- М.: 2005,
18. Фаминского И. П. Основы внешнеэкономических знаний - М.:2007 г
19. Журнал «Финансы», №. 4, 2008 г