Проблемы оценки финансового состояния

Z₂₀₀₉=0,717*0,28+ 0,847*0,01 + 3,107*0,01 + 0,42*2,85 + 0,995*0,53=1,9

Z₂₀₁₀=0,717*0,58+ 0,847*0,13 + 3,107*0,13 + 0,42*6,9 + 0,995*0,99=4,8

 

Из полученных расчетов можем  сделать вывод о том, что в  ближайшее время банкротство  ЗАО «Михайловское» не грозит, т.к. на протяжении всего рассматриваемого периода Z>1,23 [3, 215].

Однако такая коррекция не лишена недостатка, т.к. в этом случае не учитывается возможное колебание курса акций под влиянием внешних факторов и поведение инвесторов, которые могут расценить дополнительный выпуск акций как приближение их эмитента к банкротству и отказаться от их приобретении, снижая тем самым их рыночную стоимость.

Таким образом, различия в  специфике экономической ситуации и в организации бизнеса между Россией и развитыми рыночными экономиками оказывают влияние и на сам набор финансовых показателей, используемых в моделях зарубежных авторов.

Новые методики диагностики  возможного банкротства, предназначенные для отечественных предприятий и, следовательно, лишенные по замыслу их авторов многих недостатков иностранных моделей, были разработаны в Иркутской государственной экономической академии Р.С. Сайфулиным и Г.Г. Кадыковым. Однако и в этом случае не удалось искоренить все проблемы прогнозирования банкротства предприятий.

В некоторых из них используются показатели, отличающиеся высокой положительной  или отрицательной корреляцией  или функциональной зависимостью между собой. Это приводит к ненужному усложнению этих методик, не увеличивая точности прогнозирования.

Российские экономисты Р. С. Сайфулин и Г. Г. Кадыков рассчитали комплексный показатель предсказания финансового кризиса компании:

R = 2*К1+ 0,1*К2 + 0,08*К3 + 0,45*К4 + К5,           (4)

где К1 - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;   

  К2 - коэффициент текущей ликвидности;    

 К3 – коэффициент  оборачиваемости активов;    

 К4 - коэффициент менеджмента,  рассчитываемый как отношение  прибыли от реализации к выручке;     

 К5 - рентабельность собственного  капитала.

При соответствии данных показателей  их минимальным нормативным уровням, значение R=1. Если значение R<1, то финансовое состояние организации – неудовлетворительное, если R>1 – достаточно удовлетворительное [46, 307].

Проведем анализ вероятности  банкротства ЗАО «Михайловское» по данной методике.

R₂₀₀₈ = 2*0,78+ 0,1*0,64 + 0,08*0,47 + 0,45*0,27 + 23,15 = 24,9

R₂₀₀₉ = 2*0,76+ 0,1*1,4 + 0,08*0,59 + 0,45*0,09 + 4,52 = 6,27

R₂₀₁₀ = 2*1,72+ 0,1*2,4 + 0,08*0,79 + 0,45*0,24 + 27,97 = 32,38

 

Полученные данные свидетельствуют  о том, что финансовое состояние  ЗАО «Михайловское» в течение 2008 – 2010гг. достаточно удовлетворительное.

Различные модели, которые  используют в ходе анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия, оценивают риски потери платежеспособности, финансовой устойчивости и независимости фирмы за прошедший период. Но организацию, ее партнеров и конкурентов интересуют перспективы финансового состояния предприятия в будущем.

 Разработанные зарубежными и российскими специалистами модели прогнозирования банкротства позволяют предсказать кризисную ситуацию коммерческой организации еще до появления ее очевидных признаков. Это дает возможность использовать различные антикризисные стратегии для ее предотвращения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

 

 

Финансовое состояние  предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота, и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. Оно может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным.

Финансовые коэффициенты, являясь показателями хозяйственной  деятельности предприятия и степени его финансовой устойчивости, численно выражают риск неблагоприятного развития финансовой ситуации на предприятии.

В работе была приведена оценка финансового состояния ЗАО «Михайловское».

Проведенный анализ показал, что предприятие работает эффективно. Об этом свидетельствует увеличение выручки от продаж в 2010г. по сравнению с 2009г. в 1,3раза, по сравнению с 2008г. в 2раза. Чистая прибыль возросла в 2010г. по сравнению с 2009г. в 3раза, по сравнению с 2008г. в 1,6раза.

Но вместе с тем, возросла себестоимость в 2010г. по сравнению  с 2009г. на 8,59%, а по сравнению с 2008г. в 2раза.

Для снижения затрат на производство продукции предприятию необходимо определять оптимальную величину закупаемых ресурсов и запускаемой продукции, потребляемых в производстве, - трудовых и материальных.

А так же снижение трудоёмкости продукции и рост производительности с помощью разработки и применения прогрессивных, высокопроизводительных технологий, замены и модернизации устаревшего оборудования.

Необходимо повышение перспектив использования земли, роста урожайности культур и продуктивности животных. При этом, как правило, сокращаются все издержки в расчете на единицу продукции.

Для снижения себестоимости  продукции необходима ликвидация перерасхода кормов за счет составления сбалансированных рационов кормления животных, внедрение интенсивных методов откорма; сокращение затрат на управление производства; борьба с потерями при хранении и транспортировке продукции.

На момент проведения анализа, баланс ЗАО «Михайловское» является неликвидным, так как некоторые из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности. Руководству предприятия следует стимулировать объемы продаж, за счет снижения цены и увеличения качества отпускаемой продукции. Следует ввести систему ведения платежного календаря для бухгалтерского состава.

Необходимо высвободить денежные средства за счет продажи свободных активов. Использовать вторичные источники погашения долга. Оптимизировать состояние оборотных средств недопущения неудовлетворительной структуры баланса. Стараться поддерживать оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности на оптимальном уровне. Для ускорения оборачиваемости активов, в долгосрочной перспективе, сдача в аренду оборудования.

В качестве показателя, отражающего платежеспособность организации, принимают отношение долгосрочного заемного капитала к собственному Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала в структуре капитала считается рискованным. В ЗАО «Михайловское» значение данного показателя равно 0,67, что является положительным моментом.

Предприятие обязано своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные займы. Соответственно, чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.

Очевидно, что высшей формой устойчивости организации является ее способность не только в срок расплачиваться по своим обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заемные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособной.

 Основным фактором, формирующим  общую платежеспособность организации, служит наличие у нее реального собственного капитала. В ЗАО «Михайловское» величина собственного капитала в 2010г. по сравнению с 2008г. увеличилась на 38,64% и составила 52533тыс.руб.

При определении типа финансовой устойчивости выяснилось, что в 2010г. в ЗАО «Михайловское» в этом году сложилась абсолютная финансовая устойчивость.

Сравнивая результаты расчетов по двум моделям определения вероятности банкротства, можно увидеть, что все модели риска банкротства достаточно адекватно отражают ситуацию в ЗАО «Михайловское».

Полученные данные свидетельствуют  о том, что финансовое состояние  ЗАО «Михайловское» в течение 2008 – 2010гг. достаточно удовлетворительное и  в ближайшее время банкротство предприятию не грозит.

В целом можно сказать, что предприятие активно развивается, в связи с чем все показатели отчетного года в несколько раз превышают аналогичные за предыдущий год.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

 

1. Анализ и диагностика  финансово – хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. Под ред. проф. Позднякова. М.: ИНФРА – М, 2009. 617с.

2. Баканов М.И., Шеремет  А.Д. Теория экономического анализа.  Учебник. М.: Финансы и статистика, 2009. 365с.

3.  Банк В. Р., Банк С. В., Солоненко А. А. Бухгалтерский учет и аудит в условиях банкротства. учеб. пособие. М.: Проспект, 2005. 384с. про Альтмона.

4. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. Учебник. М.: ИНФРА – М, 2008. 240с.

5. Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов, СПб.: Питер, 2011. 496с.

6. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово – хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. М.: ИНФРА – М, 2006г. 215с.

7. Васильева Л.С. Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. М.: Издательство «Экзамен», 2008. 319с.

8. Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий). Учебник. М.: Мнорус, 2007. 608с.

9. Герасимова В.А. Анализ финансово – хозяйственной деятельности в вопросах и ответах. Учебное пособие. М.: Издательско – торговая корпорация «Дашков и К», 2007. 224с.

10. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (в последней редакции от 06.04.2011 N 65-ФЗ) [Электронный ресурс]-:URL: http://www.consultant.ru (Дата обращения 23.10.2011).

11. Грачев А.В. Управление финансовой устойчивостью предприятия. Роль финансового директора на предприятии // Финансовый менеджмент. - 2008. - №1. - с.60-80.

12. Готовчинков И.Ф. Практические предложения по оптимизации управления финансовой деятельностью российских предприятий. // Финансовый менеджмент. - 2009. - №2. - с.22-31.

13. Данилин В.Ф. Анализ и диагностика финансово – хозяйственной деятельности предприятия. Учебник для вузов. М.: ИНФРА – М, 2008г. 415с.

14. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Учебник. М.: Издательство «Дело и Сервис», 2005. 368 с.

15. Ермолова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет. 2007. 234с.

16. Кистерева Е.В. Анализ финансовых коэффициентов - способ восприятия и оптимизации баланса. // Финансовый менеджмент. - 2009. - №5. - с.3-16.

17. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2008. 768 с.

18. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента. М.: Проспект, 2010. 490с.

19. Колоколова О. В. Оценка вероятности банкротства предприятий-заемщиков на основе кластерного анализа // Финансы и кредит. – 2007. - №18. – с. 44-51.

20. Кравченко Л.И. Анализ финансового состояния предприятия. М.: «Экаунт», 2009. 287с.

21. Макарьева В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. Учебник. М: Финансы и статистика, 2009. 264с.

22. Макаренко А. Финансовое оздоровление и устойчивость сельскохозяйственного производства. // Экономист. – 2010. - №8. – с. 86 – 91.

23. Маркарьян Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности. Учебник. Ростов н/Д: Феникс, 2008. 560с.

24. Мельник М.В. . Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. М.: Форум: ИНФРА – М, 2008. 291с.

25. Михайлова И.А. Оценка финансового состояния предприятия. Учебник. М.: Проспект, 2009. 326с.

26. Молибог Т. А. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. М.: ВЛАДОС, 2005. 431с.

27. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 N 146-ФЗ (в последней редакции от 19.07.2011 N 245-ФЗ) [Электронный ресурс]-:URL: http://www.consultant.ru (Дата обращения 23.10.2011).

28. О несостоятельности (банкротстве): федер. закон Рос. Федерации от 26.10.02 №127 – ФЗ (в последней редакции от 12.07.2011 N 210-ФЗ) [Электронный ресурс]-:URL: http://www.consultant.ru (Дата обращения 23.10.2011).

29. Об акционерных обществах: . закон Рос. Федерации от 26.12.1995 N 208-ФЗ (в последней редакции от 04.10.2010 N 264-ФЗ) [Электронный ресурс]-:URL: http://www.consultant.ru (Дата обращения 23.10.2011).

30. Об утверждении временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства. Постановление Правительства РФ от 27.12.2004 №855 [Электронный ресурс]-:URL: http://www.garant.ru (Дата обращения 25.10.2011).

31. Об утверждении "Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций. Приказ ФСФО РФ от 23.01 .2001 N 16 [Электронный ресурс]-:URL: http://www.garant.ru (Дата обращения 24.10.2011).

32. О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий. Постановление Правительства Российской Федерации от 20.05.1994 N 498 [Электронный ресурс]-:URL: http://www.garant.ru (Дата обращения 25.10.2011).