Проблемы оценки финансового состояния

 

                              СОС+ДП+КП< З                                              (12)

 

Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя  расплатиться со своими кредиторами и может быть объявлено банкротом [44, 303].

Для оценки финансовой устойчивости ЗАО «Михайловское» используем методику расчета трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации.

Трем показателям наличия  источников формирования запасов и  затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств  (ФС), определяемый как разница  между наличием собственных оборотных  средств и величиной запасов:

 

                                     ФС= СОС – З                                            (13)

 

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных  заемных источников формирования запасов и затрат (ФД), определяемый как разница между наличием собственных и долгосрочных заемных источников и величиной запасов:

                                   ФД= (СОС+ДП) – З                                    (14)

 

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (ФО), определяемый как разница между общей величиной основных источников и величиной запасов:

 

                              ФО= (СОС+ДП +с.610) – З                              (15)

 

С помощью данных показателей  можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

1. Абсолютная финансовая  устойчивость отвечает следующим  условиям:

                      ФС > 0; ФД > 0; ФО > 0                                      (16)

 

Трехкомпонентный показатель равен: S=(1; 1; 1).

2. Нормальная финансовая  устойчивость гарантирует платежеспособность предприятия:

                         ФС< 0; ФД > 0; ФО > 0                                     (17)

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 1; 1).

3. Неустойчивое финансовое  состояние, сопряженное с нарушением  платежеспособности предприятия.  При данном типе финансовой  ситуации сохраняется возможность  восстановления равновесия за  счет пополнения источников собственных средств:

 

                      ФС< 0; ФД< 0; ФО > 0                                          (18)

 

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 0; 1).

4. Кризисное финансовое  состояние, при котором предприятие  полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материально-производственных запасов. Пополнение запасов осуществляется за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности:

       

                  ФС< 0; ФД< 0; ФО < 0                                            (20)

 

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 0; 0) [44, 308].

Рассчитаем тип финансовой устойчивости в ЗАО «Михайловское». Данные представлены в следующей таблице.

 

Таблица 15 – Анализ абсолютных показателей финансовой

устойчивости ЗАО «Михайловское»

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.
1. Собственные средства (СС)	37890	39641	52533
2. Внеоборотные активы (ВА)	21583	30089	28594
3. Собственные внеоборотные средства (СОС)	16307	9552	23939
4. Долгосрочные кредиты и займы  (ДП)	16770	20676	16885
5. Собственные и долгосрочные  заемные источники (СОС+ДП)	33077	30228	40824
6. Краткосрочные кредиты и займы  (КЗ)	28406	57835	18076
7. Общая величина основных источников  средств (СОС+ДП+КЗ)	61483	88063	58900
8. Запасы (З)	42139	38241	23388
9. Излишек или недостаток собственных  оборотных средств (ФС)	-25832	-28689	551
10. Излишек или недостаток собственных  и долгосрочных заемных источников (ФД)	-9062	-8013	17436
11. Излишек или недостаток общей  величины основных источников (ФО)	19344	49822	35512
12. Трехмерный показатель типа  финансовой устойчивости (S)	(0;0;1)	(0;0;1)	(1;1;1)

 

Данные таблицы 15 свидетельствуют о том, что предприятие в 2008 – 2009гг. имеет недостаток собственных и привлеченных источников средств для формирования запасов и относится к третьему типу финансовой устойчивости – неустойчивое финансовое состояние.

Но к 2010г. финансовая ситуация на предприятии резко изменилась за счет увеличения собственных средств, снижения долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

 Тем самым в ЗАО  «Михайловское» в этом году  сложилась абсолютная финансовая  устойчивость.

 

 

 

 

 

 

3.5 Оценка деловой активности

 

 

 

Деловая активность предприятия проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции. Метод расчета показателей деловой активности представлен в следующей таблице.

 

Таблица 16 – Расчет показателей деловой активности  
ЗАО «Михайловское»

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.	Абсолютное отклонение (+;-) 2010г. от
				2008г.		2009г.
Исходная информация
1. Собственный капитал,  тыс. руб.	37890	39584	52533	14643	12949
2. Выручка от реализации, тыс. руб.	42969	70355	92022	49053	21667
3. Среднегодовая сумма  оборотных средств, тыс. руб.	68432,5	93129,5	85844,5	17412	-7285
4. Среднегодовая сумма  производственных запасов, тыс.  руб.	28936,5	40190	30814,5	1878	-9375,5
5. Среднегодовая сумма  дебиторской задолженности, тыс. руб.	36741	50311	54209	17468	3898
6. Среднегодовая сумма  кредиторской задолженности, тыс. руб.	28688,5	18265,5	10746,5	-17942	-7519
7. Полная себестоимость  реализованной продукции, тыс. руб.	31466	64229	69747	38281	5518
8. Внеоборотные активы, тыс.руб.	23437,5	26238	29743,5	6306	3505,5
Расчетные показатели
9. Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств, оборотов (стр.2 / стр.3)	0,63	0,76	1,07	0,44	0,32
10. Продолжительность оборота  оборотных средств, дн. (365 / стр.9)	581,30	483,15	340,50	-240,80	-142,66
11. Коэффициент оборачиваемости  производственных запасов, оборотов (стр.7/ стр.4)	1,09	1,60	2,26	1,18	0,67

 

 

Продолжение таблицы 16

Показатели	2008г.		2009г.		2010г.		Абсолютное отклонение (+;-) 2010г. от
							2008г.			2009г.
Расчетные показатели
12. Продолжительность оборота  производственных запасов, дн. (365 / стр.11)		335,66		228,39		161,26		-174,40	-67,13
13. Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности, оборотов (стр.2/стр.5)		1,17		1,40		1,70		0,53	0,30
14. Продолжительность оборота  дебиторской задолженности, дн. (365 / стр.13)		312,10		261,01		215,02		-97,08	-46,00
15. Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности, оборотов (стр.4/ стр.6)		1,01		2,20		2,87		1,86	0,67
16. Продолжительность оборота  кредиторской задолженности, дн. (365 / стр.15)		361,87		165,88		127,29		-234,58	-38,59
17. Коэффициент инвестирования (стр.1/ стр.8)		1,62		1,51		1,77		0,15	0,26

 

Из данных табл. видно, что  коэффициент оборачиваемости оборотных  средств с каждым годом увеличивается, в 2010г. значение данного показателя равно 1,07. Это значит, что на рубль оборотных активов приходится 1,07руб. выручки от реализации. Продолжительность оборота оборотных средств в 2010г. значительно снизилась и составила 340,5 дней. Это является положительным результатом. Коэффициент оборачиваемости производственных запасов за рассматриваемый период возрастает, чем выше его значение, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для предприятия. Снижается продолжительность оборота производственных запасов. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности с каждым годом растет, с 1,17 в 2008г. до 1,70 в 2010г., это говорит о том, что предприятие быстрее рассчитывается со своими покупателями. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличивается в 2010г. по сравнению с 2008г. на 1,86 и составил 2,87. Чем выше данный показатель, тем быстрее предприятие рассчитывается со своими поставщиками. Коэффициент инвестирования растет, в 2010г. он равен 1,77, значит растет доля внеоборотных активов, приобретаемых за счет собственных средств.

4. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

ПРЕДПРИЯТИЯ

 

 

По результатам анализа  и динамики финансовых результатов деятельности ЗАО «Михайловское» за 2008 – 2010гг. отметим следующие доминирующие тенденции.

Происходит рост объемов  деятельности предприятия, что выражается в росте выручки от реализации и себестоимости реализованной  продукции. На предприятии обеспечен прирост чистой прибыли, что предоставляет возможность для наращивания собственного капитала предприятия. Наблюдается значительное увеличение производительности труда. Повысилась эффективность использования основных фондов. Возросла рентабельность хозяйственной деятельности предприятия.

Однако практика проведения анализа финансового состояния  показывает, что уровни показателей, используемых для оценки ликвидности, финансовой устойчивости, прибыльности и деловой активности предприятия, зачастую имеют разнонаправленные тенденции. Например, предприятие может быть прибыльным, но при этом неплатёжеспособным и финансово неустойчивым, и наоборот. Поэтому иногда бывает трудно дать определённую оценку финансового состояния предприятия. Для этих целей используются различные финансовые модели, которые обобщают одновременно несколько различных коэффициентов в один, в результате появляется возможность обобщённой оценки финансового состояния и, в конечном счёте, определения вероятности банкротства.

Определение вероятности  банкротства имеет большое значение для оценки состояния самого предприятия. Если банкротство возможно предсказать, компания в этом случае будет в состоянии что-нибудь сделать для его предотвращения.

Для прогнозирования вероятности  банкротства предприятий в рыночных странах широко используются модели западного экономиста Э.Альтмана. Для оценки вероятности банкротства ЗАО «Михайловское» применим модифицированный вариант формулы, который выглядит следующим образом:

 

Z = 0,717*К1+ 0,847*К2 + 3,107*К3 + 0,42*К4 + 0,995*К5,               (3)

 

где К1 = собственные оборотные  средства/оборотные активы      

 К2 = чистая прибыль  (убыток) /всего активов;      

 К3 = прибыль до налогообложения  / всего активов;      

 К4 = собственный капитал  / привлеченный капитал;      

 К5 = выручка от реализации / всего активов.

Если значение показателя Z<1,23, то вероятность банкротства  очень высокая. А если Z>1,23, то банкротство  предприятию в ближайшее время  не грозит [3, 220].

 

Z₂₀₀₈=0,717*0,39+ 0,847*0,07 + 3,107*0,08+ 0,42*1,67 + 0,995*0,41=1,7