Проблемы оценки финансового состояния

 

В следующей таблице приведен расчет влияния факторов на изменение  прибыли от продаж.

 

Таблица 11 – Расчет влияния факторов на изменение финансового результата от основной деятельности

Показатели	Изменение финансового результата
	тыс. руб.	в % к общему изменению
Общее изменение финансового  результата,	16149	100,00
в т.ч. за счет:
- изменения объема и  структуры реализованной продукции	14186	87,84
- изменения объема реализованной  продукции	7902,54	48,94
- изменения структуры  реализованной продукции	6283,46	38,91
- изменения цен	41228	255,30
- изменения общей величины  себестоимости	-39265	-
- изменения структуры  затрат	56495,07	349,83

 

Из полученных расчетов видно, что прибыль от продаж в отчетном году по сравнению с базисным увеличилась на 16149тыс.руб.

За счет изменения объема и структуры реализованной продукции  прибыль возросла на 14186тыс.руб., за счет изменения объема реализованной продукции на 7902,54тыс.руб., за счет изменения структуры реализованной продукции на 7902,54тыс.руб.

Изменение цен привело  к увеличению прибыли на 41228тыс.руб. Уменьшение прибыли наблюдается за счет изменения общей величины себестоимости, которую предприятию необходим снижать.

 

3.3 Анализ ликвидности  баланса предприятия

 

 

 

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Данные представлены в следующей таблице.

 

Таблица 12 – Анализ ликвидности баланса ЗАО «Михайловское»

Показатели	Рекомендуемые пропорции	Соотношение активов и  пассивов
		2008		2009		2010
		Абсолют. отношение (А – П)	В % к группе обяз-в	Абсолют. отношение (А –  П)	В % к группе обяз-в	Абсолют. отношение (А –  П)	В % к группе обяз-в
1. Наиболее ликвидные  активы и срочные обязательства	А1≥П1	-18515	18,24	-13508	2,72	-7474	1,76
2. Быстро реализуемые активы и краткосрочные пассивы	А2≥П2	36281	227,72	25255	143,67	36203	300,28
3. Медленно реализуемые  активы и долгосрочные пассивы	А3≥П3	25287	250,79	17464	184,47	6428	138,07
4. Трудно реализуемые активы и постоянные пассивы	А4≥П4	-16307	56,96	-8748	77,93	-23939	54,43

 

Из данных таблицы видно, что ЗАО «Михайловское» не обеспечивало платежи, предстоящие в течение 3 месяцев, т.к. за весь анализируемый период срочные обязательства значительно превышали наиболее ликвидные активы.

В период с 2008 – 2010г. предприятие могло обеспечить платежи, предстоящие в течение 6 месяцев, т.к. быстро реализуемые активы превышали краткосрочные пассивы.

За рассматриваемый период ЗАО «Михайловское» обеспечивало платежи, предстоящие в течение 1 года. Об этом свидетельствует превышение медленно реализуемых активов над долгосрочными пассивами.

В анализируемом периоде  предприятие не могло обеспечивать выполнение обязательств со сроком более 1 года, т.к. наблюдается значительное превышение постоянных пассивов над трудно реализуемыми активами.

 

 

 

3.4 Оценка платежеспособности  и финансовой 

устойчивости предприятия

 

 

Платежеспособность организации - внешний признак его финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов  долгосрочными источниками. Она  определяется возможностью организации  наличными денежными ресурсами  своевременно погашать свои платежные  обязательства.

Для анализа платежеспособности предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности, способ расчета и нормативное значение которых приведено в таблице 13.

 

 

Таблица13 – Расчет показателей платежеспособности 

ЗАО «Михайловское»

Показатели	2008г.	2009г.	200_г.	Рекомендуемое значение	Абсолютное отклонение (+;-) 2010г. от
					2008г.	2009г.
Исходная информация
1. Денежные средства, тыс. руб.	4130	377	128		-4002	-249
2. Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	1		6		5	6
3. Дебиторская задолженность, тыс. руб.	37622	63000	45418		7796	-17582
4. Запасы, тыс. руб.	42139	38241	23388		-18751	-14853
5. Текущие активы (сумма строк  1 – 4) , тыс. руб.	83892	101618	68940		-14952	-32678
6. Текущие (краткосрочные) обязательства, тыс. руб.	51052	72706	28735		-22317	-43971
Расчетные показатели
Величина собственных  оборотных средств, тыс. руб. (стр.5 –  стр.6)	32840	28912	40205		7365	11293
Коэффициент абсолютной ликвидности [(стр.1 + стр.2) / стр.6]	0,08	0,01	0,005	≥0,2-0,5	-0,08	-0,0005
Коэффициент промежуточного покрытия [(стр.5 – стр.4) / стр.6]	0,82	0,87	1,59	≥ 0,7-1	0,77	0,71
Коэффициент общего покрытия (стр.5 / стр.6)	1,64	1,40	2,40	≥ 2	0,76	1,00
Доля производственных запасов в текущих активах (стр.4 / стр.5)	0,50	0,38	0,34		-0,16	-    0,04
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (стр.7 / стр.4)	0,78	0,76	1,72	≥0,2	0,94	0,96

 

Из данных таблицы, можем сделать вывод о том, что величина собственных оборотных средств в 2010г. по сравнению с 2008г. увеличилась на 22317тыс. руб., по сравнению с 2009г. на 11293тыс. руб.

Коэффициент абсолютной ликвидности  ниже нормативного значения, это говорит о неспособности предприятия оплатить краткосрочные обязательства.

Коэффициент промежуточного покрытия с каждым годом увеличивается и находится в норме. Это свидетельствует о том, что предприятие имеет возможность для своевременного покрытия своей задолженности. Часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами с каждым годом снижается.

 Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами  выше нормативного значения, это говорит о том, что у предприятия достаточно собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость – это стабильность финансового  положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования [24, 126].

Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат.

Количественно финансовая устойчивость предприятия определяется с помощью  ряда финансовых коэффициентов представленных в следующей таблице.

 

 

 

 

 

 

Таблица 14 – Расчет показателей финансовой устойчивости

ЗАО «Михайловское»

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.	Рекомендуемое значение	Абсолютное отклонение (+;-) 2010г. от
					2008г.	2009г.
Исходные показатели
1. Текущие активы, тыс.  руб.	83892	101618	68940		-14952	-32678
2. Собственный капитал, тыс. руб.	37890	39584	52533		14643	12949
3. Заемный капитал, тыс.  руб.	45176	78511	34961		-10215	-43550
4. Амортизация, тыс.  руб.	6209	8569	13068		6859	4499
5. Всего хозяйственных средств, тыс. руб.	173167	228282	169502		-3665	-58780
6. Среднегодовая сумма  дебиторской задолженности, тыс.  руб.	36741	50311	54209		17468	3898
7. Среднегодовая сумма  кредиторской задолженности, тыс.  руб.	28688,5	18265,5	10746,5		-17942	-7519
8. Величина собственных оборотных средств, тыс. руб.	32840	28912	40205		7365	11293
Расчетные показатели
Коэффициент автономии (стр.2 / стр.5)	0,22	0,17	0,31	≥0,5	0,09	0,14
Коэффициент финансовой зависимости (стр.5 / стр.2)	4,57	5,77	3,23	<2	-    1,34	-    2,54
Коэффициент маневренности собственного капитала (стр.8 / стр.2)	0,87	0,73	0,77		-    0,10	0,03
Коэффициент финансового рычага (стр.3 / стр.2)	1,19	1,98	0,67	≤1	-    0,53	-    1,32
Коэффициент концентрации привлеченного капитала (стр.3 / стр.5)	0,26	0,34	0,21		-    0,05	-    0,14

Продолжение таблицы 14

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.	Рекомендуемое значение	Абсолютное отклонение (+;-) 2010г. от
					2008г.	2009г.
Коэффициент самофинансирования (стр.4 / стр.3)	0,14	0,11	0,37		0,24	0,26
Коэффициент задолженности по расчетам (стр.6 / стр.7)	1,28	2,75	5,04		3,76	2,29
Коэффициент отвлечения средств (стр.6 / стр.1)	0,44	0,50	0,79		0,35	0,29

 

Из полученных данных видно, что за весь рассматриваемый период коэффициент автономии ниже своего нормативного значения. Это свидетельствует о низкой доле активов, обеспеченных собственными средствами и предприятие зависимо от сторонних кредитов. В 2010г. коэффициент финансовой зависимости по сравнению с 2008г. снизился на 1,34, по сравнению с 2009г. на 2,54, что является положительным моментом, но не стал ниже нормативного (3,23<2). Это свидетельствует зависимости предприятия от заемных средств.

Коэффициент маневренности  собственного капитала в 2010г. по сравнению с 2008г. снизился на 0,1, т.е. снижена часть собственного капитала, вложенная в оборотные средства. В 2010г. значение коэффициента финансового рычага стало ниже нормативного значения, это говорит о снижении заимствованных средств по отношению к собственным средствам предприятия. Коэффициент концентрации привлеченного капитала незначительно уменьшился по сравнению с предшествующими годами. Это означает, что предприятие становится мене зависимым от привлеченного капитала.

За анализируемый период коэффициент самофинансирования увеличивается, в 2010г. данный показатель равен 0,37, это значит, что объем собственных источников финансирования развития производства предприятия превышает объем привлеченных средств.

Коэффициент задолженности  по расчетам на протяжении 2008г. – 2010гг. увеличивается. Это говорит о  том, что возрастает кредиторская задолженность по сравнению с дебиторской. За аналогичный период увеличился коэффициент отвлечения средств, это означает, что предприятие отвлекло средства из оборота на цели, не связанные с производственной деятельностью.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, т.е. разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

В зависимости от соотношения  величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных  средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

- абсолютная финансовая  устойчивость;

- нормальная финансовая  устойчивость;

- неустойчивое финансовое  состояние;

- кризисное финансовое  состояние [9, 181].

При абсолютной финансовой устойчивости запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами, и предприятие не зависит от внешних источников. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

З < СОС ,                                                       (9)

где З – сумма запасов  и затрат;

СОС – собственные оборотные  средства, определяемые как разница  между собственным капиталом  и внеоборотными активами [44, 302].

Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

 

СОС< З<СОС+ДП,                                      (10)

 

где ДП – долгосрочные пассивы [44, 302].

Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственных оборотных и долгосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного характера.

При неустойчивом финансовом состоянии для покрытия запасов  и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется неравенством:

 

СОС+ДП< З< СОС+ДП+КП,                          (11)

 

где КП – краткосрочные  кредиты и займы [44, 303].

Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников.

Кризисное финансовое состояние  характеризуется ситуацией, когда  сумма запасов и затрат превышает  общую сумму нормальных (обоснованных) источников финансирования. Кризисное финансовое состояние характеризуется неравенством: