Повышение финансовой устойчивости и ликвидности

В западной литературе в этой связи  в качестве одного из внешних источников релевантной информации принято  выделять сведения об эмитентах, которые  могут быть получены инвесторами  от профессиональных консультантов-аналитиков.

Используемая в процессе финансового  анализа внутренняя информация может  быть подразделена на информацию, содержащуюся в учредительных документах предприятия, учетные данные, нормативно-плановую информацию и прочие данные (рис. 1.1).

Информация, содержащаяся в учредительных документах, является ключевой в оценке прав отдельных групп собственников предприятия на доходы и активы.

Рис. 1.1. Система информационного обеспечения финансового анализа, формируемая на базе внутренних источников

К учетным данным относятся данные бухгалтерского учета и отчетности, статистического учета и отчетности, оперативного учета и отчетности и выборочные учетные данные.

В свою очередь, информация бухгалтерского учета, используемая в процессе финансового анализа, в зависимости от его субъектов и целей проведения делится на данные финансового учета и отчетности и данные управленческого учета.

Данные финансового  учета составляют основу информационного обеспечения системы финансового анализа. Информация, составляющая основу данного блока, представлена показателями бухгалтерской отчетности, которая, в свою очередь, может быть подразделена на отдельные взаимосвязанные разделы.

Информация об имущественном положении  предприятия отражается в бухгалтерском балансе и приложениях к нему. Для оценки текущей платежеспособности привлекается информация бухгалтерского баланса (с уточняющими приложениями), а также информация отчета о движении денежных средств.

Структура капитала предприятия характеризуется с помощью информации, содержащейся в бухгалтерском балансе и отчете об изменениях капитала.

Для оценки деловой активности привлекаются данные как бухгалтерского баланса, так и отчета о прибылях и убытках.

Анализ доходности деятельности проводится на основе данных баланса, отчета о прибылях и убытках и отчета об изменениях капитала.

Вне зависимости от того, какую  финансовую характеристику деятельности предприятия предполагается оценить, необходимым элементом информационной базы анализа являются сведения, содержащиеся в пояснениях к отчетности. Они позволяют раскрыть, уточнить, дополнить данные основных отчетных форм (бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках).

Согласно ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации», утвержденному приказом Минфина России от 6 июля 1999 г. № 43н, в составе бухгалтерского отчета выделяют основные отчетные формы - бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках, а также формы, выступающие в качестве приложений к ним: отчет об изменениях капитала, отчет о движении денежных средств, соб-

Для получения данных для анализа  требуется достаточная и достоверная  информация, характеризующая финансовое состояние организации. Это обуславливает  необходимость изучения финансовых отчетов, возможности появления  непредвиденных обстоятельств и положения со страхованием. Источниками информации могут служить: финансовая отчетность организации, данные бухгалтерского учета организация, внеучетная информация.

Информационное обеспечение процесса анализа финансово-хозяйственной  деятельности – это совокупность информационных ресурсов и способов их организации, необходимых и пригодных для реализации аналитических процедур, обеспечивающих финансовую сторону деятельности организации.

В его состав входят пять укрупненных  блоков: информация регулятивно - правового характера; финансовая информация нормативно-справочного характера; бухгалтерская отчетность; статистическая финансовая информация; несистемные данные.

Первый блок включает в себя законы, постановления и другие нормативные  акты, положения и документы, определяющие прежде всего правовую основу финансовых институтов.

 Во второй блок входят  нормативные документы государственных  органов (Минфина России, Банка  России, Федеральной комиссии по  рынку ценных бумаг и др.), международных  организаций и различных финансовых институтов, содержащие требования к участникам рынка и количественные нормативы а области финансов.

Третий блок включает бухгалтерскую  отчетность, которая в условиях рынка  является наиболее информативным и  надежным документом, характеризующим имущественное и финансовое положение организации.

В соответствии с приказом Минфина  РФ от 22 июля 2003 г. N 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (в редакции от 31.12.2004 г.) основными формами бухгалтерской отчетности являются:

• Бухгалтерский баланс (форма № 1).
• Отчет о прибылях и убытках (форма № 2).
• Отчет об изменениях капитала (форма № 3).
• Отчет о движении денежных средств (форма № 4).
• Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5).
• Отчет о целевом использовании полученных средств.

Бухгалтерский баланс – это способ отражения в денежной оценке имущества организации по составу и источникам его финансирования на определенную дату. Стоимость имущества и долговых прав, которыми располагает организация на отчетную дату, отражается в активе баланса. Активы дают определенное представление об экономических ресурсах или потенциале организации по осуществлению будущих затрат. Источники собственных средств, а также обязательства организации по кредитам, займам и кредиторской задолженности отражаются в пассиве баланса. Таким образом, пассивы показывают объем собственных и заемных источников средств, которыми располагает организация, а активы – как организация использовало полученные средства.

Для удобства анализа баланса группа источников средств укрупняется и может быть представлена в виде двух аналитических группировок. С одной стороны, в основу группы положена юридическая принадлежность используемых организацией средств, подразделяемых на собственные и заемные. С другой стороны, важную роль играет продолжительность использования средств в обороте организации. Поэтому различают средства длительного и краткосрочного использования.

Четвертый блок представляет собой систему подготовки и представления статистической финансовой информации, которая имеет исключительную важность на Западе, в нашей стране пока весьма несовершенна. В экономически развитых странах основу этого блока составляют сведения финансового характера, публикуемые органами государственной статистики, биржами и специализированными информационно-аналитическими агентствами. Информация этого блока особенно важна для юридических и физических лиц.

Пятый блок – несистемные данные – включает в себя сведения, или не имеющие непосредственного отношения к информации финансового характера, или генерируемые вне какой-либо устойчивой информационной системы. К первому типу относятся, например, официальная статистика, имеющая общеэкономическую направленность, данные аудиторских компаний, внутренняя и внешняя отчетность управленческого аппарата организации. Ко второму типу относятся данные, публикуемые в различных средствах массовой информации неофициальные данные, информация, почерпнутая в ходе личных контактов.

3. Система показателей оценки ликвидности и финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость организации характеризуется системой абсолютных и относительных показателей и определяется соотношением стоимости материальных оборотных активов (запасов) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости организации, тогда как платежеспособность является ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов источниками есть причина той или иной степени платежеспособности, выступающей как следствие обеспеченности.

Определение типа финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость характеризуется  в первую очередь платежеспособностью. Показатели финансовой устойчивости характеризуют  соотношение и структуру активов  предприятия, независимость предприятия по каждому виду активов и обеспеченность их источниками покрытия. Условие платежеспособности как минимальное требование к финансовой устойчивости означает, как было отмечено выше, покрытие краткосрочной задолженности суммой легко- и быстрореализуемых активов. Это условие выполняется при выполнении следующего ограничения:

материальные оборотные средства < собственные средства + долгосрочные обязательства - внеоборотные активы.

Отсюда вытекает сущность финансовой устойчивости: обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования. Или иначе: наиболее обобщенным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования материальных производственных запасов.

В табл. 1.2 показаны источники формирования запасов и соответствующие показатели обеспеченности запасов данными источниками.

Таблица 1.2

Источники формирования запасов

Показатель	Расчет
1	2
Источники формирования запасов:  1.Собственные оборотные средства (СОС) (чистые оборотные активы) 2.Собственные и долгосрочные  заемные источники формирования  запасов (СД) 3.Общая величина основных  источников формирования запасов  (ОИФ)	Собственные средства минус  внеоборотные активы Собственные средства плюс долгосрочные заемные средства минус внеоборотные активы Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов плюс краткосрочные заемные  средства
Показатели обеспеченности запасов источниками формирования: 1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств 2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов  3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников	Собственные оборотные  средства минус запасы Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов минус запасы Общая величина основных источников минус запасы

 

В зависимости от того, за счет каких  из перечисленных источников сформированы запасы, определяется тип текущей  финансовой устойчивости (табл. 1.3).

Таблица 1.3

Типы текущей  финансовой устойчивости

Тип	Покрытие запасов	Формула
1 . Абсолютная финансовая  устойчивость	Запасы сформированы за счет собственных источников	Запасы < СОС Излишек СОС
2. Нормальная финансовая  устойчивость	Собственных и долгосрочных заемных источников достаточно для  формирования запасов	ОИФ < запасов < СД Излишек СД
3. Неустойчивое финансовое  положение	Общей величины основных источников финансирования запасов недостаточно	Запасы < ОИФ Излишек ОИФ
4. Кризисное финансовое  состояние	Общих основных источников финансирования запасов недостаточно	Запасы > ОИФ Недостаток ОИФ

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятия.

1. Абсолютная устойчивость. Это значит, что предприятие имеет излишек собственных источников формирования запасов, обладает платежеспособностью в любой момент времени и не допускает задержек расчетов и платежей.

2. Нормальная устойчивость характеризует относительно стабильное состояние на рынке. Такое предприятие обладает платежеспособностью, но вынуждено прибегать к долгосрочным заемным источникам финансирования для оплаты первоочередных платежей.

3, Неустойчивое финансовое состояние характеризуется периодически возникающими задержками по обязательным платежам и расчетам, долгами перед работниками по заработной плате, хронической нехваткой «живых» денег.

4. Кризисное финансовое состояние характеризуется недостатком общих источников финансирования. Симптомы такого состояния: предприятие испытывает недостаток всех видов источников (ресурсов), не способно обеспечивать требования кредиторов, имеет заблокированный счет.

Ликвидность предприятия - это способность платить по своим краткосрочным обязательствам. Она отражает текущую платежеспособность и в конечном счете определяет напряженность финансового состояния предприятия. Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Ликвидность отдельных категорий текущих активов неодинакова. Денежные средства служат непосредственным источником выплаты текущих обязательств, тогда как запасы могут быть использованы для этих целей лишь после их реализации.

Ликвидность предприятия - способность  предприятия покрыть обязательства  активами, срок превращения которых  в денежную форму соответствует  сроку погашения обязательств. Способность превращения активов в денежные средства (при сохранении их номинальной стоимости) называется ликвидностью активов. Количественная оценка ликвидности активов - скорость (сроки) превращения. Ликвидность баланса отражает степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активам, сгруппированным по степени их ликвидности и расположенным в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по сроку их погашения и расположенными в порядке его возрастания (табл. 1.4).

Таблица 1.4

Группировка статей баланса для анализа ликвидности  предприятия

Группы	Состав
Активы Наиболее ликвидные  активы Быстрореализуемые активы Медленнореализуемые активы Труднореализуемые активы	Денежные средства и  краткосрочные финансовые вложения Дебиторская задолженность  Запасы  Внеоборотные активы
Пассивы Самые срочные обязательства  Краткосрочные пассивы  Долгосрочные пассивы Постоянные пассивы	Кредиторская задолженность  Краткосрочные заемные  средства Долгосрочные заемные средства Собственные источники