Оборотные средства

− начисление пеней и  штрафов по просроченным кредитам, для этого необходимо вести реестр дебиторов.

Во-вторых, необходимо оптимизировать объем запасов готовой продукции. Другие виды запасов были переданы ООО «РМЗ-НКНХ» при выделении  от ОАО «Нижекамскнефтехим» - эти запасы являются неликвидными, поэтому необходимо от них избавиться, уменьшив тем самым расходы на их содержание и упущенную выгоду, ведь можно, например, использовать освободившуюся от них территорию в других целях.

Норматив запасов готовой  продукции на складе вычислим по формуле (1.13.) если известно, что себестоимость  товарного выпуска в рассматриваемом  периоде - 38399 тыс. руб., а норма запаса готовой продукции на складе предприятия - 6,8 дней. 38339 тыс. руб. / 90 дней*6,8 дней = 2897 тыс. руб. Другими словами, на складе следует поддерживать запасы готовой  продукции в размере 2897 тыс. руб.

Наконец, нужно определить общий объем оборотных активов  предприятия на предстоящий период. Предположим, что в предстоящем  периоде желательным является рост выручки, от реализации на 10% по сравнению  с первым полугодием 2009г., т.е. 62331 тыс. руб.* 1,1 =68564,1 тыс. руб. Для обеспечения  такого роста при существовавшем в первом полугодии 2009 г. уровне оборачиваемости  оборотных активов (1,28), необходимо обладать средней величиной оборотных  активов в размере 68564,1/1,28 = 53565,7 тыс. руб.

Надо отметить, что для  детального расчета бюджета денежных средств предприятия нужно предусмотреть  совокупности исходных данных, отражающих особенности внешней и внутренней среды предприятия на будущий  период - бизнес-прогнозы.

Итак, ускорение оборачиваемости  отдельных видов оборотных активов, а, следовательно, и оборачиваемости  оборотных активов в целом, повышает эффективность использования оборотных  средств. Ведь ускорение оборачиваемости  сопровождается дополнительным вовлечением  средств в оборот, в то время  как замедление - отвлечением средств  из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в  производственных запасах, запасах  готовой продукции.

Четвертый этап - оптимизация  соотношения постоянной и переменной частей оборотных средств. Потребность  ООО «РЗМ НИХ» в материалах колеблется в зависимости от сезона.

Динамика величины оборотных  активов в анализируемом периоде  представлена в таблице 3.2.

Таблица 3.2 - Динамика величины оборотных активов ООО «РМЗ-НКНХ»

Минимальное значение (ОбА мин) - 47 662 тыс. руб.

Максимальное значение (ОбА макс) - 87 746 тыс. руб.

Среднее значение (ОбАср) - 68 477 тыс. руб.

Коэффициенты неравномерности:

К мин = ОбА мин / ОбА ср = 47 662/68 477=0,70

К макс = ОбА макс / ОбА ср = 87 746/68 477 = 1,28

Определим прогнозную сумму  постоянной части оборотных активов, если выше была рассчитана средняя  величина оборотных активов - 53565,7 тыс. руб. Постоянная часть оборотных  активов равна 53565,7тыс.р,*0,7=37496тыс.руб. Максимальная сумма переменной части  оборотных активов (ОАпмакс) определяется:

ОАп макс =53565,7тыс.р.*(1,28 - 0,70)=31 068тыс.руб.

Средняя сумма переменной части оборотных активов (ОАп сред) определяется:

ОАп сред = 31 068тыс.р./2 = 15 534 тыс. руб.

Итак, прогнозная сумма постоянной части оборотных активов равна 37496тыс.руб., а максимальная сумма  переменной - 31068тыс.руб. При прогнозировании  источников финансирования оборотных  активов предприятию нельзя забывать о сумме переменной части оборотных  активов. В противном случае предприятие  рискует остаться без необходимого финансирования в периоды повышенного  спроса на сжиженный газ, а, следовательно, и без прибыли. Составив бюджет движения денежных средств, необходимо рассчитать собственные средства и при их нехватке привлечь заемный капитал.

Пятый этап - обеспечение  необходимой ликвидности оборотных  активов. В этих целях нужно определить долю оборотных активов в форме  абсолютно высоко и средне ликвидных  активов. Оборотные активы обладают большей ликвидностью по сравнению  с внеоборотными, однако ликвидность и, соответственно, риск вложений капитала различаются по разным элементам оборотных средств. Около 70% оборотных активов ООО «РМЗ-НКНХ»

−  абсолютно ликвидные и быстрореализуемые активы, т.е. вложения с минимальным и небольшим уровнем риска.

В то же время происходит сокращение значений относительных  показателей: коэффициентов ликвидности (таблица 3.3.3.), что объясняется сокращением  абсолютной величины оборотных активов  при стабильных суммах текущих пассивов. Надо отметить, что коэффициент абсолютной ликвидности к 01.07.2006г. снизился недопустимо  низко. Величину коэффициента текущей  ликвидности по состоянию на 01.07.2006г. следует считать удовлетворительной только при условии высокого качества дебиторской задолженности (оценить  ее вследствие конфиденциальности данных невозможно).

Предприятию можно рекомендовать  повысить величину наиболее ликвидных  активов, т.к. существующий уровень  коэффициента абсолютной ликвидности  низок, ведь нормативное значение данного  коэффициента - 0,2-0,5. Что касается коэффициента текущей ликвидности, нормативное  значение которого - 2, предприятию следует  прекратить наращивание внеоборотных активов за счет оборотных. Для улучшения коэффициента текущей ликвидности можно также сократить величину текущих пассивов, т.е. кредиторской задолженности. Иначе предприятие рискует оказаться в неустойчивом состоянии. К неустойчивому и неплатежеспособному предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться с осторожностью.

Шестой этап - обеспечение  повышения рентабельности оборотных  активов. Оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании. Для этого предприятию следует  анализировать различные виды финансовой деятельности. Чтобы обладать необходимой  суммой для вложения средств в  краткосрочные финансовые вложения, надо ускорить периоды оборота отдельных  элементов оборотных активов, сокращать  операционный, а в его рамках производственный и финансовый циклы. Одним из способов сокращения финансового цикла является использования факторинга.

Данные свидетельствуют  об отрицательной рентабельности оборотных  активов, преимущественно за счет отрицательной  рентабельности продаж. Другими словами, предприятию невыгодно заниматься только основной своей деятельностью. Поэтому необходимо вести работу по улучшению этого показателя, т.е. сделать свое производство и реализацию прибыльной деятельностью. Прибыль (убыток) от реализации продукции рассчитывается как разность между суммой выручки  от реализации продукции в действующих  ценах (без налога на добавленную  стоимость и акцизов) и величиной  затрат на производство и реализацию продукции, услуг, работ, включаемых в  себестоимость. Предприятию можно  предложить следующую методику по выбору способа увеличения прибыли от продаж (рисунок 3.3.4.).

Седьмой этап - обеспечение  минимизации потерь оборотных активов  в процессе их использования. Минимизировать потери оборотных средств можно  путем проведения тщательного и  систематического анализа, основанного  на статистических данных за прошлые  периоды деятельности предприятия, а также учитывая финансово-экономическую  ситуацию в стране. Одним из способов снижения потерь является консервативный подход к формированию оборотных  средств предприятия, который уже  используется предприятием. Такой подход минимизирует риски, но эффективность использования оборотных средств снижается.

Предприятию можно рекомендовать  использовать умеренный подход. Для  минимизации потерь внутри этого  подхода необходимо четкое и постоянное взаимодействие всех отделов предприятия: решение каждым отделом поставленных задач, описанных во втором этапе  политики управления оборотными активами, и быстрое движение полной и достоверной  информации из отдела в отдел. Оперативное  движение информации можно обеспечить при установлении внутренней сети, которая будет охватывать не только отделы ООО «РМЗ-НКНХ», но и его  структурные подразделения.

Минимизацией потерь можно  назвать и сведение до минимума упущенной  выгоды. Другими словами, предприятие  должно иметь определенное количество денежных активов, которое необходимо для финансирования текущей деятельности, но свободные денежные средства должны генерировать прибыль, приносить доход, их необходимо вкладывать в прибыльные проекты.

Восьмой этап - формирование принципов финансирования отдельных  видов оборотных активов. На предприятии  ООО «РМЗ-НКНХ» -консервативный подход к финансированию оборотных средств, т.к. (как это было отмечено на первом этапе построения политики управления оборотными средствами) предприятие  не приемлет краткосрочных источников финансирования. Следовательно, ООО  «РМЗ-НКНХ» минимизирует финансовые риски, его положение является устойчивым. Но вместе с тем предприятие увеличивает  затраты собственного капитала на их финансирование. Это, в свою очередь, приводит к снижению рентабельности собственного капитала, а также к  расходам в форме упущенной выгоды (возможности вложения собственного капитала в прибыльные проекты с  более высоким, по сравнению с  процентами по краткосрочным кредитам, процентом дохода).

Девятый этап - оптимизация  структуры источников финансирования оборотных активов. Часть оборотных  активов должна быть профинансирована за счет собственного и долгосрочного  заемного капиталов, но должны быть использованы и краткосрочные источники финансирования вследствие их относительной дешевизны. Поэтому предприятию рекомендуется, кроме собственных источников, использовать и краткосрочные кредиты для  финансирования части оборотных  активов. Тем более, в соответствие со статьей 269 НК РФ, при привлечении  заемных источников финансирования оборотных активов возникает  налоговая экономия по налогу на прибыль  в результате отнесения процентов  в состав расходов, учитываемых в  целях налогообложения прибыли. Если есть возможность использования  возвратного лизинга, можно порекомендовать  его. Но более выгодный источник финансирования оборотных средств - кредиторская задолженность (он бесплатный). Однако в погоне за более выгодным источником финансирования оборотных средств, не следует забывать о коммерческой этике и отношениях с контрагентами.

В заключении можно сделать  следующие выводы. Сократилась средняя  величина оборотных активов - они  были переведены во внеоборотные, следовательно, надо искать более выгодные дополнительные источники финансирования оборотных активов вследствие сокращения собственных оборотных средств. Нужно стремиться к сокращению продолжительности оборота отдельных элементов оборотных средств, т.к. это сократит финансовый, производственный, а в его рамках и операционный цикл. Для увеличения рентабельности оборотных средств необходимо повышать коэффициент их оборачиваемости и рентабельность продаж. Следует учесть предложенные условия кредитования покупателей для оптимизации дебиторской задолженности. Необходим поиск и анализ поставщиков материалов, своевременное размещение заказов на товары и услуги. С точки зрения повышения эффективности использования оборотных средств лучше применять умеренный подход к формированию оборотных средств. Для минимизации рисков, связанных с переходом от консервативного подхода формирования оборотных средств к умеренному, были предложены задачи, которые нужно решать различным отделам предприятия. Между структурными подразделениями и отделами предприятия ООО «РМЗ-НКНХ» должен происходить оперативный обмен информацией. После внедрения в практику политики управления оборотными средствами необходимо контролировать ее систематическое выполнение в разрезе отдельных видов оборотных активов, возможно при помощи программных продуктов.

Заключение

Оборотные активы - совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью  потребляемых в течение одного производственно-коммерческого  цикла. Основные составляющие оборотных  активов - это запасы товарно-материальных ценностей, дебиторская задолженность, денежные активы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Основными  показателями эффективности функционирования оборотных активов являются: коэффициент  оборачиваемости; продолжительность  одного оборота, показывающее за какое  количество времени оборотными активами совершается один оборот; рентабельность оборотных активов.

В теоретической части  дипломного проекта также была рассмотрена  возможность или невозможность  применения отдельных составляющих политики управления оборотными средствами. Например, на российских предприятиях очень тяжело применять модель управления денежными средствами Миллера-Орра и модель Баумоля из-за хронической нехватки оборотных активов, что не позволяет предприятиям формировать остаток денежных средств в необходимых размерах с учетом их резерва; значительных (иногда непредсказуемых) колебаний в размерах денежных поступлений; ограниченного перечня обращающихся краткосрочных фондовых инструментов и их низкой ликвидности, что затрудняет использование в расчетах показателей, связанных с краткосрочными финансовыми вложениями.

В работе указано на то, что  сложившаяся в настоящее время  в России система организации  оборотных средств построена  на следующих принципах:

−          предоставление предприятиям самостоятельности в управлении оборотными средствами;

−          определение плановой потребности и размещение оборотных средств по отдельным элементам и подразделениям - расчет оптимальной потребности оборотных средств, которая обеспечила бы непрерывность процесса производства, выполнение плановых заданий при ритмичной работе (разработка длительно действующих норм и ежегодных нормативов);

−          корректировка рассчитанных и действующих нормативов с учетом требований меняющихся условий хозяйствования (изменение объема производства, цены используемых сырья и материалов, поставщиков и потребителей, форм расчетов);

−          наличие рациональной системы финансирования оборотных средств -формирование оборотных средств за счет собственных ресурсов и заемных средств в размерах, обеспечивающих нормальное финансовое состояние предприятия;